世界のTradFiとマクロ経済

Ned Davis Researchのチーフ・オルタナティブ・ストラテジストであるJohn LaForge氏によると、各国政府が膨らみ続ける債務負担への対処に失敗する限り、金価格は上昇を続けるという。Kitco NewsのインタビューでLaForge氏は、金価格は10年前の1オンス当たり約1,500ドルから現在では4,000ドル超まで上昇しており、今後も数年にわたる上昇余地が残されていると述べた。同氏は、中央銀行による金需要の加速を構造的な下支え要因として挙げ、グローバルな信用システムの外部にある金の「ベアラー資産」としての特性が、2022年にロシアの外貨準備が凍結されて以来、ますます価値を増していると指摘した。LaForge氏は、政府債務が拡大し、最終的な通貨価値の希薄化以外に政策の選択肢が限られている現在の環境を踏まえ、オルタナティブ資産に10％を配分し、その内訳を金5％、幅広いコモディティ3％、ビットコイン2％とすることを推奨した。

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、シェイク・タフヌーン・ビン・ザイード・アル・ナヒヤーン氏の投資グループは、World Liberty Financialが設立を計画している米国の信託銀行を支える法人、WLTC Holdingsの49％を保有している。同信託銀行は8月14日、米通貨監督庁（OCC）から予備的な条件付き承認を受けた。ドナルド・トランプ米大統領の一族と関係する法人は、WLTC Holdingsの別の38％を保有している。最終承認が得られれば、この信託銀行は連邦当局の監督下で、World Libertyのステーブルコイン「USD1」の発行、償還、カストディ業務を担うことになる。

最近、SKイノベーションのバッテリー子会社であるSKIETとSK Onは、上場をめぐって困難に直面している。SKIETは、LGとの予期せぬ紛争によりIPOで調達した資金が目減りし、一方、SK Onの上場計画はLGエナジーソリューションをめぐる論争を受けて遅れている。さらに、電気自動車市場全体の減速も相まって、両社は事業運営に苦戦している。

CNBCによると、IMAXのCEOであるリッチ・ゲルフォンド氏は12月、同社の売却に前向きな姿勢を示した。しかし、2026年8月時点では、同社の勢いにもかかわらず、名乗りを上げた大手買収候補は現れていない。株価は今週、史上最高値となる54.79ドルに達し、過去12カ月で約80％上昇した。 時価総額約30億ドルのIMAXは、同社に詳しい関係者によると、今年初めに買収候補と予備的な協議を行ったものの、新たな投資銀行を起用したり、正式なピッチブックを作成したりはしていない。

Kitco NewsがFOREX.comのアナリスト、Fawad Razaqzada氏の話として伝えたところによると、金価格は8月を通じて1オンス当たり4,600ドルを上回って推移し、政府債務への懸念の高まりを背景とした米ドルの価値希薄化取引に支えられ、月間で15％上昇した。現物金価格は市場終値時点で、1オンス当たり4,601.60ドルで取引されていた。 Razaqzada氏は、一部で利益確定売りが見られるものの、市場が主要なサポート水準を上回って推移していることから、金の強気派が引き続き主導権を握っていると指摘した。同氏が注視している最初のサポート水準は4,515ドル付近で、主要なサポートは4,400ドルにある。一方、4,655～4,700ドルの範囲では売り圧力が現れており、金価格はこの水準で抵抗に直面している。

CNBCによると、後払いサービス企業Affirm Holdingsの株価は金曜日（8月28日）、同社が第4四半期決算で市場予想を上回る好業績を発表したことを受け、7％急騰した。売上高は11億7,000万ドルに達し、LSEG予想の11億1,000万ドルを上回った。一方、商品取扱高は141億ドルとなり、StreetAccount予想の133億9,000万ドルを上回った。同社は第1四半期の売上高について、11億9,000万ドルから12億2,000万ドルになるとの見通しを示し、市場予想の11億6,000万ドルを上回った。 CEOのMax Levchin氏はCNBCに対し、AAAのデータによると現在1ガロン当たり4.09ドルに達している米国のガソリン価格の高騰に、消費者はAffirmのようなサービスを利用して対応していると語った。「インフレ局面では、人々が予算を立てるため、需要は増える傾向にあります」とLevchin氏は述べた。

