世界のTradFiとマクロ経済

米国商務省は7月30日（現地時間）に、主要な個人消費支出（PCE）物価指数のうちコアPCE価格指数の6月データを公表し、前月比で0.1%の上昇だったと伝えた。韓国のYonhap Infomaxによると、米連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標は5月の0.3%上昇を下回り、市場予想の0.2%も下回る水準となった。こうした減速は、米経済における物価圧力の緩和を反映しており、前年比のコアPCEインフレ率は5月の3.4%から3.3%へ低下した。 コアPCE価格指数、6月は月次で0.1%上昇を記録 変動の大きい食品・エネルギー要素を除くコアPCE価格指数は、米商務省によると6月に前月比0.1%上昇した。この結果は、5月の前月比0.3%の上昇およびYonhap Infomaxがまとめた市場コンセンサス予想0.2%のいずれも下回った（画面番号8808）。 前年比では、6月のコアPCE価格指数は3.3%上昇し、5月の年率3.4%から0.1ポイント低下した。 ヘッドラインPCEは前月比0.1%下落 すべての品目を含むヘッドラインPCE価格指数は、6月に前月比0.1%下落した。これは、5月の前

Jersey Mike'sのサンドイッチチェーンは木曜の朝、最初の新規株式公開（IPO）を1株当たり$23で設定した後、ニューヨーク証券取引所でティッカーJMKEの下で取引を開始した。同チェーンは4,350万株を売り出し、約10億ドルを調達し、評価額は73億ドルとなった。これにより、レストランのIPOとしては過去最大級の資金調達の一つとなった。Jersey Mike'sは米国内に約3,300店舗を展開しており、Subwayに次いで全体で2番目のホーギー（パンに挟むサンド）チェーンであり、さらに同カテゴリで最大の上場チェーンとしての地位を固めた。IPOは、2024年後半にBlackstoneが過半数の持分を買収したことに続くもので、負債を含めると約80億ドルと伝えられている。調達資金は負債の返済に充てられるほか、国際的な拡大計画（長期的に世界で15,000店舗を目標）を含む一般的な企業目的に使われる。 Jersey Mike'sは1株$23でIPOを価格決定、10億ドルを調達 Jersey Mike'sは木曜に1株当たり$23で最初の新規株式公開（IPO）を価格決定した。これは、想定レン

暗号資産（ビットコイン）マイニング関連6社からAIデータセンターへ転換する動きを背景に、Leopold AschenbrennerのSituational Awarenessファンドが保有する上場株ポートフォリオを清算したとの報道を受け、木曜に6社の株が急騰した。CNBCによると、同ファンドは必要証拠金を満たすために資金を調達する必要があった。3月31日時点でSituational Awarenessは6社すべて（IREN、Bitdeer、Riot Platforms、CleanSpark、Core Scientific、HIVE Digital）にポジションを保有しており、直近の13F提出に基づく合計価値は10億ドル超だった。今回の清算は、AIインフラ関連および暗号資産（crypto）連動銘柄で数週間にわたり売りが続いた後の、急激な反転を意味するものだった。 IRENが木曜に27%上昇、主導 木曜の昼ごろ時点で、The Blockの株式データによるとIRENは27%上昇した。Bitdeer、Riot Platforms、CleanSpark、Core Scientific、HIVE

エジプトの首相によれば、同国はガス運搬船に対する最近の攻撃を受け、エネルギー需要を満たすために代替措置を講じたとのことです。この声明は、これまでの海上供給ルートが混乱する中でも、エネルギー安全保障を維持するための政府の危機対応計画が確認されたことを意味します。

CNBCによると、婦人服小売のReformationは、2026年7月30日（木）に1株15ドルでニューヨーク証券取引所（NYSE）での取引を開始し、IPO価格と一致しました。REFのティッカーで取引する同社は14,062,500株を売り出し、2億1090万ドルを調達しました。Reformationは2025年の純収益が5億710万ドル、純利益が1260万ドルで、米国、英国、カナダ、フランスに70店舗を運営しています。

