世界のTradFiとマクロ経済

韓国取引所のデータによると、KOSPI市場では2026年1月2日から7月24日までにサーキットブレーカーによる取引停止（サイドカー取引停止）が41回（買い側20回、売り側21回）発動された。これは、わずか6か月での2008年の世界金融危機（年間）における発動26回という記録を上回った。 より厳格な措置であるサーキットブレーカー停止は、同じ期間に7回発動された。2000年の導入以来、サーキットブレーカーは26年間で13回発動しており、その半数以上が2026年に発生している。市場のボラティリティ上昇の影響は、レバレッジをかけた個人投資家の取引にも及んでおり、証拠金ローン残高は7月23日時点で3か月ぶりの最少水準となる32.75兆ウォンまで減少した。

韓国経済TVによると、7月24日、ニューヨーク株式市場は中東情勢の不透明感と半導体関連株の下落を背景に、まちまちの結果で取引を終えた。ダウ工業株30種平均は235.60ポイント（0.46%）上昇して51,947.25で終了した一方、S&P 500は3.68ポイント（0.05%）高の7,411.98で引けた。

7月20〜24日の週に韓国株式市場は下落し、KOSPI指数は1.91%下落して6690.62で引けました。下落は、ミドルイーストの紛争に関する不確実性の高まりと、ハイパースケーラー企業の収益性への懸念によって引き起こされました。イランに連携するフーシ派がバブ・エル・マンデブ海峡でサウジの石油タンカーを攻撃したことで地政学的緊張が強まり、原油価格が上昇し、投資家のセンチメントが再生可能エネルギー株へ向かう一方、半導体株は後退しました。 KOSPI、サーキットブレーカー発動で週間下落率1.91% 7月25日、韓国取引所によると、KOSPI指数は7月20〜24日の週に129.98ポイント（1.91%）下落し、6690.62で終了しました。サーキットブレーカーは7月23日を除く毎日発動されました。7月20日と7月24日に売りサイドのサーキットブレーカーが作動し、7月21日と7月22日に買いサイドのサーキットブレーカーが発動しました。7月24日にはKOSPIが5.72%急落し、市場に「ブラックフライデー」が訪れました。下落は、中東の戦争不確実性と、ハイパースケーラーの収益性への懸念が主因で、特に

StriveのSATA優先株は、6月の安値83.30ドルから約97ドルまで回復し、Yahoo Financeのデータによれば、発行価額100ドルに対しておよそ3%以内へ再び戻った。この反発は、Bitcoinのトレジャリーに連動した優先株の資本商品に影響した6月の売りの大部分が取り消されることにより生じたものだった。Striveは、配当率を調整することで発行価額近辺で取引されるよう設計された変動金利の永久優先株を通じ、Bitcoinトレジャリーの拡張を資金面で支えるという戦略の一環として、2025年11月にSATAを導入した。 Striveが変動金利のBitcoinトレジャリー調達ツールとしてSATAを導入 Striveは、優先株式によって自社のBitcoinトレジャリー拡大を資金面で賄うという戦略の一環として、2025年11月にSATAを導入した。変動金利の永久優先株は、配当率を調整することで、発行価額100ドル近辺で取引されることを意図している。これにより、追加の普通株を発行することなくStriveはBitcoin（BTC）トレジャリー向けに資金を調達できる。 SATAは、Bitco

現代自動車の株式は7月24日に401,000ウォンで引け、同社の第2四半期決算が市場予想を下回ったことや、競合に比べて物理AI事業の進捗が遅いとの見方が広まり、7.18%下落した。株価は6月1日の日中高値783,000ウォンから50.2%下落しており、急落の要因は現代自動車の2024年Q2の暫定営業利益が2.8509兆ウォンだったことだ——記録的な四半期売上があったにもかかわらず、前年比で20.8%減となった。アナリストは、こうした低迷は中東情勢を背景とする自動車販売の弱さや、生産設備の稼働障害に起因すると見ている。一方で、急速に変化する規制環境の中で、人型ロボットや自動運転における現代自動車の開発ペースがTeslaのような競合に遅れを取っている点を指摘している。 現代自動車、2024年Q2決算がコンセンサスを下回ると報告 現代自動車は7月23日、2024年Q2の暫定連結実績を開示し、売上高49.2153兆ウォン、営業利益2.8509兆ウォンを報告した。為替の影響などにより前年同期比1.9%増で四半期として過去最高となった一方、営業利益は20.8%減となり、アナリストのコンセンサスも下

