世界のTradFiとマクロ経済

韓国の代表的な株価指数は本日大きく下落し、KOSPIは6%超下落して6,820で取引を終え、KOSDAQも800ポイントを下回る水準で4%超下落しました。下落の要因は、米国の半導体株の弱さと、韓国銀行が最近実施した金利引き上げです。

戦略のCEO、フォン・レ（Phong Le）はブルームバーグTVで、ビットコインが8,000〜10,000ドルのレンジに到達するまでは同社の貸借対照表は非常に安全な状態が維持されると述べ、これを負債リスクに紐づく資本構成のストレス・しきい値だと位置づけた。ビットコインの現在価格が約64,500ドルであることから、その水準はおよそ85%のドローダウンを意味する。MSTRは火曜日に97.58ドルで引け、当日はおおむね6%上昇した。レは8,000〜10,000ドルの水準を、ストラテジー（Strategy）が負債に関連するリスクの一部を考慮せざるを得なくなる地点だと説明し、同社は弱気相場に耐え、強気サイクルの恩恵を受けられる資本構成を構築する必要があると述べた。ストラテジーは2026年中旬時点で84万BTC超のビットコインを保有しており、世界最大の法人によるビットコイン保有者となっている。債務の償還タイミングと現金準備のバッファが、投げ売り（ディストレス・セリング）が発生するかどうかを左右する。 レはさらにブルームバーグTVで、より極端なテール（末端）シナリオにも言及した。すなわち、ビットコイ

イーサリアムは7日間で8%上昇した後、約$1,900で取引されています。背景には、米国の現物イーサリアム上場投資信託（ETF）を通じた機関投資家の買いがあるようです。今週の最初の3つの取引日で、ETFへの流入は合計$96 millionに達し、先週の$84 million totalを上回りました。水曜日だけで純流入が$53.8 millionに達しています。ブラックロックのETHAは水曜日の流入のうち$45.3 millionを占め、ETHBはさらに$4 millionを追加しました。このような集中した機関投資家の需要は、ビットコインの現物ETFとは対照的です。ビットコインの現物ETFは$424 millionの純流出を記録した後、次の取引セッションで$181 millionの流入を取り戻しました。 ブラックロックのETHAが週間のイーサリアムETF流入を支配 米国の現物イーサリアムETFは、今週の最初の3つの取引日で$96 millionを集め、すでに先週の$84 million totalを超えています。水曜日のセッションだけで$53.8 millionの純流入がありました。ブラ

Bloomberg TVによると、StrategyのCEO Phong Leは、Bitcoinが$8,000〜$10,000の水準に到達することは、同社の負債リスクの閾値を意味し、その時点で貸借対照表が資本構成ストレスのゾーンに入ると述べました。BTCの現在価格が約$64,500であることを踏まえると、この水準はおよそ85%のドローダウンを示唆します。Leは、その水準に至るまで同社は「貸借対照表について非常に確信がある」とし、「弱気相場にも耐えられる資本構成を構築する」ことを目指すと語りました。 Strategyは2026年半ば時点で840,000 BTC超を保有しており、世界最大の上場企業のBitcoin保有者です。同社は最近、現金準備を約$3 billionまで引き上げました。これは、従来の$1.4 billionの目標から増額したもので、同社によれば、Bitcoinの保有に手を付けずに配当と利息のための約21か月分のカバーを提供します。

エリ・リリーは木曜日、AtaiBeckley Inc.を1株当たり6.75ドルの現金で買収すると発表した。さらに、ATAIのうつ病の主要2プログラムに関して開発および規制上の達成に連動する1株当たり最大2.50ドルのマイルストン支払いが追加される。株主および規制当局の承認を前提に、同取引は第3四半期（Q3）に決着する見込みで、治療抵抗性うつ病を対象とする2つの後期段階プログラムにより、リリーの神経科学領域のパイプラインを強化する。ATAI株は木曜のプレマーケット取引で33%超跳ね上がった一方、Compass Pathwaysの株も7%超上昇した。買収は、4月にドナルド・トランプ大統領が大統領令で「ブレークスルー・セラピー」の指定を受けたサイケデリック薬についてFDAが迅速審査を進めるよう指示したことを背景に、サイケデリック治療に向けた規制上の勢いが高まる中で行われる。 Eli Lilly Acquires ATAI for $6.75 Per Share Plus Milestone Payments リリーは、決算時にATAIの未所有すべての株式を1株当たり6.75ドルの現金で買収す

イーライリリーによると、7月16日、製薬大手は、ATAIを1株当たり6.75ドルの現金で買収すると発表しました。加えて、2つのうつ病治療に連動するマイルストン支払いがあり、合計の潜在的な価値は1株当たり9.25ドルです。ATAIの水曜終値である5.36ドルを基にすると、この取引は72.6%のプレミアムに相当します。ATAIの株価はプレマーケット取引で33%以上急騰し、一方で、かつての主要ATAI株主であり、2026年2月時点で4.96%の持分を保有するCompass Pathwaysは7%上昇しました。なお、この取引は、株主および規制当局の承認を条件に、3四半期（Q3）に完了する見通しです。

