世界のTradFiとマクロ経済

Bernsteinは最新の予測で、ビットコインが2027年半ばまでに15万ドルに達し、2029年までに約30万ドルでピークを迎えると予測している。Bernsteinのアナリストはまた、ビットコインのサイクル見通しを更新したことに加え、MicroStrategyで株式希薄化が加速していることを理由に、同社の目標株価を450ドルから350ドルに引き下げた。

香港取引所・清算所（HKEX）によると、BlackRockは8月21日、Ganfeng Lithiumのロングポジションを8.30%から9.10%に引き上げた。

CME Groupは、GlencoreとTrafiguraが8月20日、改定後の米国亜鉛先物契約で初取引を実行し、ポジションが9月限に設定されたと発表した。CMEは、この取引の価格、契約数、結果として生じた建玉、買値と売値のスプレッドを開示しなかった。この取引は、引渡し可能な供給を米国の承認済み倉庫に保管された関税支払い済みの亜鉛に限定した3月のルール変更に続くものだった。これは、自由貿易地域にある関税未払い金属を含めていた2017年の拡大を反転させるものだった。CMEは、この改定が、輸入関税、運賃、地域プレミアムを含む米国の亜鉛オールイン価格を捉えるヘッジを求める顧客需要に対応したものだと説明した。CMEが3月にルール変更を発表した時点で、この契約の建玉はゼロだったため、8月の取引は確立された流動性市場の証拠ではなく、出発点となるものだった。 CME、現物受渡しの契約単位を25トンに設定 COMEXの亜鉛ルールブックでは、契約単位を25メートルトンとし、許容重量差を2%としている。引渡し可能な金属は純度99.995%のスペシャル・ハイグレード亜鉛で、承認ブランドのものであり、必要な分

CMEグループによると、GlencoreとTrafiguraは8月20日、改訂版の米国亜鉛先物契約で最初の取引を実行し、受渡月は9月となった。各契約は、特別高品位（SHG）亜鉛25メートルトンを表す。CMEは、価格、取引契約数、それに伴う建玉、または買い気配と売り気配のスプレッドを開示しなかった。

タイ証券取引委員会（SEC）は8月24日、タイ国内に上場する現物BitcoinおよびEther ETFに関する規則案と、投資信託および私募ファンドが利用する外国のデジタル資産カストディアンに関する要件の改定案について、2件のパブリックコメント募集を開始した。今回の意見募集は、個人投資家が同国の従来型証券市場を通じて暗号資産に直接エクスポージャーを得られる枠組みの構築を目的としており、意見は9月20日まで受け付けられる。タイは、米国、香港、カナダ、オーストラリアに続き、現物暗号資産ETFを従来型の証券市場に組み込む法域の仲間入りを果たそうとしている。 タイSEC、初の暗号資産ETFをBitcoinとEtherに限定 提案された規則では、タイの現物暗号資産ETFの初期世代はBitcoinとEtherに限定される。各ファンドは単一の暗号資産を追跡し、会計年度中、原資産に対する平均純エクスポージャーを純資産価値の少なくとも80％に維持する。商品は投資信託として組成され、パッシブ運用の投資ビークルとして運営され、タイ証券取引所でのみ取引される。 SECの適格性要件では、原資産となる暗号資産につい

Polestar Automotive Holding（PSNY）は8月に8.3%下落し、中国のEV同業他社を下回った。商務省が6月24日に同社の2027年モデルへの認可を拒否したことが、上半期の過去最高販売台数にもかかわらず、さらなる圧力となった。同社は、The Wall Street Journalが確認した8月18日付の書簡でディーラーに対し、5月に同じ企業グループのVolvo Carsが承認された一方で、規制当局がなぜ自社の車両を阻止したのか、依然として理解できていないと伝えた。商務省のコネクテッド・ビークル規則は、国家安全保障上の懸念から、中国と関係のある車両接続技術を制限している。Polestarは、2025年を通じてデータストレージ、アクセス、監査、サイバーセキュリティの保護措置を提供していたにもかかわらず、この規則の下で事実上米国から締め出された初の自動車メーカーとなった。 商務省、Volvoを承認する一方でPolestarの2027年モデルを阻止 商務省は6月24日、コネクテッド・ビークル規則に基づき、Polestarへの認可を拒否した。この規則は、国家安全保障上の懸