エクセロンの7月31日の最新の決算によると、米国の電力会社はデータセンターおよび大口のパイプラインを43GWから36GWへと減らし、16%の減少となった。同社は、この削減はデータセンター需要の弱まりによるものではなく、大規模な送電網投資に進む前に顧客へ資金的なコミットメントの提示を求める、より厳格なプロジェクト審査によるものだと説明した。これにより、案件が実際に建設されることを確実にし、単に投機的に容量を確保するだけに留まらないとしている。 エクセロンは、2029年までの総額410億ドルの設備投資（CAPEX）計画を変更せず維持し、未確定のプロジェクトは当初の予算に織り込まれていなかったと述べた。残るパイプライン案件は正式な契約と担保に裏付けがあるため、実行の確実性が高いことを示している。カルビン・バトラーCEOは2026年の業績ガイダンスを改めて確認し、2029年までの年次の業績成長が、同社のロング期の目標レンジに近づく見通しだとしている。背景には、AI、データセンター、電化の流れが米国の電力需要を押し上げ続けることがあると述べた。

出所によると、カナダ・ニッケル社の旗艦プロジェクトであるクロフォード計画は先週、連邦政府から承認を受け、建設に向けた重要な規制上のハードルをクリアした。同社は、カナダの環境大臣に提出した環境影響評価（EIA）の審査を経て、最終段階に入った。CEOのマーク・セルビー氏は、同社がこの計画について2027年に最終投資判断（FID）を行う予定であると述べた。

MSX.COMのデータおよびSECへの提出書類によると、レオポルドの「状況認識」ファンドは、同ファンドの保有ポジションの大半を売却したとの報道が出たことで、本日その保有が急増した。SECに提出された同ファンドのQ1 2026（2026年3月31日現在）の13F提出書類に基づくと、複数の公開株が大きく上昇した。Riot Platforms（RIOT）は23.70%上昇、Core Scientific（CORZ）は21%超で急騰、CleanSpark（CLSK）は19%超で急騰、IREN Ltd（IREN）は26%超上昇、そしてCoreWeave（CRWV）とWestern Digital（SNDK）のいずれも22%超の上昇となった。

CME FedWatchによると、9月16日にFRBが25ベーシス・ポイント引き上げる確率は、7月29日時点で61.4%に上昇した。これは1か月前の50.6%から増加している。FOMCは7月29日に9対3で、目標金利のレンジを3.50%〜3.75%に維持することを決議した。予測市場のKalshiおよびPolymarketは同様の見通しを示しており、Kalshiのトレーダーは9月の25ベーシス・ポイントの利上げを53%で織り込み、Polymarketの参加者は52%としている。

Yonhapinfomaxによると、USD/KRWの為替レートは7月30日午後11時37分時点で1,428.00ウォンまで下落し、前営業日の終値から18.70ウォン安となった。日中安値は1,419.00ウォンに達した。USD/JPYは3.29%下落して157.96円となり、4月以来の最大の1日下落を記録した。日本当局が市場に介入したとみられている。

Eli Lillyの株価は7月30日の取引時間中に最大4.5%下落し、4月以来の最大の1日下落幅となった。これは、医薬品給付管理（PBM）大手のCignaが、GLP-1の処方薬の成長が第2四半期に鈍化したと警告したことを受けたものだ。CignaのCFOであるAnn Dennisonは決算説明の場で、「過去の期間と比べてカバー率がわずかに低下し、処方のスピード（処方サイクル）も鈍化したため、第2四半期にGLP-1の成長減速を確認した」と述べた。同社は、この減速が2026年の残り期間も続く見通しだ。

BlockBeatsはBITの市場データを引用し、StrategyのSTRC（無期限優先株）が7月31日の終日で2.35%上昇し、$89.43となったと報じた。これは7月2日以来の最高値である。 Strategyは7月31日午前5時（UTC+8）に第2四半期の決算結果をリリースする予定だ。さらに、創業者のMichael Saylorは、同社は$100を下回る価格では新たなSTRC株を発行せず、平均価格が1株あたり$86.52となる約$25 millionで289,300株を買い戻したと述べた。Strategyは今後の買い戻しのために約$975 millionの残存認可枠を維持しており、STRCを$100近辺で安定させることを目標としている。

水曜日、Ark Investは、同社の毎日の取引開示によると、Bitmine、Block、Robinhood、Bullish sharesを含む暗号資産関連株を440万ドル相当売却した。最大の売却は12万665株のBitmine株で、約200万ドル相当。次いでBlock（110万ドル）とRobinhood（110万ドル）の保有分だった。 これらの売却は、暗号資産株の最近の買い付けに続くものだ。直近の取引3日間で、ArkはCoinbaseとCircleの株を合計約4,350万ドル分購入しており、内訳はCoinbase株1,860万ドル、Circle株1,290万ドルだった。

