世界のTradFiとマクロ経済

Barron'sによると、スペースXは木曜日（10月8日）、技術的なギャップを埋め、米国の主要通信事業者となるスターリンク・モバイルの事業拡大を支援するため、Grain Managementが保有する無線周波数帯域を取得することで合意したと発表した。モルガン・スタンレーのアナリストは、この動きにより、American Tower（AMT）、Crown Castle（CCI）、SBA Communications（SBAC）などの通信タワー運営会社に新たな機会が生まれる可能性があると指摘した。金曜日にはCrown Castleが16%急騰し、2008年11月以来最大の1日上昇率を記録した。American Towerは9.3%、SBA Communicationsは7.3%上昇した。

今日の米国株式市場ニュースでは、メガキャップのテクノロジー株へのポートフォリオ集中が、かつてない水準に達しています。2026年10月10日時点で、バンガード S&P 500 ETF（VOO）は、指数の上位10銘柄に資産の37%を配分しています。現在の強気相場は、主に少数のメガキャップテクノロジー株によって牽引されており、これらの銘柄は多くの米国株ETFの上位10銘柄に含まれています。バンガード S&P 500 ETFは、資産の38%をテクノロジー株に投資しています。今日の株式市場ニュースが示すように、この集中は、分散されたポートフォリオを保有していると考える個人投資家にとって、重大な隠れたリスクを生み出します。 この問題は、単一のETFにとどまりません。バンガード・グロースETF（VUG）は資産の80%をテクノロジー株に投資しており、上位10銘柄のうち9銘柄がS&P 500の上位銘柄と共通しており、資産の63%が上位10銘柄に集中しています。バンガード・情報技術ETF（VGT）も同様です。上位3銘柄であるエヌビディア（NVDA）、アップル（AAPL）、マイクロソフト（MSFT）が、ポー

ポーランド通信（PAP）によると、ポーランド中央銀行の金融政策委員会委員であるルドヴィク・コテツキ氏は10月10日、中央銀行総裁のアダム・グラピンスキ氏が職務停止となる可能性があり、金利決定会合の日程調整が複雑になる可能性があると述べた。グラピンスキ氏が職務停止となった場合、金融政策委員会は委員のイレネウシュ・ドンブロフスキ氏が率いることになるが、最大の課題は会合の開催調整となる。中央銀行には第一副総裁が不在で、第二副総裁の任期は11月に満了する。次回の金融政策決定会合は11月4日に予定されている。

Barron'sによると、金曜日（10月9日）、米国の小売ディーゼル価格は1ガロン当たり6.28ドルに達し、前年同期比で70％超上昇した。これは、トランプ氏がロシア産ディーゼルの輸入制裁緩和を発表したにもかかわらずである。政権は、ロシアが直ちに米国およびグローバル市場にディーゼル200万バレルを供給すると述べたが、米国エネルギー省によると、この数量は米国の1日当たりディーゼル輸出量150万バレルを上回っている。暖房油契約を指標とするディーゼル先物は、発表を受けて当初1.4％下落し、1ガロン当たり4.66ドルとなった。 ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領はこの措置を批判し、明確で持続的な紛争緩和合意なしにロシアへの制裁を緩和することは弱さの表れであり、ロシアに利益をもたらすだけだと述べた。

Dollar General、Under Armour、BJ's Wholesale Club、Lululemonは、消費者支出の減少に対応するため、3月、8月、9月に商品の品揃えを縮小しました。Dollar Generalは1,500 SKUを削減し、Under ArmourはSKUを25％削減したうえで、さらに25％削減する計画を示しました。BJ'sはSKUを20％削減すると発表し、Lululemonは北米のSKUを15％削減しました。これらの動きは、消費者がガス代や食品価格の高騰を受けて支出を控える中、売上を安定させ、収益性を改善することを目的としたものです。在庫を削減することで、企業は不要な在庫や過度な値下げを避けられますが、消費者の選択肢は減少します。小売業者は、価格決定力と業務効率を取り戻すため、このトレードオフを受け入れました。 小売業者、売上安定化に向けてSKUを削減 3月、Dollar GeneralはSKUを1,500削減したと発表しました。8月には、Under Armourが過去数年間でSKUを25％削減し、さらに25％削減する計画を示しました。一方、BJ's W