ChainCatcherによると、SenseTime（0020.HK／80020.HK）は、6月30日に終了した2026年上期の業績を発表した。売上高は前年同期比23.4％増の291億1,000万元、粗利益は120億6,000万元（粗利率41.4％、2.9ポイント上昇）となった。IFRSベースの純利益は61億7,000万元となり、前年同期の84億8,000万元の赤字から黒字に転じ、同基準で同社初の黒字を達成した。生成AI関連の売上高は79.9％増の232億7,000万元に急増した。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、Polestar Automotive（PSNY）の株価は8月に8.3％下落した。米商務省が6月24日、国家安全保障上の懸念を理由に、中国と関係のあるコネクティビティ技術を対象とする「コネクテッド・ビークル」規則に基づき、同社の2027年モデル以降の米国での販売を禁止したためだ。この禁止措置はPolestarにとって寝耳に水だった。親会社のVolvo Carsは、サウスカロライナ州でPolestarと生産施設を共有し、類似したハードウェアを使用しているにもかかわらず、同規則の適用を認められていたからだ。Polestarは、2025年を通じて政府からの問い合わせに回答し、サイバーセキュリティ対策も提示したと述べたが、異議を申し立てる予定はない。 同社は既存在庫の販売を継続できるものの、米国にある約36店舗のディーラーのうち1社は、専用ショールームへの投資後、少なくとも2,500万ドルの損害賠償を求めて提訴している。コスト削減のため、Polestarは人員を25％削減し、従業員数を1,700人とした。また、2026年には6億4,000万ドルの株主融

タイ証券取引委員会（SEC）によると、同委員会は8月24日、現物ビットコインおよびイーサリアムETFに関する規則案について、2件のパブリックコメント募集を開始した。これは、国内株式市場を通じて個人投資家が暗号資産への直接的なエクスポージャーを得られるようにするための重要な一歩となる。意見募集は9月20日まで受け付けられる。 提案された枠組みでは、対象となるETFは単一の暗号資産に連動し、純資産の少なくとも80％を当該資産に投資する。また、リスクレベル8以上のオルタナティブ投資ファンドに分類される。これらの商品は投資信託として組成され、パッシブ運用され、タイ証券取引所でのみ取引される。SECは、対象となる暗号資産について、成熟した現物市場、規制されたデリバティブ市場、信頼性の高い価格指数、安全なカストディの選択肢を備えていることを求めている。当初、これらの基準を満たすのはビットコインとイーサのみとなる。カストディアンは、保有資産に対する規制当局の監督を確保するため、現地で認可を受けていなければならない。

Beike Biotechnologyは、2026年上半期の純利益が約4億6,400万ドルとなり、前年同期比385.8%増加したと発表しました。上半期の売上高は約32190億1,900万ドルで、前年同期比32.3%増となりました。

BlockBeatsによると、8月26日、BitcoinとEthereumの現物ETFにはそれぞれ3億1.8億ドルと1億8,000万ドルの純流入があった。週末の急騰を受けた最初の取引日となった。 Ethereum ETFへの資金流入額はBitcoin ETFの57.2%に相当し、Ethereumの暗号資産市場全体に占める時価総額の割合である18.8%を大きく上回った。

CBIによると、英国の8月の小売売上高期待指数は-22となり、前月の-26から改善した。

紫金天風先物によると、米国とイランの協議が進展したことで原油価格が下落し、8月26日、メタノール先物はストップ安となった。足元の動向から、海峡を通過する商船の運航が再開される可能性が示されており、原油・メタノール両市場に下押し圧力がかかっている。 供給面では、最近メンテナンスに入った設備として、滄州中鉄（Cangzhou Zhongtie）と定州天路（Dingzhou Tianlu）が挙げられる。イランのメタノール輸出は引き続き低調で、8月の出荷は4隻、合計16万トンにとどまっており、9月の輸入量は大幅に減少すると見込まれている。今後も、海峡の航行状況とイランの輸出動向が注目される。

Yonhap Infomaxによると、8月26日、米国とイランの軍事的緊張が緩和したことで国際原油価格が下落し、外国人投資家が国債先物を買い進めたことから、韓国国債利回りは小幅に低下した。3年物国債利回りは1.4ベーシスポイント低下して3.816％となり、10年物は3.2ベーシスポイント低下して4.288％、30年物は3.7ベーシスポイント低下して4.595％となった。 8月27日に予定されている韓国銀行の金融政策決定を前に警戒感が広がり、午後に入ってからの追加的な利回り低下は抑えられた。市場参加者の間では、中央銀行が利上げに踏み切るのか、金利を据え置くのかをめぐって議論が交わされ、長期債のポジション構築にも影響を及ぼすとの見方が出ていた。