シティのアナリストは、金曜日の日本銀行（BOJ）決定に先立ち、残存1か月の満期でストライク価格160.50/162のUSD/JPYコールスプレッドの買いを推奨している。ストラテジストは、BOJ総裁の植田和男氏が、市場の予想以上によりタカ派的な政策を示す可能性は低いとみており、円にはさらに下落する余地があると考えている。分析によれば、植田氏がタカ派的なサプライズを届けられなければ、市場の失望が今夜のUSD/JPYの反発につながり、その後もさらなる上昇をもたらす可能性がある。

ChainCatcherによると、本日、米国商品先物取引委員会（CFTC）が、CFTC規制の第37条、第38条、第39条および第1.52条、第1.55条を改正するための提案規則の告示（NPRM）を発行した。パブリックコメント期間は、連邦官報への掲載から60日後に終了する。 この改正は、デリバティブ清算機関（DCO）、指定取引所（DCM）、スワップ執行ファシリティ（SEF）、先物取引業者（FCM）、マーケットメイカーの間で提携が強まることで生じうる利益相反の可能性を対象としている。CFTC委員長のMichael S. Seligは、新たな枠組みは、垂直統合された市場構造に対して原則に基づく規制を確立しつつ、米国のデリバティブ市場におけるイノベーションを支援することを目指すと述べた。

Yonhap Infomaxによると、7月30日、米国の10年国債利回りは4.80ベーシス・ポイント上昇して4.67%となり、2年利回りは1.10bp下落して4.227%だった。30年利回りは7.10bp上昇して5.213%となり、2007年以来の最高水準を記録した。10年と2年の利回りスプレッドは、38.4bpから44.3bpへと急拡大した。 連邦公開市場委員会（FOMC）のブリーフィングで、連邦準備制度理事会（Fed）の議長ケビン・ウォーシュはインフレ抑制を強調したが、利上げについては段階的な姿勢を示し、市場では中銀が積極的に金利を引き上げない可能性があるとの見方が広がった。これにより、特に長期デュレーションの証券で急激な債券売りが発生した。Fedの重視するインフレ指標である6月のコアPCE価格指数は、前月比で0.1%上昇し、5月の0.3%および市場予想の0.2%を下回ったことで、ある程度の安心材料となった。

7月30日、ドイツの2年物国債利回りは5.2ベーシスポイント低下し、日中安値の2.763%を付けた。市場データによると、10年物Bund利回りは0.7ベーシスポイント下落して3.154%となった。ユーロ圏の他の国でも下落がみられ、フランスの10年物利回りは2.1ベーシスポイント低下して3.940%、イタリアの10年物利回りは2.7ベーシスポイント低下して3.963%、ギリシャの10年物利回りは3.1ベーシスポイント低下して3.860%となった。

ゴールドマン・サックスのトレーダーによると、S&P 500は約2か月にわたるレンジを大きくブレイクするための短期的な材料（カタリスト）に欠けており、さらに水曜日には1.5%下落してその圧力が強まった。ナスダック100は2.1%下落し、6月の高値からの下落幅を11%まで拡大した。 ゴールドマン・サックスは、市場の下落が続く場合、コモディティ・トレーディング・アドバイザー（CTAs）が1週間で米国株を約157億ドル（$15.7 billion）売却する可能性があると見積もっている。売り圧力は、今後1か月で約680億ドルまで膨らむ恐れがある。同行は、8月中旬までにS&P 500の構成銘柄の90%まで増えると見込まれる企業による自社株買いが下支えになる一方で、意味のある上昇（ラリー）を引き起こすというよりは下落を抑えるにとどまる可能性があると指摘した。

Alphabet Inc.のGoogleは木曜日、リアルタイムにロボットが複雑なタスクを計画し、連携できるように設計された推論モデル「Gemini Robotics ER 2」をローンチした。同社によると、このモデルは高次の推論システムとして、目標をより小さな手順に分解し、複数のロボットを同時に調整し、ロボットが変化する環境と相互作用するにつれて計画を適応させる役割を果たすという。このローンチは、大手テクノロジー企業が、現実世界で稼働するロボットや自律マシンに人工知能を適用し、「フィジカルAI（Physical AI）」への投資をますます強めていることを背景にしている。発表を受けて、AlphabetのクラスA株は木曜午前の取引で1%超下落した。 Google、Gemini Robotics ER 2に検索とAPIを統合 Googleによると、Gemini Robotics ER 2はロボット向けの高次推論モデルとして機能し、複雑なタスクを計画し、さまざまなロボットシステムにまたがって作業できるようにする。同社はこのモデルを「Gemini Robotics SDK」を通じて開発者に提供す