世界のTradFiとマクロ経済

BlockBeatsによると、8月29日、中国太平洋保険投資管理（香港）のCEOであるZhou Chenggang氏は、RWAトークンはビットコインのようなブロックチェーンネイティブ資産とは本質的に異なると述べた。RWAトークンはそれ自体が資産なのではなく、オフチェーンで保有される現実世界の基礎資産を表す、単なるオンチェーン上の証明書にすぎない。 Zhou氏は、トークン化によってRWAが伝統金融から切り離されるわけではないと強調した。資産権利の設定・執行、損失発生時の責任分担、継続的な情報開示のいずれにおいても、従来の金融・法的枠組みによる支援が必要となる。Web3は、伝統的な金融システムを完全に破壊するのではなく、特定の金融プロセスを再構築する可能性が高い。

市場報道によると、8月29日までの週にS&P 500は0.5%上昇したものの、過去3週間ではほぼ横ばいとなった。エヌビディアは8月27日木曜日に好調な決算を発表し、売上高は前年同期比106%増、粗利益率は75%を維持した。発表後、同社株は9%急騰した。FRBのケビン・ウォーシュ議長が金曜日にジャクソンホールで行った講演は、インフレに関してタカ派的なトーンとなり、CME FedWatchのデータによると、トレーダーが見込む9月の利上げ確率は61%に上昇した。 来週は、非農業部門雇用者数を含む雇用統計とブロードコムの決算が、人工知能関連の上昇相場にとって重要な試金石となる。7月の雇用統計では、雇用者数が予想外に2万3,000人減少したことが示され、労働市場の弱さが続くのか、それとも安定するのかに投資家の注目が集まっている。

金融業界筋によると、サムスン電子は第3四半期に約30兆ウォンの現金配当を実施する見通しだ。内訳は、約2兆4,500億ウォンの通常の四半期配当と、約27兆5,500億ウォンの特別配当となる。8月29日時点では、8月21日に発表された総額90兆〜110兆ウォン規模の株主還元計画の第1段階に当たる。 発行済み株式数を約65億7,000万株とすると、1株当たりの推定配当額は約4,700ウォンとなり、8月27日に支払われた第2四半期配当の374ウォンの12倍を超える。基準日は9月30日に設定され、支払いは11月中旬から下旬に行われる予定だ。シティ・グローバル・セキュリティーズによると、これは普通株の配当利回り6.4%に相当する。

Kitco Newsによると、米国労働統計局は金曜日、雇用統計（Current Employment Statistics）の暫定的な基準改定を発表し、2026年3月までの12カ月間の非農業部門雇用者数が79,000人（0.1%）下方改定され、民間部門の雇用者数は178,000人（0.1%）下方改定されたことを明らかにしました。発表を受け、スポット金は1オンス当たり4,543.80ドルまで急落し、その後は4,564.05ドルで取引され、この日の取引で0.83%下落しました。

Bybitは、スペースXとエヌビディアの株式を対象とする24時間365日対応のオプション取引を開始しました。これにより、トレーダーは両銘柄に連動するオプション契約をいつでも売買できます。このサービスは、従来の手段ではアクセスが難しい非上場企業であるスペースXにとって、特に意義があります。また、AIチップメーカーのエヌビディアが世界で最も活発に取引されている銘柄の一つであり続ける中、ナスダックの取引時間に制約されることなく、エヌビディアのオプションを取引できる環境を提供します。

Jin10によると、中国最大のDRAMメーカーであるCXMTは、AI産業の拡大に伴うメモリ需要の急増とDRAM価格の上昇を背景に、2026年上半期の売上高が前年同期の約10倍に達したと報じられました。同社は上半期に約16兆韓国ウォンの利益を計上し、前年同期の赤字から黒字に転じました。

