世界のTradFiとマクロ経済

ウォール街のリサーチ会社Bernsteinは、水曜日に公表したリサーチレポートで、ベースケースと強気ケースの両シナリオにおいて、Bitcoinが2026年後半までに125,000ドルを回復すると予測した。今回の予測は、Bitcoinが2025年10月のピークから約50％下落した後、直近10日間で28％上昇したことを受けたものだ。Bernsteinは、今回のサイクルでは機関投資家や企業の買い手が下値をより強く支えており、過去のサイクルにおける75～90％の下落と比べてドローダウンが小さくなっていることを、回復見通しの根拠としている。この予測は、半減期イベントと結び付いたBitcoinの歴史的な4年サイクルに基づいており、予測価格をBitcoinの生産にかかる限界コストと比較している。 Bernstein、Bitcoinのサイクルピークを2029年に300,000ドルと予測 Bernsteinのベースケースでは、Bitcoinは2027年半ばまでに150,000ドルに達し、その後2029年に約300,000ドルのサイクルピークを迎える。強気ケースでは、2027年半ばまでに200,000ドル

Jin10によると、8月26日、市場が織り込む9月の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ確率は42％に上昇し、経済指標の発表前の約36％から上昇した。背景には、FRBが重視する指標の一つである7月のインフレ率が前年同月比3.7％となり、エコノミスト予想をわずかに上回ったと米政府が発表したことがある。金利先物のデータは、9月会合でのFRBの対応に対する市場の見方が変化したことを示している。

聯合インフォマックスの報道によると、8月26日時点で、Mirae Assetの「TIGER AI Semiconductor Core Process ETF」は、Samsung Electro-Mechanics（23.96%）を最大の組入銘柄とし、LG Innotek（17.03%）、I.S. WIS（16.75%）が続いている。同ETFの運用責任者は、AIサーバー需要の拡大を背景に、MLCC価格が6月に約10％上昇し、8月にはさらに30％超急騰したと述べた。Mirae Assetは、Samsung ElectronicsとSK hynixによる設備投資の拡大により半導体サプライチェーン企業が恩恵を受けるほか、AIサーバーに搭載されるMLCCの数が標準サーバーの約6,000個から先進ラックでは44万個超に増加することで、2026年には営業利益率が2倍になると予測している。

Business Insiderによると、Oracleは社内報告書を引用し、管理職に対して9月1日までに人件費を削減するよう指示した。これは、同社が2026年度に約2万の職を削減し、データセンターの設備投資に557億ドルを投じた後に実施される、さらなる人員削減となる。5月31日に終了した年度の従業員数は、約16万2,000人から14万1,000人へと13％減少した。Oracleは2026年度に18.4億ドルの退職金および撤退費用を計上しており、前年の3.74億ドルから増加した。これは、支出を人件費からコンピューティングインフラへ振り替えているためである。

PANewsによると、米国の10年物国債利回りは経済指標の発表を受けて8月26日に小幅上昇し、現在は4.635％で横ばいとなっている。

エヌビディアは取引終了後に決算を発表する予定で、投資家は同チップメーカーがハイパースケーラーであるアマゾン、グーグル、マイクロソフトにどの程度依存しているかを見極めようとしている。カナダは9月8日発効の米国製品に対する200億ドルの報復関税を発表し、トランプ政権の50％関税に1ドル単位で対抗する。タンカーの通航量が戦前の水準を下回る中、イランとオマーンはホルムズ海峡を通る一時的な共同航路の設置案について協議した。保健福祉省は食品医薬品局に2つの新たな副長官職を設ける計画だと、関係筋がCNBCに語った。Waymoは2027年末までにドイツで自動運転による配車サービスを開始する計画を発表し、Alphabet傘下の同社にとって初のEU市場となる。先週、協議が決裂したことで米国とカナダの貿易摩擦は激化し、カナダのフランソワ＝フィリップ・シャンパーニュ財務相は、米国が「要求しすぎ、提示が少なすぎた」と述べた。 ハイパースケーラーへの依存度が問われる中、エヌビディアが決算発表 エヌビディアは取引終了後に決算を発表する予定で、投資家は同チップメーカーがアマゾン、グーグル、マイクロソフトというハイパー

ChainCatcherによると、米国の7月のPCE価格指数は前年同月比3.7%となり、予想の3.6%を上回った。前月からは変わらなかった。

米国の第2四半期GDP価格指数（GDPデフレーター）は、前期比年率6.4％に上方改定され、予想値の6.2％および速報値の6.2％を上回った。

米国のコア個人消費支出（PCE）は7月、前月比で横ばいとなり、予想の0％と一致しました。前月の0.4％からは低下しました。

米国の7月のPCE価格指数は前月比0.2%上昇し、予想の0.1%上昇を上回った。前月の0.1%下落から反転した形となった。

米国の輸送機器を除くコア耐久財受注は、速報値によると7月に前月比0.4%増加し、予想の0.6%を下回った。6月の0.7%増からも鈍化した。

米商務省のデータによると、第2四半期の個人消費支出（PCE）インフレ率は前期比年率換算で3.4％に上方修正され、速報値および市場予想の3.2％を上回った。

米国の第2四半期のコア個人消費支出（PCE）価格指数は、前期比年率ベースで3.6％に上方修正され、予想の3.4％および速報値の3.4％を上回りました。

米国のコアPCE価格指数は、変動の大きい食品とエネルギー価格を除いたもので、7月は前年同月比3.34％上昇した。エコノミスト予想の3.3％を上回り、前月の3.3％からも上昇した。

米商務省のデータによると、米国の第2四半期の最終販売は前期比年率2.2％増となり、市場予想および前期の数値と一致した。

米国の7月の耐久財受注は前月比1.1%増加し、予想の0.50%を上回り、前月の伸び率と一致した。

米国の航空機を除く非国防資本財受注は、速報値で7月に前月比0.2％減少し、市場予想の0.7％増を下回った。6月の改定値である1.2％増からも減速した。

米国の防衛を除く耐久財受注は、7月に前月比1.3%増加した。前月の数値は、当初発表の0.5%から0.3%に下方修正された。

BitcoinTreasuries.NETによると、AllianceBernsteinは「アウトパフォーム」評価を維持しつつ、Strategyの目標株価を450ドルから350ドルに引き下げた。新たな目標株価でもなお180％の上昇余地を示しており、同資産運用会社がビットコイン・トレジャリー企業の見通しに引き続き自信を持っていることを示唆している。

米国の第2四半期の実質国内総生産（GDP）成長率（前期比年率）は1.5%に改定され、前回推計値の1.5%と一致し、市場予想の1.50%とも一致しました。