世界のTradFiとマクロ経済

Bitfinexによると、ビットコインと金の相関は歴史的な高水準に達しており、強気相場の拡大局面の始まりを示している。同取引所は、Delta-Thermo Market Multiple指標が2.03に達し、強気局面の始まりを示す2.5倍の閾値に近づいていると指摘した。これは、価格が蓄積局面から拡大局面へ移行しつつあることを示唆している。しかし、米連邦準備制度理事会（FRB）の議長であるケビン・ウォーシュ氏はジャクソンホール会議でタカ派的な姿勢を示し、利上げの可能性を示唆した。これは、通貨価値の下落や債務懸念の高まりに対するヘッジとして投資家がビットコインや金を求める「通貨価値希薄化取引」のシナリオを脅かす可能性がある。

Benzinga Proによると、Marvell（MRVL）は金曜日（8月28日）、2027年度および2028年度の売上高ガイダンスを引き上げ、それぞれ1200億ドルおよび1800億ドルを見込んでいる。これは従来予想から5億ドルおよび15億ドルの増額となる。上方修正にもかかわらず、投資家がカスタムAIチップによる利益率への圧力を懸念し、売上高の成長が利益の拡大につながるか疑問視したため、株価は9.96%下落して217.41ドルとなった。 アナリストは、同社とGoogle（GOOGL）の戦略的提携を強調した。契約上のすべてのマイルストーンが達成されれば、この提携は6年間で累計最大1200億ドルの売上高を生み出す可能性があり、データセンター・インフラにおけるMarvellの地位を浮き彫りにしている。しかし、株価が過去1年間で220%上昇していることから、市場は売上高の成長だけでなく、より高い収益性も織り込んでいる。

Coinglassによると、8月28日、ビットコインは81,455ドルまで上昇した後、76,877ドルまで急落し、一夜にして3億ドル相当の暗号資産が清算された。この急落は、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長による初めてのジャクソンホール講演の直後に起きた。同議長は、根強いインフレ懸念を理由に、フォワードガイダンスを否定した。市場分析メディアのCryptoreviewingは、クジラが80,800～83,000ドルの範囲で大規模な売り壁を維持している一方、75,000～78,500ドルの範囲には57億ドル規模の下方流動性の偏りがあり、さらなる下落リスクを示していると指摘した。

SoSoValueによると、Solana現物ETFは昨日（米国東部時間8月28日）、1,808万ドルの純流入を記録した。Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）が1,120万ドルの純流入で首位となり、累計純流入額は14260億2,200万ドルに達した。Grayscale Solana Trust（GSOL）は1日で353万ドルの純流入となり、累計純流入額は1億3,100万ドルとなった。 SOL現物ETF市場全体の運用資産残高は現在10220億1.31億ドルで、純資産比率は2.35%、累計純流入額はこれまでに13400億4,000万ドルに達している。

SoSoValueによると、XRP現物ETFは8月28日（米国東部時間）、2,620万ドルの純流入を記録した。Bitwise XRP ETF（XRP）が1日当たりの純流入額1,540万ドルで首位となり、累計純流入額は6億300万ドルに達した。Canary XRP ETF（XRPC）がこれに続き、純流入額は510万ドル、累計純流入額は4億4.83億ドルとなった。報告時点で、XRP現物ETFの運用資産総額は14億4,000万ドル、累計純流入額は16億6,000万ドルに達している。

SoSoValueのデータによると、Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）は8月28日（米国東部時間）に447万9,900ドルの純流入を記録した。同ファンドの運用資産総額は4億3,900万ドルに達し、設定来の累積純流入額は1億5,400万ドルとなった。

Kitco Newsによると、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は金曜日、ジャクソンホール中央銀行シンポジウムで、減速する労働市場よりも物価の安定の方が大きな懸念だと述べた。ウォーシュ議長は、FRBが重視するインフレ指標であるPCE物価指数について、過去12か月の上昇率が3.7％に達している一方、過去6か月の変化率は4.1％だと指摘した。 ウォーシュ議長の発言を受け、現物金価格は下落し、1％安の1オンス当たり4,552ドルで取引された。アナリストらは、ウォーシュ議長がインフレを重視したことを利上げの可能性を示すものと解釈し、市場では早ければ来月にも利上げが実施されるとの見方が織り込まれた。

Bitcoin.com Newsによると、Ripple Primeは8月27日にDelta Oneを開始し、機関投資家向けの仲介プラットフォームを株式デリバティブにまで拡大した。今回の新サービスにより、ヘッジファンドや資産運用会社を含む機関投資家は、米国株式、指数、デジタル資産のトータル・リターン・スワップを執行できる。Ripple Primeは、8月18日に完了した2億7,500万ドルのシニア無担保債券の発行に支えられ、10億ドルを超える規制上の純資本を報告した。

Kitco Newsによると、米労働統計局は金曜日、2026年3月の非農業部門雇用者数を79,000人（-0.1％）下方修正し、民間部門雇用者数も178,000人（-0.1％）下方修正したと発表しました。これを受け、現物金価格は1トロイオンス当たり4,543.80ドルまで急落し、日中の下落率は0.83％に達しました。直近では4,564.05ドルで取引されています。

