世界のTradFiとマクロ経済

木曜日（7月16日）に、ICEの米ドル指数はニューヨーク時間の終値で0.29%上昇し、100.780となった。ブルームバーグの米ドル指数も0.20%上昇し、1216.57となった。米ドルは日本円に対して0.14%上昇し、162.42となった。

7月16日（木）、米国財務省の利回りは広範に上昇し、10年債利回りは1.81ベーシス・ポイント上げて4.5654%となり、CPIおよびPPIのデータを受けた後の2営業日連続の下落を取り消しました。2年債利回りは1.89ベーシス・ポイント上げて4.1535%となり、30年債利回りは1.45ベーシス・ポイント上げて5.0938%となりました。TIPSの利回りも上昇し、10年TIPS利率は2.17ベーシス・ポイント上げて2.3220%となりました。

JPMorganのアナリストは、水曜のレポートで、Strategyの最近の現金準備の増加と、ビットコイン無期限先物へのポジティブな資金流入は、スポットのビットコイン上場投資信託（ETF）の資金流入が依然として変動的であるにもかかわらず、ビットコインの見通しにとって心強い兆しだと述べた。アナリスト（マネージング・ディレクターのニコラオス・パニギルツォグル氏が率いる）は、スポットのビットコインETFの資金流入はここ数週間で出入りが激しく、先週は流入があり今週は流出に転じたと指摘した。これとは対照的に、Strategyに連動したレバレッジETFへの資金流入は過去7週間でより安定しており、プラスで推移している。一方、ビットコイン先物は、スポットETFからの流出があるにもかかわらず、今週はプラスの資金流入を記録した。Strategyは最近、米ドル準備を25.5億ドルから30億ドルに増やしており、これは約20か月分の優先配当支払いに相当すると、アナリストは説明している。ビットコインの見通しにとって心強い兆しだという評価だ。 Strategy、現金準備を30億ドルに増額 JPMorganのアナリスト

JPMorganのアナリストによると、MicroStrategyは現金準備高を30億ドルに増やし、ビットコイン先物への資金流入が「ビットコインの見通しにとって心強い兆候」であるとのこと。これは水曜のリポートで詳述された。 同社は米ドル準備高を25.5億ドル（優先配当の支払いに相当して約20か月分）から増加させた。現物のビットコインETFの資金流入は、最近は流入があったもののその後流出に転じるなど、依然として変動が大きい。一方で、MicroStrategyに連動するレバレッジETFへの資金流入は、過去7週間にわたってより安定しており、プラスを維持している。JPMorganのアナリストは、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のビットコイン先物および無期限先物におけるプラスの価格変動の勢い（通常は機関投資家によってもたらされる）も、前向きな見方を後押しすると指摘した。ビットコインは現在64,250ドルで取引されており、24時間で約1%下落している。

NYDIGは、ビットコインの現在の価格変動が過去の弱気相場に似ているとの評価を共有した。同社によると、2025年から2026年にかけての調整期間は、2014年、2018年、2022年に見られた古典的な4年サイクルとますます一致しており、この歴史的パターンが繰り返されるなら、ビットコインは今年$38,000から$39,000の範囲で底を打つと予測されている。分析は、ビットコインが2025年10月の史上最高値（約$126,000）に到達してから約50％価値を失っていることを背景に出されたもので、暗号資産市場のサイクルをめぐる継続的な検証を反映している。 ビットコインは2025年10月の史上最高値から50％下落 NYDIGの分析によれば、ビットコインは2025年10月に史上最高値（約$126,000）に到達してから、価値の約50％を失っている。この下落は、過去の市場サイクルで見られた急激な調整と類似している。同社は、下落の大きさと期間の両方が、過去の弱気相場のデータと概ね一致していると指摘している。 NYDIGはビットコインが$38,000から$39,000の範囲で底を打つと予測 歴史的パタ

計画に詳しい関係筋によれば、アンディ・バーナムは月曜日に英国の首相として就任し、北海の石油および天然ガスの新たな掘削作業を発表するとともに、テムズ・ウォーターを公的所有に移す意向だ。バーナムのチームが官僚に起案を依頼したこれらの政策は、来週早々にも明らかにされる可能性がある。

