世界のTradFiとマクロ経済

上海黄金交易所のデータによると、8月4日の取引開始序盤において金T+D価格は0.06%下落して1グラム当たり881.3元となり、一方で銀T+D価格は0.08%上昇して1キログラム当たり14,131.0元となった。

Gloric Clubによると、ポリシリコン先物契約は8月4日の取引時間中に4％超上昇し、1トン当たり36,400元で取引されていました。

台湾の加重株価指数（TAIEX）は本日、台湾証券取引所のデータによると43,092.49ポイントで0.7%安の水準で寄り付いた。

BlockBeatsによると、Palantirは8月4日に第2四半期の売上高が19.3億ドルだったと報告し、市場予想の10030億ドルを上回り、前年同四半期の76.5億ドルからほぼ2倍に増加した。 同社はまた、通期の売上高ガイダンスを81.5億ドルから76.6億ドルへ引き上げた。これは、従来のガイダンスである18050億ドルから81.6億ドルへの上方修正である。 発表後、BIT（bit.com）の市場データによれば、Palantirの株価は時間外取引で14%急騰した。

トレーダーのSerenityによると、Citadelはここ数週間で劇的な市場の仕掛けを主導した。まず連邦準備制度理事会に対して予想外の利上げを促し、パニック売りを引き起こした。次に、Leopold Aschenbrennerの「Situational Awareness」ファンドが7月に流動性の圧力に直面した際、割引価格で数十億ドル規模のAI資産を取得したという。最終的に連邦準備制度理事会は金利を据え置いた。その後Citadelは「強気相場を押し上げる要因は依然として健在だ」と述べた。一方Serenityは、この出来事は長期的な市場の力学が根本的に変化したというより、典型的なデレバレッジ（負債圧縮）サイクルを反映しているのだと主張している。

SoSoValueのデータによると、Canary XRP ETF（XRPC）は8月3日（米東部時間）に純流入114.67万ドルを受け取りました。ファンドはこれまでに純流入の累計として4.68億ドルを積み上げています。XRP現物ETFは現在、運用資産総額（AUM）が10.1億ドルで、設定以来の累計純流入は15.1億ドルに達しています。

バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、先週の決算でマイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタが報告した内容を受けて、ハイパースケーラー向けの設備投資（CAPEX）予測を引き上げた。Yahoo Financeによると、今年の支出は8,600億ドルに達し、2027年には1.2兆ドルに達する見通し。投資銀行は、主要クラウド企業8社（米国の5社に加えてAlibaba、Tencent、Baidu）の合計フリー・キャッシュフロー（FCF）が、2025年の1,800億ドルから今年はマイナス640億ドルへ減少し、さらに2028年にはマイナス1,860億ドルに達すると予測している。これは、大規模なAIインフラへの投資によるもの。過去10年でこれら8社は、年間FCFが1,350億ドルから2,720億ドルの範囲で推移し、利益率は10〜20%だったが、BofAは、AIインフラが完全に稼働するようになれば、この流れが急激に反転し、過去最高を上回る水準まで回復すると見込んでいる。 BofAはハイパースケーラーのFCFが2028年にマイナス1,860億ドルに到達すると予測 バンク・オブ・アメリカは、マイクロソフ

米国財長官ベッセント（Scott Bessent）と日本の財務省は8月3日に同時に、日銀相場（円相場）の無秩序な変動を抑えることを目的とした連合外国為替（外為）行動を実施すると発表した。ビットコインは8月4日に微幅反落し、63,440ドルまで下落した。Glassnodeの報告によると、ビットコインは一時62,600ドルまで下落した後に反発した。現物需要の弱さと継続するネット売却が66,000ドル以上の水準を維持できなかったためである。 米日連合外為行動の仕組み：ニューヨーク連邦準備銀行のユーロ売り・円買い 米日両国政府は2026年8月3日、連合の外為介入を行うと発表した。ニューヨーク連邦準備銀行は米財務省の代表としてユーロを売って円を買う。FRBのFIMA Repo Facility（2020年に導入）により、日本当局は米国債を担保として米ドルを借り入れられ、これらの国債を直接売却する必要がない。 米財務長官ベッセントの政策意図は、デービッドソン（戴維營）の記者会見の場で偶然、明らかになった。現場の記者が、彼の手帳に「やること：50億〜100億ドルの円を買い入れ」と書かれていたところを

バンク・オブ・アメリカの最新分析（8月4日公表）によると、マイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタ、そして中国企業のアリババ、テンセント、百度を含む8つの主要ハイパースケーラーの設備投資（capex）は、2026年に8,600億ドル、2027年に1.2兆ドルに達する見通しです。これら企業の合計フリー・キャッシュ・フロー（FCF）はマイナスに転じると予想されており、2025年の1,800億ドルから2026年には-640億ドルへ減少し、さらに2027年には-1,440億ドル、2028年には-1,860億ドルへと悪化します。 BofAは、残りの債務（remaining obligations）が現在合計2,300億ドルに達していることなどを背景に、2028年頃から回復が始まると見込んでいます。Googleのクラウド部門は、FCFがマイナスであると報告しながらも、売上高が82%成長しました。これは需要の強さを示しています。BofAは、AIインフラが完全に稼働し始めると、年間の合計FCFが2020年〜2024年の好況期に達成された年平均2,000億〜2,500億ドルを上回ると予測しています

