世界のTradFiとマクロ経済

ロイターの10月15日の調査報道によると、11月に予定されている株式市場への上場を前に、投資家はAnthropicのIPO評価額予想を2兆ドルから約1.5兆ドルに引き下げており、IPO評価額は5000億ドル下方修正される見通しだ。 この変化の背景には、売上高の伸びの鈍化への懸念がある。Anthropicが公表した第3四半期の売上高は168億ドルで、前四半期からの増加額は52億ドルだった。しかし、成長ペースは大幅に低下し、売上高の伸び率は第1四半期から第2四半期にかけて147%だったのに対し、第2四半期から第3四半期にかけては45%となった。

Fox Newsによると、米中央軍の報道官を務める海軍大佐ティム・ホーキンス氏は今週、ホルムズ海峡で船舶を攻撃しようとするイランの試みの大半は失敗しており、この重要な水路は引き続き船舶の航行に開かれていると述べた。海峡の通過を試みた船舶の約97％は、イランの飛翔体に攻撃されることなく無事に通過したと、ホーキンス氏は語った。米軍は、戦略上の要衝を安全に通過する数千隻の船舶を保護するため、調整を行ってきた。米軍によると、イランの行動にもかかわらず、ホルムズ海峡では船舶の往来が続いており、航行は維持されている。

Yonhapinfomaxによると、10月17日、カナダ銀行のティフ・マックレム総裁は、原油価格の上昇が経済成長を支えている一方で、インフレ圧力が広範に波及した場合、中銀は政策金利を引き上げる必要があるかもしれないと示唆した。マックレム総裁は、中東情勢の緊張が続き、原油輸送の制限も継続する中、中銀は今月後半に発表する金融政策報告書で、インフレ見通しを上方修正する見込みだと述べた。また、インフレ率を2%の目標近辺に維持するため、必要に応じて金融政策を調整する用意があるとした。

国際決済銀行（BIS）が最近発表したワーキングペーパーによると、銀行預金とUSDCのようなステーブルコインは、ポートフォリオにおける代替資産として機能します。この研究では、銀行預金金利が1ベーシスポイント上昇すると、ステーブルコインの時価総額の伸びが約3ポイント低下し、USDCでは最大4.8%低下するなど、より顕著な影響が見られることが明らかになりました。相関はUSDTよりもUSDCで顕著に強く、USDCの市場動向には国内要因が重要な役割を果たしていることを示しています。

イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）によると、10月17日（現地時間）、ホルムズ海峡で超大型タンカー2隻が触雷した。IRGCの発表によれば、2隻目のタンカーでは機関室で大規模な爆発が発生し、原油を200万バレル以上積載していた。さらにIRGCは、タンカーの位置追跡システムとレーダーシステムが無効化されていたと付け加えた。両事案は、船舶が航路内の未許可ルートを航行していたとされる中で発生した。

Palantir株（NASDAQ: PLTR）は10月16日、1営業日で7.22%下落し、186.03ドルで取引を終えた。週間の下落率は11.01%に拡大し、株価は10月12日に記録した過去最高値212.94ドルを約12.6%下回った。下落に先立つ週には、Goldman SachsとBarclaysが230～265ドルの目標株価を示して強気の投資判断を発表しており、アナリストの期待が高まる一方で、テクノロジー株全体が売られるという対照的な状況となった。AIインフラへの資金調達や借入コストをめぐる懸念から、ナスダック総合指数は週間で4.5%下落した。これにより、Palantirが11月2日に発表する第3四半期決算を前に、投資家が高成長テクノロジー株に付与するバリュエーションに疑問が生じている。 Palantir株、10月12日の過去最高値後の週に11%下落 PLTRは10月9日に5.17%上昇し、209.05ドルで取引を終えた。その後の週に、株価は10月12日に日中の過去最高値212.94ドルを付けたものの、勢いを失った。 10月12日と翌日の下落幅は比較的小さかったが、Palantir

