世界のTradFiとマクロ経済

ブルームバーグによると、ボーイングは会社側と労組がさらなる交渉の日程を設定できなかったことを受け、早ければ10月7日にもストライキに直面する可能性がある。ベン・ニンマーガット副社長は、同社が太平洋岸北西部の従業員の賃金と福利厚生を「市場最高水準」に維持することを目指した「強力な契約提案」を提出したと述べた。

米ドルは8月21日の取引で小幅に下落し、東部時間午後4時時点で1ドル＝159.003円となった。前日のニューヨーク市場終値の159.118円から0.115円（0.072%）下落した一方、6つの主要通貨に対するドルの価値を示すドル・インデックス（DXY）は0.052ポイント（0.053%）低下し、98.832となった。米国債利回りの上昇や国際原油価格の反発にもかかわらず、米財務省が「予想外の買い戻し」を発表したことでドルの信頼性への懸念が浮上し、ドルは下落した。市場アナリストは、非伝統的な金融政策や金融抑圧の兆候がドルへの信頼を損なったと指摘した。Capital Economicsのシニア市場エコノミスト、Jonas Goltermann氏は、今後数カ月でドルが従来の予想ほど反発するとの確信を失いつつあると述べた。 8月21日、主要通貨ペア全体でドルが下落 Yonhap Infomaxによると、8月21日の東部時間午後4時時点でドル円相場は1ドル＝159.003円となり、前日のニューヨーク市場終値の159.118円から0.115円（0.072%）下落した。6つの主要通貨に対するドルの価値

X上のBitcoin Newsによると、VanEckはビットコインが2029年までに50万ドルに達すると予測しています。同資産運用会社は、主要な暗号資産の長期的な価格予測の一環として、この見通しを示しました。

Yonhap Infomaxによると、8月21日午後4時（米東部時間）、米財務省が国債買い戻しプログラムを拡大するとの懸念から、米ドルは下落した。ドル円相場は前日の159.118円から159.003円に下落し、ドル指数は0.052ポイント低下して98.832となった。Capital Economicsのジョナス・ゴルターマン氏は、金融抑圧や非伝統的な政策の兆候が見られれば、ドルに対する市場心理に悪影響を及ぼすと指摘した。その後、米国債利回りが上昇し、8月24日に予定されている米国によるイランへの大規模な制裁を前に原油価格が反発したため、ドルは下げ幅を縮小した。

外国人投資家は前営業日、韓国KOSPI市場で1,711億ウォンを売り越した。しかし、指数が6,912.95で引ける中、Samsung Electronics（4,394億ウォン）とSK Hynix（144億ウォン）には買いを集中させた。この選別的な買いは、SK Hynixが発表した4,000億ウォン規模の自社株買いと、個人投資家の活動が弱まる中で外国人投資家の影響力が高まっていることを反映している。アナリストは、KOSPIが上半期に急騰した後に進んだリバランスが完了に近づいており、為替レートの低下と、7月にBlackRockの韓国ETFへ56億ドルが流入したことが、外国資本の回帰に向けた環境を改善していると評価している。 外国人投資家、半導体株への買いを集中 韓国取引所によると、前営業日のKOSPI指数は6,912.95で引け、前営業日比60.37ポイント（0.88%）上昇した。外国人投資家はKOSPI市場全体では1,711億ウォンを売り越したが、Samsung ElectronicsとSK Hynixはそれぞれ4,394億ウォン、144億ウォン買い越した。 18日、KOSPI全体にお

Samsung ElectronicsとSK Hynixは、韓国取引所のデータによると、7月21日から8月21日にかけて極端な日次変動を経験した。SK Hynixは23取引日のうち12日で5%以上変動した。両銘柄がKOSPIの時価総額の50.93%に当たる2909.4792兆ウォン、取引代金の54.44%に当たる370.3650兆ウォンを占める中、この変動性はレバレッジETFのリバランスとポジションの集中に起因している。 SK Hynix、23取引日のうち12日で日次5%変動を記録 韓国取引所のデータによると、7月21日から8月21日までの直近1カ月間におけるSamsung Electronicsの平均絶対日次変動率は5.47%に達し、過去1年間の平均である3.41%を2.06ポイント上回った。SK Hynixの平均絶対日次変動率は6.62%に拡大し、過去1年間の平均である4.28%を2.34ポイント上回った。 この期間中、Samsung Electronicsは23取引日のうち10日で5%以上変動した一方、SK Hynixは12取引日で日次変動率が5%以上となり、全取引日の52.2%

