世界のTradFiとマクロ経済

韓国取引所のデータによると、個人投資家は21日から22日の2日間に、KOSPI市場で韓国株を総額2.856兆ウォン相当売却した。大量の売りは、長期にわたる市場下落の流れに続いた後、Samsung ElectronicsとSK Hynixが反発したことをきっかけに発生し、投資家が利益確定や損失の縮小のために株を手放したためとみられる。同じ期間に、外国人投資家は2.9294兆ウォンを吸収し、一方で機関投資家は8225億ウォンを買い越した。KOSPIは日中に強い上昇を見せ、買い側のサーキットブレーカーが発動したためだ。 個人投資家がSamsung ElectronicsとSK Hynixで1.68兆ウォンを投げ売り 個人投資家は21日から22日の期間に半導体株へ売りを集中させた。Samsung Electronicsのネット売りは優先株を含めて1.2417兆ウォンに達し、SK Hynixのネット売りは439.4億ウォンだった。これら2銘柄は、個人投資家の売却総額1.68兆ウォンを占めた。この2日間、KOSPIは日中の値上がりが強く、買い側のサーキットブレーカーが発動した。Samsung El

韓国取引所によると、7月21日〜22日にKOSPIの株式で個人投資家は2.856兆ウォンを純売りし、流出のうち1.74兆ウォンをサムスン電子とSKハイニックスが占めた。同期間に海外投資家は2.929兆ウォンを純買いし、個人の売りの大半を吸収した。サムスン電子の個人向け純売上高は1.242兆ウォン（優先株を含む）に達し、SKハイニックスは4394億ウォンの純流出となった。サムスン電子の海外保有比率は46.63%に上昇し、SKハイニックスの海外持ち株比率は52.39%に増加した。

TOTO、日東紡績、味の素は、AI半導体向け需要の増加により、同社が生産する特殊部品の売上が押し上げられたことで、今年株価が急騰した。CNBCによると、TOTOの株価は78%上昇し、日東紡績は63%上昇、味の素は61%上昇した。この3社はそれぞれ、便器、ガラス繊維、食品用調味料で知られており、3月31日に終了した当該事業年度に、材料科学の専門知識を長年にわたって蓄積してきたことを半導体のサプライチェーンづくりに応用することで、半導体関連部門を拡大した。 TOTO、半導体装置の部品にセラミック技術を適用 TOTOは半導体装置に使われるセラミック静電チャックを製造している。この部品は、エッチング工程で回路パターンを刻む際に、静電力でシリコンウェハを所定の位置に固定する。TOTOはこの部品を1988年から製造しており、セラミックが高温に耐えて変形しないため、チップの歩留まり率を高めると説明している。同社の先進セラミックス部門は、直近の事業年度で売上が34%成長し、営業利益が42%成長した。需要の内訳は、IoT、デジタルトランスフォーメーション、AI、そして先進的な半導体装置を必要とするデータ

CNBCによると、日本企業3社――TOTO、ニットー・デンコ、味の素――は2026年度にそれぞれ株価が78%、63%、61%と急騰した。その背景には、半導体関連事業の急速な成長がある。高級温水洗浄便座で知られるTOTOは、半導体装置向けのセラミック静電チャックを製造しており、先端セラミックス部門では売上が34%増、営業利益が42%増となった。ニットー・デンコの専門素材であるT-glass（AIサーバーのサブストレート回路基板に使用）では、エレクトロニクス材料部門の売上が20.4%増、営業利益が39.7%増に寄与した。味の素の半導体パッケージ用絶縁フィルムABFは、MSG（モノナトリウムグルタミン酸）製造の副産物から開発されたもので、ヘルスケアおよびその他部門の営業利益を45.1%押し上げ、同社の総利益の3分の1超を占めた。

Jin10によると、上海交通保有会社の株式ティッカーは7月28日に「玖士娯楽」に変更されましたが、株式コード600676は変更されません。同社は資産再編を完了し、中核となるエンターテインメント、スポーツ、観光事業を注入して、総合的な文化・スポーツ・観光・交通のグループへと変貌しました。

