世界のTradFiとマクロ経済

韓国取引所によると、KOSPIの日次ボラティリティは過去2か月で米国のNasdaqの3倍超に達した。指数は、6月23日のほぼ1,000ポイントの急変を含む、前例のない日次変動を記録し、これは史上最大の単日ボラティリティとなった。5月から7月17日までの平均日次ボラティリティは401.12ポイントに達した。

ハンセン指数は現地時間7月17日午後1時27分までに628ポイント（2.51%）下落し、24,380となった。25,000を割り込み、さらに50日移動平均も下回った。ナショナル指数は251ポイント（3.02%）下落して8,066となり、テック指数は248ポイント（5.14%）下落して4,585となった。 テクノロジーおよび半導体関連株が売りを主導した。主要テック銘柄は急落した。Tencentは5.2%下落、Alibabaは4.3%下落、Meituanは5.6%下落、Kuaishouは7.3%急落、Baiduは4.1%下落した。半導体では、Zhongxing Semiconductorが8.6%下落、Huahong Macroが9.4%下落、ASMPTが8.7%下落した。AI関連株は大きな損失となり、Zhipuは25.1%下落した。

Yonhapnewsによると、韓国の金融監督委員会（FSC）は、単一銘柄に連動するレバレッジ型ETFが市場のボラティリティ上昇の原因だという主張に反論し、その代わりに半導体セクターへの集中と、世界的な産業センチメントの変化が主な要因だと述べた。 FSCの資本市場局長であるビョン・ジェホ氏は、これらの商品が海外向けだった一部の投資フローを国内市場へ振り向けるのに役立ってきたと指摘した。さらに、韓国株のボラティリティについては、レバレッジETFだけが原因だとすることはできないと強調し、サムスン電子とSKハイニックスへの市場の高い集中に加えて、不安定な世界的な半導体見通しがあると述べた。

韓国の金融監督当局のデータによると、7月13日時点で、レバレッジ取引を行う個人投資家の口座のうち、100万口座を超える口座がマージンコールの水準に達し、証券会社によって32万〜36万口座が強制清算（フォース・リキデーション）された。これは、清算リスクに直面している成人人口の約3.4%に相当する。推定される総レバレッジ損失は2.15兆ウォン（約1億4400万ドル）に達した。 小口の証拠金（レバレッジ用の預け入れ）残高は、6月末以降約30兆ウォン減少し、1.071京ウォンまで落ち込み、2020年6月以来の最低水準となった。

Chuangci Insightsによると、7月17日の深夜に中国のガソリンと軽油の小売価格はそれぞれ1リットル当たり0.24〜0.25元、0.25元ずつ引き上げられる見通しです。50リットルの燃料タンクを満たすには、追加で12元かかります。これらの値上げは、92オクタンガソリン、95オクタンガソリン、等級0の軽油に影響します。 Chuangci Insightsは、次の価格調整の対象期間が7月31日に設定された場合、原油価格の変動がプラスに転じることが見込まれるため、さらに1トン当たり最大300元の追加増となる可能性があると予測しています。短期の国際原油価格は、米国とイランの交渉の進展をめぐって上下に変動するでしょう。

Odailyによると、MicronはQualcomm、Visteon、Harman、Jingzhi Smart Travel、Denso、Aptiv、Hyundai Mobisと戦略的顧客契約を締結したと発表した。これらの契約は、供給と価格の確実性を高め、高度な車載プラットフォーム技術の開発および認証を支援するとともに、将来の車両プラットフォーム向けのメモリおよびストレージの供給を確保することを目的としている。

プラチナ先物は本日の日中に4%下落し、現在は1グラムあたり394.30元で取引されています。

ボルボは、同社の決算説明資料によると、第2四半期の売上高が126.3十億スウェーデンクローナ（SEK）に達し、IBESの予想である123.837十億SEKを上回ったと報告した。

