世界のTradFiとマクロ経済

Yonhap Infomaxによると、長期優良コピートレーダーのウォール街投資家ジム・ビアンコは8月2日、米国債利回りを下げるための人工的なFRBまたは財務省の介入は逆説的に金利を押し上げるだろうと警告した。ビアンコはXを通じて、金利を抑え込むことを目指す政策は景気刺激策として受け止められるおそれがあり、それがインフレ期待を押し上げ、結果的にロングの金利が上昇する可能性があると述べた。彼は、当局はインフレを抑制することへの強い姿勢を示す必要があり、モーゲージ（住宅ローン）金利を下げるには、利下げではなく利上げが必要だと主張した。 米国の10年物国債利回りは7月31日に4.75%まで上昇し、4.7390%で取引を終えた。これは、米国の財政赤字の拡大と、債務発行の増加による圧力を反映している。

韓国の金融サービス委員会はKOSDAQ市場に対して上場廃止基準を厳格化する一方で、個別株のレバレッジ型上場投資信託（ETF）を導入し、流動性をKOSPIの大型株へ振り向けた。その結果、二つの政策はKOSDAQ上場企業に複利的な圧力を生み、時価総額の基準を下回った221のいわゆるペニー株と349の企業が、上場廃止リスクの上昇に直面している。委員会は、厳格な基準はKOSDAQの競争力強化に必要だと説明したが、市場関係者は、レバレッジETFの政策が、生存ラインの上昇とちょうど重なる形で小型株から流動性を奪ったと指摘した。 金融サービス委員会、KOSDAQの上場廃止基準を引き上げ 金融サービス委員会は、市場の競争力向上を目的とする取り組みの下で、KOSDAQ上場企業に対する上場廃止基準を強化した。改定された基準では、上場廃止の対象となり得る企業の範囲が広がり、現在、349社が新たな時価総額要件を下回っている。委員会は、業績不振の上場銘柄を除外することで、全体の市場の質を高めることを目的とした政策だと述べた。 レバレッジETFが取引出来高をKOSPI銘柄へ振り向け 個別株のレバレッジ型ETFの導

グレイスケールによると、米ドル指数は本日99.73で取引されており、セッション中に0.05%下落しました。

ナスダック100先物指数は本日1%上昇し、その背景には、進行中の米国とイランの交渉をめぐる楽観的な見方があります。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、XBRUSD（Brent Crude UKOIL）は短期間で急落6%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

Jin10によると、中国国内の金の指輪・宝飾品の価格は8月3日に前の土曜日と比べて1グラムあたり約5元上昇し、ほとんどのブランドが純金の品で1,231元/グラムとしている。

Xunceの7月31日の発表によると、香港上場企業は、6月30日に終了した6か月間の業績について、同期間の損失89.43百万人民元から一転し、利益72.51百万人民元となる見通しだという。株価は取引中に26.3%上昇して130.7 HKDとなった後、118.9 HKDで引け、14.9%上昇した。売買代金は5億6,000万人民元を超えた。Xunceは、業績回復の要因として、収益性の高い事業によるマージンの拡大、運営効率の改善、投資収益の向上を挙げた。

ロイター通信が2人の当局者を引用したところによれば、日本は8月3日に米国と共同の為替措置を正式に発表する可能性があり、措置はまだ進行中。財務大臣の片山さつき（Katayama Satsuki）はこれについて声明を出す予定で、財務省の首席外為政策アドバイザーである三村敦は、財務省が金融政策部門と緊密に連携して運用していると述べた。ビットコインの取引は約63,000ドルに接近しており、円の変動がビットコインなどのリスク資産に波及する可能性がある。 ロイター通信報道の背景：財務大臣片山さつきが公表予定 ロイター通信によると、2人の当局者は、日本の財務大臣片山さつきが共同の為替措置について声明を出す予定であり、措置は「引き続き進行中」だと指摘した。財務省の首席外為政策アドバイザーである三村敦は、財務省が現在、金融政策部門と緊密に協調して運用していると述べた。 分析では、この表現は東京側が介入措置を取ることを示唆しており、先週、日本銀行が示唆した利上げの方向性に歩調を合わせるものであって、国債の買い入れだけに頼るものではないとみられている。同日、経済産業大臣の木内稔（Kimura Minoru）

