世界のTradFiとマクロ経済

日経アジアによると、7月27日時点で投資家は、日本銀行が10月までに政策金利を1.25%に引き上げる確率を90%と見込んでいる。これは6月末時点の約60%から大きく上昇した。こうした見方の変化は、40年ぶりの安値近辺での円安に対する懸念や、中東情勢を背景とした物価上昇への再燃リスクを反映している。バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズ・ジャパンおよびHSBCのアナリストは、消費者物価指数の上昇を示すデータとインフレ期待の高まりを根拠に、利上げは10月に実施される見通しだとしている。

Smart Finance アプリによると、7月27日正午時点でハンセン指数は0.81%上昇（203ポイント高の25,166）し、ハンセン・テック指数は1.69%上昇しました。午前の売買代金は1112億香港ドルに達しました。Xiaomi Group-Wは大型株の上昇銘柄で先頭に立ち、同社が7月30日に予定された新製品発表イベントを発表し、N90およびN70 SUVモデルを取り上げたことを受けて7.63%上昇しました。

光大先物の発表によると、同社は最近、国有株式および現金のリターンをクライアントが移転することに特化した、同社初となる先物口座の開設にあたり支援を行いました。これは、国家の社会保障基金を強化し、年金資産の安定的な運用を支えることを目的としています。

韓国のKOSPI指数は本日（7月27日）0.18%下落しました。外国人投資家によるサムスン電子とSKハイニックスの大規模なネット売りが圧力となりました。市場アナリストは、下落の一因として中国のメモリチップメーカーCXMTの上場が挙げられる可能性があり、これにより世界の半導体投資の資金フローが別方向に振り向けられた可能性があるとしています。

AMD（NASDAQ: AMD）株は7月24日までの1週間の週次の終値が521.95ドルで、今週は+5.3%となっている。AMDは、Anthropicに最大50億ドルを投資することを約束している。AMDのQ2決算は8月4日の米国株の取引終了後に発表され、Q2売上高の予想中央値は112億ドル。 今週の半導体株のパフォーマンス比較：AMDは週+5.3%で市場を上回る 2026年7月24日までの終値データに基づくと、今週の主要な半導体およびテクノロジー株の動きは以下のとおり。 AMD（NASDAQ: AMD）：521.95ドル、今週+5.3% NVIDIA（NASDAQ: NVDA）：206.84ドル、今週+2.0% Intel（NASDAQ: INTC）：92.32ドル、今週-2.9% ナスダック指数：24,975.82、今週-2.1% eMarketerのアナリストJacob Bourneは、Anthropicのニュースが伝わった後に「勝利を重ねるたびに、AMDがNvidiaに次ぐ第2位のメーカーとしての信頼がより深まっている」と述べた。（ロイター引用） AMD 50億ドルのAnthro

日経平均株価指数は7月27日の午前の取引で、中東の緊張が和らいだことを受けて高く始まり、当初は600ポイント超を急伸したものの、半導体関連株が弱含み、上げ幅を縮小しました。現地時間午前10時30分の早期取引終了時点では、日経平均は0.24%（152.86ポイント）高の64,764.01ポイントで、TOPIX指数は0.97%（38.71ポイント）高の4,050.02ポイントでした。キオクシア、東京エレクトロン、アドバンテストなどの半導体株は下落した一方、レアアース関連株やロボットメーカーは、地域の地政学的懸念が後退するなかで上昇しました。 日本株の株式指数は午前の成績がまちまちに 日経平均株価指数は152.86ポイント（0.24%）上昇し、64,764.01ポイントで午前の早期取引を終了しました。TOPIX指数は38.71ポイント（0.97%）上昇し、4,050.02ポイントで推移しました。東京証券取引所プライム市場の銘柄では、1,314銘柄が上昇、224銘柄が下落、14銘柄が変わらずでした。取引高は4.7038兆円に達しました。33の業種区分のうち28が上昇し、航空運輸がトップで、次い

Moneydjによると、日本の日経225指数は7月27日早朝の取引で0.24%（152.86ポイント）上昇し、64,764.01となった。取引開始直後は600ポイント超の上昇を見せたが、半導体株が「価格変動の勢い」を抑えた。NANDフラッシュのメーカーであるキオクシア（Kioxia）が5.07%下落で最も大きく下げ、続いて東京エレクトロンが0.45%下落、アドバンテストが2.33%下落、村田製作所が2.47%下落した。一方で、レアアース株は、海洋研究開発機構（JAMSTEC）が南伊豆諸島から、イットリウムおよびジスプロシウムを含むレアアース泥の回復を確認したことで上昇した。ロボット関連株も買いが集まり、安川電機は2.66%高、ファナックは1.95%高となった。

