世界のTradFiとマクロ経済

本日の公式発表によると、Pyth NetworkはETFおよび株式市場のデータカバレッジを拡大し、通常の取引時間外にもアクセスできる韓国株を追加しました。今回の更新では、株式と商品を対象とする新たな24時間365日対応のPyth指数に加え、暗号資産のフィードも追加されます。これらの機能強化は、トレーダーや機関投資家にグローバル市場データへのより幅広いアクセスを提供することを目指しています。

オンチェーンアナリストのDarkfostは10月17日、Bloomberg Intelligenceのシニア・コモディティ・ストラテジストであるMike McGloneが示した、ビットコインが10,000ドルまで下落する可能性があるとのシナリオに異議を唱えた。DarkfostはXへの投稿で、ビットコインのドローダウンパターンに基づけば、そのような結果は歴史的に見て非常に起こりにくいと主張した。この分析は、ビットコインが約81,460ドルで取引されている中で発表されたもので、10,000ドルに到達するには87%の下落が必要となる。 ビットコインの過去のドローダウンデータ、92%の下落は一度のみ発生 Darkfostは、ビットコインが現在の約81,460ドルからさらに87%下落して10,000ドルに達する必要があると述べた。これは、史上最高値から約92%のドローダウンとなる。 Darkfostによると、ビットコインの歴史上、日次終値ベースで92%を超える下落を記録したのは一度のみで、2011年の92.9%の急落だった。その後のベアマーケットにおける最大ドローダウンは、2015年が82.5%

AnthropicのIPOを見込む投資家らは、サンフランシスコで10月14日に開催された同社の投資家向け説明会を受け、約1兆5,000億ドルの評価額について協議した。これは、11月の株式売出しに向けて一部が予想していた約2兆ドルから引き下げられた水準だと、ロイターが現・将来の投資家の話として2026年10月15日に報じた。この変化は、Anthropicが第3四半期の売上高が168億ドルに達し、第2四半期の売上高116億ドルから前四半期比45％増となったと明らかにしたことを受けたものだ。第2四半期の伸び率は、第1四半期の売上高47億ドルから147％増となったが、第3四半期の伸び率はこれを下回った。1兆5,000億ドルという数字は、投資家間の協議を示すものであり、同社が発表した価格改定ではない。Anthropicは新たな評価額目標を公表しておらず、報じられている11月のIPO日程の変更も確認していない。同社は2026年5月28日、ポストマネー評価額9,650億ドルで650億ドルを調達したため、1兆5,000億ドルという協議上の評価額でも、直近の公式評価額に対して55％のプレミアムとなる。2

国際決済銀行（BIS）の研究者らは、米国の銀行預金金利が0.01パーセントポイント上昇すると、ステーブルコイン市場の成長が鈍化することと関連していると明らかにした。CoinDeskが10月17日に報じた。Rashad Ahmed氏とIñaki Aldasoro氏は、2019年1月から2025年6月までの週次データを分析した。この研究では、従来型銀行の金利調整が、暗号資産市場におけるステーブルコイン普及のペースにどのような影響を及ぼす可能性があるかを検証している。 BISの研究、銀行預金金利の上昇とステーブルコイン成長の鈍化との関連を指摘 この研究では、米国の銀行における平均預金金利が1ベーシスポイント（0.01パーセントポイント）上昇すると、ステーブルコインの時価総額の10週間平均成長率が、約15％からおよそ12％に低下すると判断された。ステーブルコイン市場の拡大を受けて銀行が金利を引き上げる可能性も考慮した研究者らの主要な推定では、成長率は約6％まで低下する。研究者らは、このアプローチには一定の不確実性が伴うと指摘した。いずれの場合も、ステーブルコイン市場が縮小したわけではなく、成長