TrendForce の新たな研究レポートによると、AI業界の重心は学習から推論へと移り、記憶メモリ・アーキテクチャも、HBMが主役の単一の構図から、HBF、SSD POD、SRAMの3種類の技術分担による新しい推論用メモリ階層へと移行しつつある。SK海力士などのメモリメーカー株の競争環境は再編局面に直面している。 HBMの学習時代の役割：TSV垂直積層技術と2TB/sの帯域幅優位性 TrendForceのレポートによれば、HBMの技術原理は、多層DRAMを垂直積層し、シリコン貫通孔（TSV）技術で接続したうえで、選択した演算用チップと同一のインターポーザ上に並列にパッケージングし、データ伝送経路を大幅に短縮することにある。 従来のDRAMがPCIeによる伝送（PCIe 6.0 x16の片方向帯域幅は約128GB/s）であるのに対し、単一のHBMスタックは2TB/s超の帯域幅を提供する。HBM4の単一チップは2,048本のピンを備え、単一ピンの片方向帯域幅はすでに1GB/sを超えている。16層積層のHBM4の容量は約48GB。 KVキャッシュの推論ボトルネック：帯域幅から容量への二重の

イタリア国防省によると、イタリア海軍は8月2日、地中海のパンテッレリア島の西で、制裁対象となっているロシアの原油タンカーを拿捕した。船長が協力を拒否したため、イタリア軍の兵士が乗り込み、船舶を検査した。この作戦は、ギリシャ海軍の艦艇とポーランドの海上哨戒機の支援を受けて実施された。

SKハイニックスは先週、クレジット市場への投資として約1兆ウォンのクレジット市場投資を行い、債券業界筋によれば、クレジット商品“のみ”に絞った前週の投資規模が約3兆ウォンだったのに比べて大幅に減少した。市場参加者は、この減少を月末における発行体の資金調達ニーズの低下と、クレジット市場の投資家センチメントの回復によるものとみている。6月上旬以降、SKハイニックスは韓国のクレジット市場における主要な投資家として機能し、6月・7月にかけて投資家の嗜好が急激に縮小した局面で重要な流動性を提供してきた。 SKハイニックスは先週、クレジット商品に約1兆ウォンを投資 SKハイニックスの先週のクレジット投資には、債券業界筋によれば、韓国鉄道公社の3年債が合計2000億ウォン含まれており、これは公共企業債6000億ウォンの一部である。また、産業銀行の償還まで2年6か月の債券が合計2000億ウォン含まれており、さらにKB金融グループの3年債が合計3000億ウォン含まれており、これは金融持株会社の債券4000億ウォンの一部だという。投資には、韓国西部発電の3年債も合計3000億ウォン含まれていた。同社は引き

Yonhapinfomaxによると、SKハイニックスのクレジット市場への投資は先週、約1兆ウォンまで落ち込み、6月と7月に記録された週次投資（信用債、コマーシャルペーパー、デリバティブを含む）の5兆ウォン超から大きく減少した。 この減少は、クレジット市場のセンチメントが改善し、発行活動が再開したことを反映している。ほかの投資家が市場に戻ってきたことで、発行体はもはやSKハイニックスだけに依存せず、通常の入札プロセスを進めている。市場参加者はまた、月末のタイミングは通常、発行総量を押し下げるため、いくつかの機関が8月から債務の発行を再開する計画だと指摘した。

SK ハイニックス（000660.KS）株式に対応する今期の決算では、売上高が市場予想を下回った。出荷構成は引き続き、商品向け DRAM から HBM へとシフトしており、全体の平均販売単価（ASP）の伸び率が鈍化している。アナリストの Bubble Boi は、これは SK ハイニックス固有の問題ではなく、メモリー産業がこれから共同で直面する圧力だと指摘した。サムスン電子とマイクロンの決算にも同様の兆候が表れるという。 SK ハイニックス今期決算サマリー：製品構成が商品 DRAM から HBM へ移行したことによる財務への影響 SK ハイニックスの今期決算およびアナリスト Bubble Boi の分析によると、決算の売上高が市場予想を下回った直接の要因は、出荷構成の変化にある。すなわち、同社が継続して生産能力を商品向け DRAM から HBM へ振り向けており、これが全体の ASP の伸び率を押し下げている。 Bubble Boi は、HBM そのものの販売価格が足元でほぼ横ばいである一方、商品向け DRAM のスポット価格が引き続き急騰している点を挙げている。これは「停滞している」

