世界のTradFiとマクロ経済

TheStreetによると、経済学者ピーター・シフは最近、SpaceXの株価下落が、過大評価されているAI株や暗号資産に関連するリスクの高まりを示している可能性があると警告しました。シフ氏は、この下落は特定の企業に起因する問題というより、好調な銘柄全般に対する投資家のより広範な慎重姿勢を反映しているのだと示唆しました。

iM証券によると、韓国の第2四半期GDPは7月26日に、前四半期比で0.6%増、前年同期比で3.7%増となり、市場予想の0.4%増を上回りました。この上振れは半導体輸出の増加によってもたらされたものです。

財務大臣パク・ホン先週日によると、韓国の税収は来年に500兆ウォンを超える見通しで、AIを原動力とする半導体ブームによって押し上げられるという。KBSの「サンデー・ダイアグノーシス」で発言したパク大臣は、収入増は人工知能の拡大と結びついた半導体需要の構造的な変化によるもので、過去の景気循環的なパターンとは異なると説明した。政府は、韓国の潜在成長率が2050年代にかけて0％またはマイナスに落ち込む可能性があるとの見通しを受け、追加財源を成長力の強化やメガプロジェクトに振り向ける方針だ。 パク氏、半導体ブームは「構造的なAI需要」によると評価 パク氏は、現在の半導体の持ち直しは歴史的な循環とは異なり、構造要因によるものだと述べた。「過去には半導体需要は家電の買い替えの際に一時的に発生したが、今は一時的な現象ではないと見ている」と説明した。大臣は、韓国のイ・ジェミョン大統領が米国で世界の大手テック企業のCEOと最近会談し、大規模な投資計画を発表したことを引き合いに出し、AI関連投資が中長期的に半導体需要を支えるとの見方を示した。パク氏は「今回の半導体主導のブーム局面で用意されている余剰の税収

金持ち父さん 貧乏父さんの著者ロバート・キヨサキは、7月22日のXへの投稿で、「グローバル経済が崩壊している」ため多くの人が金銭的に壊滅する可能性があると警告し、米国経済を「破産している」と表現した。金融著者は、連邦政府の債務が急増していることを挙げた。すなわち、2008年の危機前は約9.5兆ドルだったものが、今日ではほぼ39兆ドルにまで達しており、さらに政府は「約90日ごとに約1兆ドル」追加していると主張した。キヨサキの警告は、政府の借り入れに伴う財政面の圧力、対中国の地政学的な競争、そしてAIによる雇用の混乱に関連する自身の見解を反映している。 キヨサキ、米国の債務増加と経済の混乱を指摘 7月22日のXへの投稿で、キヨサキは次のように述べた。「世界経済は崩壊している……これらは世界史上、混沌とした時代だ」。またフォロワーに対し、「クラッシュのたびに、多くの人が一掃され、ほんの一部の人がより豊かになることを忘れないでください」と注意した。著者は、人々には資金を調整する時間がまだあるとした一方で、別の大きな景気後退の結果は非常に偏りが大きいと描写した。 別の投稿では、米国政府債務の急速

Bitcoin.com Newsによると、リッチ・ダッド・プア・ダッドの著者ロバート・キヨサキは7月22日、グローバル経済は崩壊しており、多くの人々の生活を財政的に一掃し得ると警告した。彼は、米国の連邦債務が39兆ドルであるとし（2008年の9.5兆ドルと比べて）、さらに「政府はおよそ90日ごとに1兆ドルを追加している」と述べた。キヨサキは、景気後退で多くの人が財政破綻に直面する一方で、備えのある投資家にはチャンスが見つかる可能性があると指摘した。 また著者は、金融の不安定さに対するヘッジとして、1965年からシルバー、1971年からゴールド、2012年からビットコイン、2022年からイーサリアムを長らく保有してきた。さらに、潜在的な米国政府による没収に備えるため、貴金属をスイスの金庫に保管している。

