世界のTradFiとマクロ経済

ブラックロックのデジタル資産関連商品は第2四半期末時点で48.8十億ドルまで減少し、1年前の79.6十億ドルから下落した。過去12か月での純流入が15.1十億ドルあったにもかかわらず、39%の下落となった。主な要因は、同社の決算報告によれば市場の減損が45.8十億ドル発生したことだった。さらに、デジタル資産セグメントは第2四半期単体で31億ドルの純流出を記録した。四半期中にビットコインが14%以上下落し、イーサが25%下落したことで、資産価値と投資家の需要の双方に圧力がかかった。

The Information によると、水曜日に ASML は、第 2 四半期の好調な結果を受けて、重要なリソグラフィーシステムの価格を引き上げる計画を発表した。オランダの半導体製造装置大手は、先進的な EUV システムの値上げについて台湾積体電路製造（TSMC）と直接協議しており、ほかの顧客（中国の半導体メーカーを含む）には、DUV システムを 10% 追加で請求する方針を伝えた。ASML は、AI とメモリーチップの需要が急増したことを背景に、2026 年の売上見通しを従来のガイダンスである €36-€40 billion から €43-€45 billion に引き上げた。CFO の Roger Dassen は、低 NA EUV リソグラフィーシステムについて「価格改善の可能性に向けたかなり強い助走期間」があるとして、価格面で改善の余地があると述べた。

連邦準備制度理事会（the U.S. Federal Reserve）の議長であるケビン・ウォーシュ氏は、7月15日（現地時間）に上院銀行・住宅・都市問題委員会で証言し、消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）は「基礎的なインフレを測るには不完全な指標だ」と述べた。ウォーシュ氏は、この発言を、2日前に入手した6月のCPIデータと、証言当日に入手した6月のPPIデータのいずれもが市場予想を下回ったことを受けて行った。証言は、インフレを測定するにあたっての連邦準備制度理事会（Fed）の取り組みと、人工知能（artificial intelligence）への投資がもたらす経済的影響に焦点を当てていた。 インフレのより良いデータ源を探るためのFedタスクフォース ウォーシュ氏は、タスクフォースがインフレ測定のためにFedがより良いデータを活用できるかどうかを検討する予定だと発表した。同氏は、タスクフォースが民間部門のデータやその他の外部ソースの利用を増やすことを検討すると述べた。さらに、労働統計局や経済分析局といった機関が、変化する経済環境に合わせてより良いデータを提供できる方法に

Yonhapinfomaxによると、7月15日、連邦準備制度理事会（FRB）議長のKevin Warshは、消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）は基礎的なインフレを評価するうえで不十分な指標だと述べた。ウォーシュは上院銀行委員会での発言で、直近2日間に公表されたCPIとPPIのデータが市場予想を下回ったことに触れ、「どの中央銀行も、好ましい方向に動くデータを歓迎する」と付け加えた。

GBP/USDは7月15日の取引時間中に1.00%上昇し、1.3525に到達しました。

LMEによると、本日銅の先物は$62下落して1トン当たり$13,582となり、一方で錫は$1,033下落して$52,780/トンと大幅に下落しました。亜鉛は$52下落して$3,546/トン、鉛は$14下落して$1,852/トンでした。ニッケルは唯一の上昇銘柄で、$38上昇して$16,803/トンとなりました。一方、コバルトは$56,290/トンで終値据え置き（変わらず）でした。

モルガン・スタンレーは、Lucid Group Inc.（LCID）は新たに25億ドルの追加資金を調達する必要があるかもしれないと警告した。同社は、この動きが既存株主の希薄化リスクを高める可能性があると見ている。同社はLucidに対して「ウェイト・アンダー（Underweight）」の格付けと、株価目標5ドルを維持しており、現在の水準から最大で5%の下落余地があることを示唆している。これはTheFlyによる報道。モルガン・スタンレーは、キャッシュバーン（現金消費）の削減が引き続き最優先事項であるとしたうえで、新しい経営陣が実行力の向上と事業の強化に注力しているにもかかわらず、Lucidは事業運営のために追加の資金調達がなお必要になると見込んでいる。Lucidの株価は水曜の朝の取引でほぼ20%上昇しており、執筆時点でLCID株はStocktwitsの出来高上位のトレンド銘柄に入っていた。 モルガン・スタンレー、Lucid株に「ウェイト・アンダー」を維持 モルガン・スタンレーは、同社がミッドサイズ車のローンチに向けて準備を進める中で、Lucidの新しい経営陣が実行力の向上と事業の強化に注力

