世界のTradFiとマクロ経済

Vantage Pointの分析によると、Aboitiz Power Corporationは、2026年2月9日にThunder Consortiumが36億2,730万ペソ（P36.27 billion）の入札で、Caliraya-Botocan-Kalayaan（CBK）の水力発電複合施設を獲得した。789MWの施設は、フィリピン最大の揚水式発電設備であり、需要が低い期間に送電網の余剰電力を吸収し、需要ピーク時や再生可能エネルギーの供給変動時には蓄えたエネルギーを迅速に出力できる。従来の水力発電所とは異なり、CBKの揚水式能力によりリアルタイムでの系統バランシングが可能となる。これは、ルソンのネットワーク全体で太陽光と風力の導入が進む中で重要な機能である。

Barron'sによると、SpaceXの株価は月曜日に$139.14まで下落し、6月のIPO以来の最安値の終値を更新しました。発行価格の$135をわずかに上回る水準です。この下落は、ウォール街の見方とは対照的です。RBC、ドイチェ・バンク、ウェルズ・ファーゴ、オッペンハイマー、モルガン・スタンレーを含む5人の主要アナリストは買い評価を維持しており、平均目標株価は$250で、同社の企業価値はおよそ$3.3兆ドルと見積もられています。 株価を押し下げている要因はいくつかあります。SpaceXは現在、推定$1.8兆ドルの評価額で取引されていますが、2026年まで不採算の状態が続く見通しです。加えて、約20%の株が8月中旬にロックアップ期限を迎え、新たな売り供給が市場に流れ込む可能性があります。競争環境も変化しており、中国が先週、再利用可能なロケット・ブースターを成功裏に回収しました。

米ドル指数は本日101.18で取引され、日中は0.12％下落しました。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、XBRUSD（Brent Crude UKOIL）は短期間で急騰8%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

SoSoValueによると、イーサリアムの現物ETFは昨日（7月13日、米国東部時間）に合計で純流出額15.41百万ドルを記録しました。FidelityのFETHは最悪の成績で、市場全体と同額の純流出を記録しつつ、過去の累計純流入額は2.1340億ドルを維持しています。

Korea Exchangeによると、KOSDAQ市場は14日の12:06:33 PMに、指数が約5%急落した後、売り側サイドカーを発動した。同サーキットブレーカーは今年の韓国株式市場で20回目のサイドカー発動となった。急落は、主要なバッテリー株とバイオ株の連動的な下落に加え、半導体の大型株が引き続き弱含んだことが背景で、KOSDAQ指数は日中の年初来安値として749.76を付けた。 韓国取引所が今年20回目のサイドカーを発動 韓国取引所は14日の12:06:33 PMから5分間、プログラムの売り注文を停止した。発動時点で、KOSDAQ150先物は前営業日の終値から84.70ポイント（6.08%）下落して1306.80となった。KOSDAQ150の現物指数は86.69ポイント（6.25%）下落して1298.20となった。 KOSDAQの売り側サイドカーは、KOSDAQ150先物が参照価格から6%以上下落し、かつKOSDAQ150の現物指数が前営業日の終値から3%以上下落して少なくとも1分間続いた場合に発動する。これは、今年のKOSDAQ市場で20回目のサイドカー発動を意味した。 KOS

韓国取引所によると、7月14日、KOSDAQ指数が約5%急落し、現地時間12:06に売り側サーキットブレーカーが発動した。KOSDAQ 150先物は84.70ポイント（6.08%）下落して1306.80となり、KOSDAQ 150現物指数も86.69ポイント（6.25%）下落して1298.20だった。 同時刻時点で、KOSPIも6,500の水準を割り込み、204.99ポイント（3.01%）下落して6601.94となった。日中の安値は6448.86まで下げた。KOSDAQは、年初来の安値として日中で749.76を付けた。主要な半導体・電池関連株が下落を主導し、Altheogenは15%超下落したほか、Samsung ElectronicsやSK Hynixを含む大型株も大きな損失を計上した。

中国海関総署によると、中国の原油輸入量は6月に2,927万トンまで落ち込み、前年同期比で41.33％減、前月比で11.51％減となり、2016年10月以来の最低水準を記録した。下落は、中東の緊張と国内需要の弱まりによる複合的な圧力を反映している。中東は通常、中国の原油輸入の約半分を占めている。

片山皋月日本財務大臣が示したところによれば、政府は政府年金投資基金（GPIF）を含む公共基金により、日本国内の金融資産への配分を高めたい意向だという。対象には日本国債、株式、その他の国内資産が含まれる。この動きは、日本の債務負担圧力が高まる局面で現れており、市場の一部アナリストは、政府が公共資金を誘導して国内資産を買わせることを「金融抑圧」の典型的なやり方として解釈している。これが、ビットコインや金の「逃避（ヘッジ）」ストーリーを押し上げている。 日本財務大臣：GPIFなど公共基金が国内資産の配分を高めることを希望 報道によると、片山皋月日本財務大臣は、政府としてGPIFなどの公共基金に対し、日本国内資産への配分を引き上げることを望んでいると述べた。GPIFの運用規模は約2兆円で、そのうち9,310億円が海外資産に配分されており、約2,321億円の米国債を含む。市場は、この政策シグナルを、政府が国内の貯蓄で国債需要を支えようとし、金利（利回り）の変動を抑え、円相場の安定につなげようとしているものと解釈している。 こうした運用は政府の資金調達に対するクッションにはなり得る一方で、固定利付