Hashdex は 7 月 23 日に提出した目論見書の補足書類で、Nasdaq シカゴ・ベアーズ取引所（CME）暗号資産指数 ETF（NCIQ）のステーキング収益の配分が 2 段階の仕組みで行われることを明らかにしました。ステーキング・サービス提供者はまず費用を留保し、しきい値を超えた収益は 40% を Hashdex、60% を普通株主のために設立された信託に配分します。 NCIQ の 2 段階ステーキング収益配分メカニズム ステーキング収益の配分は、3 つの優先順位に従って実施されます： 第 1 層（提供者の費用）：各資産のステーキング・サービス提供者がまず費用を留保（ETH：8%、SOL：8%、ADA：5%） 第 2 層（スポンサーのしきい値）：Hashdex は発起人の株式を通じて、普通株 NAV の 0.25% の年次しきい値に達するまで、すべての残余の純ステーキング収益を取得します。 第 3 層（超過配分）：0.25% のしきい値を超えた純ステーキング収益は、40% を Hashdex、60% を普通株主のために設立された信託に配分 しきい値は各会計年度で計算されます。一

Jin10によると、国内の金のアクセサリー価格は本日、先週金曜日と比べて1グラムあたり約17元上昇しました。主要ブランドのほとんどは、1グラムあたり1,242〜1,248元の見積もりを提示しています。

Jin10データによると、7月27日（月）のオフショア中国人民元のインターバンク貸出金利（CNH HIBOR）は、主要なテナーで概ね下落した。オーバーナイトのHIBORは8ベーシスポイント下落して1.20000%となり、6月1日以来の最小水準を記録した。1週間物のHIBORは1.40000%まで低下し、6月8日以来の安値に接近した。一方、2週間物のHIBORは1.45000%に上昇し、1年物のHIBORはわずかに下落して1.68515%となった。さらに、香港金融管理局の「30 billion yuan（300億人民元）」の人民元・日中の回购（レポ）流動性ファシリティは、約30%が引き出されている。

中国のメモリー大手、CXMT（長鑫科技）は7月27日に正式に科創板へ上場し、集合競争（オークション）段階では49.5元で開始、発行価格8.66元に対して471.59%の急騰となった。これにより時価総額は3兆元人民幣を突破し、貴州茅台を上回ってA株の時価総額最大銘柄となった。野村證券は同日、初回カバレッジを開始し、「買い」評価と116元の目標株価を提示した。 CXMTのIPO初日のパフォーマンス：貴州茅台を上回りA株の時価総額最大銘柄へ 長鑫科技は7月27日に科創板に上場し、集合競争では49.5元での提示となり、発行価格8.66元から471.59%上昇した。時価総額は3兆元人民幣を突破し、貴州茅台を上回ってA株の時価総額最大銘柄となった。同日、上証指数は0.14%下落し、深証成指は0.04%下落したが、長鑫科技の驚異的な上昇率が市場全体の動きと鮮明に対照をなしている。 長鑫科技のIPOに対応する時価総額は約5,791.8億元人民幣（約854億ドル）で、中国史上2番目の大型IPOとなり、応募倍率は212倍に達した。 野村が初回カバレッジで116元の目標株価を提示 野村證券は長鑫科技の上場日

BlockBeatsによると、SKハイニックスは7月27日、過去最高となる米国上場で265億ドルを調達した。その結果、同社が市場でドルを売却したことで、韓国ウォンが急激に上昇した。これを受けて韓国政府は、輸出業者に対し海外でのドル建て収益の本国送還を促し、外貨建て収益をウォンに換える取り組みを加速させるよう求める動きにつながっている。ソウル拠点のMeritz Securitiesのエコノミスト、Stephen Lee氏は、SKハイニックスのドル売りがより広範な企業の売りの波を引き起こし、ほかの輸出業者にも、これまで遅れていた外貨建て収益のウォン換金の動きが広がっていると指摘した。

Oracle社の株価は、日曜の深夜の時間外取引で1.4%上昇した。ウォール・ストリート・ジャーナル紙が、NvidiaがOpenAIに対し、大規模なデータセンタープロジェクトの一環として、概ね2,500億ドル規模の資金的な後ろ盾（バックストップ）を提供する協議をしていると報じたことを受けての動きだ。Nvidiaからの報じられた保証があれば、ChatGPTの開発元（OpenAI）は、米オハイオ州南部でSoftBankの子会社が開発している10ギガワット規模の案件をリースしやすくなるという。OpenAIはOracleの最大級の新規顧客の1つであり、Oracle株は、OpenAIとのクラウド契約の多くを支えるためにデータセンターの能力を増強する目的で積み上げた増大する負債を投資家が精査していることなどから、ここ数カ月は圧力を受けてきたため、この開発の可能性は両社にとって大きな意味を持つ。 Nvidia、OpenAI向けデータセンタープロジェクトに2,500億ドルのバックストップをめぐり協議 ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、Nvidiaが、大規模なデータセンタープロジェクトの一環としてOp

SpaceX（SPCX）株は日曜の深夜に2%下落し、金曜には3%下落して$115.07となった。投資家が、8月4日に予定されている同社の初回決算発表と、8月6日から始まるIPO後のロックアップ期限切れの波に注目したためだ。Morningstarは、IPO前の投資家が保有する約10億株が、決算発表の2日後には売却可能となる資格を得うると警告した。これは、同社の6月12日のIPOで売却された6億2900万株よりも多い。ロックアップ期限切れによって、同社の比率が7月22日時点でポートフォリオの0.98%だったInvesco QQQ Trust Series 1 ETFを含む主要指数ファンドにおけるSpaceXのウェイトが大きく増える可能性がある。一方でMorningstarは、長期的に売却可能となり得る64億株超からの売り圧力が、指数の買い需要を上回るかもしれないと注意した。 SpaceX のフロートは9月までに3倍に膨らむ可能性 Renaissance Capitalのストラテジスト、Matthew Kennedy氏によると、SpaceXはIPO時点で株式の約5%しかフロートさせておらず、