韓国の投資家は7月1日から23日までに米国株を13050億ドルネット買いし、6月の6億3,296万ドルから4倍に増えた。KOSPIは6月30日の8476.48から7月24日の6690.62へと21.1%下落した。米国株の買い増しの急増は、国内市場の急激な下落への投資家の反応を反映していた。一方で、国内株のリバランス延期が終了した後に、国民年金基金（NPS）が大規模に売却するのではないかという懸念は杞憂に終わり、年金基金は2026年のKOSPIで9261億ウォンの初の月間ネット買いを記録した。 韓国投資家、7月に米国株25.96億ドルをネット買い 韓国証券決済（KSD）のSEIBROポータルによると、韓国投資家の7月1日から23日の米国株のネット買いは9884億ドル（約3.8兆ウォン）に達し、6月のネット買い額6億3,296万ドル（約926.10億ウォン）の4倍だった。同期間にKOSDAQも916.18から748.22へと18.3%下落した。 買いは半導体やレバレッジ商品に集中した。最大のネット買いはDirexion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOX

韓国の国家年金公団は今月1日から24日までの間、証券市場で680億4,000万ウォンのネット買い（純買い）を行った。これは26日に発表された韓国取引所のデータによるもの。年金基金がネットで買い越しに転じたことは、先月まで続いた6か月連続のネット売りからの反転を意味する。最近のKOSPI下落によって基金の国内株式の配分が約25%まで低下したため、大規模な売却が起きるのではという市場の懸念は和らぎ、配分は目標範囲の15〜27%に収まったことで、追加のリバランス売りの必要性が減少した。 国家年金公団、月次取引でネット買いを記録 国家年金公団を含む年金基金は、今月1日から24日までの間、証券市場でネットで680億4,000万ウォンを買い越した。今月以前は、基金はいずれも6か月連続でネット売りの状態を維持していた。月次のネット売り額は、1月が1兆1119億ウォン、2月が6,816億ウォン、3月が7,648億ウォン、4月が8,961億ウォン、5月が2兆1,600億ウォン、6月が2兆3,400億ウォンだった。今年上半期は毎月、ネット売りとなった取引日が全取引日の半分を超えていたが、今月はネット売りを

7月24日の取引開示によると、ARK InvestのARKK ETFはBitmine（BMNR）の株式を5,264株、約83,118ドルで購入しました。

SK Eterixは、韓国の再生可能エネルギー開発企業であり、15日の48,800ウォンから23日の80,600ウォンへ、1週間で株価を65.2%急騰させた。同社の上昇は、1日にSKグループおよび世界的なプライベートエクイティ企業KKRが、統合型の再生可能エネルギー企業を設立するための株式投資契約を締結したと発表したことを受けたものだ。証券アナリストは、上昇の要因をAIデータセンターや半導体クラスターからの電力需要の増加に求めており、SK Eterixは、政府のRE100に基づく企業サステナビリティ推進のもとで、韓国の再生可能エネルギー拡大に必要なインフラ要件が増えることで恩恵を受ける存在だとしている。 24日、金融データ提供会社FnGuideによれば、国内の証券会社はSK EterixのQ2連結売上高を2579億ウォン、営業利益を186億ウォンと見積もっており、それぞれ前年比で302.1%と94.1%の増加に相当する。純利益は199億ウォンと見込まれ、前年同期比で38.8%増。株価は、ハナ証券（66,000ウォン）、キョボ証券（60,000ウォン）、シンヨン証券（60,000ウォン）

