世界のTradFiとマクロ経済

韓国株は27日、AI投資のパートナーシップに関する「1.4兆ドル」の発表にもかかわらず反応が鈍かった。KOSPIは0.97%高の6755.75で引けた。市場の反応が限定的だったのは、海外投資家の利益確定と、米国のビッグテックの決算発表を前にした投資家の慎重姿勢によるものだった。さらに、中国のDRAMメーカーCXMTの535%のIPO急騰を受けて半導体株の値動きが荒れたことが追い打ちとなった。主要な韓国企業はサンフランシスコAIサミットで大規模なAI協業を発表した。サムスン電子はBroadcomとの2000億ドルのMOUを、SKグループはNVIDIAとの5000億ドルのAIインフラ協力を打ち出した。しかし、関連銘柄では利益確定の売り圧力がかかった。アナリストは、AI投資への期待はすでに株価に概ね織り込まれており、市場関係者は今後のカンファレンスコールを通じて実際の業績結果と需要の持続性を確認することに注目していると指摘した。 サムスンとSKが合計7000億ドルのAIパートナーシップを発表 サンフランシスコAIサミットで、サムスン電子はBroadcomと2000億ドルのMOUを締結した。S

Applied Digital Corporation（APLD）は第4四半期の売上高が2億5,870万ドルで、前年から407%増加し、1株当たり利益が0.04ドルだったと報告しました。アナリスト予想の0.28ドルの損失を上回った一方、無名のハイパースケーラーからの200億ドルの受注残高（オーダーバックログ）を発表しました。この売上急増は、Delta Forge 1、Polaris Forge 3、Delta Forge 2で新たに3件のリース契約を締結したことによるものです。いずれも、異なる州にまたがる同一の高格付けの投資適格ハイパースケーラーとの契約でした。APLDの株価は発表後の時間外取引で6%上昇しましたが、定例の月曜セッションでは3%下落し、連続3日間の下落となりました。データセンター運営会社は、リース契約の締結はおよそ200億ドルの長期の契約売上に相当すると述べました。同社は拡大するAIインフラ分野の中で事業を行っており、大規模なデータセンター容量に対する需要が成長を後押しし続けています。 Applied Digital、第4四半期の売上高2億5,870万ドルと受注残高20

ハナ証券によると、韓ファ・オーシャンは2026年Q2に造船部門で過去最高の営業利益率23%を記録した。売上は5.44兆韓国ウォン、営業利益は7361億ウォンで、それぞれ前年同期比で65.2%および101.7%増加した。 業績は、新たに納入されたLNG運搬船によって押し上げられ、利益率は22.7%に達した。さらに、FSRU（浮体式貯蔵・再ガス化ユニット）および24,000TEUのコンテナ船案件が本格的な建造段階に入った。ハンファのエネルギープラットフォーム部門も、P79 FPSOプロジェクトの完了後に黒字化に転じた。アナリストのユ・ジェソンは、中東のエネルギー供給網における地政学的な変化が、特殊船舶やタンカーのロング（長期）需要を後押ししていると指摘した。

Applied Digital Corporationの第4四半期売上高は2億5,870万ドルに達し、前年比で407%増加し、アナリスト予想の9,532万ドルを大幅に上回りました。同社は1株当たり利益（EPS）0.04ドルを報告しましたが、これは予想されていた1株当たり損失0.28ドルと比べて改善しています。APL​D株は決算リリース後、時間外で6%上昇しました。 同社はハイパースケーラー顧客からの200億ドル規模の受注残を発表しました。これは、Delta ForgeおよびPolaris Forgeの施設における3つの新たなリース契約にまたがるものです。このロングの長期で契約済みの売上は、主要なクラウドコンピューティング事業者に提供するApplied DigitalのAIインフラプラットフォームへの需要を反映しています。