情報筋によると、8月末時点でロシアのガソリン生産量は国内消費量の約70％まで落ち込んだ。

Laura Shinの「Unchained Podcast」でArthur Hayesが語ったところによると、MicroStrategy（MSTR）のmNAV（時価総額の純資産価値に対する倍率）プレミアムは、8月27日時点で約0.74倍まで縮小し、同社が歴史的に享受してきた評価上の優位性は失われた。Hayesは、Strategyのモデルが破綻するにはビットコインが下落する必要はなく、上昇が止まるだけで十分だと指摘した。ビットコインは8月25日に一時81,000ドルを超えた後、7万ドル台後半まで反落した。Hayesによれば、この横ばいの値動きがStrategyの仕組みに打撃を与える。同社の株価は現在、840,447 BTCの保有資産の実質価値に近い水準で取引されており、次の購入サイクルの資金を調達するためのプレミアムはほとんど残っていない。 Strategyは、2種類の優先株商品であるSTRK（利回り8%）とSTRC（利回り10～11.5%）について、合計で年間約15億ドルの配当負担を抱えている。Hayesは、CEOのMichael Saylorには3つの選択肢があると説明した。新株を発

ECB理事会メンバーのDolenc氏は、8月28日、9月の利上げの可能性が非常に高いと示唆した。この発言は、中央銀行が来月も金融引き締めサイクルを継続する可能性を示している。

CNBCの調査によると、連邦準備制度理事会（FRB）の議長を務めるケビン・ウォーシュ氏は、米東部時間の今朝10時（8月28日）、ワイオミング州で開催されるFRBの年次ジャクソンホール会議で基調講演を行う予定です。エコノミストは、ウォーシュ氏が自身の経済見通しについてさらに詳しく説明することを期待していますが、回答者の間では、金利見通しについて指針を示すべきかどうかで意見が分かれています。クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は昨日、金利引き上げについて「今こそ行動すべき時だ」と改めて述べました。一方、カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミッド総裁は、インフレが依然として「頑固」で「粘着的」だと認めたものの、利上げを支持するまでには至りませんでした。主要3株価指数は、講演を前に、週間ベースで上昇して取引を終える見通しです。

現物パラジウムは8月28日、日中に8%急騰し、1オンス当たり1,457.21ドルとなった。

JPMorganの7月24日付の報告書「食料安全保障は国家安全保障」によると、世界の食料インフレ率は2027年上半期に年率換算で約5％に達する可能性があり、2026年の同時期に見込まれる2.8％からほぼ倍増する見通しです。 同行は、この急上昇の主因として2つの要因を挙げています。1つは、中東紛争とホルムズ海峡の封鎖によって引き起こされる窒素肥料のサプライチェーンの混乱、もう1つは、2026年後半までにスーパーエルニーニョが発生する確率が81％に達していることです。アナリストのノラ・センティバニ氏は、これらの圧力が重なることで、世界の食料インフレ率のピークを1.3～1.5ポイント、世界全体の総合インフレ率を0.3～0.6ポイント押し上げる可能性があると指摘しています。

ダラス連銀の研究者、ロージー・レヴィ氏とスリニ・ラマスワミー氏によると、24時間365日の即時送金を可能にするトークン化預金は、銀行システムの満期変換能力を約5,800億ドル低下させる可能性がある。8月25日に発表された報告書は、預金の加重平均存続期間が10％短縮されれば、長期融資への支援が縮小すると警告している。これは、米国の銀行が抱える総額7兆ドルのデュレーション・リスクの約80％が、通常の預金の安定性に依存しているためだ。 分散型投資プラットフォームKulaの共同創業者であるクリス・ターナー氏はこの見解に反論し、ダラス連銀はトークンの移転速度を法的な決済完了性と同一視することで、ブロックチェーンの仕組みを単純化しすぎていると指摘した。ターナー氏は、トークンがネットワーク間を数秒で移転する一方で、その基礎となる金融上の請求権は従来の仲介機関――銀行、カストディアン、清算システム、規制当局の登録簿――に依存し続けるため、金融システム全体の決済が必ずしも速くなるわけではないと強調した。

