世界のTradFiとマクロ経済

Strive Inc.（ASST）の株価は木曜日（8月28日）、同社が8月17日から21日にかけて平均価格7万3,409ドルで1,110 BTCを購入したことを受け、7.5%上昇した。規制当局への提出書類によると、同社のビットコイン保有量は21,356 BTC、総額約8,150万ドル相当となった。 しかし、Zapriteの事業開発責任者で著名なビットコイン評論家でもあるParker LewisはX上で同社株を批判し、Striveのハードルレートは「文字どおりビットコインを保有することと同じだ」と述べた。また、ASSTはビットコインのNAVに対して約90%のプレミアムで取引されているとして、株主に警告した。「株を売って、ビットコインを買え」とLewisは述べた。 これに対し、StriveのCEOであるMatt Coleは、2025年5月にこの戦略を発表して以来、ASSTはBTCを上回るパフォーマンスを上げていると反論した。さらに、同社は現在、「将来存在するすべてのビットコインの1,000分の1以上」を保有していると指摘した。

Bitgetによると、8月28日の香港株式市場では、ハンセン指数が終値ベースで0.07％上昇した一方、ハンセンテック指数は0.33％下落した。貴金属株は相対的に好調で、China Silver Group（00815.HK）とZhuofeng Gold（01815.HK）はいずれも7％超上昇した。ハイテク株は下落し、Zhipuは6％超、MINIMAX-Wは4％超下落した。

上海先物取引所は8月28日、「マーケットメイカー管理規則」の改正版を公表し、2026年9月11日から施行すると発表した。改正規則は取引所の理事会で承認され、公表前に中国証券監督管理委員会へ報告された。

8月27日時点で、MSCIグローバル・ゴールド・マイナーズ指数は8月に43％急騰し、過去最大の月間上昇率を記録した。このパフォーマンスは半導体株を大きく上回っている。MSCIグローバル半導体指数とフィラデルフィア半導体指数は、今年最高の月となった8月にそれぞれ27％、38％上昇したものの、現在はいずれも金鉱株に後れを取っている。 この上昇相場のきっかけとなったのは、米財務省が借入コストを引き下げるため、国債買い戻しプログラムを拡大すると発表したことだった。これにより、通貨価値の下落に対する懸念が再燃した。投資家が安全資産を求めたことから、金価格は8月に13％上昇し、1オンス当たり4,500ドルを突破した。J.サフラ・サラシン銀行などの金融機関によると、金は依然として通貨安に対する重要なヘッジであり、中央銀行にとって戦略的な準備資産でもある。一方、半導体株は、世界的な債券利回りの上昇や、AI設備投資の収益性に対する投資家の懸念から、逆風に直面している。

Jin10 Futuresによると、短期金融市場の状況を示すCFETS-NEXセンチメント指数は、本日（8月28日）午後4時時点で48となり、午後2時30分時点から3ポイント上昇した。市場参加者の内訳では、大手銀行が47、中小銀行が49、ノンバンク機関が47となり、いずれも前回の数値から3ポイント上昇した。同指数は0～100の範囲で算出され、50が均衡を示し、50を上回ると流動性環境の引き締まりを意味する。

LGグループでは、AIの拡大が事業ポートフォリオ全体に異なる影響を及ぼしている。28日に開催されたKorea Ratingsのウェビナーで発表された分析によると、Korea Ratings企業評価3部のハ・ヒョンス上級研究員は、AI主導のデータセンター成長がLGのHVACおよびエネルギー貯蔵事業に機会をもたらす一方、メモリ価格の上昇や先行投資負担による短期的な悪影響が、メリットを上回ると予想されると述べた。この評価は、急速なAIインフラ投資がエレクトロニクスおよび部品業界全体のコスト構造と需要パターンをどのように変化させているかを反映している。 LG、AI需要を受けてデータセンターHVAC・ESS事業を拡大 LG電子はデータセンター向けの暖房・換気・空調（HVAC）事業を拡大するとともに、家庭用ロボットを含むフィジカルAI分野にも事業領域を広げている。LG U+とLG CNSはAIデータセンター（AIDC）事業計画を有しており、LG Innotekのパッケージ基板事業は、データセンター投資の拡大による恩恵を受けるとみられる。LGエナジーソリューションのエネルギー貯蔵システム（ESS）事

