世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、7月17日午前10時15分に、CNEXの市場全体の人民元（RMB）流動性センチメント指数は3ポイント低下して53となり、午前8時45分の56から下がりました。機関タイプ別では、大手銀行のセンチメント指数が53（2ポイント下落）、中堅・中小銀行が55（3ポイント下落）、ノンバンク機関が50（3ポイント下落）でした。

ロイターによると、7月17日、Trump Mediaは、機関投資家（インスティテューショナル）向けに、トランプのTruth Social投稿をリアルタイムで視聴できる有料アクセスを来月から販売すると発表した。対象には、高頻度取引（HFT）企業が含まれる。 このサービスにより、トレーダーや投資家は通常のユーザーよりも速く投稿を受け取れる。Trump Mediaは、正式な開始に先立ってすでに契約を結んだ顧客がいることは確認したが、具体的な料金や、提供される正確な時間的優位性については明らかにしなかった。

ブルームバーグのデータによると、ブラックロックのiシェアーズ MSCI 韓国ETF（EWY）は7月15日に11億ドルの資金流入を集めた。前日も8億1400万ドルの過去最高水準の単日流入を記録しており、今回の増加はそれに続く形となる。今回の急増は、SKハイニックスの新規上場となった米国ADRからの資金シフトを反映している。SKハイニックスのADRは、韓国上場株に対して大幅に27%のプレミアムで取引されている。 EWYの保有銘柄のうち約4分の1がSKハイニックスであることから、このETFは、ADRの価格差による影響を避けつつ、メモリーチップメーカーへのエクスポージャーを海外投資家が得るための重要な手段になっている。プレミアムが残っているのは、ADRの転換メカニズムが月末まで制限されたままだからだ。投資家は現時点では、ADRと韓国上場株との間で裁定取引を行えない。年初来でEWYは63億ドルの資金流入を積み上げており、資産は180%超と急増して約230億ドルになっている。

ロイター通信によると、米国大統領トランプの傘下にあるTrump Media & Technology Groupは、有料のデータ配信インターフェース「Truth API」（トゥルース・エーピーアイ）を提供開始し、同製品は8月1日に稼働する。同社は、「Truth Social」の一般ユーザー向け通知の配信速度よりも速く、取引所において最も影響力のある10のアカウントの動きを即時に送信するとしている。同社によれば、この製品は、アルゴリズム取引会社など「情報の遅延コストの影響を最も受ける」機関向けに設計されている。 Truth API 仕様：8月1日稼働、10アカウントの動きを送信 ロイター通信の報道および同社の発言者の声明によると、Truth APIの主な製品仕様は以下のとおり。 稼働日：2026年8月1日 送信内容：Truth Socialプラットフォームで最も影響力のある10のアカウントの即時投稿（トランプ本人のアカウントを含む） 送信速度：一般ユーザーが受け取るTruth Socialのプッシュ通知より速い ビジネスモデル：有料のデータ配信インターフェース ターゲット顧客：情報の遅延

CSI 300 指数先物のメイン限は日中に2.00%を超えて下落し、現在は7月17日時点で4544.0ポイントです。

Guru Clubによると、タイバーツは7月17日に対米ドルで33.685まで下落し、2025年4月以来の最低水準となりました。

中国国家外汇管理局によると、銀行は2026年上半期に決済を10兆7923億元積み上げた。6月単月では、銀行は2兆2990億元を決済し、外貨を1兆6437億元売却した。上半期（H1）通期では、累計の外貨売却額は8兆9192億元に達した。

7月17日、米国株の半導体セクターで激しい投げ売りが発生した。フィラデルフィア半導体指数は1日で4.3%下落し、11,867.50ポイントで終了。6月中旬の高値からの累計調整は22%超となり、正式にテクニカルなベアマーケット（弱気相場）入りした。メモリーチップが最も売りが集中した領域となっている——サンディスク（SNDK）が12.63%暴落し、1,411.08ドルで引けた。ウエスタン・デジタル（WDC）も9.15%急落し、466.81ドル。SKハイニックスADR（SKHY）は13.69%下げて152.31ドル。マイクロン・テクノロジー（MU）は5.65%下落し、853.20ドル。シーゲイト・テクノロジー（STX）は10.00%急落し、745.49ドルだった。 4つのメモリー主力株はいずれも直近の高値から30%超下落し、全てテクニカルなベ

