世界のTradFiとマクロ経済

Jin10先物によると、中国のLNG工場出荷価格は今週（9月11日時点）、1トン当たり6,116.53元となり、前週比で3.6％、金額にして212.41元上昇した。供給の逼迫は、上流からの原料供給の減少と内陸部の液化プラントの在庫水準低下によって生じた。一方、港湾への到着量の減少も、ガスコストが高止まりする中で価格の上昇を支えた。

Jin10によると、9月11日の取引序盤、上海の金は1グラム当たり936.36元で取引され、国際現物価格の1グラム当たり932.75元に対して、3.61元のプレミアムとなった。

翌日物SHIBORは9月11日に1.4170%となり、1.3ベーシスポイント上昇した。7日物SHIBORは1.4200%となり、1.0ベーシスポイント上昇した一方、3カ月物SHIBORは1.4300%で横ばいとなった。

Jin10によると、中国地質調査局の後援を受け、中国鉱業報は9月11日、「グローバル鉱業発展報告2026」を発表した。同報告は、グローバルなエネルギー転換を背景に、サプライチェーンの変動性と国際ルールをめぐる競争が重なる中、世界の鉱業セクターが、安全保障主導の論理、技術革命、ガバナンスの再編を特徴とする変革期に入っていると指摘している。2025年には、世界の鉱物資源の需給構造が各分野で急速に調整された。エネルギー鉱物では、石油の供給過剰により需要が鈍化した。ベースメタルは、鉄鋼の供給が減少する一方、銅と亜鉛の需要が増加するなど、まちまちの動きを示した。戦略鉱物は、特にニッケルとリチウムを中心に広範な供給過剰に直面し、貴金属はプラチナと銀の供給不足により、需給の引き締まった状態を維持した。

Michael Burry氏は木曜日、増大する連邦債務やAI、量子コンピューティングによるリスクを背景に、米ドルで「巨大な列車事故」が起きることへのヘッジとして、大幅に割安となっている欧州の高級ワインを購入していると述べた。「ビッグ・ショート」で知られる投資家は、米国の財政無責任のコストが顕在化する今後5～10年以内に、この危機が起きると予想している。ドルが30～40%下落すれば、為替による収益は45～65%に達する可能性があり、ワイン投資は20年で4～5倍になる可能性があると見積もっている。Burry氏の戦略は、世界の外貨準備に占めるドルの割合が2001年の72%から、2025年第3四半期には57%未満へ低下したことを受けたものだ。これは1995年以来初めて57%を下回ったことを示す一方、高級ワイン指数は2022年10月のピークから25～30%下落している。 Burry氏はSubstackで、ワイン購入分の大半を米国外の保税ストレージに保管していると述べた。希少な現物資産を、ドル安、インフレ、そして金融システムの混乱の可能性に対する防御と見なしているという。「その考えは、基軸通貨に残

木曜日に自身のSubstackへ投稿した記事で、「ビッグ・ショート」の投資家マイケル・バーリ氏は、連邦政府の債務をめぐる圧力が強まるなか、今後5～10年以内に米ドルに「途方もない列車事故」のような事態が起きると警告した。同氏は、ドル安とインフレに対するヘッジとして、米国外の保税施設に保管された大幅に値下がりした欧州の高級ワインを購入している。 バーリ氏は、20年間でドルが30～40％下落すれば、ワイン投資において通貨変動による45～65％の利益が生じる可能性があると見積もっている。高級ワイン指数は2022年10月に付けたピークから25～30％下落しており、一部の著名なボルドー産・ブルゴーニュ産ワインは発行価格を最大75％下回る水準で取引されているため、バーリ氏はこれを購入機会と見ている。同氏は、このような投資を総資産の10％未満に抑えるよう推奨した。

