世界のTradFiとマクロ経済

CNBCによると、7月21日、グローバル投資銀行のMizuhoはOracle（NYS:ORCL）に対して「Outperform（強気）」の評価を維持し、目標株価を$320に据え置きました。直近の下落にもかかわらず、同社の魅力的なリスク・リワードの見通しを理由に挙げています。Oracleは債務懸念や信用格付けの引き下げを背景に、2026年の年初から約38%下落しました。MizuhoのアナリストPanigrahiは、Oracleが成長面で同等のインフラ系同業他社を上回っているにもかかわらず、比較対象のインフラ関連の同業他社に比べて割安な水準で取引されていると指摘し、現在は2027年のNon-GAAPの1株当たり利益（EPS）に対して14倍で取引されており、バリュエーション面で最大の魅力があると述べました。

ビットコイン（BTC）の短期反発は勢いに欠け、7月22日暫定で約66,470ドル。《CLARITY法案》の道徳条項に関する執行権の帰属をめぐって見解が割れており、民主党はトランプ大統領の譲歩の細部に不満を抱いている。トランプが支持する暗号資産の倫理規則は司法省が執行し、連邦当局者による発行を禁止する。Galaxy Digitalはビットコインの量子耐性計画を始動し、1,000万ドル規模ではなく「量子脅威」への対策として500万ドルを投入する。 マクロイベント & 暗号資産市場の注目点 1、CoinDeskの報道によると、米上院の民主党員は《CLARITY法案》で最も物議を醸す道徳条項の細部に不満を示している。核心の相違は執行権の帰属であり、民主党は州の検事総長が連邦当局者に対して道徳上の制限を執行する権限を持つべきだと主張する一方、ホワイトハウスと共和党は司法長官が司法部長を最高の執行機関とすることを主張している。同条項は、議論の中心となる大統領、副大統領、そして全ての連邦議会議員を含む政府当局者と暗号資産業界との関連を制限し、法案推進の重要な障害になっている。ホワイトハウス関係者は火

Guru Clubによると、ブレント原油は7月22日に1バレル当たり92ドルを超えて急騰し、日中の上昇率は1.8%でした。WTI原油は同じ取引時間に1.59%上昇し、1バレル当たり85.68ドルまで上がりました。

智通财经によると、上海智致实业有限公司の香港IPO目論見書は、当初の提出日である1月22日から6か月の有効期間に達した後、7月22日に失効した。唯一のスポンサーを務めたのは中国証券国际だった。

Bitcoin Magazineによると、Coinbase Canadaのマネージング・ディレクターであるEric Richmond氏が本日（7月22日）、同プラットフォームが暗号資産、トークン化株式、予測市場の取引を統合する取引所の提供に取り組んでいると発表しました。同社はカナダの規制当局と連携してサービスを市場に導入し、ブロックチェーン技術を活用することで、これらの資産クラスにまたがって24時間年中無休のシームレスな取引を可能にします。

ブレント原油は7月22日に1バレル当たり$90を日中に上回り、6月11日以来の最高水準となった。日中の上昇率は0.73%だった。WTI原油も日中の上昇幅を1.00%まで拡大し、現在は1バレル当たり$85.87で取引されている。

中国の中央銀行は本日、7日物のリバースレポ取引で7600億人民元（76 billion yuan）を実施した。応札額（買い入れ取引量）および決済金額はいずれも7600億人民元に達し、取引金利（オペ金利）は前回取引から1.40%で横ばいとなった。

Jin10のデータによると、中国の中央銀行は7月22日に7日物のリバースレポ取引で760億人民元を実施し、満期を迎えるレポは4265億人民元だった。その結果、3505億人民元の市場からのネット資金流出となった。

Oracleの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）プレミアムが2.03%に到達し、2008年以来の最高水準となった。AI投資への懸念が強まったためだ。韓国の個人投資家は、規制当局が単一株レバレッジETFに最低3,000万ウォンの預託金を求めると発表した後、3倍レバレッジETFのSOXLとTQQQへ資金を移した。サムチョンダンダン製薬は、値幅制限のストップ高を付けた翌日に29.79%下落し、投資注意ステータスにつながった。 OracleのCDSプレミアムがAI投資懸念で過去最高に Oracleの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）プレミアムは2.03%まで上昇し、2008年の統計開始以来の最高水準となった。上昇の背景には、中国のムーンショットAIスタートアップ「Kimi K3」モデルの登場がある。同モデルは主要な米国のAIモデルと同等の性能を示し、大手テックの大規模AI投資の投資収益（ROI）に疑問が生じた。Oracleの社債スプレッドは全般的に拡大した。S&Pグローバル・レーティングスは今月初め、AI投資拡大による財務負担を理由にOracleの信用格付けを引き下

智通财经によると、邦順医薬の香港IPO目論見書は2026年1月22日に提出され、本日（7月22日）で期限切れとなった。CITIC CLSA Internationalが唯一のスポンサーである。同社はバイオテクノロジー企業で、がんおよび自己免疫疾患の治療に注力している。

韓国の金融当局が、単一銘柄のレバレッジETFに関する規制を強化する方針を発表した後、個人投資家は新たな制限の対象外となる海外の指数・セクターベースの3倍レバレッジ商品へ資金を移しました。半導体指数に3倍のレバレッジで連動するSOXLは、発表後に個人投資家による海外株の純買いで首位に躍り出ました。一方、Nasdaq-100指数に3倍のレバレッジで連動するTQQQは2位に上がりました。両ETFはいずれも、規制強化の動きが出る前は上位50銘柄に入っていませんでした。金融アナリストは「バルーン効果」を指摘し、制限された投資需要が全体として減少するのではなく、規制のない代替商品へと移っているとしました。