韓国当局の発表によると、政府は最近、投資の閾値を引き上げることで、個別株レバレッジ型の上場投資信託（ETF）に対する規制を大幅に強化することを決定しました。この措置は、短期的な投機的需要を抑え、株式市場の取引が最近変動している中で、市場のボラティリティを和らげることを目的としています。 しかし、業界関係者からは賛否が分かれました。規制が成果をもたらすことを期待する声がある一方で、金融の専門家は、この政策が市場のボラティリティを実質的に大きく低下させる点では、効果が限定的である可能性を指摘しました。

外国為替を管轄する国家当局によると、中国の銀行が取り扱った越境決済は2026年上半期に9.2兆米ドルに達し、前年同期比で21%増加した。銀行の外貨決済・販売は合計2.9兆米ドルで、前年比24%増となり、いずれも同期間として過去最高記録を更新した。

Wedbush Securitiesの最新リサーチによると、ASMLは7月17日、2026年の売上見通しを€36–40 billionから€43–45 billionへ引き上げた。また、2027年にEUVおよびDUVのリソグラフィー能力を約30%増やし、さらに2028年にももう一度30%増やす可能性があるとしている。第2四半期の売上は€9.326 billion、粗利益率は54%だった。Wedbushは、ASMLの増産は、高度なロジックチップやメモリ半導体への需要の高まりと一致しており、これがグローバルなAIデータセンターの建設拡大を後押ししていると指摘した。 同日、TSMCは第2四半期の売上が$40.2 billionで、前年同期比33.7%増となったと報告した。高性能コンピューティングが売上の66%を占めた。同社は通期の売上成長見通しを40%超に引き上げ、2026年の設備投資（CAPEX）を$52–56 billionから$60–64 billionへ増額した。さらに、追加で米国への投資コミットメントとしてさらに$100 billionを投じるとしている。一方、調査会社SemiAn

Odailyによると、Zhipu株は本日（7月17日）の香港市場で取引開始時に12.14%下落しました。市場レポートによると、同社の年間経常収益（ARR）は2026年7月時点で10億ドルに達しました。

マイクロソフト（NASDAQ：MSFT）の株価は7月17日に1.38%上昇し、当日には282のヘッジファンドがMSFT株を保有していた。ブルームバーグの報道によると、マイクロソフトは一部のソフトウェア製品で、自社開発のMAIモデルによりOpenAIおよびAnthropicのモデルを置き換え始めており、AIの利用コストを引き下げ、外部サプライヤーへの依存を減らすことを目的としている。 OutlookとExcelをMAIモデルに置き換える3つの推進要因 ブルームバーグの2026年7月7日の報道によれば、マイクロソフトが第三者のAIモデルを置き換える判断には以下の3つの推進要因がある： AIの利用コストを下げる：ブルームバーグ6月4日の引用として、マイクロソフトのAI責任者Mustafa Suleymanは、Anthropicのサービスコストは非常に高く、同社は代替策を探していると述べた 自社開発モデルの性能向上：マイクロソフトは、自社開発のMAIモデルの性能が、外部ベンダーのモデルを置き換えられる水準に達しているとしている 外部ベンダーへの依存を減らす：同社は、現在はOpenAIやAnth

2026年7月17日01:30から01:45（UTC）にかけて、BTCは15分以内に0.39%下落し、価格帯は63718.5から63978.5 USDT、値動き幅は0.41%でした。市場の変動が加速し、出来高はやや低く、見送りの姿勢が今回の短期的な押し目主導していることを示しています。 今回の異動の中核的な原動力は、米伊の軍事衝突が急激に激化したことです。米国はイランのバンダル・アッバース港および海軍施設に対して新たな一連の攻撃を行い、イランはバーレーンおよびクウェートの米軍基地への報復攻撃で応じました。ホルムズ海峡の海上輸送の安全は深刻な脅威にさらされています。原油価格は5日間で9%以上急騰し、インフレの加熱に対する市場の強い懸念を引き起こし、リスク資産への圧力は明確に表れています。 一方で、ダラス連銀の議長Loganは、持続的に高止まりしているインフレに対処するため、米連邦準備制度（FRB）に「適度な利上げ」を行うよう公に呼びかけ、流動性の引き締め観測を強めました。金は0.8%のみ小幅に下落するにとどまったのに対し、BTCの下落幅はより大きく、資金のリスク資産に対する選好が低下して

Guru Clubによると、バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）のテクニカル戦略担当者は7月17日に、今年の金（ゴールド）の下落（調整）は、さらなる下振れリスクを伴うと警告した。2011年および1980年のピーク後に見られた、破壊的な弱気相場と類似したパターンのもとで、目標値は最安値で$3,315まで下がる可能性があるという。 アナリストは複数の弱気なテクニカルシグナルを挙げた。デッドクロス、ネットロングポジションの高水準、リバーサル・キャンドル、TDシーケンスの枯渇、そしてRSIが90——これらはいずれも過去の金の高値（トップ）と一致する。1970年以降の主要な金の弱気相場3回はいずれも、直前の上昇分の少なくとも50%を下回っている。こうした履歴から、同様の下落が価格を$3,315へ導く可能性が示唆される。