韓国取引所のデータによると、8月22日、外国人投資家はKOSPI市場全体では1,711億ウォンの売り越しとなった一方、Samsung Electronicsを4,394億ウォン、SK Hynixを144億ウォン買い越した。この買い越しの動きは、半導体株に対する外国人投資家の関心が高まっていることを示しており、8月18日に半導体大手を合計9,676億ウォン買い越した動きに続くものだ。 為替レートの低下に加え、2026年初めからの株価上昇による利益を受けた外国人投資家のリバランスがほぼ完了に近づいていることから、外国資本の流入に有利な環境が生まれている。BlackRockのiShares MSCI South Korea ETFには、7月だけで約56億ドルの純流入があり、その60％は月半ばの売り局面後に流入した。半導体株は現在、株価収益率（PER）4倍で取引されており、利益成長が続けば、外国人投資家の買いが持続する可能性を示している。

韓国取引所が8月22日に発表したデータによると、SKハイニックスは過去1カ月間（7月21日〜8月21日）の23取引日のうち12日で5％を超える変動を記録し、1日当たりの最大変動幅は上昇時が29.95％、下落時が14.65％に達した。サムスン電子は10取引日で5％以上変動し、上昇幅は26.81％、下落幅は13.39％に達した。 両半導体メーカーを合わせると、KOSPI全体の時価総額の50.93％、取引高の54.44％を占めた。同期間中、両社を対象とした4本の個別株レバレッジETFは、合計66兆ウォンの取引高を記録し、そのうちSKハイニックス関連商品が49兆ウォンを占めた。

Strategyの株価は、金曜日にビットコインが一時79,400ドルまで上昇したことで、2カ月ぶりの高値まで上昇した。MSTRは7.5％高となり、ビットコインの回復を受けて、取引開始直後には120ドルを上回った。この上昇は、Strategyが約2カ月にわたってビットコインを購入していない中で起きた。同社はその代わりに、最近の資金調達で得た資金を現金準備の積み増し、優先株の配当支払い、一部の優先証券の買い戻しに充てている。Strategyは依然としてビットコインを保有する最大の企業であり、現在の価格で約652億ドル相当となる840,447 BTCを保有している。これにより、同社の保有分は約16億ドルの含み益に戻った。 MSTRとビットコインの関係は、引き続き同社のバリュエーションの中心にある。ビットコイン価格の上昇は、Strategyの貸借対照表上の保有資産の価値を高め、デジタル資産戦略を継続的に資金調達する能力に対する投資家の信頼を改善する可能性がある。今回のビットコイン購入の一時停止は、優先証券がボラティリティの影響を受けた後、経営陣が流動性をより重視していることを示している。 St

MicroStrategyの株価は金曜日、ビットコインが反発し、一時79,400ドルまで上昇する中で7.5％高の120ドル超となり、2カ月ぶりの高値を付けた。この上昇を受け、同社の変動金利型シリーズA永久優先株（STRC）も買われ、6月以来初めて96ドルを上回った。ビットコイン840,447BTC（約652億ドル相当）を保有する世界最大の企業保有者であるStrategyは、過去2カ月間に現金準備高を48億ドルまで積み増しており、新たなビットコインの購入よりも流動性を優先している。

韓国の防衛株は前日、最近の反発を受けて利益確定売りが強まり急落し、LIG Defense & Aerospaceは11.69%、Hanwha Aerospaceは7.03%下落した。防衛株は8月上旬の広範な市場下落から急速に回復していたため、新たな受注悪化のニュースがないにもかかわらず、投資家が利益を確定する動きに出た。地政学的緊張は依然として高く、米イラン紛争が6か月近く続く中、トランプ大統領が米韓合同軍事演習を縮小したにもかかわらず、北朝鮮は短距離弾道ミサイルを発射した。 防衛株、利益確定売りで二桁下落 韓国取引所によると、LIG Defense & Aerospaceは前日、11.69%安の69万5,000ウォンで取引を終えた。Hanwha Aerospaceは7.03%下落し、108万5,000ウォンとなった。その他の防衛株も下落し、Hanwha Systemsは6.64%、Poongsanは6.29%、Hyundai Rotemは5.17%、Korea Aerospace Industriesは3.49%下落した。 防衛株は、広範な市場下落後に押し目買いが入ったことで、最近急

事情に詳しい関係者によると、人工知能（AI）企業のAnthropicは、新規株式公開（IPO）の主幹事にCitigroupを加える計画だという。実現すれば、CitiはMorgan Stanley、Goldman Sachs、JPMorganとともに中核的な引受会社を務めることになる。Anthropicは早ければ8月末にも、IPOに向けた登録届出書を規制当局に提出する可能性がある。Citiは、過去最大規模となる862億ドルのSpaceXのIPOでの役割を果たしたことを受け、今年の米国IPO主幹事ランキングで上位に位置付けられている。