9 Dragons Holdingsは、第2四半期の売上高が前年同期比1.2%増の4億4,930万ドルとなり、発表を受けて株価も5.3%上昇しHK$13.47になったと報告しました。上半期の売上高は前年同期比1.5%増の7億8,670万ドルです。靴の出荷数量は予想どおり横ばいでしたが、運動用商品の比率が高まったことや原材料費の上昇により、平均販売価格は上昇しました。

金曜（7月17日）に、RBI総裁サルタク・マルホトラは、インドのインフレ率が18か月ぶりに初めて中央銀行の4%目標を上回ったままであると述べた。同総裁は、主要な経済リスクとして中東の緊張と弱いモンスーンの状況を挙げ、最近の物価上昇圧力の主因は主に供給側の要因だとした。 RBIは2026年を通じて、ベンチマークの政策金利を5.25%に据え置いている。マルホトラは、金融引き締め策について議論するのは「時期尚早」だと述べた。高まる米国とイランの対立は現在、インドの輸入原油のうち通常およそ半分が通過するホルムズ海峡を経由した海上輸送を脅かしている。インドは石油の約90%を輸入している。

PANewsによると、Robinhoodは7月17日にSECへ申請を行い、Robinhood Employee Fund（従業員ファンド）を設立すると発表しました。このファンドにより、従業員が株式、不動産、その他の資産クラスに共同で投資できるようになります。同社は、詐欺防止および監査に関するコンプライアンス要件を遵守することを約束しつつ、特定の規制ルールに対する免除を求めました。

公式発表によると、Gate ETFは7月17日15:00（UTC+8）に、TSM3L/USDT、TSM3S/USDT、EWY3L/USDT、EWY3S/USDT、DRAM3L/USDT、DRAM3S/USDTの6つの新しい取引ペアをローンチしました。これらのペアにより、TSM（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company）、EWY（iShares MSCI South Korea ETF）、DRAM（Direxion Semiconductor Bull 3X ETF）において、3倍ロングおよび3倍ショートのポジションを可能にします。 Gate ETFは、7月17日から7月26日までトレーディングチャレンジを実施しており、新しいTSM、EWY、DRAMのレバレッジ取引ペアを取引した参加者に報酬として50,000 USDTを提供します。

BlockBeatsによると、Alphabet（Google）とMicrosoftは7月29日に2026年Q2の決算を発表する見込みで、Amazonは7月31日に決算発表を予定しています。テック大手の決算シーズンでは、「AI投資の規模」から「巨額の設備投資（CapEx）が実際のリターンにつながるか」へと、投資家の関心が移っていることが示唆されます。市場参加者は、AI関連のCapExが伸びることがAI収益の拡大と整合するのか、またGoogle Cloud、Azure、AWSを含むクラウドサービスが、AI需要によって成長を加速しつつ収益性や資本リターンを改善できるかどうかを精査するでしょう。

Guru Clubによると、インドネシアのベンチマーク株価指数は6月4日に4.2%下落して5,688.574ポイントとなり、2020年12月以来の最安値を記録しました。

Kioxiaの株価は7月17日の午後の取引中に16.10%下落し、52,110円となった。1か月前に付けた過去最高値からおよそ半分まで下がったことを示している。半導体企業のKioxiaは6月22日に112,700円の史上最高値に到達した後、急激に下落した。下げは、米国の半導体株における前夜からの弱さを受けて始まり、韓国市場が休場となったことで売り圧力が日本の半導体関連株に集中し、さらに強まった。7月17日朝、テキサス州の連邦地裁が、米国の通信企業ViaSatに対する特許侵害でKioxiaに2億2900万ドル（229 millionドル）を支払うよう命じる判断を下したことも、株価に一段と圧力をかけた。今回の下落は、市場センチメントの変化に伴う世界の半導体株全体のより大きな値動きの大きさを反映している。 テキサス州の裁判所、特許侵害でKioxiaに2億2900万ドルを支払うよう命令 テキサス州の連邦地裁は7月17日朝、Kioxiaに対し、米国の大手通信企業ViaSatへ2億2900万ドルを支払うよう求める評決を出した。裁判所は、KioxiaがViaSatのコンピューター・メモリ技術に関連す