アルファベットの株価は、ブルームバーグの報道を受けて木曜に4%下落した。同社がGemini 3.5 Proの人工知能モデルのリリースを数か月遅らせたという。遅れの理由はパフォーマンス上の問題で、とりわけコーディング能力が社内の期待を下回ったことにあると、ブルームバーグが引用した関係者が述べた。この後退は、競合のOpenAIとMetaが最近、新しいAIモデルを相次いでリリースし、ソフトウェアのコード生成においてGoogleの現行提供を上回っていることから、AI開発競争が一段と激化しているなかで起きた。 Gemini 3.5 Pro、コーディング性能で不足に直面 検索大手のGemini 3.5 ProのAIモデルは、パフォーマンス改善の取り組みにより、数か月遅れになっていると、ブルームバーグが当該事情に詳しい情報源を引用して報じた。モデルのコーディング能力は、特に社内の期待に届かなかった。 同社は、年次のGoogle I/O開発者会議で5月にGemini 3.5 ProのAIモデルを発表し、その時点では社内で使っているが、より広範な展開の準備が整うのは翌月になると述べていた。 OpenAI

7月16日、北京時間の寄り付き序盤において、中国のオンショア人民元（CNY）は米ドルに対して6.7711まで下落し、前週水曜夜の終値から14ピップス下げた。取引高は45.22十億USDに達した。

ブルームバーグのコモディティデータによると、CBOTトウモロコシ先物は7月16日（木）に1.28%下落し、1ブッシェル当たり$4.6350となった。ブルームバーグ・コモディティ・インデックスが0.77%下落して31.5539となったことによる。 他のCBOT取引も損失を計上した。小麦先物は0.48%下落して$6.7425/bu、大豆先物は0.67%下落して$11.9375/bu、ライブ家畜先物は1.31%下落した。大豆ミールは0.72%上昇した一方、大豆油は0.61%下落した。

CMC Marketsは、レバレッジ取引商品およびCMC Investプラットフォームを通じて、米国上場の5,000超の株式と上場投資信託（ETF）について、週5日・24時間の取引が可能な範囲を拡大しています。この拡大により、利用可能な米国の取引時間は6.5時間から最大16時間に広がり、4月に導入された同社の従来の約250の米国証券の提供から20倍の増加となります。今回の動きは、米国市場へのアクセス需要が高まっていることを反映しており、ニューヨーク証券取引所およびナスダックの通常の取引時間外でも、決算発表や経済データ、地政学的な動きがしばしば通常の取引セッションの前後に到着するためです。 CMC Markets、米国取引アクセスを5,000超の証券へ拡大 拡大された提供内容は、レバレッジ取引商品とCMC Investプラットフォームの両方に適用されます。差金決済取引（CFD）やスプレッドベットを取引する顧客は、取引週のうち、オーバーナイト価格が利用可能な時間帯で、対象となる米国株式およびETFを終日取引できます。CMC Investの利用者は、米国の通常の市場セッションの前後に延長時間

ビットコインは木曜日に1%下落し、$65,000の水準を維持できなかったことで時価総額が$1.3兆ドルを下回るところまで後退した。暗号資産の下落は、連邦準備制度理事会（FRB）の利率見通しの変化と、中東における継続的な地政学的緊張に続いて起きた。Global SettlementのCEOであるRyan Kirkleyによれば、FRBの政策と地政学リスクが、暗号資産をマクロの流動性サイクルに密接に連動する形で取引させることになっているという。Kirkleyは、直近の好調なインフレ指標が出たことにもかかわらず、より緩和的な金融政策へ一直線に進むと考えないようトレーダーに警告した。 ビットコイン、$65,000の節目から後退：日中の値動きが荒い 木曜日、ビットコインは直近48時間で大きな上昇を記録した後に形成されていた上昇トレンドを維持できなかった。暗号資産は7月15日に米国の生産者物価指数が公表されたことを受けて、突破していた$65,000の節目から徐々に後退した。下げは当初、ビットコインが$64,400をわずかに上回る水準まで下落したところでいったん止まった。 その後$65,000に向け

ジン10によると、7月16日（現地時間）にイランのアッバース港の西で3回の爆発音が聞こえた。

上海黄金交易所によると、7月16日のイブニング・セッションで金（Au99.99）と銀（Ag99.99）の先物が下落した。金のT+Dは1.09%下落して1グラム当たり870.1元で引け、銀のT+Dは2.29%下落して1キログラム当たり13,592元となった。

