世界のTradFiとマクロ経済

フィナンシャル・タイムズによると、7月16日に連邦準備制度理事会（Fed）のベス・クック理事は、インフレが引き続き緩やかに推移する可能性があることを示す根拠はあるものの、関税、中東での紛争、そしてAIへの投資支出が物価への圧力を維持し得るというリスクがあると述べた。さらに、一定期間にわたりインフレがより鈍化するのを待つことは安定した収益につながるが、短期的にインフレが減速しない場合にはFedは対応する用意があると付け加えた。

Coinbaseは7月15日にSK HynixのADR無期限先物（SKHY-PERP）を上場し、暗号資産取引所としての株式デリバティブ提供を拡大した。この動きは、Binanceが7月10日にSKHYUSDTを立ち上げたのに続くもので、同製品は24時間の取引高が15.6億ドル（$1.56 billion）を記録し、7月15日時点でBinanceの無期限先物の中で出来高ベース3位に入っていた。海外の暗号資産取引所は暗号資産の枠を超え、レバレッジの効いた株式デリバティブやIPO前の銘柄を取り込み、従来の株式市場ではなく韓国・中国のテック資産に世界の投資家がアクセスするための新たな経路を生み出している。 Binance SKHYUSDTは日次15.6億ドルを記録 BinanceのSK Hynix ADRベースの無期限先物商品SKHYUSDTは、7月15日時点で24時間取引高が15.6億ドル（$1.56 billion）に達し、取引高ベースでBinanceの無期限先物商品の中で3位にランクインした。プラットフォームは本商品の最大20倍のレバレッジ取引に対応している。無期限先物は、実際の株式を保有

Bybitによると、SpaceXの株式は水曜日（7月16日）に初めて、当初の新規株式公開（IPO）価格である$135を下回りました。これは4日連続の下落が続いていることを示しています。株価は0.60%下落し、$135.27で取引を終えました。上場以来、SpaceXは最高値$225.64に到達しています。

ハンセン指数（HSI）夜間先物は7月15日〜16日に24,829ポイントで引け、前回終値の24,681ポイントから176ポイント上昇した。148ポイントのプレミアムで、出来高は21,216枚だった。 ハンセン中国企業指数（HSCEI）夜間先物は8,224ポイントで引け、前セッションの終値と比べて40ポイント上昇した。

水曜日、William Blairによると、Coinbaseの2026年および2027年の売上ガイダンスはそれぞれ12%と13%引き下げられ、両年の調整後EBITDA見通しはいずれも34%減額された。一方で、「アウトパフォーム」の評価は維持された。同社は、Coinbaseの取引量が2026年に約44%減の6690億ドルになると見込んでおり、2027年には32%以上（32%超）回復すると予想している。収益性は2026年下半期に底打ちし、その後2027年に回復するとみられている。Coinbaseの株は水曜日に3〜4%上昇した。

Odailyによると、AIモデルメーカーのAnthropicは10月にIPOを目指しており、引受人としてMorgan Stanley、Goldman Sachs、JPMorganが投資家との協議を手配して、機関投資家の関心度と投資規模を見極めている。 同社は5月にシリーズHで650億ドルを調達しており、ポストマネー評価額は9,650億ドル、セカンダリー市場における評価額は約1.2兆ドルに達している。

LG Household & Health Care株は前日238,000ウォンで引け、前日比1.04%下落した。2021年の最高値177万ウォンからは86.55%の下落となる。アナリストは、ヘアケアブランド「Dr.Groot」の北米での成長によって投資家の関心が再燃したとみている。Dr.Grootは、全てのCostco店舗への展開を進め、来月にはSephoraの店舗への参入準備を行ったことで、北米の自社ブランド売上の約50%を占める。国内大手4証券は、2026年Q2の連結売上高を1.596兆ウォン、営業利益を715億ウォンと予想しており、売上が横ばいであっても利益は前年同期比30.57%増となる見通しだ。無税販売チャネルの業績が、850億ウォン台前半で安定しているためである。同社の株価は長年の低迷の後に底を打ったとの見方があり、29日に予定されるQ2決算発表が、利益正常化の流れを裏付けると見込まれている。 LG Household & Health Care株は2021年の最高値から86.55%下落 韓国のYonhap Infomaxの当日株価画面（画面番号3111）によると、LG

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、SKHYNIX（SK Hynix Inc.）は短期間で急落18%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