8月28日、フランスのCAC40指数は日中に1.00%上昇した。

日本銀行の植田和男総裁は、8月30日から米国とスイスを訪問する。

SKグループの信用リスクは、半導体部門の好調な業績によって緩和されたと、Korea Ratingsのハ・ヒョンス上級研究員が5月28日のウェビナーで述べた。改善は、石油化学部門とバッテリー部門の低迷が続く中で実現した。グループの総負債は年末時点で109.2兆ウォン、純負債は43.1兆ウォンとなり、それぞれ10.8兆ウォン、32.8兆ウォン減少した。ハ氏は、石油化学・バッテリー部門の回復は依然として遅れているものの、半導体部門の業績改善に加え、2026年には米国とイランの緊張が精製・発電事業にプラスの影響を及ぼすと見込まれることから、グループおよびSK Inc.の信用格付けは安定的に維持されると指摘した。評価では、AIメモリー需要の拡大が半導体部門の好業績を牽引し、不利な石油化学事業環境やバッテリー事業の損失、通信セキュリティー事故の影響を受けたエネルギー・ICT部門の低調な業績を補ったことが強調された。 半導体部門が営業キャッシュ創出額の80％超を占める Korea Ratingsの分析によると、SKグループの営業キャッシュ創出額の80％超が半導体部門に集中している。ハ氏は、「持分比率

8月28日のロンドン金属取引所（LME）によると、ニッケル在庫は48トン増加した一方、スズ在庫は40トン減少しました。銅在庫は1,300トン減少し、鉛在庫は2,250トン減少しました。これは追跡対象となっている金属の中で最大の減少幅です。亜鉛在庫は75トン増加し、アルミニウム在庫は100トン減少しました。

8月28日、複数の報道でAdventとStripeがPayPalの買収計画を断念したことが示されたことを受け、PayPal株はプレマーケット取引で14％下落した。

Jin10の8月28日付の報道によると、カタール・エナジーは、欧州およびアジアの買い手向けLNG供給について、不可抗力条項の適用を延長した。この延長は、停滞しているイランとの交渉や、地域のエネルギー輸送を脅かしているホルムズ海峡の通航をめぐる未解決の不確実性を受けたものだ。 取引関係者によると、同社は今週、パキスタンの買い手に対し、LNG貨物に関する不可抗力措置が10月まで続くと通知した。一方、バングラデシュ向けについては、9月以降も延長される。イタリアの公益企業EnelとEdisonは、貨物のキャンセル期限が11月初旬まで延長されたと報告しており、他の欧州のトレーダーも同様の通知を受けている。

Korean Ratingsによると、SKグループの信用リスクは8月28日時点で改善している。AI向けメモリー需要に牽引された半導体部門が、石油化学部門とバッテリー部門の低迷を補ったためだ。グループの純有利子負債は2025年末から32.8兆ウォン減少して43.1兆ウォンとなり、総借入金も10.8兆ウォン減少して109.2兆ウォンとなった。一方、グループの営業キャッシュフローの80％超が半導体部門に集中しており、持分比率の低さや規制上の制約により、他部門を支援する能力は限られている。

Jin10およびドイツ連邦雇用庁によると、ドイツの8月の失業者数は季節調整済みで前月比4,000人増の29.96億6,000人となり、市場予想の5,000人増を下回った。失業率は6.4%で横ばいだった。