10月15日のReutersによると、10月14日にサンフランシスコで開催されたAnthropicの投資家向け説明会に出席した投資家らは、11月の株式売却に向けたIPOの評価額が約1.5兆ドルとなる可能性について議論した。これは、以前に予想されていた約2兆ドルを下回る水準となる。同社は、第3四半期の売上高が168億ドルに達し、第2四半期の116億ドルから45％増加、第1四半期の47億ドルからも増加したと報告し、調整後ベースで黒字を計上したと述べた。Anthropicは改定後の価格帯を公表しておらず、1.5兆ドルという数字は投資家間の議論を示すもので、会社による正式発表ではない。

イラン革命防衛隊によると、10月16日、ホルムズ島近海でタンカーが機雷に接触した。この事故は、戦略的に極めて重要なこの海峡で報告された新たな機雷事故となる。

ミラノを拠点とする持株会社Bending Spoonsは7月1日にNasdaqに上場して以来、バークシャー・ハサウェイから総額9億ドル超の投資を受けている。その中には、水曜日に開示された3億3,000万ドルの持分取得も含まれる。この投資はBending Spoonsの新規株式公開から4か月も経たないうちに行われ、発表当日に同社株を41%上昇させた。人工知能ツールによって企業向けソフトウェアのバリュエーションが変化するなか、割安な価格で老舗ソフトウェア企業を買収するBending Spoonsの戦略に対する信頼を、バークシャーによるポジション拡大の決定は示している。 バークシャーの投資が株価急騰を促す バークシャー・ハサウェイの投資を受け、Bending Spoonsの株価は水曜日に41%上昇したが、その後、週の後半には上昇分の一部を失った。株価は金曜日に47.07ドルで引け、6月30日のIPO価格である1株29ドルを上回った。この投資により、Bending Spoonsの時価総額は約300億ドルとなった。みずほのアナリストは、バークシャーがポジションを追加したことについて、「世界で最も

CNBCによると、今週、バークシャー・ハサウェイはBending Spoonsにさらに3億3,000万ドルを投資し、イタリアの持株会社である同社に対する出資額は合計で9億ドルを超えた。水曜日に明らかになったこの投資を受け、Bending Spoonsの株価は41％上昇し、同社の時価総額は約300億ドルに達した。バークシャーは、買収戦略における「長年の手本」としてBending Spoonsを挙げた。同社の戦略は、割安な企業を買収して利益を生み出し、短期的な売却による撤退を目指すのではなく長期的な価値創出を重視するというバークシャーのモデルにならっている。Bending Spoonsは、人工知能ブームのさなか、Airtable、Miro、Vimeo、AOL、Evernoteなど、経営難に陥ったソフトウェア企業を大幅な割引価格で買収してきた。

Trading Economicsによると、現物金は10月16日（金）に1オンスあたり約4,166ドルで取引を終え、COMEXの12月限金先物は約4,186.70ドルで決済されました（Investing.com）。原油価格が109.86ドルと5月以来の高値に達した一方で、エネルギー価格の上昇が米10年国債利回りを5.11％に押し上げたことを受け、金は小幅に下落しました。利回りの上昇は、利息を生まない金の魅力を低下させます。先週のCPI発表後、連邦準備制度理事会が10月に利上げする確率は約60％から10～16％へと急低下し、12月の利上げ確率は89％となっています。連邦準備制度理事会の会合前のブラックアウト期間中は当局者の発言がなく、来週は米国の経済指標の発表も最小限にとどまるため、金相場は原油価格や利回りの動向に上値を抑えられ、4,100～4,240ドルの範囲で推移する可能性が高いでしょう。

ロイターによると、ブレント原油は10月16日（金）、1バレル109.86ドルで取引を終え、前日比で3.7％、週間では4.9％上昇した。終値としては5月19日以来の高値となり、取引時間中には一時、5月以来初めて110ドルに達した。 金曜日の急騰は、サウジアラビア主導の連合軍が紅海沿岸の港湾都市ヤンブーを狙った弾道ミサイルを迎撃したことと、ウクライナのドローン攻撃によりロシアの大規模製油所の主要設備が停止したことを受けた。これらの出来事により、既存の供給逼迫がさらに深刻化し、ホルムズ海峡の通航量は通常より約3分の1少ない水準にとどまっている。

