世界のTradFiとマクロ経済

BlockBeatsは6月30日、半導体およびAI分野の独立系調査機関SemiAnalysisが、NVIDIAは今年下半期に大幅な成長を遂げると予想していると報じた。SemiAnalysisのAccelerator Modelによる予測では、NVIDIAの2027会計年度下半期（2H FY2027）におけるデータセンター向けコンピューティング（DC Compute）事業の売上高は、市場コンセンサス予想を20％上回る見込みだ。 以前はHBM4関連の問題により延期されていたRubinプラットフォームだが、現在は関連問題が解決し、前工程におけるウェハーの供給能力も向上していることから、今年下半期には出荷が大幅に拡大する見通しだ。 一部のセルサイドアナリストが、企業が「予想を上回る」結果を出しやすくなるよう、比較的保守的な業績予想を設定する傾向にあるのとは異なり、SemiAnalysisの予測は、材料、ウェハー製造、部品、サーバー完成品メーカー、さらにはハイパースケーラー（Hyperscalers）や最先端AI研究所の最新動向に至るまで、サプライチェーン全体を対象とした綿密な調査に基づいている

現物金は日中に2.0%急騰し、トロイオンス当たり4,158.87ドルとなった一方、現物銀は3.0%上昇し、1オンス当たり61.32ドルとなった。

現物金は8月5日の日中に2％上昇し、1オンス当たり4,159.04ドルに達した。

ロイターの報道によると、米トランプ政権は、米国のデータセンターによる中国製AI関連部品の輸入を制限する新たな規制を策定している。火曜日（8月4日）には、この報道を受け、米国の光コンポーネントメーカーであるCoherentの株価が日中取引で一時12％急騰したほか、同業のLumentumも5％超上昇し、Applied Optoelectronicsも値上がりした。提案されている規制は、高速データ伝送のためAIデータセンターで使用される光トランシーバーを対象としている。米連邦通信委員会（FCC）は、データの窃取やマルウェアの挿入、運用妨害などの潜在的なサイバーセキュリティリスクから米国のAIインフラを守るため、中国製の新たな光トランシーバーを禁止する案を準備している。 規制報道を受けてCoherentとLumentumの株価が急騰 輸入禁止措置の可能性を報じるニュースを受け、火曜日（8月4日）の取引でCoherentの株価は一時12％急騰した。Lumentumも5％超上昇し、Applied Optoelectronicsも値上がりした。一方、Amazon.comの株価は1.7％超下落した。投

Jin10によると、ドイツの半導体メーカー、インフィニオンは、9月に終了する第4四半期の売上高が約47億ユーロ（54億ドル）となり、アナリストの平均予想である46億ユーロを上回ると見込んでいる。成長の主因は、データセンター向けチップの需要拡大と価格上昇だ。最高経営責任者（CEO）のヨッヘン・ハネベック氏は、AIデータセンター向け電力ソリューションへの需要は引き続き堅調で、同社にとって重要な成長要因となっていると述べた。

ロイターが最初に報じた内容によると、米連邦通信委員会（FCC）は8月4日、米国のデータセンターによる中国製のAI向け光コンポーネントの輸入を禁止する案を示した。これを受け、Coherentの株価は取引時間中に12%急騰した。Lumentumは5%超上昇した一方、Amazonの株価は1.7%超下落した。 光トランシーバーは、AIデータセンターで光ファイバーケーブルを介した高速データ通信に使用される重要な部品である。今回の禁止案は、データ窃取やマルウェアの埋め込みなど、潜在的なサイバーセキュリティ上のリスクから米国のAIインフラを保護することを目的としている。この提案の対象となっているのは中国メーカーのZhongji Innolightで、同社は世界のデータセンター向けトランシーバー市場の約27%を占めている。

イランは、ホルムズ海峡の航行取り決めをめぐる協議について、米国と直接交渉しているのではなく、オマーンと交渉しているかのように説明していると、戦争研究所（ISW）は指摘している。こうしたアプローチは、米国とイランの間でより広範な緊張や停戦協議が続く中、外交的な交渉力を維持し、ワシントンに譲歩したとの印象を避けることを目的としている。世界の石油輸送にとって重要な海上航路であるホルムズ海峡は、依然としてこれらの協議の焦点となっており、イランとオマーンは二国間協議の最終段階に入っていると報じられている。 市場指標は緊張緩和の可能性を示す 市場価格は、この地域の緊張が緩和する可能性を示唆している。データによると、8月31日までにホルムズ海峡の航行が正常化する可能性は16.5%に上昇した。また、同日までに米国とイランの和平協議が行われる確率は55.5%に上昇している。これらの数値は、イランとオマーンの外交的な関与が続いており、より広範な協議に向けて事態が進展している可能性を示している。 8月31日の期限に向けて外交面で注視すべき点 イランまたはオマーンが公式発表を行い、二国間協議の進展を確認する可