PANewsによると、来週発表される経済指標は、連邦準備制度理事会の利上げ方針に対する市場の見方を試すことになる。連邦準備制度理事会の最近の議事録は、金融引き締めが一時停止される可能性が高いことを示唆しており、当局者らは、インフレ率が依然として高止まりしているものの、10月には追加利上げを実施しない可能性を示している。LSEGのデータによると、市場の織り込みは大きく変化しており、10月28日に利上げが行われる確率は、従来の70％から19％に低下した。一方、市場は12月に25ベーシスポイントの利上げが実施されることを完全に織り込んでいる。水曜日に発表される米国の9月CPIデータは、連邦準備制度理事会の次の政策決定を見極めるうえで極めて重要となる。

Guru Clubによると、Energy Aspectsの創設者兼市場インテリジェンス責任者であるAmrita Sen氏は金曜日、中東情勢の実態から原油先物価格が「著しく乖離している」と指摘し、一部の現物原油価格は1バレル当たり150ドル近くまで上昇するはずだと述べた。

The Elecによると、ASMLは9月初旬、EUVおよびDUVリソグラフィー装置のすべてのスペアパーツについて10％の値上げをSamsungとSKハイニックスに通知した。両社は交渉を経て、この改定を確認した。今回の値上げは、定期的に購入される消耗部品に加え、光学システム、光源、精密駆動ユニットなどの主要な交換モジュールも対象とする。

ウクライナ軍参謀本部によると、ウクライナ軍は10月10日、ロシアのサマーラ石油出荷基地を攻撃し、現在も被害状況の確認を続けている。この施設は、ロシア軍向けの原油を受け入れ、貯蔵・混合する主要拠点となっている。ウクライナ当局は、10月7日の攻撃で同施設の貯蔵タンク4基が破壊され、大規模な火災が発生したことを確認した。

Jin10によると、10月10日、中国の証券規制当局は上場企業の幹部や金融専門家と会合を開き、市場の安定と発展戦略について協議した。参加者は、短期的な課題があるにもかかわらず、中国経済の見通しと資本市場の強靭性に自信を示した。主な提言には、市場安定化メカニズムの強化、長期資本の供給源と参入経路の拡大、配当および自社株買いプログラムの加速、IPO手続きの最適化、クロスボーダーリスクの監視強化などが含まれた。

エヌビディアのGPUはAIアプリケーション向けに最も求められるプロセッサとなっており、同社の株価は今週、過去最高水準に達し、時価総額は6兆ドルに迫っています。企業は現在、アマゾン、マイクロソフト、グーグルなどの巨大クラウドプロバイダー、CoreWeaveのようなネオクラウド、オンラインマーケットプレイス、またはハードウェアの直接購入など、複数の経路でこれらのチップにアクセスできます。エヌビディアは10月四半期の売上高を1,080億ドルと見込んでおり、前年同期比89%増となる見通しです。これは、事業が従来のクラウドインフラ顧客以外にも多様化していることを示しています。 アマゾン、マイクロソフト、グーグルがクラウドGPU市場を支配 Gartnerによると、アマゾン、グーグル、マイクロソフトは2025年のクラウドインフラ市場の59%を占めました。ハイパースケーラーは、すでにクラウドサービスに年間数千万ドルを支出している企業にGPUへのアクセスを提供しています。過去1年間で、AI研究所のAnthropicとOpenAIは、アマゾンとマイクロソフトに対して合計5,000億ドル超を支出することを約