モルガン・スタンレーによると、Alibaba Cloudは2027年度第1四半期に売上成長45%を見込んでおり、利益率は11%まで拡大する見通しです。証券会社は、クラウドが同社株の重要な成長要因だとして、目標株価180ドルでAlibabaに対するオーバーウエート（買い優勢）評価を維持しました。

KB Asset ManagementのRISE 200ハイ・ディビデンド・カバードコールATMの取引所取引型ファンド（ETF）は、1カ月で19.8%上昇し、7月においてインバースおよびレバレッジ商品を除く国内韓国ETFの中で最高の収益を達成した。パフォーマンスは、同期間にKOSPI指数が22.2%下落して6595.45となる中で発生した。韓国のETF市場は、総資産が7月末時点で434兆ウォンへ減少し、78兆ウォンを失った。ファンドのカバードコール戦略は、高配当株50銘柄と月次のKOSPI 200コールオプション売りを組み合わせるもので、オプション・プレミアムによる収益を生み出し、銀行・保険セクターのディフェンシブな保有が、市場下落局面で相対的な安定性を提供した。 RISE ETF、7月の市場下落で19.8%の上昇を記録 4日付の韓国取引所（Korea Exchange）市場データを分析したところ、KB Asset Managementが運用するRISE 200ハイ・ディビデンド・カバードコールATMは、7月に国内の株式市場で取引された1,138本のETFのうち、1カ月で19.8%上昇

8月4日08:45、中国のCFETS-NEXマネーマーケット・センチメント指数は48に上昇し、前日の16:00時点の水準から2ポイント増加しました。大手銀行、中堅銀行、ノンバンク機関のセンチメント指数はそれぞれ47、49、47で、いずれも2ポイント上昇しました。この指数は0〜100の範囲で、50は均衡を示し、50を超える数値は流動性の引き締まり（タイト化）を示します。

Strategy Inc.のCEOであるPhong Le氏は8月3日、「MSTRは、2020年にビットコイン戦略を採用して以来の、すべてのローリング4年の保有期間においてビットコインを上回った」と述べた。Phong Le氏は、同社がすべてのローリング4年の投資期間にわたりビットコインよりも強いリターンを生み出しており、同社の長期目標とも一致しているとした。Strategyは2026年の3回目の売却後、優先証券に関連する義務を履行するため、保有量を842,138 BTCに減らした。これは7月27日時点の843,775 BTCからの減少となる。機関投資家は引き続きMSTRへのエクスポージャーを拡大しており、同社の主要15大株主のうち13名が、第1四半期における合計持ち分を27%増やした。

Jin Lian Chuangによると、8月4日（現在の価格期間の第2営業日）時点で原油価格は1バレル当たり平均$84.73となり、下落率は-5.23%でした。これにより、中国の国内ガソリンおよび軽油の小売価格は1トン当たり240元下落すべきだと示唆されています。次の価格調整の窓は8月14日24:00（北京時間）に予定されています。

Jin10先物によると、8月4日に原油価格は米国とイランの緊張緩和を受けて下落し、高値での購入に慎重になりながら、中国の燃料油コストには下押し圧力がかかりました。供給面では、コーキングプラントの稼働率上昇と残渣油（residual oil）の供給減少により、限定的な下支えにとどまりました。市場のコンセンサスでは、一部の生産者は価格を据え置く一方で、他は生産量を増やすために稼働率を引き下げる可能性があると見込まれています。

Business Insiderによると、パランティアのCEOであるアレックス・カープは、同社の第2四半期決算説明会の中で、最前線の人工知能ラボが、企業のデータ、知的財産、そして専門知識にアクセスしようと試みていると述べた。そうした動きによって、同ラボが自社の法人顧客に対して競合他社になり得る可能性がある。

7月31日、外国人投資家は韓国の国債で2830億ウォンを純売却し、世界政府債券指数（WGBI）の組み入れに連動していた「毎月の純買いが2〜3兆ウォン」というパターンを崩した。7月のウォンは1ドル=1,550.40ウォンから1,434.00ウォンへと7.5%上昇し、保有分のドル建て評価額が増えたことで、日本のパッシブ・ファンドが買いを鈍らせた可能性があると、市場アナリストが8月4日付のYonhap Infomaxで語った。韓国の国債は4月にWGBIへ入り、11月まで段階的に組み入れが進められ、最終的には2%のウェイトを目標としている。 外国人投資家は7月31日に韓国債を純売却 外国人投資家は7月31日（その月の最終営業日）に韓国の国債で2830億ウォンを純売却した。8月3日には、国債でさらに1.015兆ウォンを純売却した。7月31日の数値には、2本の通貨安定化債の純売却で約1.4兆ウォンが含まれていた。満期が1年未満の、裁定取引の決済に関連する債券を除くと、外国人投資家は約1.3兆ウォンを純購入しており、これは直近の過去月に見られた水準の約半分だ。 先月末のパターンでは、毎月の純買いは一