MoneTodayによると、韓国のKOSPI指数は本日（8月5日）、4.39％上昇して6,638.21ポイントとなり、今年45回目となる買い方向のサーキットブレーカーが発動した。半導体大手のサムスン電子とSKハイニックスが上昇を主導し、前夜の米国市場で見られた半導体株の上昇を受け、それぞれ4.58％、7.36％上昇した。外国人投資家は1兆1,100億ウォンを買い越した一方、国内の個人投資家は1兆2,100億ウォンを売り越した。

Jin10によると、本日8月5日には複数の重要な経済指標の発表が予定されています。フランスの6月鉱工業生産は14:45に発表され、その後15:50からフランス、ドイツ、ユーロ圏、英国のPMIデータが順次発表されます。米国では、7月ADP雇用統計が20:15に発表され、7月ISM非製造業PMIとEIA原油在庫統計がそれぞれ22:00と22:30に発表される予定です。さらに、米連邦準備制度理事会（FRB）のクック理事は、8月6日04:05に経済見通しについて講演する予定です。

CNBCによると、連邦準備制度理事会（FRB）の議長を務めるKevin Warsh氏は昨日（8月4日）、9対3の賛成多数で政策金利を3.5～3.75％に据え置くことを決定し、5会合連続で金利を維持した。しかし、Warsh氏が金利の方向性に関するフォワードガイダンスの提供を拒んだことで、FRBは政策の道筋を示さずに、どのようにインフレ率を2％の目標まで戻すつもりなのかと、市場参加者やエコノミストから疑問の声が上がった。 決定を受け、長期の米国債利回りは急上昇し、FRBの信頼性に対する投資家の懸念が浮き彫りになった。財務長官のScott Bessent氏はWarsh氏のアプローチを擁護し、CNBCに対し、市場参加者はFRBのシグナルに頼るのではなく、自ら調査・分析を行うべきだと述べた。また、この変化を金融市場に必要な「デトックス」と表現した。これに対し、BofA Global ResearchのMark Cabana氏を含むアナリストらは反論し、Warsh氏を、戦略を明らかにしないまま15ポンド（約6.8キログラム）減量すると主張する人物になぞらえた。

欧州連合（EU）とG7諸国は、2026年のG7サミットで重要鉱物アライアンスを設立しました。EUは2026年4月にRaw Materials Mechanismプラットフォームを立ち上げ、レアアース、電池材料、防衛関連原材料に重点を置いています。これらの取り組みは、サプライチェーンの集中リスクと、中国が一部の重要鉱物に対して導入した輸出管理措置への対応です。この政策転換は、ウクライナ戦争後に欧州が経験したエネルギー危機から得られた教訓を反映しています。同危機では、単一の供給業者への過度な依存が、産業コストやインフレに影響を及ぼす経済的脆弱性を生み出しました。 EU、CRMAの枠組みの下で2030年の重要原材料目標を設定 EUの重要原材料法（CRMA）は、2030年に向けた具体的な目標を定めています。域内の採掘能力は年間消費量の少なくとも10％を満たし、加工能力は40％に達し、リサイクル能力は25％を達成しなければなりません。同法は、特定の戦略的原材料について、EUの年間消費量の65％を超えて単一の域外国に依存することを禁じています。2025年末までに最終化されたRESourceEU行動

8月5日、AIに注力するテクノロジー株のMiniMax（00100）は、香港証券取引所の午後の取引で13.3%急騰し、260.8香港ドルとなった。午後1時23分時点で、ハンセン指数は16ポイント（0.1%）上昇し、25,869ポイントとなった。半導体株も上昇し、SMICは5.1%、Huahong Semiconductorは8.1%上昇した。主要テクノロジー銘柄では、Alibabaが2.1%上昇して128.5香港ドル、Tencentが1.2%上昇して493.4香港ドルとなった一方、Meituanは0.2%下落した。