日経によると、キオクシアの株価は7月17日に16.1%下落して52,110円となり、6月22日の過去最高値112,700円からの上昇分の約半分を帳消しにしました。株の下落は、同日午前に出た米連邦裁判所の判断によって引き起こされました。同裁判所は、日本の半導体メーカーに対し、米国の通信大手Viasatが保有する特許権を侵害したとして、2億2,900万ドルを支払うよう命じました。このキオクシア株の急落は日本の市場全体にも波及し、半導体関連の同業であるアドバンテストと東京エレクトロンはそれぞれ11%以上と9%下落しました。

BlockBeatsによると、7月17日、Micronは、自動車エコシステムを支援し、今後の車両プラットフォームに向けたメモリー供給を確保するため、Qualcomm、Visteon、Harman、Jingchi、Denso、Aptiv、Hyundai Mobisを含む7社の技術サプライヤーと戦略的顧客契約（SCAs）を締結したと発表しました。

ブルームバーグによると、Kioxia Holdings Corp.の株価は7月17日、東京市場で最大16%下落した。投資家が、AI関連の上昇が行き過ぎではないかと疑問を抱いたためだ。この下落で、メモリーチップメーカーは先月の高値から52%下落し、1カ月で時価総額から約30兆円（約1,850億米ドル）を失った。急な売りを受けて、Kioxiaは日本で最も価値のある企業ランキングで4位へ後退した。今年の初めには600%超の上昇があったにもかかわらず。

SKグループおよび韓国商工会議所（Korea Chamber of Commerce & Industry）の会長チェ・テウォン氏は、17日、投資家はSKハイニックス株を取引するのではなく長期保有すべきだと助言した。AIの発達に伴い、メモリ需要は引き続き増加していくと述べた。済州島で開催された商議所の夏季フォーラムのAIに焦点を当てた討論の場で、チェ氏は「メモリは引き続き必要とされるので、時間をかければ上向きのトレンドになる」と語った。SKハイニックスは前日1,842,000ウォンで引け、11.53%下落した。チェ氏は、韓国のAI戦略を、米国の品質重視アプローチと中国の価格競争力モデルの間のニッチ市場を狙うものだと位置づけ、「メモリチップの販売だけに頼る」のではなく、「知性」と「計算能力」を輸出する必要性を強調した。 チェ・テウォン氏、AI向けメモリ需要の成長を背景にSKハイニックス長期保有を助言 チェ氏はフォーラム参加者に対し、来月の株価の動きを予測することはできないとしつつ、「売ったり買ったりするのは良くない——静かに保有しておくほうが、資産を守るより良い方法だ」と述べた。また「A

ロケット・ラボ（RKLB）、SpaceX（SPCX）、AST SpaceMobile（ASTS）を含む宇宙関連株は、7月の下落が30%超に達しており、ゴールドマン・サックスはこのセクターのボラティリティ（変動率）がS&P 500の5倍だと報告している。RKLBの株価は今月およそ34%下落し、2025年11月以来の最悪の月となりそうだ。ASTSは38%下落で、2024年1月以来の最も弱い月を記録。一方、SPCXは過去1カ月で約35%下落した。今回の売りは、ゴールドマンの「宇宙バスケット」が2年で360%超急騰したという大型ラリーの後に続いている。ゴールドマンのEquity Custom Basketのグローバル責任者であるLouis Miller氏は、投資家のロケット打ち上げ、衛星、グローバル通信への関心が高まる中、このセクターは、単なる投機的な取引を超えて進化していると述べたが、熱気が時にファンダメンタルズより先行し、その結果、道のりが不均一になりがちだとも警戒した。 ゴールドマン、宇宙関連株はS&P 500の5倍のボラティリティと報告 ゴールドマン・サックスは、同社の米国の宇宙・衛星