モルガン・スタンレーは地中海風のファストカジュアル・レストランチェーン「CAVA（NYSE: CAVA）」を「Equal Weight（同等のウェイト）」から「Overweight（強気のウェイト）」に格上げし、目標価格を$86から$90に引き上げた。モルガン・スタンレーのアナリスト、ブライアン・ハーバーは、CAVAはレストラン業界で最も強いファンダメンタルズを持つとし、来店客数の成長、新規店舗の効率、収益性の見通しといった堅固な主要業績指標（KPI）を挙げた。同格上げは、企業価値/EBITDA倍率が44倍超となっているにもかかわらず実施された。これは、過去3か月で株価が21%下落していることや、同一店売上の成長鈍化、バリュエーションへの懸念が背景にある。 モルガン・スタンレーのアナリストは、高いバリュエーションにもかかわらず強いファンダメンタルズを指摘 現地時間15日（米国時間では15日）にCNBCによると、モルガン・スタンレーのアナリスト、ブライアン・ハーバーは、CAVAはレストラン業界で最もファンダメンタルズが強い企業だと述べた。彼は、来店客数の成長、新規店舗の効率、収益性の見通

Yonhapinfomaxによると、LG Household & Health Careの株価は、2021年の最高値177万ウォンから238,000ウォンまで86.55%下落した後も、同社のQ2決算が正常化することで反発の可能性がある。アナリストは、Q2売上高を1.596兆ウォン（前年同期比-0.55%）と見込み、営業利益を715億ウォン（+30.57%）と予想している。主な要因は、同社の北米ユニットにおける成長する自社ブランドのポートフォリオで、とりわけヘアケアブランド「Dr.G Root」が牽引している。北米の自社ブランドのシェアは約10%から40%へ拡大し、Dr.G Rootがその半分を占めている。これは、CostcoやSephoraを含む小売チャネルの拡大に後押しされている。LGは7月29日にQ2の結果を発表する。

CNBCによると、7月15日にジェフリーズのアナリストであるブレント・ティル氏の発言を引用し、Amazonは「買い」で、目標株価は$320。フォワードEV/EBITDAは12倍で、Alphabetとウォルマートを合算した平均18倍と比べて約33%のディスカウントとなっている。ティル氏は、AmazonはAIデータセンターおよび小売投資テーマへのエクスポージャーを有する、最安級の大型テック株の一つだと指摘した。過去3か月の株価上昇が限定的だったため参入価格がより魅力的である一方で、設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）のガイダンスが上方修正される可能性が、AIデータセンター向け投資拡大に伴う追加の上昇余地につながり得ると述べた。

CNBCによると、7月15日（現地時間）、ユナイテッド航空は第2四半期の売上高が167.67億ドルで、ウォール街の予想である167.61億ドルを上回ったと報じた。 しかし、純利益は前年同期比17%減の8.05億ドルとなり、調整後の1株当たり利益は1.99ドルで、コンセンサス予想の1.88ドルを上回った。 同社は業績の弱さを、ジェット燃料コストの急騰によるものだとしている。ジェット燃料コストは第2四半期に前年同期比84%増の23億ドルに達した。ユナイテッドは、通年の燃料費が当初ガイダンスを約60億ドル上回る見通しだという。第3四半期については、調整後EPSを2.50〜3.50ドルと予想したが、アナリスト予想の3.60ドルを下回った。株価は時間外取引で2%下落した。

CNBCによると、モルガン・スタンレーは7月15日、地中海系のファストカジュアル・レストランチェーンCAVA（NYSE: CAVA）を「Equal Weight（同等）」から「Overweight（強気）」に格上げし、目標株価を1株当たり$86から$90に引き上げた。アナリストのブライアン・ヘイヴァーは、CAVAについて「外食産業で最も強固なファンダメンタルズを備えている」とし、来店者数の成長、新規店舗の効率、そして収益見通しの良さといった堅調な指標を挙げた。CAVAはEV/EBITDAが44倍超のバリュエーションで取引されているにもかかわらず、ヘイヴァーは、同社の革新的なメニュー開発と強い顧客ロイヤルティがプレミアムを正当化するのに十分だと考えている。