Morningstarによると、日曜の深夜から月曜の朝にかけてSpaceXの株（SPCX）は2%下落した。注目が、公開予定のロックアップ（売却制限）期限の到来に移ったためだ。同社の公開後初の決算発表は8月4日に予定されており、さらにそのちょうど2日後に、10億株近い非公開（IPO前）株が売却可能になる。これは、SpaceXの6月のIPOで売り出された6億64億株を上回る。 当初のフロート（市場に出回る株式）が異例に小さく約5%にとどまっているため、Morningstarの推計では、ロックアップが期限切れとなることで、SpaceXのパブリック・フロートは9月末までに3倍になり得る。株価が変わらない場合、フロート調整後の時価総額はおよそ6,750億ドルまで増加し、NasdaqのランキングではWalmartとIntelの間に位置することになる。SpaceXは現在、7月22日時点でInvesco QQQ Trust Series 1のETFポートフォリオの0.98%を占めている。もっともMorningstarは、6.4十億株超の潜在的に売却可能となり得る株によるロックアップ起因の売り圧力が、イ

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、Oracle Corp.（ORCL）の株価は、日曜深夜の時間外取引で1.4%上昇しました。これは、米半導体大手Nvidiaが、ソフトバンクの関連会社が開発した米オハイオ州南部のOpenAI向け巨大データセンタープロジェクトに対し、約2500億ドル（約2,500億ドル）の保証を提供するための協議を行っているという報道を受けたものです。Nvidiaのバックストップは、OpenAIが10ギガワット規模の施設をリースし、より有利な借入条件を確保するのに役立つと見られます。OpenAIはOracleの最大級の新規顧客の一つであるため、この潜在的なプロジェクトは大きな追い風になる可能性があります。もっとも、ORCLはデータセンター増強に向けて積み上がっている債務をめぐり投資家からの圧力を受けており、その多くはOpenAIとの契約に関連しています。同社の株価は、2026年6月1日の高値から54%下落しています。

Jin10によると、Changshin Technologyは7月24日に上海の科創板に上場し、日中の取引で株価が526%急騰して54.4元で取引を終えました。取引高は1.2兆元を超え、半導体メーカーの時価総額は3.61兆元となり、7月24日引け時点での米インテルの時価総額46560億米ドル（約3.15兆元）を上回りました。

Jin10によると、SK Hynixは先月、Bain Capitalによる大規模な持ち分売却（ダイブスティメント）を受けて、Kioxiaの事実上の第2位の大株主になった。以前、特別目的会社を通じてKioxiaの55%を支配していたBain Capitalは、保有持ち分の大半の売却を明らかにしており、約2.5兆円（約22兆ウォンの韓国ウォン）を調達した。Kioxiaの15%を保有するToshibaが現在最大株主であり、SK Hynixの持ち分は14%だ。ただしSK Hynixは転換社債をまだ株式に転換しておらず、議決権を行使するには複数の国からの独占禁止法（反トラスト）クリアランスが必要になる。

SpaceX（SPCX）株は7月25日の取引終了時点で115.07ドルとなり、IPOの発行価格から15%下落した。モルガン・スタンレーの分析によると、最初の保有株ロックアップ期間（ロックアップ期間）は8月6日に解除される見通しで、潜在的な売り圧力により株価がさらに100ドルの節目を試す可能性があるという。投資家はSpaceXのAI事業（xAI）の価値をゼロ、またはマイナスの水準で価格付けしている。 モルガン・スタンレー警告：SpaceX株は8月6日ロックアップ解除で加圧 モルガン・スタンレーの分析によれば、SpaceX株の直近の値動きは3つの重要な要因と関係している： IPO規模：860億ドル、6月中旬に完了 7月25日の終値：115.07ドル（IPO発行価格から15%下落） ロックアップ解除日：8月6日。最初の保有株が流通可能となり、モルガン・スタンレーは売り圧力が生じる可能性を警告 モルガン・スタンレー警告：株価が100ドルまで下落した場合、市場ではxAI事業の評価額がゼロ、もしくはマイナスになっている。主な理由は、AIの大型設備投資（キャピタル支出）が大きいこと、そして商業的な回

PANews経由のSoSoValueデータによると、HYPEの現物ETFは7月20日〜24日の週に純流出が2.88億ドル発生しました。BitwiseのBHYPが週次の純流出688.82万ドルで下落を主導し、GrayscaleのHYPGは純流出102.49万ドルでした。 HYPEの現物ETF複合体の合計では、運用資産（AUM）が現在2億8800万ドルに達しており、通算の純流入は累計で86.11億9300万ドル（設立以来）にのぼっています。