BitwiseのCIOマット・ホーガン（Matt Hougan）が、Q2 2026の実績を含む「同社のQ3 2026クリプト・マーケット・レビュー」レポートを公開した。これによると、Bitwise 10 Large Cap Crypto Indexは15.4％下落し、現物ビットコインETFは流出額49億ドルで記録上最悪の四半期となった。ビットコインは6月に6万ドルを下回り、10月の2025年ピークである126,080ドルからおよそ52％低い水準だった。下落は3四半期連続のマイナスリターンを意味し、2022年以来最長の負け続けとなった。ホーガンは、市場は前回サイクルの底から業界が倍増したにもかかわらず、ベアマーケットの価格を出していると主張した。具体的には、イーサリアムの取引アクティビティはQ2 2022水準から約13倍に増加し、DeFiのロック総額は60％超成長し、運用下のステーブルコイン資産はおよそ倍増したという。 Bitwise CIOホーガン、ベアマーケットの価格はファンダメンタルズを反映していないと主張 Bitwiseのレポートによれば、Q2 2026の数字は良い話ではない。B

分散型取引所Hyperliquidは、中国最大のDRAM（ダイナミックRAM）メーカーであるChangXin Memory Technologiesに連動したプレIPOの無期限先物契約を上場しました。この契約は7月15日に約$8近辺で取引されており、約5,350億ドル（$535 billion）という評価を示唆しています。これは、1株当たりRMB 8.66というCXMTの公式なIPO価格を約526％上回ります。CXMTは、いずれのオーバーアロットメント（追加売り出し）オプションも含める前に、約579億RMB（$8.55 billion）を調達するために初の公開株（IPO）を設定しました。Reutersは、この案件を2026年のアジア最大規模のIPOであり、中国で最大のA株半導体上場案件だと報じています。STAR市場向けの投資家向け申込みは7月16日に開始され、株式の取引開始は7月27日に予定されています。この契約は、HyperliquidのHIP-3フレームワークを通じてローンチされました。同フレームワークでは、サードパーティのデプロイヤーが暗号資産以外の資産に連動する無期限市場を作成

戦略のCEO Phong Leは7月14日、Bloomberg Televisionに対し、Bitcoinは同社の6.7 billionドルの転換社債（コンバーチブル債務）が実質的に貸借対照表上のリスクとなる前に、8,000ドルから10,000ドルの間まで下落する必要があると述べた。同社は63.69 billionドルで取得した843,775 BTCを保有しており、米ドル準備金を30億ドルまで拡大した。Leは、同社のコーポレート・Bitcoinトレジャリー・モデルに関する懸念を退け、「現金準備金は、新たな有価証券の発行やBitcoinの売却を必要とせずに、約20か月分の債務をカバーしている」と述べた。 Strategy 現金準備金を30億ドルに拡大 Strategyは直近の株式売却後に現金ポジションを引き上げた。Leによれば、その動きは、より高い流動性を求める優先株主からのフィードバックによって後押しされたという。同社のDigital Credit Capital Frameworkでは、準備金は、取締役会が別の用途を承認しない限り、優先配当と未返済の債務に対する利息に限定される。 同

モルガン・スタンレーによると、Lucid Groupは2027年に新たに25億ドルの資金を調達する必要が生じる可能性があり、その見解では、それにより株主の希薄化リスクが高まる可能性があるという。モルガン・スタンレーはLucidに対して「Underweight（弱気）」のレーティングと目標株価5ドルを維持している。同社は火曜日、破産のうわさを否定し、事業を2027年まで十分に継続できるだけの流動性があると述べた。

Bitwiseの2026年Q2の市場レビューによると、Bitwise 10 Large Cap Crypto Indexは四半期で15.4％下落し、現物のBitcoin ETFは過去最悪の四半期となっており、資金流出は49億ドルにのぼりました。Bitcoin自体は6月に6万ドルを下回り、2025年10月のピークである126,080ドルからおよそ52％下落しました。 BitwiseのCIOであるMatt Houganは、今回の調整は「ベアマーケットの価格であって、ベアマーケットのファンダメンタルではない」ことを反映していると主張しました。彼は、Ethereumの取引活動（件数/アクティビティ）が2022年Q2の水準からおよそ13倍に成長している一方で、DeFiのバリューがロックされた額は60％以上増加していることを指摘し、価格下落にもかかわらず、より深いインフラと流動性があることを示唆しました。

BPの広報担当者によると、同社は7月15日に発表した内容に基づき、BP Venturesチームを閉鎖する計画だ。

米労働省は水曜日、6月の生産者物価指数（PPI）が0.3%下落し、エコノミストの「据え置き」予想を下回ったと発表した。これを受けて金は0.33%上昇し、1オンス当たり$4,064.90となった。予想を下回る卸売インフレのデータにより、米金融政策に関するアグレッシブな見通しが後退する中で、金には強気の勢いが波及した。過去12カ月では、総合の卸売インフレが5.5%上昇した一方、コンセンサス予想は6.2%だった。またコアの生産者物価は、前月の下方修正された0.1%増加を受けて、先月は0.2%上昇した。 6月の米生産者物価指数は予想を下回る 米労働省は水曜日、6月の総合生産者物価指数（PPI）が0.3%下落し、5月の下方修正された0.6%上昇に続いたと発表した。エコノミストは据え置きを予想していた。報告によると、過去12カ月の総合卸売インフレは5.5%上昇しており、コンセンサス予想の6.2%を下回った。 変動の大きい食料・エネルギー価格を除いたコアの生産者物価は、先月は0.2%上昇し、5月の下方修正された0.1%増加に続いた。過去12カ月でコアPPIは5.1%上昇した。PPIは、生産者が通常よ

