世界のTradFiとマクロ経済

K Bankの総自己資本比率は、7月31日付の金融業界筋によると、個人事業主（SOHO）向け貸出のリスク・ウェイト資産（RWA）の増加が利益の積み上げを上回り、急速に低下している。同行のQ2のRWAは12兆5972億ウォンに達し、前四半期から1兆34億ウォン増加した。これは同期間の貸出残高の増加1兆306億ウォンとほぼ一致する。今年前半のIPO完了後に跳ね上がった資本比率の上昇分はすぐに消費されており、Q2の総自己資本比率はQ1の21.47%から20.02%へ低下し、1四半期で1.45%ポイントの下落となった。業界アナリストは、担保や保証がないためより高い資本が必要となる無担保のSOHO信用貸付が、上半期の新規SOHO貸出増加の40%を占め、銀行の現在の利益水準では単独で支えきれないRWAの拡大を直接的に押し進めたと指摘している。 K BankのSOHO貸出の伸びがQ2のRWA増加1兆ウォンを押し上げ K BankのQ2のRWAは12兆5972億ウォンで、7月31日に公表された金融業界データによると前四半期の11兆5938億ウォンから1兆34億ウォン増えた。同期間における貸出残高は、1

Fortescueは2026会計年度（FY2026）の鉄鉱石出荷量が通期ベースで201.3百万トンで、前年同期比で+1.5%だったと報告した。Pilbaraの鉄鉱石のC1キャッシュコストは、ウェットトン当たり18.74ドルへと4.2%増加した。 FY2027について、同社は年間の鉄鉱石出荷量を197〜207百万トンの範囲と見込んでおり、C1キャッシュコストはウェットトン当たり20.50〜21.75ドルと予測している。Fortescueはまた、Iron Bridgeプロジェクトに関連する税引後の非現金減損損失として、FY2026に約5億2.01億ドルを認識する見通しだ。

韓国の金融投資協会によると、国内の株式型ファンドの資産は2026年上半期に125.2%増加した。背景には、堅調な株式市場のパフォーマンスと、上場投資信託（ETF）の成長がある。2026年6月30日時点で、ファンドの総資産（公募・私募）は1,734.5兆ウォンに達しており、2025年末の1,376.3兆ウォンから増加した。

Yahoo Financeによると、Robinhood（NASDAQ: HOOD）の株価は7月30日に3.61%下落して$86.60となった。これは、証券会社が同社の予測市場プラットフォームによって牽引される過去最高の四半期決算を報告していたにもかかわらずである。予測市場は第2四半期に手数料収益として$156 millionを生み出し、これは第1四半期から50%増加した。顧客のイベント・コントラクトのベットは前四半期比で55%増え、オプションに次いでRobinhoodの取引事業としては2番目に大きい規模となった。 同プラットフォームのアクティブユーザー数は、第2四半期に200万人へ増加し、以前の150万人から伸びた。RobinhoodのCEOであるVladimir Tenevは、予測市場の活動は「概念実証」であり、最近のスポーツベッティングの急増を超えて大幅に拡大し得ると述べた。今後の米国のフットボールシーズンや中間選挙が、より多くのトレーダーを引き付けると見込まれている。

7月31日に韓国の国内債券市場の専門家12人を対象に行ったYonhapinfomaxの調査によると、韓国の3年物国債利回りは8月に3.83%に到達すると見込まれる一方、10年物利回りは4.31%と予測されている。コンセンサスでは、韓国銀行が7月の利上げに続いて8月も政策金利を連続で引き上げる可能性に対する懸念が反映されており、中央銀行の金融政策委員会の会合は8月27日に予定されている。 専門家らは、市場が連続利上げを織り込むことで利回りへの下押し圧力が限定的になる可能性がある一方、8月下旬に発表される予定の2027年予算計画をめぐる懸念から、長期の国債利回りは高止まりするかもしれないと指摘した。複数のアナリストは、財政拡張策の可能性や、対外的な米国債利回りの上昇圧力も債券市場に影響を与える追加要因として挙げた。

7月31日の午前、上海黄金取引所の金先物は0.85%上昇して1グラム当たり890.1元となり、一方で銀先物は1.6%上昇して1キログラム当たり14,330元となった。

