世界のTradFiとマクロ経済

ブルームバーグによると、S&P 500の構成銘柄におけるショートポジションは最近、フリーフロート株の3.79%まで上昇しており、S3 Partnersがデータ追跡を開始した2010年以来の最高水準を記録しました。ラッセル3000のショートレシオも同様に、6.3%という過去最高を達成しています。こうした高水準のショートポジションは、AIバブルリスクや市場のバリュエーションに対する投資家の懸念を反映しており、S&P 500は3月下旬以降に18%上昇しています。

Wedbushによると、Intelは7月23日のET（米東部時間）での成行クローズ後に、第2四半期の決算発表をリリースする予定です。同社は、Intelが「強い」業績を示すと見込んでおり、データセンター事業が主要な成長ドライバーになると予想しています。Wedbushは、データセンターの売上が四半期比で10%増、前年同期比で40%増加し、平均販売価格も2桁の伸びが見込まれると予想しています。これにより、価格決定力の改善から恩恵を受ける可能性があります。（Seekingalpha）

ゴールドマン・サックスによると、ヘッジファンドは7月20日時点で米国のテクノロジー株を過去最高のペースで売却している。

7月20日時点で、米国市場の寄り付き開始前にセッションが始まるまでの最初の15分間の取引高は、データ上で43パーセンタイルとなっており、30日平均との差を下回っています。これは、寄り付きの強さが中程度であることを示しています。一方で、モメンタム継続指標（リレーモメンタム）は33パーセンタイルまで低下し、こちらも30日平均との差を下回っており、全体としてモメンタムの持続性が弱まっていることを示唆しています。

上海原油先物は取引中に2.00%下落し、7月20日は1バレルあたり526.80元で取引された。

IRENは月曜日、総契約価額2.8十億ドルの新たな複数年クラウドサービス契約を締結した後、2026年の年換算売上高（ランレート）目標を40億ドル超に引き上げた。同社は、年末ARR目標の約85%が現在契約済みになっており、顧客にはMicrosoft、Nvidia、Perplexity、Figure AI、Together AI、Fluidstack、Fireworks AI、Hume AIなどが含まれると発表した。発表は、IREN株が7月9日から7月17日までの7営業日連続の売り急ぎで22%以上下落し、さらに過去1カ月で43%以上値下がりした後に行われた。 月曜日の寄り前取引でIREN株は9%急騰し、7営業日続いた下落の連敗を終える方向に株価が推移している。同銘柄は今年これまでに評価額を約22%失っている。 IREN、 新しいクラウド契約で2026年ARR目標を40億ドル超へ引き上げ IRENは、主要なAI開発者との新たな複数年クラウドサービス契約を締結したことを受け、2026年のARR見通しを37億ドルから40億ドル超へ引き上げた。新合意は総契約価額で28億ドルに相当し、同社によれば、

月曜日、IRENは、同社によると、新たに締結した複数年のクラウドサービス契約（合計金額$2.8 billion）の締結を受けて、2026年の年換算のランレート（ARR）売上目標を$3.7 billionから$4 billion超へ引き上げました。新契約により、IRENの期末ARR目標の約85%が現在契約済みとなり、顧客の前払いがGPUの設備投資（capex）の約45%を賄う見込みです。IRENの株価は月曜の寄り付き前の取引で9%急騰し、7営業連続の下落に歯止めをかけました。同株は7月9日から7月17日の売りで22%下落しており、さらに過去1か月で43%下げていました。 今月初め、Freedom CapitalはThe Flyによると、$58の目標株価を据え置いたまま、IRENを「Hold」から「Buy」に格上げしました。これは57%の上値余地を示します。証券会社は、株価の下落を魅力的な買い場だとし、売上が2026年の$717 millionから、2027年度の$3.1 billionへ成長することへの期待を挙げました。

Edaily Newsによると、7月20日、サムスン電子の個人株主696人が、同社の特別な役員業績ボーナスに反対するため、国民年金公団に株主レターを提出した。株主らは個人投資家向けプラットフォームACTを通じて結集し、ソウル本社にある国民年金公団の「受託責任（スチュワードシップ）担当」チームへ手紙を届けた。同社の株価が下落するなか、業績ボーナスについて懸念を表明した。