香港の証券先物委員会（SFC）は7月24日、レバレッジおよびインバース（L&I）商品に関する規制を変更し、運用会社が市場のボラティリティを抑えるために、最大2倍の範囲でレバレッジ比率を日次で調整できるようにした。この動きは、個別株のレバレッジ商品で大きな損失が出たことを受けている。CSOP Asset Managementが発行したSK Hynixの2倍レバレッジETFは、半導体株の下方修正に伴いピークから約75%下落し、その後、資産規模として過去最高の168億ドルに達したものの、急激な下落に至った。規制の調整により、運営者は高ボラティリティの取引セッション中にレバレッジ比率を引き下げて運用上の柔軟性を維持できる一方、投資家に対して翌日のレバレッジ水準を日次で開示することが義務づけられている。

Yonhapinfomaxによると、7月27日に原油先物は大きく下落しました。米国とイランの軍事的な対立が一時的に緩和されたことで、トレーダーが利益を確定したためです。WTIの9月先物は1バレル当たり82.61ドルまで下落し、6.70ドル安（7.5%減）となりました。一方、ブレントの9月先物は1バレル当たり88.36ドルで、8.42ドル安（8.7%減）でした。直前の2つの取引日では、ホルムズ海峡の緊張が和らいだことでWTI価格が10%以上下落しました。さらに、限定的ではありますが、再開した商業航行の動きが観測されました。

韓国のKOSPI市場で、海外投資家は20日から23日にかけて5兆5056億ウォンを純買いし、4月以来初めてとなる4日連続の買い越しとなった。これは、上半期に海外投資家が純売りで143兆9991億ウォンを計上し、売りの90.62%をサムスン電子とSKハイニックスが占めたことを受けている。SKハイニックス（999.1億ウォン）とサムスン電子（855.6億ウォン）が20日から24日の期間の純買いランキングでトップとなり、半導体の大型株に対する海外投資家のセンチメント改善が見込まれることを示唆した。 海外投資家、KOSPIで4日連続の買い越しを記録 28日に韓国取引所が発表したところによると、海外投資家は20日から23日にかけて証券市場で5兆5056億ウォンを純買いした。この4日連続の純買いは、4月以来初めてのパターンだ。 24日には海外投資家は売り越しに転じ、リスク回避のセンチメントが強まったことで、1日の中で3兆ウォン超を売却した。国際原油価格の上昇と米国債利回りの上昇を背景に広がった流れだ。20日から24日までの週における証券市場での海外投資家の純買いは、合計で約2兆9991億ウォンだっ

世界最大のシルバーETFであるiShares Silver Trustは、前日比で保有量を19.68トン減らし、7月27日時点の現在の保有量は15,024.77トンとなった。

7月27日（月）、米ドル指数（DXY）は0.1%上昇して101.52となりました。市場データによると、投資家は今週の一連の重要な金融政策判断に備えていました。連邦準備制度（FRB）は水曜日に政策金利を据え置くことが広く予想されており、CME FedWatchのデータでは据え置きの確率が約62%となっています。 原油価格は今週序盤に下落しました。米国とイランの軍事的エスカレーションの一時停止を受けて、インフレ懸念が和らぎ、安全資産への需要が減少したためです。原油は中東情勢の緊迫化を背景に、2週間でおよそ20%急騰していました。

WTI原油先物は火曜日のアジア太平洋時間の取引で、1バレル当たり81.68ドルと1.1%安で寄り付いた。投資家は、米国とイランの対話が継続していることについて、トランプ前米大統領の発言に注目していた。

CME FedWatch Toolのデータ（7月28日発表）によると、7月に米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを行わず政策金利を据え置く確率は63.7%で、25ベーシス・ポイントの利上げとなる確率は36.3%です。 9月に目を向けると、市場では、金利据え置きの確率は18.5%、累計で25ベーシス・ポイント引き上げとなる確率は55.7%、累計で50ベーシス・ポイントの利上げとなる確率は25.8%と見込まれています。

