世界のTradFiとマクロ経済

データセンター企業のCsquare Inc.（CSQR）は7月16日、米国市場での取引初日に1.57%下落し、$20.67で引けた。

ベネズエラ当局によると、ベネズエラは2026年末までに日量140万バレルの原油生産を目標としている。今回の発表は、より広範な経済的圧力の中でエネルギー供給を増強する同国の取り組みを反映したものだ。

米国のマイクロキャップにおける新規株式公開（IPO）は年初来で急落しており、2026年7月中旬時点ではナスダックおよびニューヨーク証券取引所への上場は13社にとどまっている。これは、2025年7月中旬時点の約80件の上場と比べて大幅に少ない。下落の背景には、疑わしいポンプ・アンド・ダンプ（組織的な買い煽りと投げ売り）スキームに対する規制当局の取り締まりがある。この期間、マーケットでは2025年を通じて140件のマイクロキャップIPOが実施され、資金調達総額は$1.6 billionに達したが、多くが上場後に急激な価格変動を経験した。米国の規制当局および取引所は、小型株企業の上場ルールを厳格化し、潜在的な市場操作を抑えるため、値動きが非常に激しい銘柄への監視を強化している。

7月16日（木）、新興国市場ETFは2.10%下落した一方で、ゴールドETFおよびBarclaysの米国コンバーチブル債ETFはいずれも1.98%下落しました。米国原油ファンド、Nasdaq-100 ETF、関連する株価指数は1.64%から0.54%の範囲で下落しました。 一方、米国不動産ETFは2.26%上昇し、VIXコールETFは2.88%上昇しました。米ドル指数ETFも0.32%上昇しました。

ホワイトハウスの報道官カロライン・レヴィットは16日（現地時間）、「イランは米国との対話を継続しており、合意に至る意思を示している」と述べた。レヴィットは、米国・イラン交渉が行き詰まっているのかという質問に答えた記者会見の場でこれらの発言を行い、「その1時間前にドナルド・トランプ大統領とこの件について話した」とした。今回の発表は、米国と締結した了解覚書（MOU）に対するイランの違反を受けて緊張が高まる中で出された。具体的には、ホルムズ海峡でのマーチャント船への攻撃であり、これが最近の米軍によるイラン側目標への軍事攻撃につながった。 ホワイトハウスが米国・イランの対話継続を確認 レヴィットは記者団に対し、「イランはまだ米国と話しており、米国と合意に達したい意向を示している」と語った。さらに、トランプ大統領は「外交に常に前向きで、それを追求する用意がある」と強調し、「イランは大統領に対しても、取引（ディール）を望んでいるとまだ示しています。私たちはイランと話しています」と付け加えた。 報道官は、「米国民が理解すべきことは、ここ数日攻撃が起きた理由は、米国と締結した了解覚書（MOU）をイラン

CNBCによると7月15日、ウォーレン・バフェットは、市場が「投資家ではなくギャンブラー」を後押ししていると警告し、投機がバリュー投資を上回っていると述べました。バークシャー・ハサウェイの会長は「誰もが賭け（ギャンブル）を好むようになると、価値（バリュー）を見つけるのは難しい」と語りました。 バフェットは、米国市場で投機が高まっている兆候として、ゼロ日（満期まで0日）のオプション（0DTE）が個人向けオプション取引の48%を占めるようになったこと、そして5月1日時点で証拠金（マージン）残高が史上最高値の1.42兆ドルに達したことを挙げました。韓国の証券市場でも同様の傾向が見られ、7月8日には信用取引の残高が過去最高の37.2兆ウォンとなり、前年同期比で18兆ウォンの増加を記録しました。

7月16日（木）、米国の株式セクターETFはまちまちのパフォーマンスとなり、テクノロジー株が下落を主導しました。半導体ETFは3.7%下落し、テクノロジー業界ETFは2.24%下落、グローバルのテック株ETFも2.47%下落しました。対照的に、地域銀行ETFは2.82%急騰し、バンキングETFと消費財（生活必需品）ETFはいずれも少なくとも2.44%上昇しました。ネットワーク株の指数ETFは1.54%下落しました。

アルコアは第2四半期の売上高が39.7億ドルだったと報告し、アナリスト予想の40.2億ドルを下回った。

Jin10によると、原油先物は7月17日に下落した。8月渡しのWTI原油は65セント安の1バレル当たり78.95ドルとなり、0.82%下落した。一方、9月渡しのロンドンブレント原油は72セント安の1バレル当たり84.23ドルとなり、0.85%下落した。

Googleの株価は7月15日に4.4%下落し、時価総額は約2,000億ドル減少しました。

Jin10 Dataによると、米国株式市場は7月17日（木）に下落した。ナスダック総合指数は1.47%下落し、S&P 500は0.5%下落、ダウ・ジョーンズ指数は0.2%下落した。 半導体株が売りを主導し、下落した。SK Hynix ADR（SKHY.O）は13.6%安で引け、SanDisk（SNDK.O）は12.6%下落、Micron Technology（MU.O）は5.6%下落した。主要なハイテク株も下落し、Alphabet（GOOG.O）は4%超下落、Nvidia（NVDA.O）は2%超下落した。

7月16日、米国の株式市場の指数は取引終了時に下落した。S&P 500は0.6%下落し、ナスダック100は1.7%下落した。メモリーチップ指数が8%下落し、下げ幅が最大となり、半導体指数は4%下落した。ナスダック100の構成銘柄のうち、メモリおよびストレージ株が最も大きく下落した。Nebius、SanDisk、Rocket Lab、Seagate Technology、Western Digital、Astera Labsはいずれも8.8%から14.8%の範囲で下落した。Adobeは4.5%上昇し、Dekang Medicalは7.2%上昇した。

