世界のTradFiとマクロ経済

SoSoValueによると、昨日（7月29日、米国東部時間）のイーサリアム現物ETFは純流出が1,865万ドルでした。最大の流出はFidelityのFETH ETFで、純流出は1,607万ドルです。 Morgan StanleyのMSSE ETFが最大の流入（1,430万ドル）を記録し、続いてBlackRockのETHAは純流入が516万ドルでした。報告時点で、イーサリアム現物ETFの運用資産合計は103.7億ドルに達しており、イーサリアムの時価総額全体の4.56%に相当します。

Odailyによると、QualcommのCEOクリスティアーノ・アモンは、同社の決算説明会で、利益率を過去の水準に戻すため、9月1日からチップの価格を二桁の成長率で引き上げる計画だと発表しました。アモン氏は、この増加の背景はメモリーチップの価格上昇だけでなく、サプライチェーン全体でのコスト上昇にもあると説明。なお同社は、顧客ごとに個別に価格交渉を行います。

Qualcommの決算説明会でCEOのクリスティアーノ・アモンが述べたところによると、同社は利益率を過去の水準に戻すため、9月1日からチップの価格を2桁の伸びで引き上げる計画を発表した。アモンは主な要因として、メモリーチップの価格上昇だけでなく、サプライチェーン全体でのコスト上昇も挙げた。Qualcommは顧客ごとに価格条件を個別に交渉する。

Gateの市場データによると、本日（7月30日）の香港ハンセン指数は、3日連続の上昇の後0.05%下落し、25,861ポイントで取引を終えました。指数は25,875で67ポイント高く寄り付き、日中高値は25,971まで上昇したものの、その後売り圧力が強まりました。テック指数は1.14%下落し、市場の総売買代金は1,620.7億香港ドルに達しました。 個別銘柄では、New Orientalが市場全体の流れに反して17%急騰し、一方でBudweiser APACは7%以上上昇しました。その一方で、Zhipu AIは16%以上下落しました。

フィナンシャル・タイムズがS&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのデータを引用したところによると、ヘッジファンドは米国の重要鉱物関連企業において、年初来でショートポジションを増やしている。影響を受けた企業にはHecla Mining、U.S. Resources、MP Materialsが含まれる。

連邦準備制度理事会（the Fed）の議長ケビン・ウォーシュは、7月29日（現地時間）、7月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合の後に信頼性を問われた。同局CNBCによると、市場はウォーシュが2%のインフレ目標を達成できる能力に疑いを持っているという。これは、FOMCが政策金利を据え置いた後、ウォーシュが十分な政策の説明を示さなかったことへの批判を受けての判断だった。インフレはFedの2%目標を63か月上回り続けているが、市場の指標は、中央銀行が行動を遅らせると投資家が見込んでいることを示している一方で、長期的な景気の過熱リスクはくすぶり続けている。 財務省債市場はFOMCの金利据え置きに対し分かれた反応を示す FOMC会合の後、30年債利回りは2007年以来の最高水準に上昇したのに対し、2年債利回りは低下した。フェドファンド先物では、FOMC決定後に9月の金利据え置きの確率が24%から42.6%へと上昇した。CNBCは、これらの市場変動は、市場参加者が、インフレが続いているにもかかわらずFedが直ちに行動しないと考えていること、そして景気が長期的に過熱すれば、より強い引き締めが最終的

Jin10によると、ハンセン指数は7月30日の寄り付きで0.05%下落し、科創指数は1.14%下落した。取引高は1620.7億HKDに達した。セクター別では、教育、自動車小売、飲料（酒類）関連株が上昇を牽引し、エネルギー（石油・ガス）関連株は大きく持ち直した。ストレージ関連、AIの台頭、PCB関連株は昨日の下落を引き継いだ一方、バイオテクノロジー・宇宙航空関連株は後退した。

Capital XBのエグゼクティブディレクターであるAjitabh Bhartiによると、Jin10が7月30日に伝えたところでは、連邦準備制度に「決定的な利率対応がない」ために、まるで「決断のマスター」のように見えるほどの明確な利上げ・利下げのアクションが欠けていることは、米国の中間選挙に先立つ政治的な思惑を示唆している可能性がある。Bhartiは、Fedは当面の間、インフレ抑制よりも安定を優先するかもしれないと述べており、この動きはインドのような新興市場にとって追い風になり得る。比較的ドルが弱い状態であれば、ルピーへの圧力が緩和され、資本フローや対外バランスにとっての負担が軽減される可能性がある。