毎日経済によると、SKエタニックスの株価は1週間で65.2%急騰し、7月23日に80,600ウォンに到達した。これは、SKとグローバルなプライベート・エクイティ企業KKRが7月1日に提携契約を締結し、統合型の再生可能エネルギープラットフォームを構築するためだ。KKRが51%、SKが49%の持分を保有し、発電設備容量を2026年の1.7GWから2031年には10GWまで拡大することを目指す。 証券会社は、SKエタニックスの第2四半期の営業利益が前年同期比50〜94%増となる見通しで、売上高は約300%急増すると予測している。同社の中核となる「Solarnics」事業モデルは、小規模な太陽光・風力プロジェクトを特別目的会社に束ね、法人との長期の電力購入契約（PPA）を行うことで、契約済みPPAのボリュームが355MWに積み上がり、約1.8兆ウォン相当の価値がある。

主要な韓国の大手銀行は、中央銀行が政策金利を引き上げたことを受け、21日から24日にかけて預金金利を3%台の水準まで引き上げた。ハナ銀行は23日から1年物の定期預金金利を3.20%に引き上げ、3月以降適用されている2.90%から30ベーシスポイント（basis points）上昇した。年ベースの預金金利が1年5か月ぶりに3%水準に到達するのは初めてで、銀行がベンチマーク金利の引き上げに応じて価格設定を調整する動きとなっている。 大手銀行が1年物の預金金利を3.20%に引き上げ 新韓銀行は、26日付の金融部門の発表によると、1年物の「Sol Convenient Regular Deposit（ソル・コンビニエント定期預金）」金利を21日から2.9%から3.2%へ調整した。同銀行はさらに、一括預金のベース金利を0.2〜0.4パーセンテージポイント、積立預金を0.1〜0.3パーセンテージポイント引き上げた。今月末まで実施する特別プロモーション預金では、年最大3.3%を提供する。 KB国民銀行は、主要な預金・貯蓄商品について最大0.30%まで金利を引き上げた。通常の貯蓄金利は24日から0.2

BitcoinTreasuries.NETによると、Capital GroupのSMALLCAP World Fundは7月25日に、ビットコイン・トレジャリー企業のStrive（$ASST）へのステーキングを481,772株（時価5.52百万ドル）増やしました。同ファンドは現在、約33.62百万ドル相当の2.93百万株を保有しています。

ブルームバーグ億万長者指数によると、今週の5つの取引日で、エロン・マスクの純資産は約1,300億ドル減少しました。テスラ株が約20%下落して1株当たり313.03ドルとなったことによるもので、2022年以来の最大の1週間下落となりました。SpaceXの株価も、同社が先月実施したIPO（新規株式公開）以来の安値を付け、115.07ドルで取引を終えました。マスクはソーシャルメディアで、すでに「（元）トリリオネア」だと冗談を言いました。これは、歴史上初めて資産1兆ドルに到達したのがほんの数週間前であることに続く出来事です。

聯合インフォマックスによると、韓国の銀行（ハナ銀行、シンハン銀行、KB国民銀行、ウリ銀行を含む）は、韓国銀行のベンチマーク金利が引き上げられたことを受けて、7月23日〜26日から年3％を超える預金金利を引き上げた。ハナ銀行の1年定期預金商品は3.20％に到達し、シンハン銀行の1年預金は3.2％となり、KB国民銀行の主力の非対面商品は3.20％に達した。オンライン銀行が引き上げを主導し、Kバンクは1年定期預金の金利を3.71％に引き上げ、カカオ銀行は3.6％に調整した。貯蓄銀行は、7月23日時点で12か月定期預金の平均が3.88％だった。

ニュース媒体が入手したブルームバーグの文書によると、Qualcommは金曜日（7月24日）、9月1日以降に出荷される製品について2桁の値上がりが見込まれるとして、顧客に通知した。同社は、上昇するサプライヤー側のコストをこれ以上吸収できず、新しいサプライヤーから代替部品を調達する取り組みも限られた成功にとどまっていると述べた。 半導体メーカーは、AI向けデータセンターの増設によるメモリーチップおよび半導体への需要急増が要因となり、IT業界全体で前例のない供給不足に直面している。この不足はスマートフォン、スーパーコンピューター、そして自動車分野に影響している。Qualcommは台湾積体電路製造（TSMC）の主要な顧客であり、Samsung ElectronicsやXiaomiを含むスマートフォンメーカーにチップを供給している。

