世界のTradFiとマクロ経済

Munhwa Dailyによると、SKグループ会長のチェ・テウォン氏は7月10日に、要請がさらに増えれば、同社は自然とSKハイニックスの株式分割を検討するだろうと述べた。ただし、チェ・テウォン氏はCFOからそのような提案はまだ受けておらず、この件は正式に自分に提起されていないとも述べた。SKハイニックスの株価は最近、1株あたり200万ウォンを超えて急騰しており、小口投資家の取引しやすさを改善するための株式分割の可能性に対する投資家の関心が高まっている。

韓国取引所によると、STX GreenLogisticsは7月14日午前、米国とイランの軍事的緊張を背景にホルムズ海峡での封鎖が再び進んだことにより、29.92%上昇して3,300ウォンになった。この急騰は、世界的な物流の混乱の中で海上運賃の上昇が高まるとの期待を反映している。

7月14日、香港のハンセン指数は0.13%安の水準で寄り付き、一方でテック指数は0.25%下落しました。半導体セクターが上昇をけん引し、兆芯（Zhaoxin Innovation）は3%以上、Lushentekは2%以上、華虹半導体（Huahong Semiconductor）は1%以上の上昇となりました。

連邦準備制度理事のChristopher Wallerは7月13日にニューヨークで演説を行い、AI産業の爆発的な成長がもたらす「需要の溢れ（需要溢出）効果」が、インフレが頑固に高止まりしていることを押し上げる新たな根源になっていると警告した。そして、インフレが高止まりするか、あるいはさらに上昇する場合、短期的にはより引き締め的な金融政策を再開する可能性があると述べた。CME FedWatchによれば、現在、市場は連邦準備制度が7月末に利上げを行う確率を約39%と見込んでいる。 Wallerの政策ジレンマ：過度な反応は拒否するが、利上げの選択肢は残す Wallerの演説内容を踏まえると、政策に関する立場は明確なジレンマの枠組みを示している。第一に、2021年の対応が遅すぎたのは誤りであることを認め、連邦準備制度が同じ過ちを繰り返したくないという点。第二に、「過去の誤りを繰り返したくないという欲求が、往々にして新たな誤りを生み出す」ことを強調し、意思決定者が反射的に直ちに利上げすべきではないと呼びかけている。 Wallerは同時に、「信頼できる理由」ではインフレが沈静化する見方があることを

オーストラリア国立銀行によると、オーストラリアの企業信頼感指数は5月の-14から6月には-5に上昇し、企業リーダーのセンチメントが改善したことを示しています。

オーストラリア国立オーストラリア銀行（NAB）のビジネス・コンフィデンス指数は、NABのデータによると、6月も3のままで変わらず、前月の数値と一致しました。

ビットコイン（BTC）が週初めの上昇幅を吐き出し、7月14日現在の暫定値は約62,530ドル。米国政府のアドレス前にて約2.97億ドル相当のBTCとETHがCoinbase Primeへ移転され、売りの懸念を引き起こした。トランプ大統領は終盤で上院に対し《CLARITY法案》の可決を促し、ホワイトハウスの顧問は審議がこれ以上遅れることのないよう強調した。 マクロの出来事 & 暗号資産界のホットスポット 1、オンチェーン分析者の余燼によると、米国政府のアドレスがCoinbase Primeへ3,940.70枚のBTC（2.44億ドル）および3.0007万枚のETH（5,309万ドル）を移転した。総額は約2.97億ドル。なお、このアドレスは現在も約205億ドル相当の暗号資産を保有しており、その内訳は、BTC32.5万枚（202億ドル）、USDT1.45億枚、ETH2.8万枚（5,035万ドル）、BNB6.2万枚（3,538万ドル）だという。 2、Bitcoin Magazineの報道によれば、上院は今週、近年で最も重要な暗号資産の立法である《CLARITY法案》を審議する。議員らには法案の

中国の中央銀行は本日（7月14日）、7日物リバースレポ取引を2365億元実施した。運用金利は前回と同じ1.40％で据え置かれた。

台湾のDigitimesは、複数の業界筋の見解として、HBM4メモリチップの価格が今年後半の約2ドル/ギガビット（Gb）から、来年は4〜5ドル/Gb以上へ急騰すると見通している。価格が2倍程度に膨らむ主因は、Nvidiaの次世代AIプラットフォーム「Verarubin」の立ち上げ前倒しに伴う需要の急増に加え、生産上のボトルネックや長期供給契約（LTA）の拡大によるものだ。主要なAI顧客は3〜5年契約で量を確保しており、アナリストは来年から全生産能力の約半分がこうした優先顧客に割り当てられると予測している。Samsung ElectronicsとSK Hynixの交渉力は、DDR5の収益性が高まっていることも上向きの価格圧力を後押しし、さらに強まる見通しだ。 Digitimes予測：HBM4の価格が1ギガビット当たり4〜5ドルへ急騰 台湾のDigitimesは、HBM4の価格が今年後半の約2ドル/ Gbから、来年には4〜5ドル/ Gb、もしくはそれ以上へ上昇すると見込んだ。同レポートでは、価格上昇を促す主因として生産のボトルネックと長期供給契約の拡大を挙げている。大手AI顧客は3〜5年契