BlockBeatsによると、Bit.comが引用したデータでは、7月22日のプレマーケット取引で光学モジュール・ストレージ関連株は、前日までの大幅な上昇の後、2%〜3.35%下落しました。光学モジュール株では、Coherent（COHR、-3.46%）、Lumentum Holdings（LITE、-3.04%）、Applied Optoelectronics（AAOI、-2.78%）、Marvell Technology（MRVL、-2.52%）が下落を主導し、一方でストレージ銘柄も同様に下落しており、Seagate Technology（STX、-3.06%）、Western Digital（WDC、-3.35%）、SanDisk（SNDK、-2.73%）、Micron Technology（MU、-2.71%）が挙げられます。この下落は、昨日の上昇を受けた利益確定によるもので、投資家は引き続きAIインフラの拡大に注目しています。

オンショアの中国人民元は7月22日16時30分（米国時間）に米ドルに対して6.7740で取引を終え、前の取引日から72ベーシス下落しました。

Jin10によると、中国株のDemingriは7月22日に10%下落し、取引高は3.98億人民元、出来高回転率は15.54%でした。南向けのコネクト専門席では、398百万元人民元を買い、308百万元人民元を売りました。一方で、2つの機関専門席は純売りが95.96百万元人民元となりました。

ロイターのLSEGのコンセンサスデータ分析によると、Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta、Oracleは、2027年までに設備投資の合計額がフリー・キャッシュ・フローを上回る見通しだ。これらの企業の営業キャッシュ・フローは、2025年と比べて2027年に約3400億ドル増加すると見込まれている。一方、設備投資は約5340億ドル増加する見通しで、キャッシュ・フロー増加1ドルにつき新規投資は1.57ドル（$1.57）となる。 Oracleは最も深刻な圧力に直面しており、2026会計年度（5月時点）に設備投資が557億ドルに達する一方で、営業キャッシュ・フローは320億ドルだ。設備投資の比率は、2022会計年度の47%から現在は174%へと急上昇している。同社の株価は年初来で36%下落した。Amazonの第1四半期のフリー・キャッシュ・フローも12億ドルまで落ち込んだ。

米国上場の暗号資産（クリプト）上場投資信託（ETF）は7月21日、追加の新規機関資金を呼び込み、投資家が慎重にデジタル資産へ戻り始める中で、同セクターの回復をさらに後押ししました。現物ビットコインETFはこの取引セッションで純流入が約3,930万ドルとなり、一方、現物イーサリアムETFは約3,800万ドルを追加しました。アナリストは、この需要の再燃を、インフレ期待の緩和、リスク志向の改善、そして米国の法議員が最終的に包括的な暗号資産の市場構造に関する法案を可決できるかもしれないという楽観の高まりによるものだと分析しています。最新の数値は、過去1週間でセンチメントが大きく改善した流れを受けたものです。ビットコインは6万6,000ドルを再び上回り、イーサリアムは1,800ドル水準に向けて回復し、今年前半に続いた持続的な資金流出の後としては、別の日もプラスのフローを記録しました。 ブラックロックが7月21日のビットコインETF流入で首位 ブラックロックのiSharesビットコイン・トラスト（IBIT）は、7月21日のビットコインETF流入の最大の割合を占め、約2,310万ドルを集めました。フ

日本企業は7月22日付のNikkei AsiaによるLSEGデータの引用によると、1月から6月にかけて円ユーロ円建ての転換社債（ユーロ円転換社債）で68億ドルを発行し、22年ぶりの高水準に迫った。発行額は2004年上半期に110億ドルに達して以来の最高水準となった。転換社債は、外国投資家が株式へのエクスポージャーを得ながら下振れリスクを抑えられる一方で、上昇局面の金利環境では通常の社債よりも低い金利で資金調達できるため、株価上昇が発行を後押しした。米国拠点のAdvent Capital Managementのチーフ投資戦略担当者であるOdell Lambroza氏によると、この急増は、日本の人工知能（AI）および半導体分野へのアクセスを可能にし、下方保護も提供する商品への需要の高まりを反映している。 Nippon Steel、JX Advanced Metals、Advantestが転換社債を発行 Nippon Steelは米国のUS Steel買収の資金調達の一環として、3月に転換社債6000億円を発行した。JX Advanced Metalsは株式の自社株買い目的で、6月に転換社債