上海先物取引所のコモディティは7月16日の夜間取引で下落した。原油先物（2026年9月契約）は1バレル当たり514.40元で0.46%安で引けた。金先物は1.34%下落した一方で、銀先物は3.15%下落した。

ブルームバーグ・ニュースによると、シェブロンは金曜日（7月15日）にイラクと合意書に署名する予定で、主要な油田への投資を前進させるとともに、イラクの原油がホルムズ海峡を迂回できるようにするパイプラインの建設を検討する。木曜日に同社幹部は、今回の協定は法的拘束力のないものになる見込みだが、ウェスト・クルナ2およびナシリヤの油田について、いずれ商業契約を実行するというシェブロンのコミットメントを示すことになると述べた。 シェブロンは、パイプライン建設の選択肢を調査する米国および国際企業を含むコンソーシアムの一員だ。今週初め、ブルームバーグは、同社が長らく休眠状態だったキルクーク＝バニヤース・パイプラインの再開に向け、投資家と交渉していると報じていた。これはシリアを横断して地中海沿岸に至る全長500マイル（800キロメートル）のルート。

ブルームバーグ・テレビによると、ゲームストップのCEOライアン・コーエンは、物理型のビデオゲーム販売の減少に関する懸念を退け、この収益源は同社の総合的な事業にとって「取るに足らない（immaterial）」と述べた。コーエン氏の発言は、今月初めにソニー・グループが、2028年までに新しい物理型のPlayStationゲーム用ディスクの生産を中止すると発表したことへの受け答えだった。同氏は、GMEのロング戦略はゲームのコレクティブル（収集品）と、EC大手のeBayの買収に焦点を当てていると改めて強調した。

モルガン・スタンレーのETRADEプラットフォームは、Zero Hashとの提携を通じてビットコイン、イーサ、ソラナの現物暗号資産の取引を開始した。パイロットは5月に開始し、その後3月31日時点で顧客資産が1.56兆ドルにのぼる8,600万世帯のうち、対象となる顧客へ拡大した。サービスは50ベーシスポイントの取引手数料を課し、FDICまたはSIPCの保護対象外の別個のZero Hashカストディ口座を使用する。この導入により、デジタル資産が従来のブローカー口座の保有状況と同じプラットフォーム画面で見えるようになる。今回の展開は、4月に開始された現物ビットコインETFやステーブルコイン準備サービスを含む、モルガン・スタンレーのより広範な暗号資産への拡大の一環である。 ETRADE暗号資産サービスの構成と顧客保護 ETRADEの顧客は50ベーシスポイントの手数料でビットコイン、イーサ、ソラナを取引できる。カストディと取引（トランザクション）サービスは、FDICまたはSIPCの保護対象外である別個のZero Hash口座を通じて提供される。株式や現金残高などのブローカー資産は、口座の構造によ

モルガン・スタンレーのETRADEプラットフォームは、対象となる顧客向けに現物の暗号資産取引の提供を開始しました。暗号資産インフラ提供事業者のZero Hashとの提携により、顧客はBitcoin（ビットコイン）、Ether（イーサリアム）、Solana（ソラナ）を購入、売却、保有できます。サービスはETRADEの860万世帯に利用可能で、これらの世帯は3月31日時点で顧客資産がおよそ1.56兆ドルに達していたとしています。顧客は3つの暗号資産を50ベーシス・ポイントの手数料で取引できますが、保管および取引サービスはFDICまたはSIPCの保護対象外となる別個のZero Hash口座で提供されます。今回の展開は5月に開始されたパイロットに続くもので、モルガン・スタンレーによるより広範な暗号資産への取り組みの一環です。これには、4月に0.14%の管理費で立ち上げられた現物Bitcoin ETFも含まれており、同ETFにはこれまでに累計で約3.85億ドルの純資金流入が集まっています。

連邦準備制度（FRB）の当局者ロガンは、銀行の規制上の流動性システムはさらに最適化でき、連邦準備制度のバランスシートをより小さくできる可能性があると示した。このコメントは、現在の流動性管理の枠組みの効率性をめぐりFRB内で進行中の議論を反映している。