MarketWatchによると、ヘッジファンドマネージャーのThomas Hayesは木曜日（10月15日）、今後6か月間にS&P 500で「驚異的な強気相場」が訪れると予測しました。その原動力となるのは、マグニフィセント・セブンの巨大テック企業ではなく、残りの493社だといいます。Hayesは、主要指数が横ばいで推移する一方、巨額の設備投資を必要とするAIインフラ企業から、AIを活用して効率性と利益率を向上させる企業へ資金が移っていると指摘しました。Comstock Resources、Alibaba、Crown Castle、GXO Logisticsを主な恩恵を受ける企業として挙げる一方、債券利回りが5%を超えるなか、資金がヘルスケア、公益事業、生活必需品などのディフェンシブセクターへと移っていると述べました。

パランティアの株式（NASDAQ: PLTR）は10月16日（金）、186.03ドルで取引を終え、前営業日比で7.22%下落しました。また、10月12日に記録した212.94ドルの最高値から12.6%下落しました。この下落により週間の下落率は11.01%に拡大し、ナスダック総合指数の4.5%下落を大幅に上回りました。 ゴールドマン・サックスとバークレイズはわずか数日前、AI事業の成長機会と高い収益性を理由に、強気の評価を示し、それぞれ目標株価を230ドル、265ドルに設定していました。今回の売りは、AIインフラの資金調達コストや借入コストの上昇への懸念を背景に、テクノロジーセクター全体で評価の見直しが進む中で起きましたが、パランティアは営業実績の悪化を発表していません。

CNBCによると、先週、米国株式市場は大幅に下落し、ナスダックは4.5%、S&P 500は2%下落した一方、ダウ工業株30種平均は0.7%上昇した。9月の消費者物価指数が前年同月比3.7%上昇し、予想の3.6%を上回ったほか、生産者物価指数も前月比1.3%、前年同月比6.3%上昇したことを受け、売りが加速した。 下落はハイテク株に最も大きな打撃を与え、半導体株は9営業日連続で下落した。マイクロンやウエスタンデジタルなどのメモリー半導体メーカーも大幅に下落した。サイバーセキュリティ株のパロアルトネットワークスとクラウドストライクは、それぞれ18%超、17%超下落した。一方、メタ・プラットフォームズとマイクロソフトは一部持ち直し、マイクロソフトは火曜日に52週ぶりの高値で取引を終えた。銀行の決算は好調で、ゴールドマン・サックスは株式トレーディング収入が72%急増したと報告し、バンク・オブ・ニューヨークは売上高と利益が予想を上回った。

Bloombergによると、S&P 500は10月16日（金）に1.1%下落し、6月以来最大の週間下落を記録しました。Nasdaq 100は2.5%下落し、2025年4月以来最悪の週間パフォーマンスとなりました。

Bloombergによると、SoftBankは米国最大の警備サービス会社であるAllied Universalの買収を検討しており、10月17日時点の株式評価額は約180億ドルです。同社の公開市場で取引されている約120億ドル相当のローンおよび債務を含めると、取引総額は300億ドル近くに達する可能性があります。協議はまだ初期段階で、価格を含む条件は確定していません。

10月16日付のバークレイズの戦略メモによると、同行は人工知能（AI）関連株の上昇相場で最も利益を得やすい局面は過ぎた可能性があると警告した。iShares Semiconductor ETF（SOXX）は10月に約11%下落し、10月16日までの週にはNasdaq Compositeが4.5%、S&P 500が1.9%下落した。バークレイズのストラテジストは、投資家はより選別的になるべきだと考えている。テクノロジーの普及によってAI関連企業すべてが等しく恩恵を受けると想定するのではなく、収益基盤が確立しており、バランスシートが強固で、バリュエーションが持続可能な企業を選好すべきだという。