7月21日、USの現物ビットコインETFは約3,930万ドルの純流入を記録した一方、現物イーサリアムETFは機関投資家が徐々にデジタル資産へ戻ってくるにつれ、約3,800万ドルを追加した。BlackRockのiShares Bitcoin Trustが需要を牽引し2,310万ドル、続いてFidelityのWise Origin Bitcoin Fund（970万ドル）およびBitwiseのBITB（650万ドル）だった。プラスのフローは1週間にわたる回復トレンドをさらに延長しており、ビットコインは$66,000を上回り、イーサリアムも$1,800に向けて回復している。

Nikkei AsiaがLSEGデータを引用したところによると、日本企業は2026年上半期にユーロ円転換社債を68億ドル発行し、2004年上半期（発行額が110億ドル）以来の最高水準に達しました。発行の増加は、株価の上昇と、転換社債が通常の社債より利息が低いことから、下落リスクをヘッジしつつ株式エクスポージャーを得ようとする海外投資家の需要によってもたらされています。主な発行体には、日本製鉄がU.S. Steelの買収資金として3月に転換社債600億円を発行したほか、半導体テスト装置の能力を拡大するため4月に転換社債100億円を発行したアドバンテストが含まれます。

Bybitの週間オプションレポート（7月14日〜20日）によると、ビットコインは週を通して3.1%上昇して着地し、一方でイーサリアムは10.7%急騰しました。さらに、ETH/BTCレシオは大きく回復しました。この上昇は、予想を下回るインフレ指標によって後押しされました。米国の6月CPIは前月比で0.4%低下（2020年4月以来の最大の単月下落）し、前年比でも市場予想の3.8%に対して3.5%まで低下しました。PPIは予想の6.2%に対して5.5%、コアPPIも予想の5.2%に対して4.7%でした。これらのデータは利上げ見通しの急激な再評価を引き起こし、9月の利上げ確率は100%から55%へと急落しました。連邦準備制度理事会（FRB）のウォーシュ理事は、AIによる物価圧力を「構造的なインフレ」ではなく「一時的（transitory）」なものとして特徴づけ、政策対応が必要だとはしていないとの慎重（ハト派）な姿勢を示しました。そのため、債券利回りは低下しました。テクニカル面では、イーサリアムがWボトム形成を確認し、1,788米ドルのネックラインをブレイクした後に再テストしました。これにより、

韓国金融監督院（FSS）は8月末までに制裁審査委員会を招集する準備を進めている。審査では、ハナ証券、現代自動車証券、ユージン投資証券による「ホームプラス」短期電子債（ABSTB）の不適切な販売（ミス・セリング）があったとの疑いを検討する。FSSのイ・チャンジン院長は7月21日の国会で、違反が確認された場合、当局は制裁手続きを迅速に進めると発表した。この事案では「ホームプラス」ABSTBへの個人投資家のエクスポージャーが1777億ウォンから4000億ウォンの範囲に及ぶ。金融消費者保護法の下では、違反により投資額の最大50%に相当する罰金が科され得る。これは、香港のH指数連動型株式関連証券事件を受けたものに続き、証券業界に消費者保護規制を適用する初の大規模な執行措置となる。 8月20日の休会後、FSS制裁審査委員会が再招集へ 金融当局および業界関係者によると、金融監督院は7月22日時点で、制裁審査委員会を8月20日までの4週間の休会期間を維持した上で再招集するとしている。イ・チャンジン院長は7月21日の国会政策委員会での「ホームプラス」ブリーフィングで、不適切販売の実態調査は実質的に完了し

Money Todayによると、韓国の金融監督院（FSC）は、8月20日までの4週間の休会期間を経た後、遅くとも8月下旬に、Homplusの電子ショート短期債（ABSTB）の不完全な販売に関する懲戒審問を実施する方針だ。個人投資家は、Hana Securities、Hyundai Motor Securities、Ujin Investment Securitiesを含む証券会社が販売した当該債券を、約17.7億〜40億ウォン購入した。 金融消費者保護法違反が確認されれば、理論上、投資額の最大50%までの制裁が科され得る。FSC当局者は、不完全な販売慣行に関する調査は実質的に完了しており、証券会社が個人投資家に販売する際に、適合性、妥当性、そして開示要件を順守していたかどうかに重点を置いていると述べた。