韓国ウォンは本日、米ドルに対して0.7％上昇し、1,486.90に達した。5月13日以来の最高水準となった。

ソウル外国為替市場によると、SKハイニックスは本日（7月14日）現物ドル通貨の大きな取引量を売却し、USD/KRWの為替レートを1,489.80ウォンまで押し上げた（これは2か月ぶりの低水準）。同社はアメリカ預託証券（ADR）上場で約265億ドルを調達し、その調達資金は国内投資に向けて順次変換される予定。 市場関係者は、外国為替市場の当局者によると、SKハイニックスが今週および来週にかけて数十億ドル規模の転換取引を実行する見込みで、日々の変動はあり得るものの、累計の取扱いは数十億ドルを超える可能性が高いとみている。

Nick Timiraosによれば、連邦準備制度理事会の最も重視する論者（コメント者）は7月14日、エコノミストは6月のエネルギー価格が下がることでヘッドラインCPIが押し下げられると見込んでいるという。しかし、インフレの中核部分は現在、FRBにとってより重要だ。コアCPIは前月比で0.21%近辺になる見通しで、5月の数値と同程度とされる。その後、市場の焦点はPPIと、それがPCEに与える影響に移っていくだろう。

本日、インドルピーは米ドルに対して96の水準を下回り、5月下旬以来初めての下抜けとなりました。通貨は日中に0.46%下落しました。

ロイターの財務開示によると、トランプの株式・債券ポートフォリオは2024年末時点で、2億2500万ドルから6億800万ドルだったものが7億3000万ドルから26億ドルへと拡大し、少なくとも4倍の増加に相当する。現在の保有は15.75億のWLFIトークンで、評価額は5000万ドル超であり、加えてビットコインとイーサリアムへの持ち分も増やしている。

山縣小津紀財務大臣によると、7月14日、日本の国債は、世界最大の年金基金である年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）が、投資環境に大きな変化があれば投資ポートフォリオを調整し得ると示したことを受けて上昇した。市場関係者は、同氏の発言を、日本国債のさらなるGPIF購入の可能性を後押しするものと見ていた。2年国債利回りは1ベーシスポイント下落して1.435%となり、10年利回りは3ベーシスポイント低下して2.755%に、30年利回りは4.5ベーシスポイント下落して3.860%となった。

Beating (OneMillionAI)によると、ソフトバンクのビジョン・ファンド IIは米国の核融合企業Helionに対して2度投資しており、2025年のシリーズFラウンドと2026年のシリーズGラウンドの両方に参加した。Helionの最新の資金調達では4億6,500万ドルを調達し、企業価値は155億ドルと評価された。ソフトバンク創業者の孫正義氏は以前、世界のデータセンターは2040年までに3テラワットの電力を必要とすると予測しており、核融合を中長期的にAIインフラ向けのよりクリーンでより手頃なエネルギー解決策として位置づけている。

モルガン・スタンレーのアナリスト、ブライアン・ノワクによると、7月14日に同行はアマゾン、メタ、アルファベットの資本的支出（CAPEX）見通しを引き上げ、「主要なテック・プラットフォームのAIデータセンター向け支出はまだピークに達していない」と述べた。モルガン・スタンレーは現在、メタ、アマゾン、アルファベット、マイクロソフト、SpaceXにおけるAIデータセンター支出が2027年に約1.2兆ドルに達し、さらに2028年には1.4兆ドルまで上昇すると予測している。同社は、メタの2028年のCAPEXは約2500億ドル、アマゾンは約3180億ドル、アルファベットの2027年のCAPEXは約3500億ドルと見込んでいる。

日本の20年物国債入札（本日、7月14日）は、入札倍率（bid-to-cover）レシオが4.52となり、直近12か月平均の3.54を上回った。入札結果を受けて、日本国債先物は上昇幅を拡大した。

ジェフリーズは月曜日、同社の第2四半期の納車台数が市場予想を上回ったことを理由に、テスラ（Tesla, Inc.）（TSLA）株の目標株価を375ドルから400ドルに引き上げた。ジェフリーズによると、第2四半期の納車台数は406,000台というコンセンサス見通しに対して480,100台だった。証券会社は「ホールド」評価を維持し、SpaceXとの潜在的な合併は株主にプレミアムの余地を残し得ると述べた。エロン・マスクは、ニル・プレミアム（プレミアムなし）の構造のもとで、議決権の55.3%を保持するという。テスラ株は月曜日に3%下落したが、月曜夜の時間外取引では0.2%上昇した。目標株価の調整は、ジェフリーズによれば、テスラの成長と収益の複数年にわたる悪化が反転し始めたことに続くものだ。テスラとSpaceXの合併をめぐる議論は、個人投資家の憶測から機関投資家による分析へと進化しており、JPMorganは最近、その組み合わせがペーパー上では戦略的に首尾一貫していると述べている。 ジェフリーズ、Q2決算前にテスラ株の目標株価を引き上げ ジェフリーズは「ホールド」評価を維持しつつ、テスラの目標株価