8月25日付のAsia Economyによると、韓国は地域発展の取り組みの一環として、主要な年金基金や金融機関をソウルから移転する計画を進めている。この動きにより、オルタナティブ投資に必要な資本と人材ネットワークの集中をめぐる懸念が高まっている。8つの主要年金基金は合計で約134.9兆韓国ウォンの資産を運用しており、不動産、インフラ、プライベートエクイティなどを含むオルタナティブ投資がポートフォリオの63～74％を占めている。これは国民年金公団の14.6％を大幅に上回る。専門家は、こうした基金をソウルの金融インフラから移転すれば、投資案件の発掘や意思決定の効率が損なわれる可能性があると警告している。一方、シンガポールは最近、ファンドマネージャー向けの税制優遇措置の拡充と、高度な金融人材を対象としたビザ支援を発表し、香港もファンドマネージャー向けの税制優遇を強化した。3月に発表されたグローバル金融センター指数（GFCI 39）では、香港が3位、シンガポールが4位、ソウルが8位となった。

KB証券のイム・ジェギュン研究員によると、8月29日時点で、韓国政府の今年の国債発行額は約214兆ウォンにとどまり、当初計画を11.6兆ウォン下回る可能性がある。この予測は、長期債の発行割合がガイドラインを下回っていることを反映している。9月の30年国債の競争入札規模は2.5兆ウォンに縮小され、2016年12月以来の最低水準となる見込みだ。満期20～50年の長期債の発行割合は9月までに29.51％に達したものの、ガイドラインの30～40％を下回っており、30年国債の発行低迷が和らぐ可能性を示唆している。

ゴールドマン・サックスとUBSによると、金の国際価格は8月24日、過去1カ月で18％急騰し、1トロイオンス当たり4,712.8ドルに達した。年末には4,900ドル、来年前半までには5,000ドルに達するとの予測も出ている。この上昇は、米ドルの上昇モメンタムの鈍化と、景気減速への懸念を背景に、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測が後退したことを反映している。中央銀行による金の購入は構造的に拡大しており、2026年第2四半期の金保有量は前年同期比で約62％増加した。 こうした金価格の上昇を受け、韓国では少額から取引できるデジタル金商品への関心が高まっている。ブロックチェーンを基盤とし、モバイルプラットフォームを通じて0.01グラム単位で取引できるコモディティ商品「E-gold」は、7月下旬から8月中旬にかけて取引量が53.5％急増し、同期間に価格は8.3％上昇した。このプラットフォームにより、個人投資家は現物の金地金を購入することなく、金価格へのエクスポージャーを得ることができる。

8月26日、SK BiopharmaceuticalsはBiohavenから、オピカピンおよびその他のKv7シリーズ化合物の全世界における独占的権利を最大7億9,500万ドル（約1兆1,000億韓国ウォン）で取得した。韓国のバイオテクノロジー企業による海外医薬品買収としては過去最大となる。同日、Hana Securities、Meritorious Securities、DS Investment Securitiesを含む複数の韓国証券会社は、目標株価を16万韓国ウォンに引き上げた。この取引の戦略的価値は、SK BiopharmaceuticalsがXcopri向けに構築した既存の米国販売網と処方医チャネルを活用し、てんかん治療薬の補完的な製品ラインを創出できる点にある。また、2032年に予定されるXcopriの特許切れリスクへの対応にもつながる。

KB証券のオ・ジェヨンアナリストによると、8月30日時点で最近1,300ウォン台後半まで下落したウォン/ドル相場は、短期的には1,350～1,450ウォンの範囲で推移すると予想される。

トランプ大統領によると、米国は8月28日にベネズエラと合意に達し、同国の確認済み石油埋蔵量650億バレル超の過半を支配することになった。

LG、ロッテ、オリオンを含む韓国の主要上場企業は今年、従来の年1回の配当モデルから転換し、中間配当を導入しました。この変化は、これらの老舗企業における資本配分方針の大きな転換を示しています。 この動きは、韓国政府の企業価値向上プログラムや配当に関する規制改革を受けたものです。改革には、今年実施された配当所得への優遇税制も含まれます。安定したキャッシュフローを持つ企業は、新たな枠組みの下で株主還元を拡大しています。

韓国国際金融センターが8月29日に発表した報告書によると、日本の10年物国債利回りは3％近くまで上昇し、30年ぶりの高水準となった。アナリストのチュ・ヘウォン氏によると、この急騰は、日本銀行（BOJ）による追加利上げ観測、円安を背景としたインフレ懸念、財政支出の拡大と国債供給の増加、そしてBOJによる国債購入の減少（量的引き締め）など、複数の要因を反映している。

国民年金公団によると、韓国の国民年金基金の資産は2026年6月末時点で1,866兆ウォン（約1.4兆米ドル）に達し、過去最高を記録した。同基金の2026年上半期の運用収益率は27％に達した。国内株式が3桁の上昇率を記録し、全体の運用実績を押し上げた。

BlockBeatsによると、8月29日の米国株式市場は下落して終了し、ナスダックは0.52%、S&P 500は0.25%、ダウは0.02%下落した。NVIDIAは4.57%、Marvell Technologyは10.28%、Intelは2.85%、Teslaは1.71%下落した。 一方、Amazonは3.97%、Googleは1.74%、Appleは1.63%上昇した。暗号資産関連株は軒並み下落し、SBETは7.66%、PURRは9.51%、MSTRは7.34%、COINは6.33%下落した。

ベネズエラの暫定大統領ニコラス・マドゥロ・ロドリゲスは、米国と合意した石油協定により、同国の国庫に2,090億ドルがもたらされると発表した。