Binanceは、2026年7月15日16:30にbStocksプロダクトファミリーの下で10の新しい取引ペアを上場すると発表しました。暗号資産取引所は、USDTペアによる現物取引のためにAAOIB、ARMB、AVGOB、BABAB、HOODB、IBMB、MRVLB、NOKB、RKLBB、TSMBを追加し、ユーザーの取引オプションを拡大するとしています。Binanceは、上場日から2026年8月31日2:59まで、これらの資産に対するメイカーの取引手数料をゼロに引き下げます。bStocksプロダクトファミリーは、伝統的な金融市場における主要企業の株式をもとにしたデジタル資産であり、テクノロジーおよび金融分野のリーダー企業へのブロックチェーンベースの投資機会を提供することを目指しています。 Binance、2026年7月15日に10のbStocks取引ペアを上場 Binanceの発表によれば、AAOIB（Applied Optoelectronics）、ARMB（Arm）、AVGOB（Broadcom）、BABAB（Alibaba）、HOODB（Robinhood）、IBMB（IBM）、

米労働省（U.S. Labor Department）によると、ヘッドラインの生産者物価指数は6月に0.3%下落し、据え置き見通しを上回った。弱含みのインフレ指標が金市場のセンチメントを押し上げた。現物金は1オンス当たり$4,064.90で最終取引されており、前日比0.33%高。前年比では、ヘッドラインの卸売物価上昇率は5.5%となり、コンセンサス予想の6.2%を下回った。一方、コアPPIは月間で0.2%上昇し、年間では5.1%上昇した。連邦準備制度理事会（FRB）の議長ケビン・ウォーシュは、中央銀行は物価の安定に引き続きコミットしていると述べ、最近のデータはインフレ抑制により「ミッション完了」を示すものではないとの見方を示した。

ストライプとプライベート・エクイティ企業のAdvent Internationalが1株当たり60.50ドルで同社を買収すると申し出たことを受け、水曜にPayPalの株価が約6か月ぶりの高値まで急騰した。PYPL株は水曜の正午の取引で最大18%上昇し、1月以来の高水準を記録した。ウォール街のアナリストは、総額530億ドルの買収提案について見方が割れており、BTIGは株価をめぐる不確実性があるとして取締役会が申し出を真剣に検討するだろうとし、一方でWilliam Blairは入札がPayPalを過小評価している可能性があるとして、いわゆる「買いたたき（ローボール）提案」になり得ると指摘した。 ウォール街のアナリストがPayPal買収入札に対して評価を割る BTIGはPayPal株に対して中立（Neutral）評価を維持し、「株価にぶら下がる重大な不確実性」を理由に取締役会は申し出を真剣に検討すると顧客に伝えた。Market Perform評価のWilliam Blairは「ラリーを追いかけるのは気が進まない」と述べ、新CEOのEnrique Loresは押し返さない限り受け入れない可能性

会談に詳しい関係者によると、StripeとAdvent Internationalは7月上旬にPayPalの買収提案を共同で提出し、決済企業の評価額は530億ドル超、1株当たり60.50ドルとしていた。約500億ドルのコミットされた資金によって裏付けられたオファーを受け、PYPLの株価は16%急騰して約55.24ドルとなり、PayPalの直前の終値に対して28%のプレミアムを示した。PayPalはこの提案に回答しておらず、買い手側は月末までに協議を前進させようとしている。

報道によると、Stripe とプライベート・エクイティ（PE）ファームの Advent International は水曜日の7月15日、1株当たり60.50ドルで PayPal を買収することを提示し、企業価値を約530億ドルと評価した。PYPL の株は寄り付き後の取引で一時18%まで急騰し、1月以来の高値を付けた。 ウォール街のアナリストは買収オファーに対して見方が割れている。BTIG は中立のレーティングを維持したが、取締役会はそれを真剣に検討する可能性が高いとし、「取る価値のある命綱」と評した。市場でのパフォーマンス見込み（Market Perform）評価の William Blair は、提示額が同社を過小評価している可能性があることや、CEO の Enrique Lores が反発するかもしれないとの懸念を挙げ、慎重な姿勢を示した。Jefferies は競争面への影響に焦点を当て、「Stripe と PayPal を組み合わせた場合、主に消費者向けの決済を対象とするため、競合する Adyen にとっては、取引全体として概ね中立になる」と指摘した。