今週の米国株式市場はまちまちな動きを見せました。ナスダック総合指数とS&P 500指数が大幅に下落した一方、ダウ・ジョーンズは10月12～16日（ISTでは10月13～17日）の週をプラス圏で終えました。AIインフラ企業を巡る信用懸念が再燃したことに加え、2026年9月の米国CPIインフレ率が市場予想の3.6%を上回る3.7%となったことで、投資家は動揺しました。IMFバンコク会合で連邦準備制度理事会（FRB）の議長であるケビン・ウォーシュ氏が利上げを警告しなかったにもかかわらず、ウォール街は強気相場のきっかけを見いだすのに苦戦しました。 エネルギー価格の上昇、根強いインフレ、高い借入コストが世界経済に不確実性をもたらす一方、ウォーシュ氏は米国経済の成長と、将来の拡大を促す主要因としての人工知能について楽観的な見方を示しました。 ナスダック総合指数の下落とハイテク株の損失 ハイテク株の比重が高いナスダック総合指数は最も大きく下落しました。10月16日には573ポイント、率にして2.14%急落し、26,140.03で取引を終えました。週間では1,212.48ポイント、率にして4.4%の下

Teslaは2026年10月16日に354.72ドルで取引を終え、木曜日の362.44ドルから2.13％下落した。一方、Netflixは70.53ドルで取引を終え、72.61ドルから2.86％下落したと、Nasdaqの過去データが示している。金は10月17日午前6時54分（ET）に、Kitcoの買値で4,164.10ドルに達した。一方、COMEXの10月限金先物は金曜日に4,159.50ドルで清算され、当日は0.28％上昇したものの、週間では0.75％下落した。Teslaの下落は木曜夜のRoadster発表に続くものだったが、株価の公式高値は370.50ドルにとどまり、木曜日の終値を2.22％上回っただけで、金曜日午前7時28分（EDT）にYahoo Financeが報じた取引前の約5％上昇には届かなかった。Netflixは、木曜日午後5時37分（ET）にVarietyが、Bela Bajariaが最高コンテンツ責任者を退任し、Peter Riceが10月26日に就任すると報じた後に下落した。金曜日の終値は、Teslaが3％上昇し、Netflixがきっかり3％下落したと示唆する朝の見出

中国の長鑫メモリーテクノロジーズ（CXMT）は10月16日、第3四半期の売上高見通しを発表し、1,147億元から1,197億元、約160億ドルから167億ドルになると予想した。中国メディアのYicaiとSTAR Market Dailyが10月17日に報じた。見通しは前年同期比589%から619%の増加、前四半期比15%から20%の増加に相当する。CXMTは、業績改善の主因として、DRAMの供給不足が続いていることと、AIコンピューティング需要の増加に伴う価格上昇を挙げた。同社は、人工知能アプリケーションによってチップ消費が加速しているDRAM市場で事業を展開しており、ウェハー生産量と設備稼働率を高めるため、生産施設の拡張とプロセス効率の改善を進めている。 CXMT、第3四半期の売上高を最大167億ドルと予想 CXMTが10月16日に発表した見通しでは、第3四半期の純利益を534億元から549億元、約74億ドルから77億ドルと予想した。前年同期の純損失から大幅な改善となる見込みだ。同社は、生産施設の拡張とプロセス改善により、ウェハー生産量と設備稼働率が向上し、収益性を支えたと説明した。

ナスダックによると、2026年10月16日金曜日、テスラは354.72ドルで取引を終え、7.72ドル（2.13％）下落した。一方、同じ取引日にネットフリックスは70.53ドルで取引を終え、2.08ドル（2.86％）下落した。テスラの高値370.50ドルは木曜日の終値をわずか2.22％上回っただけで、寄り付き前の報道が示唆していた約5％の上昇には届かなかった。ネットフリックスは3.78％安で寄り付いたが、3％安には0.14ポイント届かず、取引を終えた。別途、Kitcoは10月17日土曜日、米東部時間午前6時54分時点の金価格を4,164.10ドルとし、日中の値幅を4,146.60ドルから4,199.50ドルと伝えた。COMEXの10月限金先物は金曜日に4,159.50ドルで清算され、当日は0.28％上昇したが、週間では0.75％下落した。