オフショア・エナジーズUKは、産業が英国のエネルギー政策の「リセット」を求める中、アンディ・バーンハム首相に対し、北海の石油・ガス事業者、沖合の作業者、エネルギー供給網企業と緊急に会談するよう要請した。業界団体はOEUKとして知られており、北海の原油生産の将来を見極める際に、作業者、エンジニア、企業リーダーとの直接協議が不可欠だと考えている。OEUKは、英国内で再生可能エネルギーを拡大し、気候目標に向けて取り組むとしても、石油・ガスは今後数十年にわたり英国のエネルギーミックスの一部であり続けると主張し、中心的な論点は、英国が国内でより多くの資源を生産するのか、それとも海外から輸入するのかだとしている。 OEUK、500億ポンド規模の投資を解き放つための財政改革を要求 OEUKは、北海の石油・ガス事業に向けて、より競争的で予測可能な財政・規制の枠組みを政府が導入するよう求めている。同団体によれば、改革によって追加投資として約500億ポンドを引き出せる可能性がある。これは、今後10年間で新たな資本支出として約260億ポンドを行い、追加の税収として130億ポンド超を生み出すとともに、沖合のエ

Offshore Energies UK（OEUK）は7月22日、首相アンディ・バーナムに対し、北海の石油・ガス事業者と緊急に会合するよう求め、政府に対してより競争力のある財政・規制の枠組みを導入することを要請した。同団体によれば、改革により約500億ポンドの追加投資が可能になり、その内訳として、今後10年間で約260億ポンドの新規の資本的支出（CAPEX）および130億ポンド超の追加の税収が見込まれるという。OEUKは、国内の石油生産を維持することでエネルギー安全保障と数千の熟練雇用を支えられる一方、英国の輸入燃料への依存を減らせると主張している。こうした申し立ては、ブレント原油が中東の緊張を背景に1バレル当たり92ドルを超えて上昇した際に出された。

VinFast Auto（VFS）の米国上場株は今月2%上昇し、ベトナムのEVメーカーが2027年までにベトナム国内で黒字化する計画を発表したことで、テスラ、Nio、XPengを上回った。副CEOのアン・ファム（Anne Pham）はシンガポールで開催されたブルームバーグ持続可能なビジネス・サミットで、VinFastは来年に国内で黒字化し、その直後に世界規模での黒字化も達成すると見込んでいると述べた。好調は、同社の新型VF 2の需要が急増したことが要因だ。VF 2はエントリーレベルのEVで、価格は$7,139。7月上旬の発売から3日で29,000件の注文を集めた。VFS株は上昇した一方で、XPEVは1%上昇、NIOは5%下落、TSLAは今月10%下落した。発表は、VinFastが2026年上半期にベトナムで115,916台の車両を納入したことに伴うもので、前年から72%増となる。また、同社は今年のグローバルでの少なくとも300,000台の納入を目標としている。 VinFastの株は今月、テスラ、Nio、XPengを上回る VFS株は今月2%上昇し、XPEVの1%の上昇を上回った。一方、

ブルームバーグによると、VinFast Autoの副CEOであるアン・ファム氏は、7月22日にシンガポールで開催されたブルームバーグ・サステナブル・ビジネス・サミットで、同社は2027年までにベトナムで損益分岐点に達する見通しだと述べた。同発表は、今月中にVFS株が2%上昇している中で、テスラが10%下落したほか、Nioが5%下落、XPengが1%上昇となったことを上回る形での動きだ。 同社の価格変動の勢いは、新型のエントリーレベルEV「VF 2」への需要の急増によって支えられている。価格は7,139ドル。同モデルは7月上旬の発売から3日以内に29,000件の受注を集めた。VinFastは2026年上半期にベトナムで115,916台を納車しており、前年同期比で72%増加している。今年は少なくとも世界での納車（デリバリー）台数30万台を目指している。