ARKのunfoldedが引用したデータによると、ビットコインの1年実現ボラティリティは第2四半期末に約42%まで近づき、複数年ぶりの安値水準に迫っていました。この指標は過去12か月間の資産の実際の価格変動を測定します。

DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）は15日に最初のトークン化証券取引を実行しました。この取引では、担保、レンディング、決済のために、米国株と米国債をデジタルトークンに変換しました。BlackRock、Goldman Sachs、JP Morgan、BNP Paribas、Societe Generale、Nasdaq、NYSE、CME Group、Circleを含む30以上の機関が参加しました。この取り組みは、トークン化証券を既存の金融インフラに統合し、PoC（概念実証）を超えて実運用の展開へと進めるものです。DTCCは1兆1,140億ドル超の証券を保有しており、昨年12月に米国証券取引委員会（SEC）からノーアクションレターを受領し、3年間のトークン化サービス運営を認可されました。 DTCCが金融取引のためにMicrosoft株と米国債をトークン化 DTCCは子会社のDepository Trust Company（DTC）を通じて取引を処理し、DTCの保管下にある実際の証券をトークン化して、DTCのプロダクト環境で取引を執行し

Digital Dailyによると、韓国のKOSPI指数は2026年7月1〜21日に2,191.12ポイント下落し、25.42%安となった。背景には中東情勢の緊迫化と、半導体セクターへの懸念がある。個別株はさらに下げ幅が大きく、SK Hynixは同期間で36.3%下落し、Samsung Electronicsは28.5%下落した。証拠金取引残高は7月23日に3カ月ぶりの安値となる32.75兆ウォンに達した。 NH Investment & Securities、Kiwoom Securities、Morgan Stanley、JPMorganなど複数の証券会社は、KOSPIが6,000近辺で下げ止まり（支持され）すると見込んでいる。NH Investmentは、12カ月先の株価純資産倍率（PBR）が1.3〜1.4倍で妥当な水準（フェアバリュー）にあり、指数換算で5,800〜6,250に相当すると指摘した。 一方、Kiwoomは、12カ月先のPERが5.8倍であることは2008年の金融危機時の安値に近い水準で、過剰な反応（行き過ぎ）だとしている。

KB証券のレポートによると、米国のデポジトリー・トラスト＆クリアリング・コーポレーション（DTCC）は7月15日に初めてトークン化された有価証券の取引を処理し、技術的な概念実証から本番運用への移行を示しました。この取引では、株式（MicrosoftおよびCircle）、Invesco QQQ ETF、SPDR S&P 500 ETF、米国債がトークン化されており、BlackRock、Goldman Sachs、JP Morgan、BNPパリバ、Nasdaqなどを含む30社超の参加者が関与していました。 参加者は、担保の差し入れ、証券レンディング、レポ（買い戻し契約）、受け渡し対支払い（DvP）の決済などを含め、トークン化された資産を用いて12件以上の取引を実行しました。DTCCは10月にサービスを正式に開始し、参加機関および対象となる資産を段階的に拡大していく予定です。

Odailyおよびマイケル・バリーのストックトラッカーによると、伝説的投資家のマイケル・バリーは、ミクロン（MU）、エヌビディア（NVDA）、キャタピラー（CAT）、半導体ETF（SOXX）それぞれにおいて、$93.86、$210.28、$893.49、$535.83の価格でショートポジションを拡大しました。バリーはまた、フラッター（FLUT）、ドラフトキングス（DKNG）、モリナ・ヘルスケア（MOH）でロングポジションを増やしつつ、テスラ（TSLA）、パランティア（PLTR）、およびナスダック100 ETF（QQQ）に対する既存のショート見通しは維持しました。