連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォッシュ（Kevin Warsh）から、FOMCが毎年開催する会議回数を削減する意向が伝えられた。現行では1981年以降「毎年8回」を維持しており、ウォッシュはFRBの幹部に意見提出を求めている。関連する調整は、最も早い場合、9月15〜16日の会議までに方向性が確定する可能性がある。新制度は、最も可能性が高いのは2027年からの導入で、2026年の残りの会議は引き続き既定の日程で開催される。 ウォッシュ、FOMC年間会議計画を削減：現行は年8回 現行のFOMC年8回の定例会議制度は1981年から現在まで維持されており、平均すると6週間ごとに開催されている。米国の法律ではFOMCは毎年少なくとも4回の開催が求められている。ウォッシュは2026年4月の承認公聴会で、年間4回では「不十分」と述べており、実際の案は4回から8回の範囲になる可能性がある。 伝達によると、ウォッシュはFRBの幹部に意見提出を求めており、関連する調整は最も早い場合、9月15〜16日の会議までに方向性が確定する見通し。2026年の残りの会議は引き続き既定の日程に従って行われ、新

SoSoValueによると、HYPEの現物ETFは7月31日で終了した取引週において、純流出が1,475万ドル計上された。BitwiseのBHYPは週で最大の1,226万ドルの流出を記録した一方、21SharesのTHYPは純流出が249万ドルとなった。最新の更新時点で、HYPE現物ETFの運用資産総額は2億2.46億ドルに達しており、HYPEの時価総額合計の2.09%に相当する。

ChainCatcherが引用したSoSoValueのデータによると、XRPの現物ETFは7月27〜31日（米国東部時間）の1週間で純流入が1,486万ドルでした。BitwiseのXRP ETFが同期間の流入を主導し、1,015万ドルでした。Franklin TempletonのXRPZ ETFは470万ドルを追加しました。

BlockBeatsによると、8月3日、Bitgetが米国株、ETF、オプション取引向けのAPIをローンチしました。このAPIにより、統一されたインターフェースを通じて、3つの資産クラスすべてでマーケットデータへのプログラムによるアクセス、注文の執行、資産管理が可能になります。対応機能には、リアルタイムの気配、注文板の深さ、Kラインデータ、注文ライフサイクルの管理が含まれます。

中国のDRAMメーカー長鑫ストレージ・テクノロジー（CXMT）の中核関連会社が、次世代モバイルDRAM「LPDDR6」の研究開発検証をほぼ完了し、生産前の重要段階に入った。今回の進展は『中国経営報』が8月1日に業界関係者の話として引いたもので、サムスン電子株とSKハイニックスが長期にわたり主導してきた世界のモバイルメモリー市場に新たな競争局面が訪れることを示している。 CXMT LPDDR6 研究開発の進捗：研究開発検証が基本的に完了 『中国経営報』2026年8月1日に業界関係者の報道として伝えられたところによると、CXMTの中核関連会社はLPDDR6の研究開発検証をほぼ完了しており、すでに量産前の重要段階に入っている。 LPDDR製品は量産前に、まずダイ（チップ）単体の独立検証、研究開発検証、小規模の試生産検証、量産といった手順を順に経る。研究開発検証の完了は、前2つの工程を通過したことを意味し、現在は小規模の試生産検証段階に入っている。 CXMT LPDDR6 規格データ：最高12.8GbpsとRAS信頼性の改善 『中国経営報』の報道によると、CXMTのLPDDR6メモリーは設計基

ゴールドマン・サックスのリサーチによると、7月の米国株式市場の下落は、指数のファンダメンタルズが崩れた結果ではなく、ポジションの清算によって引き起こされた。S&P 500の月次の値動き幅はわずか3.5%にとどまった一方で、グローバルなデレバレッジは2022年後半以来の最大規模に達し、韓国のレバレッジ型株式ETFの資産は6月の530億ドルから150億ドルへと急減した。 ゴールドマンの旗艦モメンタム・バスケットでは、平均的な日次ボラティリティが約10%に達し、S&P 500の抑制された値動きとは対照的だった。デレバレッジは、AI、値動きの勢いが強い銘柄、そしてアジアのマルチストラテジー・ファンドにおける混雑したポジションにも広がった。ゴールドマン・サックスのプライム・ブローカレッジ責任者トニー・パスクアリェロは、市場が「全員参加」から「相当な割合が退出を余儀なくされる」局面へ移行したと指摘した。トレーダーは、摩擦コストの上昇と流動性条件の悪化に直面していたためだ。

SoSoValueのデータによると、イーサリアムの現物ETFは7月31日で終わった週（米国東部時間、7月27〜31日）に純流入2,742万ドルを記録し、4週連続で資金流入が続いています。 ブラックロックのETHAが週次の純流入3,662万ドルで首位となり、これにより累計は11450億ドルに達しました。ブラックロックのETHBは週次の純流入2,130万ドルに加え、累計の純流入が5.44億ドルでした。合計すると、すべてのイーサリアム現物ETFの運用資産（AUM）は現在102.3億ドルで、イーサリアムの時価総額全体の4.55%に相当します。