ARK Investは、CEOキャシー・ウッドの主導のもと、21日（現地時間）に通信会社イリジウム・コミュニケーションズとバイオテック企業CareDxの株式を売却しつつ、自動運転および人工知能銘柄の購入を継続した。Investing.comが引用したARK Investの日次の取引開示によると、同社はARKQおよびARKXの上場投資信託（ETF）を通じてイリジウム株を114,861株売却しており、終値ベースで約533万ドルに相当する。今回の動きは、市場でAI投資の拡大や自動運転の商用化が進むとの期待が高まる中、高成長のイノベーション企業に対するポートフォリオ（資産配分）の転換を示している。 ARK Investがイリジウム・コミュニケーションズとCareDxの株を売却 ARKは21日（現地時間）に、ARKQおよびARKXのETFを通じてイリジウム・コミュニケーションズ株114,861株を売却した。取引額は、終値ベースで約533万ドルと評価される。イリジウムは低軌道衛星ネットワークを用いて音声・データ通信サービスを提供しており、防衛、海運、航空といった分野を中心に安定した収益基盤を維持し

中国人民元の対米ドル中間値（ミッド・マーケット）の固定相場は本日（7月22日）6.7933まで下落し、米ドルに対して16ポイント下落しました。前営業日の固定相場は6.7917でした。前日の公式な終値は6.7668で、オフショア市場の終値は6.7665でした。

7月22日、銀行間外国為替市場は人民元の対米ドル基準レートを6.7933に設定し、16ベーシスポイント上昇（人民元安を示唆）となった。ユーロは1人民元あたり7.7345まで下落し、73ベーシスポイント安。 一方、英ポンドは1人民元あたり9.0744まで下落し、339ベーシスポイント安となった。豪ドルは1人民元あたり4.7476まで上昇し、8ベーシスポイント高。カナダドルは1人民元あたり4.8066まで下落し、110ベーシスポイント安となった。日本円は100人民元あたり4.1592まで弱含み、171ベーシスポイント安となった。

ウルサン工場の生産ラインは、労組が毎日2時間の部分スト（13〜15日）を20日から毎日4時間に引き上げたことで、再び停止した。双方は24日までの期限内に差を縮められなかった。今回の労使紛争は、経営側が提示した月額89,000ウォンの賃上げ、350%のボーナスに加え1,000万ウォン、さらに15株の提示をめぐるもの。一方、労組は、退職年齢の延長、解雇された労働者の復職、賃上げ交渉の範囲を超えるボーナス増額を求めている。ストは、韓国現代自動車が第2四半期の業績圧力に直面する中で行われており、アナリストは売上高48.8兆ウォン（前期比+1.06%）を予想する一方、営業利益は3.1兆ウォン（同-14.08%）と見込んでいる。これは、第1四半期の営業利益が30.8%減で、さらに昨年は19.5%減となったことに続くもので、毎年の労働紛争が繰り返されている。 現代自動車労組、ウルサン工場でストを激化 韓国金属労組の現代自動車支部は、13〜15日にかけて毎日2時間の部分ストを実施し、その後20日から3日連続で毎日4時間に強度を倍増させた。業界アナリストは、長期化した紛争を避けるためには24日までに交渉

Investing.comによると、ARK Investは7月21日に、ARKQおよびARKXのETFを通じて、Iridium CommunicationsとCareDxの保有を減らしました。同ファンドは、Iridiumの114,861株（約533万ドル）およびCareDxの91,904株（約353万ドル）を売却しました。これと同時に、ARKは自動運転およびAI関連企業への投資を拡大し、ARKQを通じてPonyAIの163,163株（約109万ドル）を購入したほか、Kodiak AIおよびWiRideの追加保有も行いました。さらにARKは、デジタル・アセット・インフラ企業のSecuritizeおよび、次世代の原子力技術開発企業のX-Energyにも追加投資しました。

現代証券のアナリストであるキム・ジェスン氏によると、Alphabetは7月23日の米国市場の取引終了後（韓国時間の7月24日未明）に第2四半期の決算を発表する見通しだ。市場の注目は主に3つの指標に集まっている。広告収益の値動きの勢い、Google Cloudの成長加速、そして設備投資（CAPEX）ガイダンスの上方修正の可能性である。 Google Cloudは第1四半期に前年同期比63.4%の成長を報告しており、市場予想でも第2四半期は同水準と見込まれている。Cloudの売上高は、2025年Q2以降一貫して予想を上回っている。別の観点として、Alphabetの総収益の73%を占める広告部門は、同社が大規模な資本投資を継続していることから、引き続き重要だ。アナリストは、2027年のCAPEXガイダンスが3,000億ドルを超える可能性があるかどうかを注視しており、それはハイパースケーラーからの需要が継続していることを示唆する。

Guru Clubによると、現物金は本日（7月22日）1％超上昇し、1オンスあたり$4,120を突破しました。

香港の株式公告によると、光トランシーバーメーカーの中際旭創（Zhongjixuangchuang）は7月22日にIPOの申込期間を開始し、世界的に5,450万株を提供することを目指している。同社はAlibaba、Tencent、周大福集団（Chow Tai Fook Group）を含むコーナーストーン投資家を確保しており、申込期間は7月27日までとなっている。

Guru Clubによると、上海の錫先物の中心限月は7月22日の日中取引で2%超上昇し、最新の気配値は422,050元/トンだった。