Money Todayによると、韓国の株式市場は7月20〜24日の週に下落し、KOSPI指数は1.91%下落して6,690.62で取引を終えました。7月24日（金）には、「ブラックフライデー」と呼ばれるほどの急落が起き、トレーダーは中東情勢の緊迫化とハイパースケーラーの収益性に対する懸念を背景に、指数が5.72%急落したと見ています。米国とイランの対立は、フーシ派勢力がバブ・アル・マンデブ海峡でサウジの石油タンカー2隻を攻撃したことでさらに緊迫し、地政学リスクが高まりました。 原油価格の上昇が再生可能エネルギー株の上げを後押ししました。SKエテルニックスは55.58%急騰し、続いてHD Hyundai Energy Solutionが48.96%、SKオーシャンプラントが37.56%となりました。一方で半導体株は、Alphabetが設備投資の増加によりフリーキャッシュフローが急減したと報じたことで下落し、収益性への懸念が高まりました。SKハイニックスは4.51%下落し、サムスン電子は2.16%下落しました。

Yahoo Financeのデータによると、StriveのSATA優先株は6月の安値83.30ドルから、7月24日時点で約97ドルまで反発しており、下落分の大半を取り戻しています。額面100ドルに対してはおおむね3%以内で取引されています。変動金利の永久優先株は、額面近くの価値を維持するために配当率を調整する仕組みのため、Striveは追加の普通株を発行せずにビットコイン・トレジャリー向けの資金調達を行えます。

Amkor Technologyは、人工知能およびアクセラレーテッド・コンピューティング・プラットフォーム向けの先端半導体パッケージングとテストを対象に、Nvidiaとの総額15億ドルの複数年契約を発表し、同社の株価は時間外取引で10%超上昇した。株価は通常取引の終値65.33ドルの後、時間外で73.30ドルに到達し、その後金曜のGMT-4の午前11時36分までに約65.67ドルで推移した。今回の取引には、AIコンピューティング・ハードウェア向け需要が引き続き拡大する中で、Amkorが米国で先端パッケージング能力を拡張できるようにするため、NvidiaからAmkorへの15億ドルの繰上返済が含まれる。 NvidiaがAmkorの米国拡張のため15億ドルの繰上返済を提供 Nvidiaは、Amkorが米国で先端パッケージング能力を拡張するのを支援するため、15億ドルの繰上返済を提供する。この資金は、同社のアリゾナ州キャンパスにおける新たなパッケージングおよびテスト業務を支える。 この合意は、高密度インターコネクトと次世代のヘテロジニアス・インテグレーションを中心としている。これらのプロセス

アムコー・テクノロジーは金曜、エヌビディアとの総額15億ドルの複数年契約を発表し、時間外取引で株価が10%以上上昇して73.30ドルになった。この契約は、人工知能（AI）および高速化コンピューティング・プラットフォーム向けの先進的な半導体パッケージングとテスティングを対象としている。 エヌビディアは、成長するAIハードウェア需要に対応するため、アリゾナ拠点におけるアムコーのパッケージングおよびテスト事業の拡大を資金面から支えるべく、15億ドルの前払いを行う。合意には、既存の供給関係に基づく技術開発における連携、ならびに長期の供給能力計画が含まれる。アムコーのCEO、ケビン・エンゲル氏は、この契約により「満員の状態で完成まで一括提供する先進パッケージングおよびテスト・ソリューション」を提供するための同社ロードマップが加速し、重要なAIインフラ向けに米国での能力も拡大すると述べた。

米国の株式指数先物は7月24日（金）にまちまちの値動きで引けました。ダウ・ジョーンズ先物は0.38%上昇した一方、S&P 500先物は0.02%上昇しました。対照的に、ナスダック100先物は1.08%下落し、ラッセル2000先物は0.17%下落しました。

金曜日（7月24日）、ニューヨークの取引終了（土曜04:59、北京時間）時点で、オフショア人民元（CNH）は米ドルに対し6.7718まで上昇し、木曜の取引終了から57ポイント上げた。このペアは、取引時間中に6.7789から6.7698の範囲で推移した。 週を通じてオフショア人民元は下落し、7月21日のアジア太平洋時間の取引終了時に6.7635を付け、週安となった。

韓国経済TVによると、韓国のKOSPI指数は、9,000を超えた後1か月で30％以上急落した。外国人投資家が売りを主導し、今年は国内市場からネットで160兆ウォンを引き揚げた。

