世界のTradFiとマクロ経済

Infomaxによると、SKハイニックスの米国ADR（NASDAQ: SKHY）は7月17日、米東部時間の午後1時1分時点で8.44%上昇し、165.17ドルとなった。これは、7月15日の連続下落（9%安）および7月16日の下落（13.69%安）から持ち直したものだ。SKグループの会長チェ・テウォン氏は、投資家に対しロング（長期）での保有を維持するよう助言し、メモリ需要は引き続き堅調で、株価は時間の経過とともに上昇傾向になると述べた。

Jin10によると、原油先物は7月18日時点で今週2桁の上昇を記録した。背景には中東情勢の緊迫化がある。米国はイランに対する標的への軍事攻撃を拡大した一方、イランは近隣の湾岸諸国に対して攻撃を実行した。さらに、イエメンのフーシ派勢力は紅海の海上輸送ルートに対する潜在的な脅威となっており、ホルムズ海峡の閉鎖懸念があるなかでサウジアラビアの原油輸出にとって重要な回廊となっている。 バークレイズのアナリスト、アマルプリート・シンは、世界の原油在庫が数年ぶりの低水準にあり、主要な石油備蓄の放出がほとんど完了していることから、ホルムズ海峡をめぐる再燃した緊張はエネルギー価格に対して大きな上振れリスクをもたらしていると指摘した。

オフショアの中国人民元（CNY）は北京時間03:00時点で米ドルに対して6.7752で引け、前回取引（前セッション）から41ポイント下落した。取引高は48.1950億ドルに達した。

ブルームバーグによると、金曜日（7月17日）にCBOT小麦先物は週次で7.12%上昇し、$6.8475/bushelとなった。CBOT大豆油先物は同期間に5.06%上昇した。トウモロコシ先物は1.57%上昇して$4.6825/bushelとなり、大豆先物は0.90%わずかに上昇して$12.0250/bushelとなった。

HSBCは2026年7月に、英国のデジタル証券サンドボックス内でイギリス国内におけるライブのデジタル証券保管（デポジトリ）サービスを運営するために、イングランド銀行（Bank of England）から最初にクリアランスを受けた企業となった。今回の承認により、HSBCのOrionプラットフォームは、トークン化された債券発行を支えることが可能になり、また英国政府が予定するDIGITとして知られるデジタル・ギルトのパイロットも対象に含まれる。HSBC Bank Plcは2025年7月にゲート1を通過し、2026年7月にゲート2を通過した最初の参加者となった。これはイングランド銀行のDSSダッシュボードによるものだ。デジタル証券サンドボックスでは、承認された企業が、中央証券保管機関（central securities depositories）が通常担う機能を分散型台帳技術で処理できるかどうかを、規制当局が統制された環境下で検証できるように、英国内法を一時的に修正した枠組みの下で、証券の決済および取引（トレーディング）インフラを運用できる。 HSBC、ライブのデジタル証券オペレーションに対

上海黄金交易所によると、金T+Dは7月17日（金曜）の夜間に1グラムあたり876.0元で0.61%高となって引け、銀T+Dは1.16%上昇して1キログラムあたり13,636元となった。

Jin10によると、7月18日2:30の前営業日の引け時点で、上海金先物は0.67%上昇して1グラムあたり878元となり、上海銀先物は1.05%上昇して1キログラムあたり13,729元、SC原油先物は5.23%急騰して1バレルあたり543元となった。

Apple社と米司法省は、ブルームバーグ（事情を知る関係者の話として引用）によれば、2024年に起こされた反トラスト訴訟を和解して終結させるための協議を早期に行っている。訴訟は、同社が連邦の競争法に違反したと主張するもの。Appleは今年、訴訟を解決するために複数の和解提案を行っているが、合意が成立する保証はなく、裁判日程も設定されていない。同訴訟はバイデン政権下で提起され、Appleがスーパーアプリ、メッセージングシステム、クラウドストリーミング、デジタルウォレット、スマートウォッチ市場にまたがる制限的な事業慣行によって、競合他社、ソフトウェア開発者、消費者を害したと非難した。 Apple、司法省（DOJ）に複数の和解提案 ブルームバーグが報じたところによると、Appleは今年、事件を終結させるために司法省へ複数回の提案を行っている。司法省と企業間の和解協議は、合意に至らないまま終わることもあり得る、と同報告は指摘した。米政府は、主要なテクノロジー企業の力を抑え込むためのより広い取り組みの一環として、ジョー・バイデン政権下でAppleを提訴した。Appleは2025年6月、反トラスト