現物銀は1オンス当たり61ドルを突破し、8月5日の取引時間中に2.5%上昇した。

報道によると、欧州連合（EU）は2026年4月、重要原材料の供給を調整し、単一の供給元への依存を減らすため、「原材料メカニズム」プラットフォームを立ち上げた。この取り組みは、2030年までに年間消費量の10％を域内での採掘、40％を加工、25％をリサイクルで賄うことを目標とし、単一の第三国からの供給がEUの年間消費量の65％を超えないよう制限する。プラットフォームは企業の需要を集約し、買い手と売り手のマッチングを促進するとともに、長期調達契約を支援することで、最近の地政学的リスクによって明らかになったサプライチェーンの脆弱性に対処する。

Jin10のデータによると、コアインフレが鈍化の兆しを見せる中、8月5日、米連邦準備制度（FRB）当局者らは柔軟な政策姿勢を示した。ベッセント財務長官は、FRBのパウエル議長が最適な結果を得るため、選択肢を維持することを目指していると述べた。また、エネルギーの影響を除けばコアインフレは減速していると指摘した。FRBのバーソン理事は、現在の政策が「緩やかな抑制」をもたらしているとの見方を示した。一方、当局者らは引き続き慎重な姿勢を維持しており、FRBのシュミット理事のように、インフレ抑制に向けて一段と引き締まった金融環境を求める声も上がっている。 一方、日本の財務相は円の安定化を全面的に支援すると表明し、円がさらに下落すれば日銀が介入する可能性を示唆した。また、韓国銀行は最近の利上げに加え、さらなる政策措置を講じる可能性を示した。経済指標では、インドネシアの第2四半期GDP成長率が予想を上回る5.29％となった一方、インド準備銀行は4会合連続で政策金利を据え置いた。

Jin10によると、8月5日、米財務長官のベッセント氏と日銀当局者は、円安が続けば協調介入を実施する可能性を示唆した。元日銀当局者の竹内篤氏は、円がさらに下落すれば、日米が再び介入する可能性があると述べた。ベッセント氏は日銀への信頼を示すとともに、円の安定は米国とアジアにとって重要だとし、米国は円を支えるために必要な措置を講じると述べた。 一方、金融政策をめぐっては、米連邦準備制度理事会（FRB）関係者から相反するシグナルが発せられた。ベッセント氏がFRBは金利を据え置くべきだと示唆したのに対し、FRBのシュミッド総裁は、インフレ対策として金融政策をさらに引き締めるよう求めた。FRBのポールソン総裁は、現在の政策を「やや引き締め的」と表現し、インフレが改善しない場合、FRBは政策調整に引き続き前向きだと述べた。

BlockBeatsによると、8月5日、マイケル・バリーは自身のポートフォリオにおける最新の変更を明らかにした。「ビッグ・ショート」で知られる同投資家は、Microsoftのロングポジションを売却し、Oracleのショートポジションと、2026年1月満期のPalantirのショートポジションを手仕舞った。 バリーはNVIDIAのショートポジションを2027年6月満期まで延長し、Nasdaq-100 ETF（QQQ）のショートポジションも2027年2月満期までロールオーバーした。現在も、フィラデルフィア半導体指数ETF（SOXX）、Micron、NVIDIA、Caterpillar、Palantir、Tesla、Applied Materialsのショートポジションを保有している。

上海銀先物の主力限月契約は本日（8月5日）、6.00％急騰し、1キログラム当たり14,955元に達した。

韓国の個人投資家は、8月5日に公表された韓国預託決済院のデータによると、8月3日に米国の半導体3倍レバレッジETFを6億6,439万ドル売却した。Direxion Daily Semiconductors Bull 3X Shares ETF（SOXL）の売却は、投資家が7月に同じファンドを1.45億8,600万ドル購入した後に行われた。利益確定売りは、7月初旬に200ドル超から100ドル未満まで下落したSOXLが反発したことを受けたもので、投資家は同時期に資金をMicron、SanDisk、SK Hynix ADRなどの個別半導体株へ振り向けた。 韓国の投資家、2日間でSOXLを6億1.41億ドル売却 8月3日の6億6,439万ドルの純売越額は、投資家が7月に購入した1.45億8,600万ドルの17.5％に相当した。8月4日には投資家が方針を転換し、5,704万ドルの純買越しとなったが、8月3日から4日までの2日間では、なお6億1.41億ドルの純売越しを記録した。韓国株式市場に連動する韓国の3倍レバレッジETF（Direxion Daily MSCI South Korea Bull