世界のTradFiとマクロ経済

ダウ平均株価は、ウォール街で売りが加速したことを受けて、水曜午前中に600ポイント超下落した。S&P 500は0.4%下落し、7,400近辺の重要なサポートを試す展開となった一方、ナスダック総合指数は0.8%下落して24,667.02となった。下落の背景には、中東における地政学的緊張、金利への懸念、そしてテクノロジー株の弱さがあった。P&G（プロクター・アンド・ギャンブル）、Sherwin-Williams、Goldman Sachs、Caterpillar、Boeingが下げを主導し、指数を押し下げた。VIXは19.23まで上昇し、短期の市場防衛に対する需要の高まりを反映している。米連邦準備制度（FRB）はET午後2時に利率決定を発表し、その後MicrosoftとMetaの決算発表が続く。

Jin10のデータによると、連邦準備制度理事会（Fed）の議長ジェローム・パウエルは7月30日、「6月のコアCPIデータが最近の政策決定に与えた影響は限定的だ」と述べた。パウエルは、決定が委員の間で幅広い支持を得た一方で、議論の内容を十分に反映していない3票の反対票があったことを指摘した。パウエルは、Fedは「心強い」インフレ指標を受け取っており、今後の期間はインフレ動向を注意深く見守ると付け加えた。

S&P 500指数は本日早い時間に進路を変え、セッション序盤に1.2%下落した後、プラス圏へ転じました。この反発は、FRB議長ウォラーが記者会見を行っていたことと時期が一致しています。

連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日、金利を3.5%〜3.75%に据え置き、ほぼ全面的な市場予想を満たしました。ビットコインは発表を受けて約1%下落し、63,890ドル近辺で推移し、イーサリアムも約1%下落しており、1,900ドルをわずかに上回る水準で取引されています。今回の据え置きは、FRBの2%目標を上回り続けるインフレが背景にあり、特に中東の地政学的緊張がエネルギー価格を押し上げていることが一因とされています。この決定は、2025年12月に25ベーシス・ポイント引き下げを行って以来5回連続の据え置きとなります。これは、ケビン・ウォーシャーが就任する前の前FRB議長ジェローム・パウエルによる最後の動きでした。暗号資産市場は、強硬姿勢をめぐる反対票や地政学的ショックで株式が売られる一方でも、抑制的な金融政策スタンスを消化しました。 ビットコインとイーサリアムはFRB発表後に下落 ビットコインはFRBの東部時間午後2時の発表直後に約1%下落し、63,890ドルになりました。イーサリアムも同様に約1%下落し、現在は1,900ドルをわずかに上回る水準で取引されています。反応が鈍かったのは、

BlockBeatsによると、7月30日、連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長は記者会見で、過去5年間の高インフレが、Ｆｅｄ（ＦＲＢ）の暗黙のインフレ目標が2％を超えているという市場の長期的な見方につながったと述べた。パウエル議長は、インフレは「9週間で解決できない」とし、米国債の利回り曲線において名目利回り・実質利回りの双方が大きく上昇している点を指摘した。

BlockBeatsによると、FRB（連邦準備制度理事会）のパウエル議長は7月30日、景気が目覚ましい回復力を示したと述べ、政策会合での議論は建設的に進んだという。委員会は、物価の安定を達成するため、インフレ率2%を唯一の目標として断固として取り組み続ける。 パウエルは、ソフトなインフレ目標は存在しないと強調し、委員会の唯一の焦点はこの2%という目標に据えられているとした。

WTIの9月原油先物は本日（7月29日）1バレル当たり84.46ドルで取引を終え、NYMEXの8月天然ガス先物は100万BTU（British thermal units）当たり2.725ドルで決着しました。 NYMEXの8月ガソリン先物は1ガロン当たり3.3978ドルで引け、NYMEXの8月暖房用燃料先物は1ガロン当たり4.3701ドルまで下落しました。

上海先物取引所の原油先物契約（2609）は7月29日の前夜から5.44%上昇し、1バレル当たり564元で取引された。上海金は0.9%上昇し、上海銀は1.84%上昇した。

連邦準備制度（FRB）の元上級顧問ジョン・ファウストによれば、連邦準備制度理事会（Fed）は本日（7月29日）利上げを見送る。ファウストは、FOMC副議長ジョン・ウィリアムズが、市場のサプライズを通じて信頼性を得ようとしても効果はない、との見解を示したことを引用した。

K33リサーチのアナリストであるミシェル・ファン・デ・ポッペは、7月のFOMC開催に先立ち、公開予定の金利決定がビットコインへの影響を限定的にする可能性があると述べた。K33リサーチ責任者のヴェトレ・ルンデは、ビットコインとナスダックの相関が数年ぶりの安値に近づき、ボラティリティも数年ぶりの低水準近辺にある一方、ファン・デ・ポッペは、市場が過度な恐怖を織り込んでおり、ビットコインには耐性があると指摘した。CMEのFedWatchToolのデータでは、7月に米連邦準備制度理事会（FED）が25ベーシス・ポイント（bps）の利上げを行う確率は31.5%となっており、金利は据え置きになるとの見通しが広く想定されているため、市場の見方は混在している。 K33リサーチ、ビットコインとナスダックの相関が数年ぶりの低水準にあると指摘 K33リサーチ責任者のヴェトレ・ルンデは、レポートの中で、ナスダックは上方への勢いが強く、ポジショニングも重い状態で7月を迎えた一方、ビットコインは横ばいで推移しており、ボラティリティは数年ぶりの低水準近辺だと述べた。ルンデによれば、この状況により、ビットコインとナスダ