米国株は7月24日（米東部時間）にまちまちで引け、ダウ平均とS&P 500は小幅に上昇した一方、ナスダック総合指数は下落しました。背景には、投資家がAlphabetの資本支出（capex）計画に懸念を示したことを受け、半導体株が急落したことがあります。テクノロジー株は0.88%下落し、下げたのは唯一のセクターとなりました。一方で素材や不動産といった従来型の業種は上昇しました。この分岐は、前日、Alphabetが決算発表の中で予想を上回るcapexを示したことを受け、AIインフラ支出をめぐる市場の見直しが続いていることを反映しています。加えて、米国とイランの間の地政学的緊張が、市場の追い風／背景として加わりました。 7月24日の米国株指数：まちまちの結果 ダウ・ジョーンズ工業株価平均は235.60ポイント（0.46%）上昇し、7月24日（米東部時間）にニューヨーク証券取引所（NYSE）で51,947.25で引けました。S&P 500は3.68ポイント（0.05%）上昇して7,411.98で終了し、ナスダック総合指数は161.87ポイント（0.64%）下落して24,975.82で引けました

金曜日（7月24日）に現物金は1オンス当たり$4,052.96で取引を終え、前日比+0.09%、週次では+0.89%となりました。7月21〜22日のそれ以前の高値はおよそ$4,166.05でしたが、その後7月23日に大きく調整しました。現物銀は1.08%上昇して1オンス当たり$58.2223となり、7月22日に$60.9270まで上昇した後、週次では+3.99%です。COMEXの銅先物は今週1.17%上昇して1ポンド当たり$6.3365となり、7月20〜21日から上昇しており、それ以前の高値はおよそ$6.5670でした。COMEXの金先物は0.95%上昇して1オンス当たり$4,056.90となった一方、現物プラチナは0.29%下落して1オンス当たり$1,592.60でした。

HL GenomicsはKOSDAQ市場で初日31.21%下落し、24日発表の韓国取引所データによると、上場（IPO）価格21,500ウォンに対し14,790ウォンで引けました。下落は、IPOプロセスで小口の投資家が店頭預託金として4兆ウォン超を集めたにもかかわらず発生しました。急落の背景には、機関投資家がロング（長期）での保有に消極的だったことがあるとされ、義務付けられた保有コミットメント比率は、申し込み数量に対してわずか1.9%にとどまり、機関投資家は上場と同時に株式を売却できる状態でした。この値動きは、直近3か月に上場した韓国株のうち約82%の銘柄が現在IPO価格を下回って取引されているという、より広い傾向を反映しています。 HL GenomicsのIPOプロセスが申し込みで4.6兆ウォンを集める HL Genomicsは有効薬品原料（API）メーカーで、IPOプロセスでは一部成功を収めました。当月2日から8日に実施された機関投資家向け需要予測では、投資家は希望発行価格帯18,500〜21,500ウォンの上限側に買い注文を集中させました。参加した機関のうち98.5%が上限以下では

Vitolは2025年にエネルギー取引会社として、年間利益が前年と比べて半減したにもかかわらず、取引業者に対して59億ドルを支払った。大幅なボーナス支払いは、収益性全体が低下したにもかかわらず、同社の堅調なトレーディングパフォーマンスを反映している。

MSCIによると、7月25日（金）の先進国市場株価指数は2.6%下落し、過去1か月で最大の1日下げとなった。一方で、MSCIエマージング・マーケット通貨指数は0.1%下落したものの、4週間連続の上昇を維持しており、1月上旬以来で最長の連続上昇となった。

MSCIの新興国の外国為替指数は金曜日に0.1%下落し、4週間にわたる連勝を延ばす形となった。これは1月上旬以来最長の上昇局面だった。 MSCIの新興市場株価指数は2.6%下落し、過去1カ月で最大の1日あたりの下落幅となった。

HLG Genomicsは木曜日（7月24日）にKOSDAQに上場し、初日は31%下落しました。同社はIPOの申込預託金として4兆ウォン超を調達した一方、機関投資家による長期保有へのコミットメントは限定的でした。市場データによると、過去3か月に上場した企業のうち82%が現在、オファー価格を下回る水準で取引されています。

マシュー・シーゲル氏（VanEckのデジタル資産リサーチ責任者）によれば、転換社債やローンを通じて資金調達された企業のビットコイン・トレジャリーは、債務が満期を迎える際に売り圧力につながる可能性がある。2月、BitdeerはAIデータセンター投資の資金に充てるため、保有分から943.1 BTCを引き出した。5月、Strategyは配当金の支払いを賄うために32 BTCを売却し、その後STRC株は額面を15%下回る水準で取引された。JPMorganは、この動きをビットコイン市場に対する二段構えのリスクだと警告している。とりわけ、Onramp Institutionalの見積もりでは、STRC株の83%が個人投資家によって保有されている点を踏まえている。