英国海事貿易オペレーション（UKMTO）によると、10月16～17日、サウジアラビアのジュバイル港付近で石油タンカー2隻が攻撃を受けたが、乗組員全員の無事が確認された。最初の事案は10月16日9:00 UTC（北京時間17:00）、ジュバイルの北東約68海里で発生し、タンカーが正体不明の飛翔体に被弾した。乗組員全員が無事に避難し、環境汚染の報告はなかった。2件目は同日19:22 UTC（10月17日北京時間03:22）、ジュバイルの北東約78海里で発生し、小型船から発射されたロケット弾が別のタンカーの左舷船尾に命中した。乗組員全員の無事が確認され、船体の損傷状況を調査中である。

投資家のSteve Eisman氏は金曜日、OpenAIは米国経済にとってあまりにもシステミックな重要性を持つ存在になっており、同社の崩壊が直ちに景気後退を引き起こす可能性があると警告した。The Compound and Friendsポッドキャストで、Eisman氏はAIに流れ込む資本の規模により、OpenAIは多くの投資家が認識している以上に重要な存在になっていると述べた。クラウドプロバイダー、半導体企業、インフラ企業は、AIブームを支えるために巨額の設備投資を約束している。同氏は、AIサービスの需要が突然弱まれば、その影響がインフラを供給する企業に波及する可能性があると主張した。この警告は、一握りの企業に経済的・金融的リスクが異例なほど集中するAI投資ブームのさなかに発せられた。 Eisman氏、OpenAIの崩壊が米国で直ちに景気後退を引き起こす可能性を警告 Eisman氏は、OpenAIやAnthropicなどのAI企業の急速な成長により、経済的・金融的リスクが異例なほど集中していると述べた。「もし明日OpenAIが破綻したら、私はそう予測しているわけではありませんが、そう

Capital Economicsの気候・商品エコノミストであるHamad Hussain氏は、Odailyが10月17日に報じたところによると、前日、金価格は年末にかけて徐々に下落する可能性があると述べた。Hussain氏は、連邦準備制度理事会による追加利上げの可能性を主な要因として挙げた。TD Securitiesのグローバル商品戦略責任者であるBart Melek氏は、連邦準備制度理事会の次の動きをめぐる不確実性は依然として高く、金価格の大きな重しになっていると指摘した。現在、金価格は範囲内で取引されており、サポートレンジの下限に近づいている。 Capital Economicsのアナリスト、年末にかけて金価格が徐々に下落すると予測 Hussain氏は、連邦準備制度理事会による追加利上げの可能性が、金価格にとって主な逆風になると述べた。また、人工知能への投資ブームが終わるとの市場の懸念は、一時的なものにとどまる可能性があるとも述べた。 TD Securities、連邦準備制度理事会をめぐる不確実性が価格の大きな重しと指摘 Melek氏は、金価格は現在の範囲内で取引されており、サポ

金曜日に「The Compound and Friends」ポッドキャストで語ったSteve Eismanによると、OpenAIは米国経済に非常に深く組み込まれており、その崩壊は即座に景気後退を引き起こしかねないほどだ。Eismanは、AIブームを支えるクラウド事業者、半導体企業、インフラ企業による巨額の設備投資の確約を強調し、需要が突然弱まれば、その影響はサプライチェーン全体に波及する可能性があると述べた。 Eismanはまた、AIモデルの価格下落や、より安価なオープンウェイト型の代替モデルとの競争によって新たな圧力が生じており、企業はトークン利用を最大化するアグレッシブな支出パターンを打ち切らざるを得なくなる可能性があると警告した。彼はAIを市場を動かす唯一の大きなテーマと位置づけ、「これはすべて一つの取引だ」と述べた。これは、AI業界の大きな変化が金融市場に広範な影響を及ぼし得るという意味だ。