Critical MetalsのCEO、Tony Segrich氏によると、8月22日現在、同社のグリーンランドにおけるTanbreezレアアースプロジェクトは予定どおり進んでおり、生産は2029年に開始される見通しだという。米国上場企業である同社は、地元コミュニティや政府関係者から支持を得ている。地域社会の懸念に対応するため、Segrich氏は、同社が鉱山現場で作業員を宿泊させるためのクルーズ船を購入したと述べた。この船は2か月以内に到着する見込みだという。

8月21日、米国債価格は2日連続で下落し、短期証券の下落幅がやや大きかったことで、利回り曲線はベア・フラット化した。Yonhap Infomaxの海外金利イントラデイ画面によると、10年物米国債利回りは4.00ベーシスポイント上昇して4.7380%となり、2年物利回りは4.90ベーシスポイント上昇して4.2340%となった。米国債の買い戻し拡大は単なる一時しのぎの措置にすぎないとの批判が強まる中、買い戻し発表後のドル安を背景にBitcoinなどのリスク資産が急騰し、インフレ期待が高まったことが売りを促した。10年物ブレークイーブン・インフレ率（BEI）は2.36%に近づき、財政赤字への懸念が再燃する中、6月初旬以来、2カ月超ぶりの高水準となった。 8月21日、米国債利回りは曲線全体で上昇 8月21日午後3時（米東部時間）時点で、10年物米国債利回りは4.7380%で取引され、前営業日の午後3時の基準値から4.00ベーシスポイント上昇した。金融政策の影響を受けやすい2年物利回りは4.90ベーシスポイント上昇して4.2340%となり、30年物利回りは3.90ベーシスポイント上昇して5.27

韓国取引所によると、米国とイランの緊張が続く中、韓国の防衛関連株は8月22日に急落した。LIG Defense & Aerospace（079550）は11.69％下落して695,000 KRWとなり、Hanwha Aerospace（012450）も7.03％下落した。今回の売りは、月初からの上昇を受けた利益確定売りが原因とされた。

ブラジル政府の声明によると、ルラ大統領は本日（8月21日）、トランプ大統領と会談し、ブラジル製品に対する米国の関税に反対する意向を表明した。両首脳は80分間にわたり、二国間貿易、安全保障分野での協力、国際問題について協議した。ルラ大統領は、ブラジルに対する最近の米国の関税措置には事実に基づく正当な根拠がなく、両国に損害を与えていると主張し、意見の相違を解消するため、対話を継続するよう求めた。

米ドルは金曜日（8月21日）、7月下旬以来最悪の週を終えた。ドル指数（DXY）は0.1％下落して98.80となり、3カ月ぶりの安値付近で推移した。週間では約0.9％下落した。財政懸念に加え、長期債の売りを抑制するために米財務省が水曜日に発表した予想外の介入も、ドルの弱さの要因となった。 財務省は長期国債の買い戻し額を20億ドルから少なくとも40億ドルへと増額し、通貨下落圧力に対する市場の懸念を強めた。主要通貨は、弱含むドルに対して上昇した。ユーロは1.1679まで上昇し、週間では1％高となった。英ポンドは1.3646まで上昇し、週間では0.8％高となった。USD/JPYは0.2％下落して158.98となった。

過去1.5カ月間でドルは韓国ウォンに対して約170ウォン上昇し、個人や企業はドルの保有を増やしている。個人はドル相場が下落した局面を利用して為替取引で利益を得ようとしている一方、企業は原材料の決済や海外投資、輸出代金による外貨準備の積み増しに向けてドルを確保している。

According to strategists led by Citi’s Alejandra Vazquez Plata, the U.S. Treasury may not increase the size of its coupon-bearing debt auctions until February 2028. The team pushed back its previous forecast of May 2027 after the Treasury unexpectedly announced this week that it would expand its buyback operations. Citi had previously forecast that the expansion would allow the Treasury to gradually increase the supply of coupon-bearing debt while keeping Treasury bill holdings below 25% of tota

8月21日、米国が24日にイランに対する大規模な経済制裁を発表する準備を進める中、原油価格は上昇した。ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、10月渡しのウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は1バレル当たり87.06ドルで取引を終え、前営業日比0.23ドル（0.26%）上昇した。一方、10月限のブレント原油先物は1バレル当たり94.39ドルで引け、0.61ドル（0.65%）上昇した。米財務長官のスコット・ベッセント氏は、今回の制裁について、イランを標的とした「世界史上最大の協調的な経済的孤立」になると述べた。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領は、国内の経済的圧力を理由に戦争の終結を呼びかけたが、同氏の発言に対する原油市場の反応は限定的だった。こうした動きは、イランの地域での活動と、テヘランへの軍事資金の供給を制限しようとする米国の取り組みをめぐる地政学的緊張が続く中で起きている。 8月21日、WTIとブレント原油が上昇して取引を終了 8月21日（米東部時間）、ニューヨーク・マーカンタイル取引所で10月渡しのWTI原油は1バレル当たり87.06ドルで取引を終え、前営