Meta Platforms（META）は、2年間にわたる潜在的な1,000億ドル規模の計算リースについて、Anthropicと早期の協議を行った。ニューヨーク・タイムズ紙の「協議に詳しい関係者」を引用した報道によると、Anthropicは6月にこの取り決めを提案しており、月額の分割払いと、双方にとって早期撤退の選択肢を設けているものの、Metaはまだ条件を精査しており、協議がそのまま契約につながらない可能性もあるという。Metaが今後AIインフラに対して今年1,450億ドルを投じる計画であることから、この動きはAI計算能力の深刻な不足を浮き彫りにしている。さらに、CEOのマーク・ザッカーバーグは同社の5月の投資家向け電話会議で、外部企業がMetaの余剰計算（コンピュート）をプレミアム付きで購入しようとすることは日常的だと述べた。 Anthropicは5月にSpaceXと450億ドルの計算ディールに署名 提案されているMetaの取り決めは、AnthropicがSpaceXと結んでいる既存の計算契約の規模の約3分の1だ。5月、Anthropicはイーロン・マスクのSpaceXと、計算能力

金曜日（7月17日）に報じた『ニューヨーク・タイムズ』によると、Metaの株価は最大6%下落したものの、同社がAIデータセンターから計算能力を借りることについて、Anthropicと初期段階の協議を行っている可能性があるとの報道を受けて回復し始めた。想定される取引額は、2年間で最大100億ドルに及ぶ。Anthropicは6月にこの取り決めを提案しており、2年間にわたり月次の分割払いで支払う形で、両社はいずれも早期に撤退できるという。Metaは現在、提案された条件を精査しているが、協議は流動的で、最終的な契約に至らない可能性もある。この潜在的な取り決めは、AIの計算能力に対する深刻な不足を浮き彫りにしており、MetaのCEOであるマーク・ザッカーバーグはこれまで、外部企業がMetaの計算能力を割増価格で購入しようとすることが日常的だと述べていた。

2026年7月17日17:00から18:00（UTC）の期間、BTC価格は63593.0 USDT前後から一段と上昇し、最高で64139.5 USDTに到達したのち、最終的に64000の整数の節目付近で引け、0.58%の短期的な反発を達成した。値幅は0.86%。価格は反発したものの、全体の値動き幅は限られており、市場の様子見ムードが濃厚だ。 今回の急変の主な駆動力は、美伊の地政学的な対立が急激に激化することと、米連邦準備制度（FRB）当局者のタカ派的な発言との間で繰り広げられるマクロ要因の綱引きだ。米軍は連続6夜目としてイランに対する空爆を実施し、重要インフラを破壊。ホルムズ海峡の交通はほぼ中断状態となり、ブレント原油は104.4ドル/バレルまで急騰した。エネルギー価格の急騰が、インフレ期待をさらに押し上げている。さらに、ダラス連銀の議長Loganは「適度な利上げ」を公に呼びかけ、FRB副議長Jeffersonは、インフレが続くなら追加の金融引き締めを支持する可能性を示唆した。リスク回避需要と利上げ期待が相互に引っ張り合い、BTCは63000-64000のレンジで小幅に値動きした。 次

スコシアバンクのストラテジスト、ショーン・オズボーンによると、今日のクロスアセット市場の値動きは、リスクオフの取引への典型的な転換を反映している。株式市場は急落し、テクノロジーおよび半導体サイクルをめぐる懸念の再燃に加え、米国とイランの緊張が高まったことが背景にある。

Rajeev De Mello氏（Gama Asset Managementのグローバル・マクロ・ポートフォリオ・マネージャー）によると、6月下旬に半導体のバリュエーションが急激に上昇し、市場の懸念がさらに強まることで、投資家がより慎重な姿勢を取るよう促された。北半球の夏の季節要因による流動性の低下も、売りの勢いを一段と加速させている。