金価格はニューヨーク市場の5月25日（現地時間）に1オンス当たり4,660ドルへ上昇し、3カ月ぶりの高値を記録するとともに、1カ月で15％上昇した。一方、米国債利回りは19年ぶりの高水準付近で推移し、10年債利回りは4.638％、30年債利回りは5.174％となった。この同時上昇は、金利と金価格の伝統的な逆相関関係に反している。通常、金利が上昇すると機会費用が増加するため、金の魅力は低下する。市場アナリストは、この現象について、米国債利回りを左右する要因がインフレ期待から、米国の財政に対する信認や、投資家が長期国債を保有するために要求するタームプレミアムへの懸念へと移行したためだと分析している。 金と米国債利回り、伝統的な逆相関パターンを打破 5月25日（現地時間）、現物金価格は取引中に3カ月ぶりの高値を付けた後、0.3％上昇して1オンス当たり約4,660ドルとなった。米国30年債利回りは5.6ベーシスポイント低下して5.174％、10年債利回りは6.5ベーシスポイント低下して4.638％となった。30年債利回りは5月18日に19年ぶりの高値を記録し、10年債利回りも同日に19カ月ぶり

フィンランドのOuraと英国のAggrekoは最近、米国の証券取引所への新規株式公開（IPO）を申請した。Aggrekoは約150億ドルの評価額を目指しており、Ouraは早ければ来月にも最大30億ドルを調達する見通しだ。欧州政府が国内上場を維持するための規制措置を講じているにもかかわらず、欧州企業はより高い評価額と豊富な流動性を求めて米国市場を選択している。Bloombergによると、今年、IPOを通じて5億ドル超を調達した欧州企業は、欧州域内の取引所よりも米国市場で多くの資金を調達している。 OuraとAggreko、米国の証券取引所への上場を申請 スコットランドに拠点を置くAggrekoは最近、米国の証券取引所へのIPOを申請し、上場後の同社の評価額は約150億ドルになると市場では見込まれている。Oura Healthは早ければ来月にもニューヨーク証券取引所への上場を目指しており、IPOを通じて最大30億ドルを調達する見通しだ。 欧州企業、国内市場よりも米国で多くの資金を調達 今年は、米国市場を選択する欧州企業が相次いでいる。Bloombergが5億ドル超を調達した欧州企業のIPO

韓国の金融業界関係者によると、金融委員会、金融監督院、韓国取引所が共同で設置した「株価操作撲滅合同タスクフォース」は8月25日、Hanmi Accounting Law Corpのソウル事務所を家宅捜索し、関連資料を押収した。今回の捜索は、未公開情報を悪用して不正な利益を得た疑いに関連するものだ。

ブルームバーグによると、英国に拠点を置くAggrekoは8月25日、上場後の評価額を約150億ドルと見込む米国市場での新規株式公開（IPO）を申請した。フィンランドのOura Healthは早ければ9月にもニューヨーク証券取引所への上場を予定しており、IPOで最大30億ドルの調達を目指している。こうした動きは、欧州企業が上場先を米国市場に移す幅広い傾向を反映している。OuraとAggrekoはその理由として、欧州の取引所と比べて高い評価額とより厚みのある流動性を挙げている。

Bridgewater Associatesの創業者であるRay Dalioは、増大する政府債務に対するヘッジとして金とビットコインを推奨するエッセイをLinkedInで公開した。政府債務が拡大する中で、「金やビットコインのような政府が発行していない資産は、比較的好調に推移すると予想している」と述べた。米国の政府債務残高は今週、40兆ドルを超えた。Dalioは長年、米国の債務規模について投資家に警告し、政府が発行していない資産への分散を推奨してきた。億万長者の投資家であるDalioは以前、ビットコインが自身のポートフォリオの1％を占めることを明らかにしており、これは暗号資産に対する以前の懐疑的な姿勢からの変化を示している。 Dalio、金とビットコインへの分散を推奨 Dalioはエッセイの中で、次のように記した。「一般的な助言として、収益力とバランスシートが健全で、国内の政治的対立や対外的な地政学的対立が深刻でない資産クラスや国に十分分散し、債券のような債務資産の比重を下げ、金と少量のビットコインの比重を高めることを勧める」。英国、米国、欧州、日本などの主要経済圏はいずれも、同様の債務