朝日新聞の論説委員、稲田清秀氏は28日、過去最高を更新した韓国の半導体輸出ブームが、構造的な経済問題を解決するどころか、社会的不平等を深刻化させる可能性があると警告する分析を発表した。記事が引用したデータによると、上半期6か月間の半導体輸出は前年同期比で2倍以上に増加し、輸出総額の約40％を占めた。AI需要がサムスン電子とSKハイニックスの業績を押し上げたためだ。稲田氏は、ブームの恩恵が少数の財閥に集中したままで、経済全体には波及していないと論じた。分析では、韓国が単一産業に大きく依存していることや、大企業と中小企業の格差が拡大していることも指摘された。韓国の半導体産業は輸出経済の中心的な柱となっており、両大手半導体メーカーは過去最高益を背景に、前例のない特別賞与を支給している。 上半期の韓国半導体輸出が2倍以上に増加 記事が引用したデータによると、上半期6か月間の半導体輸出は前年同期比で2倍以上に増加し、韓国の輸出総額の約40％に達した。この期間、サムスン電子とSKハイニックスはAIブームの恩恵を受け、過去最高水準の利益を達成した。両社は従業員に多額の特別賞与を支給した。記事は、韓国

MoneyDJによると、USA Rare Earthは8月24日、Serra Verdeプロジェクトの第1期生産を支援する特別目的会社（SPV）を通じた資金調達を完了し、15億5,000万ドルを調達した。このうち7億5,000万ドルは米国政府が拠出した。この取り決めにはレアアースの価格下限が設定されており、ジスプロシウムやテルビウムなどの重希土類元素にも適用される。 関連する動きとして、MP Materialsは米国国防総省から4億ドルの転換優先株による投資を確保した。これには、ネオジム・プラセオジム（NdPr）製品について、1キログラム当たり110ドルの価格を10年間保証する内容が含まれており、同社がより付加価値の高い酸化物および金属の販売へ移行していることを反映している。

労働市場データによると、ドイツの季節調整済み失業者数は8月に4万人となり、予想の5万人を下回り、7月の6万人から減少した。

韓国預託決済院が8月28日に公表したデータによると、韓国の個人投資家は8月、米国株への投資配分を変え、7月の買い付けで圧倒的な人気を集めた3倍レバレッジ商品に代わって、個別のテクノロジー株や主要ETFを選好した。 月間の純流入額では、スペースXが3億1.89億ドルで首位となり、アルファベットが2億7100万ドル、Vanguard S&P 500 ETFが1億9700万ドル、アマゾンが1億8900万ドル、Invesco Nasdaq-100 ETFが1億8300万ドルで続いた。一方、7月に38億6000万ドルで首位だった3倍レバレッジ型のDirexion Daily Semiconductor Bull 3x ETF（SOXL）は、月間ランキングでトップ5から外れた。しかし、8月27日のエヌビディアの決算を前に、個人投資家は8月20～26日の週にSOXLへ18億1.83億ドルを投じており、月間では分散化の傾向が見られるものの、高リスク志向は依然として健在であることを示した。

Jin10によると、8月24日、中国の廖岷財務次官は北京で、米国のエリン・ブラウン財務副長官とビデオ会談を行った。両氏は、G20やアジア太平洋経済協力会議（APEC）などの多国間枠組みを通じた世界経済情勢や、米中間の協力について協議した。

CME Groupは、取引所の発表によると、規制当局の審査を前提に、2026年9月21日に6種類のE-mini株式ファクター先物を開始する計画です。これらの契約は、S&P 500の成長、バリュー、クオリティ、モメンタム、低ボラティリティの各指数に加え、Dow Jones U.S. Dividend 100 Indexを追跡します。今回の商品は、CMEが中核としてきた広範な株式指数先物以外への最近の事業拡大をさらに進めるもので、7月に75種類を超える単一株先物、8月に4種類のE-nano指数先物を開始したことに続くものです。 6種類の契約が企業特性によってS&P 500を分割 成長株指数とバリュー株指数は、企業特性に基づいてS&P 500を分類します。成長スコアは、売上高成長率、株価に対する利益の変化、モメンタムを用いる一方、バリュースコアは、株価に対する簿価、利益、売上高を用います。この2つの指数は相互排他的ではありません。企業は両方の特性を示すことがあります。CMEのファクター先物FAQによると、8月14日時点で、成長指数の構成銘柄数は147、バリュー指数は437でした。 S&Pのよ