MSCIの新興国市場指数は本日（7月17日）の取引中に2.8%下落し、1,617.21ポイントまで低下した。この指数はブルマーケットの最高値から10%後退している。1,622.49ポイント以下、またはそれに等しい水準での終値となれば、テクニカルな調整局面への突入を確認することになる。

ChainCatcherによると、ニューハンプシャー州のケリー・アヨット州知事は最近、「HB 639（Blockchain Basic Laws）」に署名しました。同法は、デジタル資産の利用者、開発者、マイナー、バリデータ、企業に対する法的保護を拡充し、自主管理（セルフカストディ）の権利を保護することを目的としています。さらに、ブロックチェーン関連の紛争に特化した裁判所の設置も認めています。 テキサス州のグレッグ・アボット州知事は2025年6月にSB 21に署名し、スポット型ビットコインETFを通じた初期投資として500万ドルを拠出して、テキサス・ストラテジック・ビットコイン・リザーブを設立しました。ビットコインへの州資金の最大3%の投資を目指すワイオミング州の提案は2025年には可決されませんでしたが、州はプロフェッショナルな銀行の枠組みを前進させています。ワイオミング州のステーブルコイン「FRNT」は2026年1月に一般公開され、「最初の州発行の米国ステーブルコイン」として説明されています。

ICEによると、ブレント原油における投機筋のネットロングポジションは、7月14日締めの1週間で114,752枚増加して169,839枚となり、5週間ぶりの高水準となった。白糖のネットロングポジションは58,847枚に達し、データが記録され始めた2011年10月以降での最高水準だった。ロンドンココアのネットショートポジションは956枚まで減少し、10か月ぶりの低水準となった。

同社の発表によると、日本の株式市場に上場しているBitcoin Japan（旧称：Hota Marusho）は、転換社債と新しい株式購入権の発行により、約9.6570億円（6,030万ドル）を調達した。調達資金のうち約6.62億円（410万ドル）—総調達額の約7%に相当—を直接のビットコイン購入に充てており、改名後としては初めて機関投資家のトレジャリーBTC投資を実施した。経営陣は、ビットコイン投資は同社の長期的な財務戦略の一部であり、残りの資金は事業の拡大と戦略投資に充てると述べた。

来週、I/Oファンドのリード・テックアナリストであるベス・キンディグによれば、大手テック企業は決算発表前に、投資家からの厳しい目にさらされる。決算では、AIインフラへの数千億ドル規模の投資がリターンにつながっているかどうかが明らかになる見通しだという。キンディグは、投資家は長年にわたる大規模投資に追いつき、AIの収益化ができていることの裏づけを求めており、大手テックはAIインフラ向けに多額の設備投資（カピタルエクスぺンディチャー）を投じてきたと述べた。彼女は、投資が売上や利益に転換されているかどうかが焦点であり、そして今後予定されている決算報告がその答えを示す可能性があると付け加えた。株式市場での注目は、AIインフラ投資が持続可能な財務パフォーマンスを生み出しているかという、より広い問いを反映している。 アルファベットが今年の大手テック株の好調を牽引 キンディグによれば、今年のAIラリーにおける最大の驚きの1つは、AI構築を進める企業の株が、基盤となるインフラを供給する企業に比べて大きく出遅れている点だ。アルファベット（GOOG、GOOGL）は今年11%の上昇でグループをリードし、続い

I/O FundのBeth Kindigによると、大手テック企業は7月21日以降、来週から四半期決算を発表する。投資家は、AIインフラへの数千億ドル規模の支出が利益につながっていることの証明を求めている。今期はAlphabetが11%の上昇で首位に立ち、その後にAmazon（8%）が続いた。一方でMetaの株価は2%下落しており、Microsoftは年初来で18%下落している。Kindigは、この格差はAIの収益化が進むペースに対する投資家の懐疑が反映されていると指摘した。 ウォール街は、クラウドの成長、AIソフトウェアの導入状況、そして広告の動向を、見返りが出ているかの根拠として注視する。投資家は、Google Cloudが勢いを維持できるか、Azureが成長を再び牽引できるか、またAI投資がMetaの広告面での伸びにつながるか、さらにAWSでのクラウド拡大を後押しできるかを見ているとKindigは述べた。

タスニム通信によると、イランのバスケット原油価格は1バレル当たり80ドルを超えた。