8月29日、XRPL Commonsによると、Mastercardが10月24～25日にニューヨークで開催予定のXRP Ledgerハッカソンにスポンサーとして参加すると発表した。36時間にわたるこのイベントは、Rippleのカンファレンス「Swell」に先立って開催され、プロトコル開発、エージェント型金融、レンディングに焦点を当てる。Mastercardの関与は、単なる開発者向けイベントへの参加にとどまらない。同社は6月、Ripple USD（RLUSD）を含む規制対象のステーブルコインを、XRPLを含む複数のネットワーク上で利用できるよう、決済機能を拡大した。 XRPは8月29日、8月22日に付けた1.70ドルの高値から下落した後、1.38～1.39ドル付近で取引された。機関投資家の需要が下支えとなる中、米国のXRP現物ETFは3カ月超ぶりの好調な週となり、純流入額は約15.5億ドルに達した。その週だけで3,978万ドルを集めた。

CCTVファイナンスによると、COMEX金先物は8月28日に3.43％下落し、1オンス当たり4,504.10ドルとなった。これを受け、8月29日には中国の宝飾品ブランド各社が金製品の価格を大幅に引き下げた。周生生は1グラム当たり1,344元（前日比37元安）、老廟は1グラム当たり1,345元（同39元安）、老鳳祥は1グラム当たり1,348元（同36元安）となった。

Evercore ISIのアナリスト、マーク・マハニー氏によると、Evercore ISIは5月1日、アマゾンの目標株価を335ドルに引き上げ、AIを活用したショッピングアシスタント「Rufus」を主要な成長ドライバーとして挙げた。2025年には2億5,000万人を超える顧客がRufusを利用し、非利用者と比べて購買意向が60％高かった。 Rufusは昨年、約100億ドルの追加総商品取扱高（GMV）をもたらした。Evercore ISIは、Rufusおよび関連するAI機能によって、2028年までにアマゾンの小売GMVが最大560億ドル押し上げられる可能性があると予測している。これは小売商品取扱高全体を4.4％増加させ、追加で310億ドルの総収益を生み出す可能性がある。

LPL Financialのチーフエコノミスト、ジェフリー・ローチ氏によると、本日行われるFRBのケビン・ウォーシュ議長のジャクソンホール講演は、直接的な政策指針にはあまり踏み込まず、重要な手がかりは脚注や引用、参照に埋め込まれる可能性が高い。 ローチ氏は、市場参加者はFRBの信認、インフレと生産性の関係、人工知能が政策上の制約を緩和する可能性、そして国債市場における財務省の買い戻しやタームプレミアムに関するウォーシュ氏の見解に注目すべきだと指摘した。

Jin10によると、Changxin Memoryは8月28日、米国防総省を相手取り、米国コロンビア特別区連邦地方裁判所に提訴し、「中国軍関連企業」リストへの掲載に異議を申し立てた。 2025年1月に初めて同リストに掲載された同社は、自社は軍事企業ではなく、商業・民生用途のDRAM製品のみを開発・生産しており、軍事用途の製品は扱っていないと主張した。

韓国取引所によると、ハンファ株は8月28日、3.61％上昇して13万4,900ウォンとなり、企業再編を受けて取引が再開された8月25日以降、4営業日連続で上昇した。同株は8月25日の始値10万600ウォンから34.1％上昇している。今回の上昇は、スピンオフによって同財閥の中核をなす防衛・造船資産の評価がより明確になるとの市場の楽観を反映している。未来アセット証券は、非上場子会社が分離され、防衛関連資産が同社のポートフォリオの約80％を占めるようになったことから、ハンファのディスカウント率は12カ月以内に54.75％から約50.85％へ縮小すると予想している。