MarvellのCEO、Matt Murphy氏は同社の決算説明会で、Alphabet傘下のGoogleとのカスタムシリコン契約について「ゲームチェンジャー」であり、これまでの想定を「はるかに上回る」収益を生み出す可能性があると述べた。この商業契約は、約6年間で累計最大1,200億ドルの収益をもたらす可能性がある。Murphy氏は、この機会には2029会計年度以降のカスタム事業の収益見通しに対して「大きな上振れ余地」があると指摘した。 Marvellは2028会計年度の売上高見通しを、従来の165億ドルから約180億ドルへ引き上げた。同社は、カスタムシリコン、接続性、スケールアップ・インフラが牽引し、2028会計年度のデータセンター売上高が60％超成長すると予想している。別途、同社は1株当たり利益（EPS）0.94ドルを計上し、コンセンサス予想の0.93ドルを上回った。売上高は27.4億ドルで、ウォール街の予想である27.1億ドルを上回った。

報道によると、Marvell Technologyの株価は金曜日、第2四半期の売上高が予想を上回ったにもかかわらず、6％下落した。同社が引き上げた2028年度の見通しが、投資家の期待に届かなかったためだ。第2四半期の売上高は37％増の27億ドルとなり、会社予想を3,900万ドル上回った。同社は2028年度の売上高見通しを、従来の165億ドルから約180億ドルへ引き上げた。ネットワーキングおよびAIデータセンター向けチップを製造するMarvellは、2028年度の見通しについて詳細をほとんど示さなかった。最大122億ドル規模の株式取引を伴うGoogleとの提携を発表した後だっただけに、今回の発表は投資家心理を冷やす結果となった。

2026年8月28日14:30～14:45（UTC）の間に、BTCは短時間で0.61%反発し、価格は78,844.6～79,705.8 USDTのレンジまで回復した。値幅は1.09%となった。短期的に反発したものの、24時間高値の$81,473からは依然として約1.18%下落しており、市場はなお買われ過ぎに対する調整局面にある。注目度が高い中、ボラティリティも明らかに上昇している。 今回の急変動の主な要因は、日足RSIが買われ過ぎの状態にあることによるテクニカルな調整圧力である。BTCは今週の高値$81,473から$78,880付近まで下落し、日足RSIはすでに買われ過ぎゾーンに入っている。また、短期移動平均線も弱気に転じているため、短期的にはテクニカルな調整圧力が存在する。同時に、短期的なドル指数の上昇に加え、ジャクソンホール会議を前に市場のリスク回避姿勢が強まり、リスク資産への圧力となっている。 さらに、米国とイランの軍事的対立が継続的にエスカレートしていることも、二次的なショックとなっている。地政学的リスクを受け、資金は金などの伝統的な安全資産へ流入しており、金価格は1オンス当た

CNBCによると、2026年8月27日（木）に公開された「Grand Theft Auto 6（GTA 6）」初の公式プレビューを受け、圧倒的な需要により、ストリーミングプラットフォームのNetflixとTwitchで帯域幅の問題が発生した。Netflixは一時的に利用できなくなり、Twitchでも視聴者が反応を投稿する中でサービス障害が発生した。 Take-Two Interactiveの株価は、金曜日の市場前取引で2.5％上昇した。PlayStation 5およびXbox Series X/S向けに11月19日に発売されるGTA 6は、世界全体の予約注文による売上が推定2億6,000万ドルに達しており、分析会社Newzooによると、発売週までに45億ドルの売上を生み出す可能性がある。モルガン・スタンレーとJPモルガンのアナリストは、待望の新作発売を前に投資家の関心が高まっていることを理由に、Take-Two株に対して強気の見方を示した。

Guru Clubによると、中国の石炭先物は8月28日に上昇し、原料炭2701契約は3％上昇して1トン当たり1,672元、コークス2701契約は2.54％上昇して1トン当たり2,204元となった。

Bybitによると、同取引所は9月17日20時（UTC）から、トークン化株式を対象とするパープオプションの提供を開始します。ユーザーは、分割ロットおよびUSDT決済に対応したエヌビディア（NVDA）とSpaceX（SPCX）のオプションを24時間365日取引できるようになり、ロング・ショート、スプレッド、ストラドル、カバードコールなどの戦略を利用できます。Bybitは今後、テスラ（TSLA）、QQQ、SOXL、マイクロン（MU）などの原資産も追加する予定です。

PANewsによると、8月28日、米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、多くの市場参加者の予想を上回るタカ派的な発言をし、堅調な企業利益、安定した個人消費、信用スプレッドの縮小など、経済の強さを示す指標を挙げた。パウエル氏は次のように述べた。「私の見方では、信用市場や貸出市場には、金融政策が景気を抑制している兆候はほとんど見られない。総合的に見て、現在の金融環境を抑制的だと説明するのは難しい」】【。