米国国際貿易委員会（ITC）は、サムスン電子、Google、NVIDIA、ブロードコム、Super Micro ComputerがNetlistのメモリチップに関する特許を侵害しているかどうかについて調査を開始しました。対象となる特許にはHBM（高帯域幅メモリ）およびDDR5メモリが含まれ、ITCは本件を7月16日に審理することを同意しました。これはNetlistが2回目にITCへ提訴する案件であり、今回は、係争当事者となる企業と特許の範囲を拡大しています。 ITC 審理で対象となる5社：Netlist特許侵害案件 ITCの公告によると、委員会は本件を2026年7月16日に審理することを同意しており、調査対象は以下のとおりです： · サムスン電子（Samsung Electronics） · Google · NVIDIA（英偉達） · ブロードコム（Broadcom） · Super Micro Computer（超微電腦） Netlistは、上記5社のHBMおよびDDR5に関連する製品が、自社の特許を侵害していると主張しています。これらのメモリ形式はいずれも、AIワークロードを稼働

7月16日、エコノミストのピーター・シフは、Strategy Inc.（NASDAQ: MSTR）がもはやレバレッジをかけたビットコインの賭けではないと警告した。さらに、株式の発行を続ければ、普通株主のビットコインへのエクスポージャーが薄まる（希薄化する）と述べた。シフの批判はStrategyの資本構成に焦点を当てている。同社は843,775 BTCを保有しており、その評価額は約541.3億ドルだが、債務として67.5億ドル、優先証券として154.6億ドルも抱えているという。警告は、Strategyが四半期のBTC利回りが-1.6%だったと報告したことを受けて出された。一方で、年初来のBTC利回りは6.6%のままプラスだった。議論は、今後の株式発行が1株あたりのビットコインを引き続き増やすのか、それとも、普通株主よりも債権者や優先投資家に有利に働くさらなる希薄化につながるのかにある。Strategyの資金調達モデルは、上位の義務（シニア債務）へ向けて資本を振り向ける傾向を強めており、現在年12%に設定されている変動の年間配当を支払う恒久優先株（STRC）もその一つだ。 Strategy

パラジウムの主要先物は本日の昼間取引で4.00%下落し、現在は1グラムあたり298.65元で取引されています。

ピーター・シフ氏の7月16日のX投稿によると、経済学者でありビットコインの批判者でもある同氏は、Strategy Inc.（Nasdaq: MSTR）が「もはやレバレッジをかけたビットコインへの賭けではない」と警告した。その理由は、継続的な株式の希薄化によって、一般の投資家よりも債権者と優先株主に利益がもたらされているためだ。Strategyは843,775 BTCを保有しており、評価額は約541.3億ドル（=約541.3億=約54.13B）だが、同時に67.5億ドルの負債と154.6億ドルの優先証券も抱えている。 シフ氏の主張は、保有総量ではなく「1株当たりのビットコイン」に焦点を当てている。Strategyは四半期のBTC利回りがマイナス1.6%であると報告しており、この期間中に、一般株主1株当たりのビットコインへのエクスポージャーが弱まっていたことを示唆している。同社の資本構成は、優先配当の義務や債務返済を通じて、より上位の投資家へ向けて価値を振り向ける度合いがますます強まっており、これにより普通株主の希薄化リスクが高まっている。

IBM（IBM）、Oracle（ORCL）、およびNuScale Power（SMR）の株は木曜日、AI関連の投資と財務面のリターンに対する懸念の中で52週安値を更新しました。IBMは$204.44に達し、Oracleは$123.66まで下落し、NuScaleは$7.52になりました。下落は、アナリストの格下げや信用格付けの引き下げを受けて起きたもので、ArgusはIBMの目標株価を$360から$280に引き下げ、S&P GlobalはOracleの信用格付けをBBB-へと引き下げました。この売りは、長期成長の見通しよりもキャッシュフローと実行力を優先するという、より幅広い市場のシフトを反映しています。IBMは年初来で26%下落し、Oracleは36%下落、NuScaleは46%下落しています。 ArgusがIBMの目標株価を$360から$280に引き下げ IBM株は木曜日に年初来の新安値$204.44をつけ、同社が顧客需要の変化に十分に素早く適応できなかったことを認めたことで損失がさらに拡大しました。同社は、エンタープライズ顧客がAIインフラへの投資を優先しており、従来のソフトウェア