インドの石油・天然ガス担当国務副大臣スレシュ・ゴピによれば、7月20日時点でインドはガソリンへのエタノール混合比率を現行の20%を超えて引き上げる計画はない。今後の混合比率の調整は、包括的な科学的・技術的リサーチを行い、自動車メーカー、燃料小売業者、フィードストック供給者と協議したうえでのみ実施する。政府は市場からE20燃料を撤回しておらず、車両の性能に関する重大な不満も報告されていない。 また、水資源の節約とフィードストックの調達先の多様化を目的として、インドはサトウキビ、トウモロコシ、損傷した穀物、くず米からのエタノール生産を拡大している。2025〜26年までの5年間で、インドのエタノール計画におけるトウモロコシの割合はゼロから37%へ急増した。

ベルンスタインは月曜日にロビンフッドの目標株価を$130から$160に引き上げ、Outperform（上回る見通し）評価を維持した。同社は、ブローカーが小売取引の世代交代から恩恵を受ける位置づけにあると指摘した。新たな目標は、ゴータム・チフガニ氏が率いるアナリストによる、ブローカーディーラー、既存の取引所、予測プラットフォーム、そしてクリプトネイティブの拠点が、今後2年間にわたって予測市場、無期限先物、トークン化株式、ならびに新興のコンピュート連動型契約にまたがる、総額$700億超の手数料プールを巡り競争するという見立てに基づいている。同社は、ロビンフッドが2028年までに予測市場の収益を年率64%の複利で成長させ、$17億に到達すると見込んでいる。一方で、ロビンフッドに紐づくロザザ・エクスチェンジ（Rothera exchange）は、5月下旬の立ち上げ以来、35億件超の契約を処理している。 ベルンスタイン、ロビンフッドの目標株価を$160に引き上げ ベルンスタインは月曜日、ロビンフッドの目標株価を$130から$160に引き上げ、Outperform評価を維持した。ゴータム・チフガニ

Hut 8は月曜日に、Beacon Pointキャンパスで2本目となる98億ドルのリースを確保し、1ギガワットのテキサス・データセンター用地を完全に商業化しました。既存の入居者は契約上の能力をIT負荷704メガワットへと倍増させ、ベース期間のリースコミットメントの合計が190億ドル超となりました。この拡大は、Hut 8がビットコイン・マイニング運営から長期のデータセンター・リースへ移行する中で、AI最適化インフラに対する企業需要の高まりを反映しています。 Hut 8 入居者、Beacon Pointの能力を704MWに倍増 入居者は、Beacon Pointにおける契約上の能力を、キャンパスの最大1,000MWのユーティリティ能力のうち、IT負荷704MWに引き上げました。リースのコミットメントの合計は、ベース期間契約価値で190億ドル超、また1,000MWサイト全体で更新オプションがすべて行使された場合は502億ドル超です。各リースには、年3%のベース賃料の段階的引き上げと、5年の更新オプションが3つ含まれています。 「私たちのパワー・ファーストの取り組みの真の試金石は、パートナーが

バーンスタインによると、同社は月曜日にロビンフッドの目標株価を130ドルから160ドルに引き上げ、成長の主要なドライバーとして予測市場を挙げた。バーンスタインは、予測市場の売上が2028年までに17億ドルに達し、年平均成長率（CAGR）が64%になると見込んでいる。さらに、2026年Q2が、予測市場がロビンフッドの収益の1つのラインとして暗号資産を上回る可能性がある最初の四半期になるかもしれないという。アナリストは当四半期の予測市場の売上を約1億5000万ドルとモデル化しており、Q1の約1億0400万ドルから増加するとしている。一方で、業界の出来高が予想より弱かったとして、2026年の暗号資産取引の売上見通しを49%引き下げた。ロビンフッドのロザラ・取引所は、5月に開始されたCFTCライセンスの予測市場プラットフォームで、ストリーミング開始以来35億件超の取引（契約）を処理し、稼働から1か月で取引量ベースの第4位の予測プラットフォームになった。

米中のチャンネル筋によると、米国は、今年期限が切れる際に大統領令13936に基づく香港の国家非常事態指定を更新しないことを確認した。政策転換は香港株を押し上げており、再び資金流入が強まるなか、香港株は3週連続で上昇している。