ブルームバーグによると、エヌビディアのGPUは9月に入った今週、再び過去最高を更新し、同社の時価総額は6兆ドル近くまで膨らんだ。企業は現在、アマゾン、マイクロソフト、グーグルなどのハイパースケーラー、CoreWeaveのような新興ネオクラウド、オンラインマーケットプレイス、直接購入など、複数のチャネルを通じてチップを調達している。 エヌビディアは10月期の売上高を1,080億ドルと予想しており、前年同期比で89％の増加となる。業界リサーチ会社SemiAnalysisは、9月時点でエヌビディア製GPUのプロバイダーを323社確認した。11か月足らず前の209社から増加しており、従来のハイパースケーラー以外にもGPU供給チャネルが多様化していることを示している。

Arkhamによると、モルガン・スタンレーは2日前、現物ビットコイン上場投資信託（ETF）「MSBT」を通じて、ビットコイン保有量を91.685 BTC増加させた。同社のビットコイン保有量は現在10,639 BTCで、評価額は約8億8,000万ドルに達している。

トランプ氏の10月10日の発言によると、プーチン大統領との会談に関するトランプ氏の説明では、ロシアは米国およびグローバル市場に対し、直ちに30万トン超のディーゼルを供給し、11月には追加で50万トン、その後さらに100万トンを供給する予定です。トランプ氏は、ロシアが製油所の生産能力に基づき、短期的にはさらに300万トンのディーゼルを供給すると述べました。

ChainCatcherによると、Striveは10月5日終了週にSATA優先株を通じて約5,500万ドルを調達し、現在の価格である約82,800ドルで約638ビットコインを購入できる資金を確保しました。同週のSATAの総取引高は約3億1,700万ドルに達しました。月曜日と火曜日には額面の100ドルを上回る価格で取引された一方、水曜日から金曜日にかけては額面価格を下回る水準で取引されたため、発行活動が停止されました。10月2日時点で、Striveは29,462ビットコインを保有しており、9月28日から10月2日にかけて平均価格約84,422ドルで2,000ビットコインを取得しました。StriveとStrategyは、調達資金で実際に購入したビットコインの数量を確認する8-K報告書を月曜日に提出すると見込まれています。

Deepwater Asset ManagementのGene Munster氏は、AppleのiPhone 18 Proの納期が、発売当初は昨年のiPhone 17 Proを15%上回っていたものの、現在では昨年の水準を31%下回っていると報告した。Munster氏は、この短縮について、Appleの新しいiPhone Duoが消費者をProシリーズから引き離している可能性があると説明した。この分析は、Appleが最新のiPhoneシリーズで分割型の製品サイクル戦略を実施する中、同社株が金曜日の通常取引で1%超下落し、時間外取引でもさらに0.2%下落したことを受けたものだ。 iPhone 18 Proの納期、昨年を31%下回る Munster氏によると、8カ国におけるiPhone 18 Proの納期は当初、昨年のiPhone 17 Proを大幅に上回っており、Appleの最新プレミアムモデルに対する初期需要の強さを示していた。発売日には、iPhone 18 Proの納期は1年前のiPhone 17 Proより15%長かった。1週間後も15%長い水準を維持していたが、2週目には昨年の水準

Deepwater Asset ManagementのGene Munster氏によると、AppleのiPhone 18 Proのリードタイムは、販売サイクル初期のピーク時から31%短縮し、現在では1年前のiPhone 17 Proを大幅に下回っている。Proモデルは当初、発売時点で昨年のモデルよりリードタイムが15%長く、強い需要を示していたが、その後、急速に短縮した。Munster氏は、この悪化の一因としてAppleの新しいiPhone Duoとの競争を挙げ、Duoが消費者をProシリーズから引き離すと予想している。Munster氏の推計では、これまでProを購入していた人の「かなりの」割合が、代わりにDuoを待っている可能性があるという。

Jin10によると、中国財政部は10月10日、2026年国債（第17号）3年物固定利付債の第2回追加発行を実施すると発表した。競争入札での発行額は額面総額1,200億元、表面利率は1.23％で、同じ満期の前回発行分と同率となる。債券の利息計算は2026年8月25日に開始され、毎年8月25日に利払いが行われ、2029年8月25日に元本が償還される。入札は10月16日午前10時35分から11時35分まで実施される。