7月16日、金融サービス委員会によれば、韓国の金融当局は、単一株レバレッジ型上場投資信託（ETF）の市場時価総額が現状の12兆ウォンから4〜5兆ウォンへ縮小し、初回上場時の水準に戻ることを見込んでいる。上級当局者は、必要現金の増加が証拠金の増額よりも大きな制約となり、その結果として需要が減少すると述べた。

7月16日のレポートで、Federated HermesのファンドマネージャーであるKaren Mannaによると、同社は、インフレが最も予測しがたいマクロ経済変数の1つである間、FRB（米連邦準備制度理事会）はおそらく現状維持を続けると見ている。2008年から2009年の金融危機後の低インフレ環境から、パンデミック後のインフレ急騰への転換は、サプライチェーンの混乱、消費行動パターンの変化、労働市場の不均衡によってもたらされた。 これらの歪みの多くはすでに薄れているものの、昨年導入された関税、高止まりするエネルギー価格、人工知能に関連する大規模な設備投資といった新たな変数が、インフレ見通しをなお不透明にしている。Mannaは、その結果は、これまでの景気循環よりも不均衡で、段階的なデスインフレ（インフレ率の低下）プロセスになる可能性が高いと指摘し、FRBの慎重でデータ主導のアプローチを裏付けた。

トルコ中央銀行のデータによると、同国の外貨準備高の合計は7月10日時点で670.12億ドルに達し、1週間前の619.5億ドルから増加しました。増加額は51.7億ドルです。

最新の市場データによると、Ark Investは水曜日（7月15日）、ARKK、ARKQ、ARKW、ARKXを通じてSpaceXの株式122,807株を購入しました。購入額は同日の終値$135.27で約$16.6百万ドルでした。買い付けは、SpaceXの株価が日中に約$132まで下落し、$135のIPO価格を初めて下回ったタイミングで行われました。株価は史上最高値である約$225から30%以上下落していました。 Ark Investはすでに、月曜日（7月13日）に約$21.3百万ドル相当のSpaceX株を取得していました。今週の最初の3つの取引日だけで、同ファンドはSpaceXのポジションを約$37.9百万ドル分積み増しました。

ドイツ銀行アナリストのサンジャイ・ラジャが7月16日の報道で伝えたところによると、英国の首相キア・スターマーは、後任に大幅に改善された経済を引き継ぐことになる。英国の5月のGDPは前月比0.1%成長し、3か月の累計成長は0.7%に達した。ラジャは第2四半期の実績を踏まえ、英国はG7各国の中で引き続き先行する可能性が高いと述べた。

Odailyによると、長信科技は7月16日、IPOおよび上海証券取引所のスター市場への上場に関する最終的なオンライン申込み倍率が約0.47141739%に達したと発表した。発行価格は1株8.66元に設定され、価格調整メカニズムが発動した後の最終的なオンライン配分は3.851億株となった。

COMEX金は本日の日中取引で1.00%下落し、現在1トロイオンスあたり$4,026.20で取引されています。

CNBCによると、SK Hynix ADRは7月14日に27%急騰し、その後7月15日に9%急落しました。こうした変動の大きさは、SK Hynix ADRに連動した5つの2倍レバレッジ商品とインバース商品が同時に上場されたことが引き金となり、資産運用会社によるプログラマティックな買いが加速したことによります。同日、オプション取引の出来高は記録的に150,000件の契約に達し、半導体ETFのSMHの取引量を上回りました。ただし、大口投資家が最大規模の7件のオプション取引を支配し、プットの買いで価格下落に賭けた一方で、個人トレーダーが上昇の勢いを後押ししました。

ロイターの調査によると、74人のエコノミスト全員が、7月23日に欧州中央銀行が預金金利を2.25%に維持すると見込んでいる。

ロイターの調査によると、74人のエコノミストのうち52人が、欧州中央銀行が2026年に再び利上げすると見込んでいる。

BlockBeatsによると、BITの市場データを引用し、7月16日の米国プレマーケット取引で半導体株は全面的に下落した。Armは4.70%下落、台湾セミコンダクタ・マニュファクチャリング・カンパニーは4.52%下落、AMDは3.25%下落、NVIDIAは1.62%下落した。 ストレージ株が下げをけん引し、Western Digitalは7.13%下落、SK Hynix ADRは6.66%下落、SanDiskは6.69%下落、Seagate Technologyは5.46%下落、Micron Technologyは4.11%下落だった。Astera Labs、Coherent、Corningなどを含む光通信セクターの銘柄も同様に弱かった。