朝鮮ビズによると、7月16日、韓国の投資信託運用会社のCEOであり「韓国のETFの父」として知られるベク・ジェギュ氏が、個別株のレバレッジおよびインバースETFへの投資に対して強い警告を出した。 ベク氏はFacebookの投稿で、SKハイニックスの株価が5月27日から7月16日の間に17.9%下落した一方、連動するレバレッジETF商品は同期間で47.5%下落したことを示す分析を掲載した。理論上はレバレッジ商品の損失が約35.8%になるはずだったが、実際の損失は47.5%に達した。SKハイニックスの下落に賭けるインバース2倍商品では35.8%の利益が見込まれていたにもかかわらず、31.1%の損失を被った。ベク氏は、こうした乖離は、値動きの激しい個別株環境における毎日のポートフォリオのリバランスによる複利効果が原因だとした。

米国政府倫理局（U.S. Office of Government Ethics）に提出されたトランプの資産公開書類によると、米大統領は昨年（2025年）に暗号資産ベンチャー事業で14億ドル超（1.4十億ドル超）を得ており、その中にはWorld Liberty Financialが含まれます。ロイターが過去2年間の保有資産を分析したところ、暗号資産の利益が流入するにつれて、彼の株式・債券ポートフォリオの規模がほぼ3倍になったことが示されています。2025年末までに、彼の従来型の投資は7.03億ドルから26億ドルの間で評価されており、2024年末の2.25億ドルから6.08億ドルの間から増加しています。開示内容を確認したデジタル資産の専門家は、トランプが暗号資産を公に推進しているにもかかわらず、彼の個人の資金運用戦略は暗号資産の保有分を従来型の資産へ転換することに重点を置いているように見えると指摘しました。

Bitmineの会長Tom Leeによると、同社のEthereum（ETH）購入は最近、大規模な自社株買いの実施により鈍化したものの、2025年6月30日にトレジャリー・ストラテジーを開始して以来、週次のETH購入ペースは維持しているとのことです。過去1週間で、Bitmineは普通株を約550万株、1株当たり平均15.6156ドルの価格で買い戻しました。同社は現在、約578万ETHを保有しており、そのうち約490万ETHがステークされています（保有総額の85%）。ステーキングの直近7日間の利回りは、年率換算で2.67%に達しました。Bitmineは、ETHの保有を拡大し、ステーキングのリターンを積み上げることで、デジタル資産のトレジャリー戦略を引き続き強化する計画です。

市場関係者によると、モルガン・スタンレーのアナリストは火曜日、最近の米国メモリー株の急落を「循環的な転換点」ではなく「健全なリセット」と表現した。同社は、DRAMの価格が2026年Q3にかけて四半期比で20〜30%上昇し得ると予測しており、短期的な需給動向に対する楽観的な見方を示している。

BlockBeatsによると、Bit.comの市場データを引用しており、7月20日の寄り付き前の取引で米国のストレージ用チップ関連株が上昇した。SK HynixのADR（SKHY.O）は5.01%上昇し、Seagate Technology（STX）は3.41%上げ、Micron Technology（MU）は3.47%上昇、SanDisk（SNDK）は2.96%上昇、Western Digital（WDC）は2.89%増となった。

Jin10がStatistics Canadaのデータを引用したところによると、7月20日時点のカナダの6月消費者物価指数（CPI）は前年比2.8%まで低下しました。これはガソリン価格の下落によるもので、エコノミスト予想の2.9%を上回る結果でした。コアインフレは1.85%に低下し、2020年9月以来の低水準となりました。さらに、主要指標が2%を下回るのは6年ぶりで、5月の3.2%から低下しています。

シティグループのスコット・クローネルト氏が率いるストラテジストによれば、「マグニフィセント・セブン」のフレームワークは、米国の人工知能（AI）投資機会を評価するためのものとして時代遅れになっているという。同行の最新レポート（2026年7月公表）では、「マグニフィセント・セブン」は、大型株の成長の勢いを見極めるための構造として「死んでいる」との見方を示しており、米国の最大級の7つのテック企業――Amazon、Nvidia、Meta、Apple、Microsoft、Tesla、Alphabet――の株式パフォーマンスに大きな乖離が生じていることを根拠としている。 シティグループは投資家に対し、従来のメガキャップのテック株に加え、AIインフラ関連企業を含むより広範な「Growth Cluster（成長クラスター）」へ焦点を移すことを推奨している。このクラスターは現在、S&P 500の総時価総額の50%超を占め、指数の利益の約48%に寄与している。同社は、バリュエーション面での懸念があるにもかかわらず、成長クラスターの12カ月先予想P/Eレシオは、過去30年の分布における66パーセンタイルの水