Jin10 Futuresによると、今週の中国全土のアスファルト価格は1トン当たり平均5,365.43元となり、前週比で1トン当たり317元、6.28％上昇した。上昇の背景には中東の地政学的緊張があり、イランとサウジアラビアでの紛争激化により海峡でタンカー攻撃が相次ぎ、石油輸送が混乱するとともに石油在庫が減少したことで、コスト面からの支援が強まった。供給面では、山東省と中国北部の主要製油所が限られた生産量を維持し、現地のアスファルト市場では供給が逼迫し、底堅い下支えが続いた。先物の堅調さも現物市場のセンチメントを押し上げた。

韓国時間11日午前9時23分時点で、オーストラリア国債利回りはおよそ15年ぶりの高水準に急上昇し、3年国債利回りは17.91ベーシスポイント上昇して5.0408%となった。中東紛争の激化を受けてブレント原油先物が1バレル当たり109ドルまで急騰したことで、米国債の急落がアジア市場に波及し、売りが加速した。オーストラリア準備銀行（RBA）は今年、政策金利を3回引き上げて4.35%とした。投資家は、今月後半にさらに4.60%まで利上げされる確率を78%と織り込んでいる。 オーストラリア国債利回り、各年限で数年ぶりの高水準 聯合ニュースのInfomaxによると、オーストラリアの3年国債利回りは韓国時間午前9時23分時点で5.0408%に達し、2011年5月以来の高水準となった。10年国債利回りは12.05ベーシスポイント上昇して5.3798%、30年国債利回りは9.76ベーシスポイント上昇して5.8275%となった。利回りの上昇は、すべての年限で国債価格がそれぞれ下落したことを反映している。 オーストラリア国債市場の軟調な動きは、前夜に米国債利回りが急上昇したことに続くものだった。中東情勢の

Citibankのアナリスト、Paraz Siyed氏によると、オーストラリアの3年物国債利回りは9月11日に5.04%まで急上昇し、2011年5月以来の最高水準を記録した。これは、オーストラリア準備銀行（RBA）による利上げ期待が高まる中での動きだ。10年物利回りは5.38%に上昇し、30年物利回りは5.83%まで上昇した。Citibankは現在、インフレ圧力が根強く、生産性の伸びが制約されていることを理由に、RBAが今年さらに2回利上げし、政策金利が現在の4.35%から4.85%のピークに達すると予測している。 この債券売りは、米国債利回りが夜間に急上昇したことで引き起こされた。中東情勢の緊迫化を背景に原油価格が1バレル当たり109ドルを超えて上昇したことに加え、米国債への需要が予想を下回ったことが要因となった。

Yonhapinfomaxによると、韓国の預金準備金不足は9月11日時点で8兆1,181億ウォンに拡大した。翌日物コールレートは3.083％に達し、1日当たりの取引高は13兆9,673億ウォンだった。 9月10日も預金準備金不足は同水準で、国債の償還や中央銀行のオペレーションを背景に、銀行間市場の流動性逼迫が続いていることを示した。

Guru Clubによると、9月11日、炭酸リチウム先物は反発し、いったん10％近く下落したものの、下落率は7.91％まで縮小し、1トン当たり130,680元となった。

Jin10によると、9月11日10時40分時点で、複数の商品オプションが急騰した。フェロシリコン2610プットオプション（行使価格6100）は1,260％上昇して68.0元／トンとなり、原油2610コールオプション（行使価格820）は1,100％上昇して13.8元／バレルとなった。フェロシリコン2610プットオプション（行使価格6000）は800％上昇して9.0元／トンとなり、原油2610コールオプション（行使価格840）は725％上昇して3.3元／バレルとなった。これらの上昇率は、前日の終値を基準に算出されている。

木曜深夜の取引で、米国株式先物は上昇して取引され、ダウ先物は0.21%上昇、S&P 500先物は0.13%と小幅に上昇した一方、Nasdaq-100先物は0.09%下落した。投資家は、金曜日に発表される8月の消費者物価指数（CPI）データを待っている。CME FedWatchツールのデータによると、9月15～16日に予定されている連邦公開市場委員会（FOMC）会合を前に、トレーダーは9月に0.25パーセントポイントの利上げが行われる確率を72.4%と織り込んでいる。中東情勢の緊張が高まる中、原油価格は1バレル当たり109ドルを超えて急騰した。