欧州路線のメイン契約におけるShipping Costs Index（運賃コスト指数）は、今日の取引セッション中に5％超急騰し、現在は2544.5ポイントとなっています。

7月14日付で韓国投資証券（Korea Investment & Securities）によると、韓国の株式市場において、シングル株レバレッジETFは最近の市場のボラティリティを「引き起こす」のではなく「増幅する」。同社の証券会社は、これらの商品でのリバランス（再調整）活動が既存のトレンドを強める可能性はあるものの、日中の勢いを反転させることはないと指摘した。研究者のヨム・ドンチャン氏は、サムスン電子とSKハイニックスの午前中のボラティリティのほうが、午後の取引よりも顕著だという点に言及した。ETFのリバランスは通常午後に集中するため、レバレッジ商品が主なドライバーではないことを示唆している。 しかし、韓国のレバレッジETFの取引量は懸念を呼んでいる。市場時価総額ベースの原資産の構成比は、韓国も米国もいずれも1％未満のままである一方で、韓国のシングル株レバレッジETFは取引量に占める割合が20〜30％で、米国の5％に比べて大きい。ヨム氏は、これらの商品が情報を持たない投機的な目的で使われることが、リバランスのメカニズムそのものよりも大きなリスクになると強調した。

イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）によると、違法とされる2隻のスーパータンカーが7月14日にホルムズ海峡で攻撃を受け、推進力を失った。報道によれば、船舶は航行システムを無効化し、同海峡の通過を強行しながら警告を無視していたという。

中国のインターバンク外国為替市場によると、USD/CNYのミッドポイントレートは7月14日に18ベーシスポイント上昇して6.7990となった。その他の主要通貨ペアの多くは当日に中国人民元に対して下落し、例えばEUR/CNYは33ポイント下落して7.7367、GBP/CNYは129ポイント下落して9.0721、AUD/CNYは113ポイント下落して4.7015となった。日本円も人民元に対して下落し、100JPYは72ポイント下落して4.1850となった。

Oriental Credit & Ratingによると、7月14日に調査会社は、米国とイランの緊張、米連邦準備制度の利上げ期待の高まり、テクノロジー株に対する見方の弱まりの中で、転換社債は短期的に防御的な姿勢を維持すべきだとするレポートを公表した。転換社債市場は株式と同様に圧迫された状態が続く見通しで、テーマの急速な入れ替えや強い市場センチメントが持続する見込みである。構造的には、安定した利益を持つ大型株の配当セクターがリスク回避の需要により優位になる可能性が高い。最近の転換社債ETFの景気対抗的なポジショニングは、さらに大型株の転換社債が相対的に優位となる効果を増幅すると見込まれている。

SpaceXの30年債のクレジット・スプレッドは、同社のBBB格付にもかかわらず2％ポイントを超えました。これは、格下げBB格付債の平均1.55％ポイントすら上回る水準です。債券の利回りは発行後2週間で6.7%から7.3%へ上昇し、長期のAIインフラの収益性に対する投資家の懐疑を反映しています。この動きは、今年のビッグテックがAIインフラ債で過去最高の5,700億ドルを発行したこと――昨年の2倍の規模――と同時期に起きました。一方でウォール街のプライマリー・ディーラーは、イラン紛争による地政学的不確実性の中、クレジット・スプレッドが縮小する局面で、1998年以来初めて社債でネット売りのポジションを記録しました。 SpaceX 30年債スプレッドはBBB格付にもかかわらずBB格平均を上回る SpaceXの30年債のクレジット・スプレッドは2％ポイントに到達し、SpaceXがより高いBBBの投資適格格付を保っているにもかかわらず、BB格付債の平均1.55％ポイントを上回りました。債券利回りは、発行時の6.7%から2週間以内に7.3%へ上昇しました。DoubleLineのポートフォリオ・マネ

