世界のTradFiとマクロ経済

JPMorganは、MicroStrategy（Strategy、NASDAQ: MSTR）を中心に、ビットコインにとっての2つのポジティブなシグナルを強調するレポートを発表した。同投資銀行は、Strategyの現金準備高が約25.5億ドルから30億ドルへと増加しており、優先株の配当を約20か月分カバーできることから、将来の支払いのためのビットコイン売却が起こり得ることへの懸念が和らいだと指摘した。Nikolaos Panigirtzoglou率いるJPMorganのアナリストは、スポットのビットコインETFからの資金流出が続く中でも、ビットコイン先物における機関投資家の需要の高まりを好ましい兆候として挙げた。 JPMorganアナリスト、Strategyの30億ドルの現金準備高を強調 The Blockによると、JPMorganは最近のレポートで、Strategyの現金準備高の増加と、ビットコイン先物に対する機関投資家の需要の高まりは、ビットコインにとって励みになる兆候だと述べた。Nikolaos Panigirtzoglou率いるJPMorganのアナリストは、ビットコインを売却し

ウォール街のアナリストは今週、半導体株をめぐって見方が割れている。フィラデルフィア半導体指数は、地政学的緊張の高まりとエネルギー価格の上昇を背景に、金利引き上げ懸念が再燃し、8%下落した。UBSはSOXの利益成長が今年92%、来年さらに40%と予測している。一方、バークレイズのアナリストは半導体関連の取引においてパニック売りの兆候は見られないとしている。この見方の違いは、3カ月連続の上昇の後、セクターとして初めて月次で下落する可能性に直面していることによる。ラウンドヒル・メモリーETFは今週17%下落し、バンエック・セミコンダクターETFも7%下落した。 UBSとバークレイズは、セクター下落にもかかわらず強気の半導体見通しを維持 UBSグローバル株式ヘッドのウルリケ・ホフマン・ブルスハルトは、今年の92%の利益成長見通しと、来年の追加40%の成長が半導体に対する同社の前向きな見方を裏付けると述べた。ブルスハルトは中核的な問題は、コンピューティング能力に対する需要が供給能力を大幅に上回っていることだと説明した。「AIブームにより、コンピューターをより賢く、より速くするための需要が爆発的に

The Blockによると、JPMorganのアナリストは最近のレポートで、MicroStrategyの現金準備高が約25.5億ドルから30億ドルに増加したと述べました。これは、同社の優先株の配当金を約20か月分まかなうのに十分な額です。アナリストは、この動きにより、同社が将来の配当金の支払い資金を確保するためにBitcoinを売却する必要があるのではないかという懸念が和らいだと指摘しました。JPMorganはまた、BTCにとってのもう一つの好材料として、Bitcoin先物における機関投資家の需要の高まりを強調しました。

USD-KRWの為替レートは、18日午前2時7分時点の終夜取引で前日（前取引日）のソウル時間の日中引け1,480.40ウォンに比べ、10.90ウォン上昇して1,491.30ウォンとなった。急騰の背景には、米国とイランの緊張の高まりと、国際原油価格の急伸があり、リスク回避のセンチメントを招いてウォンに対するドルが強含んだ。レートは1,478.50ウォンの日中引けから12.80ウォン跳ね上がっており、中東で地政学リスクが強まったことで安全資産需要が高まったことを反映している。 USD-KRWレート、終夜取引で12.80ウォン急騰 USD-KRWレートはニューヨーク時間で約1,486ウォンで新規セッションに入ったが、米国とイランの緊張がエスカレートするにつれて上方向の圧力を受けた。18日午前2時7分時点でレートは1,491.30ウォンとなっており、前取引日のソウル時間の日中引け1,480.40ウォンから10.90ウォンの上昇を示す。今回セッションの日中引け1,478.50ウォンと比べると、レートは12.80ウォン急騰した。 USD-KRW 日中取引チャート [Yonhap Infomax d

UBSによると、7月17日現在、半導体株は今週、より広範な市場の懸念を背景に下落した。フィラデルフィア・セミコンダクター指数（SOX）は今週8%下落し、今月は17%下落している。とはいえUBSは、AI投資によって促進される計算能力への強い需要があるにもかかわらず、供給不足を理由にSOX銘柄の利益成長が今年92%に達し、来年はさらに40%伸びると見込んでいる。

7月17日（金）、米国のストレージチップおよびハードウェアのサプライチェーン指数は0.77%下落して189.38ポイントとなり、6月22日の終値の過去最高記録274.95からは31.12%以上下げました。この指数は週次で17.61%下落しており、期間を通じて下落基調が続いていました。

ECB理事のチポローネ氏は、7月11日（金）に「ステーブルコインの成長は、欧州の銀行の個人向け預金にリスクをもたらす」と述べ、モバイル決済プラットフォームで既に被った損失に上乗せになるとした。チポローネ氏は、ユーロ圏におけるカード決済の3分の2が欧州外の仕組みを経由しており、21のうち13のユーロ圏諸国には国内のカード決済スキームがないことを指摘した。そして同氏は、銀行預金と決済データを維持するための構造的な解決策としてデジタル・ユーロを位置づけた。 ECBは、2027年後半に開始するデジタル・ユーロのパイロットに向けて、Deutsche Bank、UniCredit、Revolutを含む36の決済サービス提供事業者を指名した。これは、欧州議会が本提案に関する正式な立法交渉を開始することに賛成416対169で投票した数日後のこと。

7月17日（金）、米国株式のセクターETFは総じて下落して取引を終えました。グローバル・エアラインETFが2.53%下落して下げ幅トップとなり、次いでセミコンダクターETFが2.18%下落しました。地域銀行ETFは1.58%下落し、テックおよびインターネット株ETFは1.31%前後下落しました。エネルギーETFは唯一上昇し、1.16%高となりました。