韓国株式市場は7月31日に大幅に上昇し、基準KOSPI指数は一時14%上昇し、過去最大の単日の日中上昇幅を記録した。日本株も同時に押し上げられ、日経225指数は寄り付き段階で4%上昇し、64,000点を突破した。韓国の金融監督当局はこの日から、個人投資家が1銘柄のレバレッジETFを購入する際の基本保証金の要求水準を正式に引き上げ、1,000万ウォンから3,000万ウォンにした。 KOSPI と日経225 が寄り付きで急騰 2026年7月31日の取引時間中、韓国のKOSPI指数は一時14%上昇し、同指数の過去最大の単日の日中上昇幅を記録した。日本の日経225指数も同時に上昇し、寄り付き時点の上昇率は4%に達し、64,000点の整数の節目を突破した。 韓国ETF レバレッジ新規の詳細 韓国の金融監督当局は、資金が単一のレバレッジ商品に過度に集中していることが市場の変動を一段と大きくしていると説明し、2026年7月31日から、個人投資家が1銘柄のレバレッジETFを購入する際の基本保証金の要求水準を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げる。現代自動車証券のキム・ジンスン氏は「7月以

本日、台湾の加重株価指数（加重指數）は取引開始時点で6.6%上昇し、42,577.20ポイントとなった。

原油先物（SC）は7月31日の取引時間中に2%下落し、1バレル当たり549.60元で取引された。

CNBCによると、7月30日、Rivian（NASDAQ: RIVN）は、第2四半期の業績で1株当たりの調整後損失が0.47ドルとなり、Q2の予想を上回った。ウォール街の予想（0.63ドル）を上回った形だ。売上高は16.6億ドルに達し、市場予想の15.1億ドルを上回った。 同社は通年の調整後純損失の見通しを18〜21億ドルから18〜20億ドルへと引き下げ、設備投資（CAPEX）計画も19.5〜20.5億ドルから17〜18億ドルに減額した。第2四半期の売上総利益は1.79億ドルとなり、前年同期間の2.06億ドルの損失から黒字に転じた。

Fox Business Networkによると、米国財務長官スコット・ベッセントは昨日（7月30日）、「日本の強い経済の基礎力と人気の高い首相にもかかわらず、日本円は大幅に割安に見える」とコメントした。ベッセントは、円がドルに対して強含むことには反対しないと述べつつ、「外国為替市場は過熱しがちだ」と指摘した。 日本当局はニューヨーク時間の取引開始前夜に大規模な円買い介入を実施し、USD/JPYは157円まで押し上げられた。市場関係者によると、米連邦準備制度（FRB）が米財務省の要請を受けて事前の「レート確認（レートチェック）」を実施したという。これにより、円安を防ぐための米国・日本の協調介入の可能性が示唆された。

INGによると、日本当局は7月30日の夜間に為替市場へ介入し、USD/JPYの為替レートを160円未満まで押し下げた。INGは介入額を約700億ドルと推定しており、当局が730億ドルのドル売り・円買いオペレーションを実施した4月下旬の日本の過去の介入と同程度だった。同銀行は、9月の利上げ見通しに関するFRBのシグナルを受けた最近のドル安が背景にあるため、介入のタイミングは適切だったと指摘した。とはいえINGは、下押し圧力は限定的になり得ると見ており、より広範なマクロ経済の条件が変わらない限り、USD/JPYは来週に160円を上回って戻る可能性が高いとしている。7月31日午前7時31分（ソウル時間）時点で、USD/JPYは159.725円で取引されており、前日から0.15%上昇した。