連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、金曜日にジャクソンホール経済シンポジウムで行った講演で、中央銀行にとっては減速する労働市場よりも物価の安定の方が大きな懸念事項だと述べた。ウォーシュ議長によると、FRBが重視するインフレ指標であるPCE物価指数の上昇率は、過去12か月で3.7％、過去6か月で4.1％に達しており、いずれも中央銀行の目標である2％を上回っている。同議長は、基調的なインフレ率が目標に向けて「明確に、かつ十分な速さで」低下するよう、FRBは確実に対応しなければならないと強調した。トレーダーらがウォーシュ議長のタカ派的な発言を、早ければ9月にも利上げが実施される可能性を示すものと受け止めたため、金市場では大きな売り圧力が生じた。現物金価格は1オンス当たり4,552.00ドルまで下落し、当日の下落率は1％を超えた。

LS証券リサーチセンターによると、日本円は2027年第2四半期半ば以降、大幅に上昇し、現在の40年ぶりの安値水準から回復すると予想されています。現在、円は急速に下落しており、為替レートは100円＝862韓国ウォン、ドル円相場は1ドル＝160円に達しています。背景には、日本の財政拡張に対する懸念や、マクロ経済見通しの悪化があります。しかし、日本銀行が利上げを加速させれば日米間の金利差が縮小し、円高を支えると見込まれています。

Binanceの元CEOであるChangpeng Zhao（CZ）は今週、過去2週間でBitcoinが27％上昇したことを受け、次の強気相場でBitcoinが金を上回ると改めて述べた。CZはまた、Bitcoinの100万ドルという価格目標は、これまでの予想より早く達成されると明言した。

Grayscaleによると、8月27日時点で、Bloombergの8月24日までのデータに基づくビットコインと金の90日間の相関関係は50％超に上昇した一方、Nasdaq 100との相関関係は60％超から約33％へ低下した。この変化は、米国の公的債務が8月に40兆ドルを超える中、投資家がビットコインをテクノロジー株の代替指標ではなく、希少な金融資産として捉える傾向を強めていることを反映している。米財務省の借入需要は依然として高水準にあり、7～9月期には民間保有分の市場性債務の純借入額が7,390億ドルに達すると予測されている。

米国証券取引委員会（SEC）およびEvernorth Holdings Inc.によると、SECは8月27日、EvernorthのForm S-4登録届出書の効力発生を宣言し、EvernorthとArmada Acquisition Corp. II（Nasdaq: XRPN）の合併計画を前進させた。この進展により、9月30日に予定されているArmada IIの株主投票への道が開かれ、取引は第3四半期後半または第4四半期初頭に完了する見通しとなった。承認されれば、EvernorthはティッカーシンボルXRPNでNasdaqに上場し、アクティブ運用型のXRPトレジャリー企業として事業を展開する予定だ。CEOのAsheesh Birla氏は、登録届出書の効力発生について、「提案している事業統合の完了に向けた重要な節目」と述べた。

トランプ大統領によると、米国は昨日（8月28日）、ベネズエラが保有する650億バレル超の石油埋蔵量の過半を確保した。トランプ氏は自身のTruth Socialアカウントでこの合意を発表し、「世界史上最大の石油取引」と称した。この取引は民間部門との提携を通じて実施され、米国の納税者に負担は生じないという。

中国中央テレビ（CCTV）によると、イランのペゼシュキアン大統領は昨日（8月28日）、米国が海上封鎖を解除し、イラン産の石油および石油化学製品に対する制裁を撤廃し、凍結されているイラン資産を解除するとともに、投資を開始し、イスラエルにレバノンでの作戦を停止させ、関連する合意を順守させるならば、イランはホルムズ海峡を開放すると述べた。ペゼシュキアン大統領はまた、イランは対話を通じて近隣諸国と合意に達し、地域の安全保障を共同で守ると表明した。

最近、米ドルの購買力に対する懸念が高まる中で金価格が上昇していることを受け、韓国の個人投資家による金への投資額は2,000億ウォン増加した。金価格の上昇は、米財務省が長期債の買い戻しプログラムを拡大したことに続いて起きたもので、通貨価値の希薄化への懸念を高め、価値の保存手段としての金に対する個人投資家の関心を強めた。