今週、S&P 500は1.55%下落し、Nasdaqは2.9%下落、ダウ・ジョーンズは0.93%下落しました。

Intuitive Surgical Inc.（ISRG）は本日14%下落し、2022年4月以来の最悪の1日パフォーマンスとなった。

Jin10によると、7月18日（金）に米国の主要3株価指数はそろって下落し、取引を終えました。ダウ・ジョーンズは0.77%下落し、S&P 500は1.07%下落、ナスダックは1.4%下落しました。半導体関連株では、ウエスタン・デジタル（WDC）が2.23%上昇し、SK Hynix ADR（SKHY）も1.13%上昇した一方、エヌビディア（NVDA）は2.21%下落しました。Meta Platforms（META）は2.79%下落しました。

今週、米国の半導体ストレージ株は急落し、セクター指数は16.7%下落しました。SanDiskは27.3%下落し、Western Digitalは17.6%下落、Micronは11.8%下落しました。 より幅広い米国株価指数も後退しました。S&P 500はおよそ1%下落し、Nasdaq 100 Indexは1.5%下落、フィラデルフィア半導体指数は9.5%下落しました。主要銘柄では、Intuitive Surgicalが13.8%下落、Synopsysが8%下落、Netflixが6.9%下落、Applied Materialsは5%以上下落しました。エネルギー株は相対的に強さが見られ、Diamondback Energyは2.9%上昇、Nebius Groupは3%上昇しました。

ブルームバーグのEV株価格・収益（EV Price Earnings）指数のデータによると、金曜（7月17日）のニューヨーク時間の終値時点で、この指数は2.42%下落して3304.17ポイントとなった。週ベースでは3.85%下落した。

ICE 米ドル指数は金曜（7月17日）にほぼ横ばいで終了し、100.766となりました。週では0.18%下落しました。米国のCPIとPPIの発表が2つの目立った売りを引き起こしたためです。ブルームバーグ・ドル・スポット指数は週次で0.14%下落し、1,217.29でした。ICEでは取引レンジが101.327から100.353で、ブルームバーグでは1,222.56から1,212.47でした。一方、USD/JPYは週次で0.48%上昇し、162.46円となりました。

Jin10によると、トランプ大統領は7月18日、「6月のCPIは6年ぶりの低水準まで下落し、Bloombergが調査した67人のエコノミスト全員の予想を下回った」と述べた。実質賃金は、賃金の伸びと物価の下落を背景に0.8%急増し、ガソリン、電気、自動車保険、ホテル、処方薬で下落が記録された。

ボリビアは、財務大臣ホセ・ガブリエル・エスピノサ（Economy and Public Finance Minister）によると、米ドル不足が長引く中で、TetherのUSDTを支払通貨として認める規制枠組みを検討している。この提案は、2024年にボリビアが暗号資産の禁輸（crypto ban）を解除したことに続くもので、政府が今年前半に長年続けてきた自国通貨の通貨ペッグを放棄したことと時を同じくしている。その結果、ドル建ての代替手段への需要が高まった。一方、AIインフラへ転換するビットコイン・マイナーは、インサイダーによる株式売却をめぐって投資家の監視の目にさらされており、TEM AI Infrastructure Growth Indexは過去1か月で16%下落した。さらに、CleanSparkは最大で66億ドルに相当し得る20年のデータセンターレンタル契約を締結し、Bitmineは前四半期にEthereumのステーキングから4,570万ドルを生み出した。これらの動きは、経済の不安定さが新興市場でのステーブルコインの採用を後押ししている一方で、クリプト・マイナーはハルビング後の圧

米国大統領ドナルド・トランプは、最近の発言で6月のインフレデータを「すばらしいニュース」と表現し、米国が「黄金時代」に入ったと述べた。トランプの発言は、6月の経済データの発表後、インフレの動向を市場が注視する中で出てきたものだ。

米国の商品先物取引委員会（CFTC）によると、7月14日（週次）で終了する週に、投機筋はCBOTの10年米国債先物でネットショートポジションを17,413枚増やし、831,675枚にしました。投機筋はCBOTの2年米国債先物でネットショートポジションを103,531枚減らし、1,157,477枚にしました。

米国商品先物取引委員会（CFTC）によると、NYMEXおよびICEの天然ガス市場において投機筋は、7月14日に終了した週にネットショートポジションが50,296枚（契約）まで減少しました。これは前週から57,662枚（契約）減少したことを意味します。

米国とイランは17일（現地時間）に、6日連続で相互の報復的な空爆を続け、攻撃は軍事施設の外へ拡大し、橋、港、発電施設などの重要インフラに及んだ。米国中央軍（CENTCOM）は、イランの南東部チャバハール港にある監視塔への攻撃を確認した。一方、イランの国営メディアは、米軍がブーシェフル州とロレスターン州で6本の道路橋と施設を攻撃したと報じた。イランは、クウェート、ヨルダン、バーレーン、オマーンのアッサラマ諸島にある米軍基地を攻撃することで報復した。こうした攻撃の激化により、先月に結ばれた停戦合意は実質的に無力化されつつあるとアナリストは指摘する。原油先物ブレントは、ホルムズ海峡周辺の緊張が高まる中、日中で3.5%超上昇し、1バレル当たり87ドルに接近した。 米国、イランの港とインフラ施設を攻撃 米国中央軍（CENTCOM）は、イラン南東部のチャバハール港で監視塔を破壊したと発表した。米軍当局者は、この施設がオマーン湾沿いでイランが保有する海上監視ネットワークの一部であり、商船を追跡し、攻撃目標を指定する用途に使われていると説明した。イランの国営メディアは、チャバハール港に加えて、米国が6