7月28日、米国の連邦地裁判事ロバート・キルシュは、ノボノルディスクの投資家が、実験的な減量薬CagriSemaの忍容性に関して幹部が虚偽の発言を行ったことを十分に立証したと判断し、有価証券詐欺の請求に必要な故意または無謀（recklessness）という基準を満たしているとした。裁判官は、臨床試験の専門家として頻繁に登場していた幹部マーティン・ホルスト・ランゲに対する投資家の申し立てが、試験結果が同社の事業にとって重要（material）だったことを踏まえると、手続きを進めるのに十分であるとの判断を示した。

フランスの輸出信用銀行ナティクシスのエコノミスト、クリストファー・ホッジによれば、最新のインフレ率および労働市場データが、連邦準備制度理事会（FRB）に対して、信頼性を損なうことなくより明確なシグナルを待つための「余地（breathing room）」をもたらしたという。ホッジは、利上げはFRBの反応メカニズムをさらに複雑にし、過度に強硬（タカ派）的なシグナルを送るリスクにつながり得ると指摘した。同銀行は、インフレを引き続き注意深く監視しながらも、最近の緩やかなインフレ指標が現在の政策スタンスが適切であることを示唆している可能性がある点は認める見通しだ。

Citadel Securitiesは、米国の金融大手であり、運用資産670億ドルを管理している。同社は、連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを実施し、市場に対して「予想外のサプライズ」を仕掛ける可能性があると主張している。具体的には、FRBの金利決定に先立って金利を25ベーシスポイント引き上げるというものだ。Citadel Securitiesのマクロ戦略ヘッドであるフランク・フライトは、FRB議長のケビン・ウォーシュが、インフレ対策へのコミットメントを示すためにサプライズ的な利上げを行うかもしれないと述べた。こうした見通しは、市場コンセンサスとは大きく対照的である。CMEのFedWatchツールでは、金利据え置きの確率が68.5%、25ベーシスポイントの引き上げの確率は31.5%と見積もられており、市場内で意見が深く割れていることがうかがえる。 CMEのFedWatchツールが示す：金利決定で市場は分裂 CMEのFedWatchツールによれば、7月にFRBが金利を据え置く確率は68.5%、25ベーシスポイント引き上げの確率は31.5%と織り込まれている。一般的なコンセンサスは「据え

BlockBeatsによると、7月30日、連邦公開市場委員会（FOMC）の投票権を持つ5人のうち3人が、地域連邦準備制度理事会（Federal Reserve）議長として反対票を投じた。具体的には、クリーブランド連銀（Cleveland Fed）議長のベス・ハンマック、ミネアポリス連銀（Minneapolis Fed）議長のニール・カシュカリ、ダラス連銀（Dallas Fed）議長のローリー・ローガンである。3人はいずれも25ベーシスポイントの利上げを主張した。これは、2016年9月以来、単一の政策決定において同じ方向で3票の反対票が投じられたのは初めてのことであり、金融引き締めに向けた連邦準備制度内の支持が強まっていることを示している。

Citadel Securitiesによると、今日の米連邦準備制度（FRB）の金利決定に先立ち、資産運用会社である$67 billion規模の同社は、市場のコンセンサスに反して、予想外の25ベーシス・ポイントの利上げを見込んでいる。Citadelのマクロ戦略責任者であるフランク・フライト氏は、CoinDeskに対し、FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は、インフレ抑制へのコミットメントを示すために利上げを行う可能性があると語った。CMEのFedWatch Toolのデータでは、金利据え置きの確率が68.5%、25bp引き上げの確率が31.5%となっている。

BlockBeatsによると、7月30日、FRBの金利決定発表に続いて暗号資産市場は急反発した。ビットコインは0.7%上昇し、イーサリアムは決定後の数時間で1.15%上昇した。米国株はまちまちの結果で、ダウ・ジョーンズは1.09%下落し、S&P 500は0.15%下落したが、ナスダックはプラスに転じた。現物金はトロイオンス当たり$4,064まで20ドル上昇し、米ドル指数（DXY）は27ポイント下落して101.1となった。

Gateのデータによると、7月29日の米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ決定を受けて、米国の主要3株価指数は下落幅を縮小した。ダウ・ジョーンズ工業株平均は1.09%下落し、S&P 500は0.15%下落する一方、ナスダック総合指数はプラスに転じた。

米国の2年国債利回りは取引時間中に7ベーシスポイント低下し、4.25%の安値をつけ、現在は4.32%で取引されています。

Jin10によると、米連邦準備制度理事会（FRB）の最新のFOMC声明では、失業率が大きくは変わらなかったことが示された。声明では、先行する雇用評価に対する重要な修正は提示されなかった。