ダラス連邦準備銀行のロリー・ローガン総裁は16日（現地時間）、「金利を『控えめに高める』ことが、米連邦公開市場委員会（FOMC）の『最大雇用』と『物価安定』の目標のバランスをよりよく取る」との見方を示した。ダラス連銀のヒューストン支店で開催されたイベントで講演し、ローガンは「雇用に関する下方リスクは弱まった一方、インフレリスクは主に上向きに残っている」と強調した。今年FOMCで投票権を持つローガンは、現行の金融政策は景気を抑制しておらず、FOMCのインフレ目標を持続可能に達成するうえで課題が生じていると診断した。 ローガン、インフレリスクへの対処として『控えめな金利上昇』を主張 ローガンは、労働市場、消費、金融に関連する指標は、現行の金融政策が景気を抑制していないことを示唆すると述べた。これにより、FOMCのインフレ目標を持続可能に達成するうえで問題が生じると強調した。ローガンは、高インフレが定着すれば、それを目標水準に戻すためにより大きな金利引き上げが必要になり、その結果、労働市場のコストが増えると警告した。彼女は、今のうちに軽い引き締めを行うほうが、後で強い引き締めを行うより望まし

ダラス地区連邦準備銀行総裁のローリー・ローガン氏は7月16日、雇用最大化と物価安定という連邦公開市場委員会（FOMC）のデュアル・マンデートにより一層整合させるため、金利（＝利息）をやや高めることを支持すると表明した。ローガン氏はヒューストンでのイベントで、高インフレがあまりにも長く続いており、インフレ率が明確に2%目標へ戻っていく道筋が見えないとして、インフレのリスクは上方向に傾いていると述べた。氏は、現在の金融政策では景気を十分に抑制できていないと強調し、後でより強い対応を取るのではなく、今のうちに緩やかな引き締めを行うべきだと主張した。また、中央銀行は失業率の低水準を維持するために持続的なインフレを許容すると、より悪い結果に直面するという歴史的な教訓を挙げた。ローガン氏はFOMCで議決権を持っており、さらに1週間半後に予定されている政策委員会の会合にも参加する。

Bloombergによると、Bloomberg Electric Vehicle Price Return Indexは7月16日木曜日のニューヨーク時間の引けで1%下落し、3,381.09となった。これより前に北京時間では、同指数は3,437.79まで上昇したのち、下落に転じた。

フィラデルフィア連邦準備銀行によると、この地域の製造業活動指数は7月（現地時間7月16日）に31.1ポイント急上昇して41.4となり、市場予想の13.0を大幅に上回りました。さらに、2021年4月以来の最高水準を記録しています。月次の上昇幅は、トランプ政権が発足した2025年1月以来の最大の増加です。この指数は、景気拡大／縮小の境目となるゼロ水準を2カ月連続で上回っています。主要な下位指数も改善し、新規受注は37.0まで上昇、雇用指数は10.0に達しました。

現物の金・銀価格は、北米市場のオープン前の木曜に大きく下落した。堅調な米国債利回り、より安定した米ドル、そしてストレイト・オブ・ホルムズ（ホルムズ海峡）のリスク再燃が、今週の弱いインフレ指標がもたらす下支えを上回ったためだ。執筆時点で現物金は1オンス当たり約$3,975で取引されており、約2.1%下落。一方、現物銀は約$55.90で取引されており、当セッションでは約3.3%下落していた。下落は、最新の経済指標を受けたポジショニングの変更に続く形となり、CPIとPPIの発表直後に見られた弱気（ハト派）反応から距離を取る動きになった。 小売売上高と失業保険請求件数データが景気の底堅さを示す 金の序盤の値動きは$3,973〜$4,067で、金属はセッションの新たな安値を更新し、今回の調整局面で初めて$4,000の水準を下抜けた。銀の序盤の値動きはおおむね$55.80〜$58.04で、銀は$57.15の需要ゾーンをさらに下方にブレイクし、$58.97および$60.45の移動平均を大きく下回る水準で取引された。 小売売上高は6月に0.2%上昇し、市場予想と一致した。一方で新規失業保険申請件数は8

Kitcoによると、木曜日のスポット金と銀は、米国債利回りの上昇、米ドル高、そしてストレート・オブ・ホルムズをめぐる軍事リスクの再燃が価格に重しとなり、大幅に下落した。報道時点で、スポット金は1オンス当たり約3,975ドルで取引されており、2.1%下落していた。一方、銀は1オンス当たり約55.90ドルで取引されており、取引時間ベースで3.3%下落していた。金は今回の押し戻し局面で、初めて$4,000のサポート水準を下抜けた。 市場センチメントは、今週の弱いインフレデータを受けて変化した（ヘッドラインCPIは6月に0.4%低下し、最終PPIは0.3%低下）。予想を上回る経済指標により、金利見通しが再調整されたためだ。6月の小売売上高は0.2%増加し、新規失業保険申請件数は208,000に減少した。これは10週間ぶりの低水準で、景気の底堅さを示している。10年物米国債利回りは4.57%へ上昇した。さらに、ストレート・オブ・ホルムズをめぐる緊張の中、WTI原油とブレントはそれぞれ$80.70と$86まで上昇した。

木曜日に公表されたEPAデータによると、米国は6月にエタノール混合クレジット（D6カテゴリ）を12.8億発生させており、5月の12.6億から増加した。バイオディーゼル混合クレジット（D4カテゴリ）は、月次で7.36億から8.39億へと増加した。 精製業者および輸入業者は、EPAが義務付ける再生可能燃料の混合割当量に対する順守を示すために、これらのクレジットを使用している。クレジットは、生成されるバイオ燃料1ガロンにつき1件発生する。