PNC Financial Servicesは、同社の第3四半期決算リリースによると、2026年第3四半期の平均貸出金が前年同期比で約14.2%増加し、前年同期の3,259億ドルから3,722億ドルに達したと報告しました。この増加は、借入コストが高止まりする中でも、小売、食品、保険、エネルギー、運輸など複数の業界で商業融資需要が底堅かったことを反映しています。Reutersによると、U.S. Bancorp、M&T Bank、Citizens Financialなど他の米国地方銀行も同期間に商業融資の好調な動向を報告したほか、JPモルガン・チェース、シティグループ、ウェルズ・ファーゴなどの大手金融機関も同様に貸出残高の増加を報告しました。これらの結果は、金利が高くインフレ懸念がある環境においても、企業の借入が一部の投資家の予想以上に底堅く推移していることを示しています。PNCの拡大には、FirstBankの買収に加え、新たな商業融資活動も一部寄与しました。 PNCの商業融資、約19%増の2,692億ドルに PNCの平均貸出ポートフォリオは、2025年第3四半期から約463億ドル増加しま

PNCの2026年第3四半期決算によると、平均貸出残高は商業融資需要の旺盛さに支えられ、前年同期比14.2％増の3,722億ドルとなりました。商業融資残高は、複数の業界で借入活動が活発化したことを反映し、前年同期の2,268億ドルから約19％増加して2,692億ドルとなりました。PNCの純利益は21億ドルに増加し、純金利収入は15％増の42億1,000万ドルとなりました。これは、金利が高水準にあるにもかかわらず、企業需要が底堅いことを示しています。

Leopold's Situational Awarenessファンドは、11月16日に第3四半期の株式保有状況を開示する。同ファンドは2026年上半期に年初来収益率439%を記録し、主にWestern Digital（SNDK）とMicron（MU）に約4倍のレバレッジをかけて投資していた。しかし、7月にAI関連株が売り込まれたことで、ポートフォリオは単月で約67%下落し、その後、同ファンドは上場株式のポジションの大半を清算した。

Benchmark Mineral Intelligenceによると、9月の世界の電気自動車販売台数は2%減の215万台となり、6か月にわたって続いていた販売台数の連続成長に終止符を打ちました。北米の落ち込みが最も急激で、販売台数は前月比44%減と、2026年に入ってから最大の単月減少を記録しました。 一方、欧州では9月の電気自動車納車台数が約60万台に達し、過去最高を記録しました。前月と比べて10%増となりました。

タタ・コンサルタンシー・サービシズ（TCS）、インフォシス、テック・マヒンドラを含むインドのテクノロジー株は、10月16日までの週に18年ぶりとなる力強い週間パフォーマンスを記録し、Nifty IT指数は11.7%急騰した。Reutersによると、この上昇は予想を上回る企業決算と、従来型ソフトウェア企業への投資家の関心回復によってもたらされた。一方、同じ週にナスダック総合指数が4.5%下落したことは、高水準にあるAI関連株に対する世界的な見直しを反映している。 テック・マヒンドラとTCSがけん引し、Nifty IT指数が週間で11.7%上昇 Nifty IT指数は2008年以来最高の週間パフォーマンスを達成し、2.8%上昇したインドの広範な株価指数Nifty 50を上回った。主要ソフトウェア輸出企業であるTata Consultancy Services（TCS）、Infosys、HCLTech、Tech Mahindraは、週間で13.4%から18.2%上昇した。 Tech Mahindraは、予想を上回る四半期売上高と営業パフォーマンスの改善を受け、特に目立った。同社は、四半期売上

Token Terminalによると、10月17日現在、Securitizeはトークン化株式の時価総額の10.7%を占めています。同プラットフォームは、トークン化証券向けのブロックチェーンベースのコンプライアンスソリューションを専門とし、株式をオンチェーンで直接保有できるようにしています。これは、発行体の裏付けを持つトークン化株式への移行が進んでいることを示しており、市場の残り89.3%は依然として合成エクスポージャーで構成されています。