韓国の株式市場における個人投資家および海外投資家は、韓国取引所のデータによると、今月（前日まで）の上位10銘柄の純買い越し銘柄すべてで損失を計上した。損失は今月、国内の株価指数が急落する中で発生した。これは、両グループが最も多く購入した銘柄に同時に損失を被り、通常は市場の変動局面でも利回りが互いにずれるといった典型的な市場パターンから外れる、異例の状況を示している。 個人投資家、上位の純買い越し銘柄で平均21.28%の損失 個人投資家は、今月（前日まで）の上位2つの純買い越し銘柄として、SKハイニックスの11.0262兆ウォンとサムスン電子の6.0386兆ウォンを購入した。追加の主な買いは、KODEX SKハイニックス シングル株レバレッジ（1.5815兆ウォン）、KODEX レバレッジ（9120億ウォン）、サムスン電機（841.90億ウォン）、TIGER SKハイニックス シングル株レバレッジ（638.10億ウォン）、KODEX KOSDAQ150 レバレッジ（588.20億ウォン）、KODEX 200（468.10億ウォン）、KODEX サムスン電子 シングル株レバレッジ（450.

14日の朝、KOSPIは回復し、9時54分時点で1.66%上昇の6919.67となった。背景には、サムスン電子とSKハイニックスの反発があった。今回の上昇は、前営業日に約9%下落した流れを受けており、個人投資家の売りがあった一方で、海外投資家と機関投資家による買いが主導した。キウム証券の研究員キム・ユミ氏は、当初の弱さは米国の半導体およびメモリ株の下落によるものだとしつつ、前日からの急落によってバーゲンハンティングが可能な状況が生まれたと述べた。 14日にKOSPIが1.66%上昇し6919.67へ MPDoctorによると、14日の9時54分時点でKOSPIは6919.67で、前営業日から112.74ポイント（1.66%）上昇した。指数は寄り付きが低かったものの、プラス圏へ反転し、大型半導体株が回復を主導した。 海外・機関投資家が1.6兆ウォンを買い越し 証券市場では、個人投資家が株式を1兆5991億ウォン相当売却した一方、海外投資家と機関投資家はいずれも純買いとなり、それぞれ1145億ウォン、1兆5167億ウォンを買い越した。プログラム取引は裁定取引と非裁定取引を合わせて、純買い3

Jin Lian Chuangによると、7月14日（価格サイクルの第7営業日）時点で、7月17日深夜に調整ウィンドウが閉じる際、中国の国内ガソリン・軽油価格は1トン当たり80元の上昇が見込まれている。現在の変動率は1.49％で、指標となる原油は1バレル当たり73.56米ドルの平均となっており、前夜の国際原油の上昇に支えられている。

2026年7月14日00:45から01:00（UTC）まで、BTCは15分以内に0.38%上昇し、価格レンジは62310.6から62663.5 USDT、値幅は0.57%でした。これまでの直近24時間では、BTCは高値63994 USDTから62503 USDTまで下落し、下落率は約1.89%で、押し目の戻りがあったものの高値からの急落の動きが見られ、買いと売りのせめぎ合いが激化していることを示しています。 今回の変動の主な要因は、米伊の軍事紛争が継続的にエスカレートしていることです。米中央軍はイランの目標に対して複数回の攻撃を実施し、イランは報復としてクウェート、バーレーン、カタール、アラブ首長国連邦にある米軍基地を攻撃しました。トランプ氏は、イランの船舶がホルムズ海峡を通過することを禁じ、他国の貨物に対して20%の通行料を課すと発表しました。原油価格は約4%急騰し、1バレル80ドルに接近し、インフレ期待が急速に高まっています。米ドル指数は下押し圧力がかかり、資金はリスク回避の代替としてBTCに流入しています。 同時に、イスラエル国防軍は米軍と連携して、イランがイスラエルを攻撃する可

Newsisによると、7月14日、韓国株における上位10銘柄の純買い（ネットバイ）保有分で、個人投資家および海外投資家が損失を計上し、前例のない同時の下落となった。個人投資家はSKハイニックス（11.06兆ウォン）とサムスン電子（6.04兆ウォン）への買いを集中させており、最も多く買い付けた10銘柄の平均リターンは-21.28%だった。SKハイニックスは約17%の下落を示し、一部のレバレッジETFは20%から約40%まで下落した。海外投資家は半導体のリーダー企業などにポジションを保有し、分散保有のほかの銘柄でも平均リターンは-8.77%だった。 機関投資家は比較的健闘し、平均リターンは-6.20%で、上位10銘柄のうち4銘柄で利益を計上した。KB金融や新韓金融を含む金融株が、より広範な市場の下落の中でも機関投資家のポートフォリオを下支えした。