ロイター調査によると、9月11日時点で、日本の8月のコアインフレ率は1.8％と前月から横ばいになる見通しだ。政府の補助金が、中東情勢を背景とした原油価格の上昇圧力を相殺した。全国消費者物価指数（CPI）は前年同月比で1.8％上昇する一方、コアCPIは7月から横ばいとなり、日本銀行の2％目標を下回る水準にとどまると予想されている。日本銀行は、総務省がCPIデータを公表してから数時間後の9月18日に、金利決定を発表する予定だ。

Anthropicは9月、脅威インテリジェンス報告書を発表し、アリババ関連のアカウントが5月から7月にかけて、自社のClaudeモデルに1億5,100万回を超えるクエリを送信していたと指摘した。これは、Anthropicがこれまでに確認した中で最大規模となる、米国の最先端モデルの能力を不正に複製する活動だった。この告発が報じられた後、アリババの米国上場株は約2.7％下落し、52週間ぶりの安値を記録した。 Anthropic：アリババが過去最大規模の蒸留活動を実施 Anthropicが2026年9月に発表した脅威インテリジェンス報告書は、2025年12月から2026年8月にかけて発見され、停止された活動について説明している。アリババが関与したとされる蒸留活動は、5件の独立した事例の中で最大規模だった。2026年5月から7月にかけて、アリババ関連のアカウントはClaudeに1億5,100万回を超えるリクエストを送信した。注目すべきことに、Anthropicは2026年6月の前回の報告書で、アリババが4月22日から6月5日にかけて2万5,000個の偽アカウントを使い、2,880万回のリクエス

Guru Clubによると、炭酸リチウム先物契約は9月11日に13万元の水準を割り込み、8％超下落し、2 月6日以来の安値を付けた。

上海金属市場ニュースによると、MMLCの電池グレード炭酸リチウムは本日（9月11日）正午時点で139,350 CNY/トンとなり、前日午後4時30分の終値から3,500 CNY/トン下落した。

Reutersによると、Adobeは9月10日、第3四半期の売上高が67億6,000万ドルとなり、アナリストのコンセンサス予想である67億ドルを上回ったと発表しました。調整後1株当たり利益は6.13ドルとなり、予想の6.09ドルを上回りました。同社はこの好調な業績について、AIを統合した製品への強い需要によるものだと説明しており、同四半期のAIファースト年間経常収益は前年同期比で150%超増加しました。

Bitcoin.comによると、21SharesのシニアアナリストであるMatt Mena氏は9月11日、9月における現物ビットコインETFへの6億300万ドルの資金流入と、アルトコインへのリスク選好の回復を背景に、ビットコインは77,000ドル付近で支えられており、月末までに82,000ドルに向けて上昇する可能性があると述べた。Mena氏は、第4四半期の目標としてBTCを100,000ドル、ETHを3,500ドル、HYPEを100ドル、SOLを130ドルとした。 過去3週間で、イーサリアムはビットコインに対して29%上昇し、ビットコインの20%を上回っており、資金がアルトコインへローテーションしていることを示している。

ChainCatcherによると、BITのアナリストは最新レポートで、米国政府債務が40兆ドルの大台を突破したことと、米国債利回りが5％水準に近づいていることという、2つの主要な市場カタリストを強調した。7月24日以降、ビットコインは22％上昇した一方、金は9.4％上昇した。過去のデータによると、米ドル安と商品価格上昇を特徴とする同様のマクロサイクルでは、ビットコインの年率リターンは通常73％となるのに対し、金は47％、米国株は29％となっている。2020年から2026年にかけて、米国債務は年平均成長率8.59％、マネーサプライ（M2）は6.02％で増加し、いずれもインフレ率4.11％を大幅に上回っており、両資産に対する強気のポジショニングを支えている。