Jin10によると、日本の日経平均株価指数は本日、日中に5.00%急騰し、64,989.78ポイントで取引を終えました。

米国商務省（BEA）は7月31日に発表し、6月の個人消費支出（PCE）インフレは前年比3.7%となり、5月の4.1%を下回り、市場予想に一致した。PCE減速データに支えられ、ビットコイン（BTC）は65,000ドル超まで反発し、当日は約2%上昇した。米連邦準備制度理事会（Fed）は前日の連邦公開市場委員会（FOMC）会議で、連続5回目となる利率据え置きを決定した。 米国6月PCEデータ：前年比3.7%で前月4.1%を下回る BEAが発表したところによると、米国6月のPCEインフレは前年比3.7%で、5月の4.1%を下回り、市場予想どおりで、前月比マイナス0.1%だった。6月のコアPCEインフレは前年比3.3%に減速し、予想どおりで、前月比プラス0.1%となったが、市場予想の0.2%は下回った。PCEはFedが最も重視するインフレ指標だが、現状の3.7%という水準は依然としてFedの2%の政策目標を大きく上回っている。 これまで、インフレは先月に一部減速が見られ、米伊戦争の一時的な停止と関係していた。だが現在、戦争は再び再開され、エネルギー価格上昇のリスクが再び浮上している。 Fed F

CNBCの「マッド・マネー」司会者ジム・クレイマーは、ヘッジファンド「Situational Awareness（状況認識）」の崩壊についてコメントし、隠れたレバレッジ（てこの力）のリスクが示されたものだと述べた。同ファンドは元OpenAI研究者のレオポルド・アッシェンブレナーによって設立され、長期のハードウェア銘柄を買い、ソフトウェアAI投資をショートする戦略で数週間にわたり損失を積み重ねた末、木曜日に強制清算を受けた。クレイマーは過去2週間、証拠金取引に反対してきたとし、過剰レバレッジのヘッジファンドが引き起こす損失に個人投資家が巻き込まれることを防ぐ狙いがあったと語った。「長期のハードウェア、ショートのソフトウェア」──AIの成長で恩恵を受けると見込まれる半導体企業などのハードウェア企業を買い、AIの普及によって圧力を受けると予想されたソフトウェア企業を空売りする──という同ファンドの手法は、相場の動きが予想を逆転したことで裏目に出た。その結果、証拠金不足（マージンコール）が発生し、強制的な資産売却が起き、質の高いテック株全体の値動きの荒さ（ボラティリティ）を押し上げた。 Sit

中国国際金融（CITIC）によると、米国の第2四半期GDPは年率換算で1.5%拡大した。市場予想には届かなかったものの、景気を下支えする経済の回復力が示された。民間の国内最終需要は前年比3.9%増と急増し、2023年初め以来の最速ペースとなった。堅調な消費支出とAI関連の事業投資の継続が背景にある。 消費支出は年率換算で3.2%の成長へと大きく持ち直した。車両や家具を含む耐久財は、加速が目立った。一方で、コアのPCEインフレは、先に4.4%だった水準から3.4%へと緩やかになった。ただし、7月初旬以降の原油価格の上昇は、インフレの不確実性を引き続きもたらしている。CITICは、米国経済に減速の明確な兆候は見られていないとし、米連邦準備制度理事会（FRB）は予防的な金利措置によってインフレを抑えることに引き続き重点を置くべきだと指摘した。

CFETSによると、CNEXマネーマーケット・センチメント指数は7月31日08:45時点で52を記録しており、昨日16:00からは4ポイント上昇した。50を超える水準は、資金の逼迫（ファンドテンション）の高まりを示す。 機関別の内訳：大手銀行、中堅銀行、ノンバンク機関はいずれもそれぞれ指数が51、53、51であり、いずれも前日から4ポイント上昇した。

The Blockによると、国際決済銀行（BIS）が主導するProject Agoráは、トークン化された中央銀行準備と商業銀行の預金を用いたライブの国境を越えた決済テストを完了しました。5つの中央銀行と28の商業銀行が参加し、JPMorgan Chase、Citibank、UBS、Deutsche Bank、Standard Charteredを含みます。このテストでは、6つの通貨（USD、EUR、GBP、JPY、CHF、KRW）にわたる実取引で約100万ドルが決済され、平均の決済時間は約80秒でした。共有台帳を用いることで、外国為替の決済を同期させ、カウンターパーティー・リスクを低減したとのことです。

ホワイトハウスの声明によれば、木曜日にトランプ大統領は、国防生産法（Defense Production Act）に基づき、重要鉱物や希少元素を含む特定の産業廃棄物の輸出を制限することを政府に認める命令に署名した。同措置は、磁石やリチウムイオン電池といった完成品に含まれる回収可能な資材の国内供給を維持することを目的としている。