Samsung ElectronicsとSK Hynixは7月16日朝、韓国のプレマーケット取引で急落し、それぞれ（8:15 AM時点で）5.19%と7.59%下落した。これは米国の半導体株で前夜に利益確定が進み、Philadelphia Semiconductor Indexを2.08%押し下げたことを受けたものだ。プレマーケットの弱さは、韓国のKOSPIが6%反発し、7284.41で引けた後の1日で、3取引日ぶりに7000の水準を回復したにもかかわらず、続いている。下落は、米国の半導体セクターの弱さが波及したことを反映しており、Micron Technologyが8%下落し、AMDとIntelはそれぞれ約4%下落した。米国のより広範な株式指数は、インフレ指標の鈍化を背景に上昇したにもかかわらずである。 Samsung ElectronicsとSK Hynixがプレマーケットの下落をリード NextTradeデータによると、7月16日8:15 AM時点でNextTrade指数は前の取引セッション比で4.29%下落した。Samsung Electronicsは5.19%下落し、SK H

中信財経によると、実験用マウス（実験用サル）の価格は、ここ数週間で薬物リサーチ活動が加速する中、1匹あたり20万人民元まで急騰している。2026年の実験用マウスの市場需要は6万ユニット超に達すると見込まれる一方、国内の供給は依然として逼迫している。ブローカーの見通しでは、年間の供給不足は2028年までに15,000〜20,000ユニットへ拡大する見込みで、マカクの価格は15万〜20万人民元、アカゲザルは1匹あたり約12万人民元の水準となっている。 CRO業界では、幅広い受託案件における価格変動の勢いが見られる。主要受託企業としてWuXi AppTec、Concord Pharmaceuticals、Shoal Biotechを含む各社は、2026年の第1四半期における受注が大きく伸びたと報告した。具体的には、WuXi AppTecの受注残高が前年比23.6%増加し、Concordの期中における新規受注は30%超の伸びとなった。背景には、ADCや低分子治療薬を含む複雑なバイオ医薬品に対する需要の高まりがある。

民主党のキム・ウォンイ議員は、15日に韓国の「国家先端戦略産業に関する特別法」に対し、産業通商資源部とともに改正案を提案し、金融部門によるSKハイニックスのファブ施設への投資を可能にした。この改正は、公正取引法の下で、持株会社の孫会社が曾孫会社で保有すべき株式保有要件を100%から50%へ引き下げるもので、曾孫会社が主要事務所を資本地域以外に維持することを条件とする。今回の立法変更は、ホナム半導体クラスターに対するSKハイニックスの計画投資400兆ウォン（2025年の純利益約43兆ウォンの9倍）に伴う同社の財務負担を軽減することを目的としている。資産運用会社や金融投資家が、ファブを保有・運営する特別目的会社（SPV）に共同投資できるようにすることで実現する。提案は、インテルの「Semiconductor Co-Investment Program（SCIP）」のモデルに従っている。これにより、半導体製造業者は運営上の主導権を維持しつつ、世界のオルタナティブ資産運用会社がファブの資金調達に参加できるようになった。 キム・ウォンイ議員、ファブ投資向けに株式保有50%への改正案を提案 キム・

日本は7月10日に終了した週に海外債券で1.0901兆円を購入し、前週のネット売却218.1億円から反転した。

日本の投資家は7月10日の週に海外株で1962億円の純買いを行ったが、前週の8245億円から減少した。

外国人投資家は、7月10日までの1週間において日本の国債を499.8 billion yen（4998億円）相当購入し、前週に計上した純売り（5.9 billion yen）を取り消した。

業界筋によると7月15日、韓国の国会は、半導体ファウンドリに金融投資家が50%の持ち分を保有できるようにする特別法改正案を可決した。現行の100%要件からの引き下げだ。この変更は持株会社の子会社であるSKハイニックスを対象としており、同社はホナム地域に半導体クラスターを建設するため、約400兆ウォン（およそ3,000億ドル）を投資する計画だ。金融投資家を共同投資家として導入することで、SKハイニックスは資金負担を軽減しつつ、特別目的会社を通じて資産運用会社がメモリーチップの利益に参加できるようになる。 このモデルはIntelのSemiconductor Co-Investment Program（SCIP）を踏襲している。2022年8月、IntelはBrookfield Asset Managementと提携し、アリゾナ州のファウンドリに最大300億ドルを共同投資した。Intelが51%の支配権を保持する形だった。さらにApolloは、続いて2024年6月にIntelのIrish Fab 34の49%の持ち分を110億ドルで取得し、その後2026年4月に当該持ち分を142.0億ドルで再