The Closing Line によると、NFL は 7 月 27 日に CFTC 議長の Michael Selig 宛ての書簡を送り、スポーツ予測市場に関するより厳格なルールを求めて、試合の健全性と消費者保護を守るよう促した。リーグは CFTC が提案するルール作りに批判を示し、重要な分野でのセーフガード強化を求めた。 NFL の主な要請には、操作されやすい市場への制限、イベント・コントラクトの事前承認ウィンドウ（10 日間）の短縮、義務的なリーグ固有の「禁止対象ボッター（禁止対象投機家）」一覧を伴う明示的なインサイダー取引ルールの導入、そして証拠金取引の禁止や広告規制、21 歳までという年齢制限といった消費者保護の維持が含まれる。

Odailyによると、フランクリン・テンプルトンは7月27日にCLARITY法案への支持を表明した。同社は、運用資産（AUM）が6月30日時点で1.79兆ドルに達し、1か月前の1.78兆ドルから増加したことを明らかにした。フランクリン・テンプルトンは、CLARITY法案によりデジタル資産に関するより明確なルールが整備され、投資家が利用可能な保護策を理解しやすくなり、連邦当局の規制責任に関する確実性が高まると述べた。さらに、この法案はデジタル資産の監督を、米国証券取引委員会（SEC）と米国商品先物取引委員会（CFTC）に分けることを提案している。

韓国の個人投資家は、5月10日のナスダック上場後、5月10日から5月24日にかけてSKハイニックスの米国預託証券（ADR）を6億6755万4000ドル（約1.55億ウォン）ネットで買い越した。買いの急増は、プレミアムの維持が続くとの期待と、投資のしやすさがより小口で可能になることによって後押しされている。ADR取引では、年間利益が250万ウォンを超えると22%のキャピタルゲイン税が課される（国内株取引は非課税）にもかかわらず、5月24日時点のADRの28.3%プレミアムと、国内上場に比べてコストが10分の1で株を購入できる点に投資家が惹かれている。 韓国の投資家、5月10日〜5月24日にSKハイニックスADRを6億6755万4000ドルネット購入 韓国証券預託院（Korea Securities Depository）のSeibroデータによると、韓国の投資家は5月18日から5月24日の週にSKハイニックスADRを1億5516万ドル（約2264億ウォン）ネットで買い越した。同期間に韓国の投資家が買った米国株の中で1位だった。期間を5月10日まで広げると（SKハイニックスADRがナスダッ

金融ニュースによると、韓国のKOSPI指数は7月27日に6755.75で65.13ポイント（0.97%）上昇して引けた。証券アナリストによると、個別株に連動するレバレッジ型上場投資信託（ETF）――とりわけSamsung ElectronicsやSK Hynixの値動きに連動する商品――が、国内株式市場での変動性の上昇と資金フローの集中を引き起こしている。

Financial Newsによると、SKハイニックス、サムスン電子、Meta、マイクロソフト、Apple、Amazon、キオクシアを含む主要テック企業が、7月29日から7月31日にかけて第2四半期の決算をリリースする予定です。投資家は、決算発表に先立って楽観的というより不安を表明しており、市場参加者は財務レポートを株価の上昇材料（触媒）というより潜在的な逆風として捉えていました。

韓国証券決済（Korea Securities Depository）のデータによると、韓国の個人投資家は7月18〜24日の週に、NASDAQ上場のSKハイニックスADR（アメリカ預託証券）を1億5,516万ドル相当購入しました。買いの関心は、国内株に比べて参入のハードルが低いこと、またADRのプレミアムが維持されるとの期待によって後押しされました。

Citadel Securitiesのマクロ戦略責任者であるフランク・フライト氏によれば、米連邦準備制度（FRB）は今週、25ベーシス・ポイントの利上げを実施する見通しだ。予想外の動きは、インフレと闘う上でのFRB議長ケビン・ウォーシュ氏の信頼性を一段と高めると同時に、政策担当者が政策シグナルのためのフォワードガイダンスに今後は依存していないことを示す。フライト氏は水曜日の利上げについて、「フォワードガイダンスの時代を決定的に終わらせる」と述べ、あわせてFRBの独立性を示すものだとした。