Capital XBのエグゼクティブであるAjitabh Bhartiによると、7月30日、米連邦準備制度理事会が利上げ・利下げなどの決断を伴うレートアクションを欠いていることは、米国の中間選挙に向けた政治的思惑の可能性を示唆しているという。連邦準備制度は当面、インフレ抑制よりも安定を優先しており、この流れはインドのような新興市場にとって追い風になり得る、とBhartiはレポートで述べた。相対的に弱い米ドルは、ルピーへの圧力を和らげ、資本フローや対外収支の面で「猶予」を与える可能性がある。ただし、米国のインフレが続く、または政策対応の遅れにより再び加速する場合、その後の調整はより深刻で混乱を招き得て、インドを含む世界の市場へ変動性が波及する恐れがある。

CNBCによると、7月29日、7月のFOMC会合で政策金利が据え置かれた後、市場参加者は連邦準備制度理事会（Fed）の2%インフレ目標を達成する上で、連邦準備制度理事会議長ケビン・ワッシュの信頼性に疑問を投げかけた。長期国債利回りは2007年以来の高水準まで上昇した一方で、2年物利回りは低下し、インフレが2%を63か月上回っているにもかかわらず、近い将来の利上げ（あるいは金利）への対応に対する市場の懐疑が示された。FedWatchの9月の据え置き確率は24%から42.6%に上昇した。 ウォール・ストリート・ジャーナルのジョン・ヒルゼンラスは、ワッシュが利上げの可能性がある条件を明確に示せず、Fedの伝統的なフォワードガイダンスも放棄したことで、市場参加者が政策方針の方向性に戸惑ったと指摘した。AllianceBernsteinおよびJPモルガンのエコノミストは、ワッシュの記者会見は矛盾しており、インフレ目標や利上げの引き金に関する明確さが欠けていたため、低インフレの達成能力に対する信頼がさらに損なわれたと強調した。

CapgeminiのエコノミストであるGareth Leather氏によると、アジアの大半の経済は2026年に向けて安定した成長を達成する見通しであり、同地域の国内総生産は年初来で堅調に推移している。Jin10が7月30日に報じた。電子製品の輸出は、前年同期比で50％以上も急増した。中東の緊張を背景に原油価格が上昇しているにもかかわらず、人工知能関連製品への強い需要が、エネルギーコスト上昇の影響を相殺すると見込まれている。

SECへの提出書類によると、Robinhoodの共同創業者であるバイジュ・バットは7月24日に1株当たり平均95.09ドルの価格で49,223株を売却し、合計で約468万ドルの価値となりました。取引後、保有株数は3,703株まで減少しました。

Financial Timesによると、状況認識（Situational Awareness）は、25歳のレオポルド・アッシェンブレンナーが設立した200億ドル規模のAIヘッジファンドで、最近のAI株の下落が大きな損失につながったことを受けて、7月30日に新たな資本の追加注入を求めている。運用資産は約$20B で、2026年6月までに純収益（ネットリターン）439%を記録したこのファンドは、Oracle、AMD、Nebius、Sharon AIといったAIインフラ関連株に集中投資している。さらに、レバレッジを用いて持ち分を拡大している。アッシェンブレンナーは、直近の投資家向け連絡の中で、市場のボラティリティ（変動性）の高まりを認め、これを新たな投資機会だと位置づけ、8月1日までに投資家が新たな資本を拠出するよう促した。

SECへの提出書類によると、Robinhoodの共同創業者であるBhatt Baiju氏は7月24日に同社株を49,223株売却し、1株当たりの平均価格は95.09ドルで、合計約468万ドルとなった。取引後、同氏の保有株数は3,703株に減少した。

BlockBeatsおよびCEOのCristiano Amonによると、Qualcommは7月30日に、9月1日から利益率を過去の水準に戻すため、製品価格を2桁台で引き上げる計画だと発表した。価格上昇の要因は、業界全体のサプライチェーンにおけるコスト上昇であり、メモリチップの価格上昇だけによるものではない。同社は、顧客ごとに価格交渉を行う。

韓国の国債利回りは7月30日、米国債（US Treasury）のイールドカーブが前夜に急角度化したことを受けて上昇した。連邦公開市場委員会（Federal Open Market Committee）の決定後、10年物国債利回りは4.3ベーシス・ポイント上昇して4.298%となった。一方、3年物利回りは1.0ベーシス・ポイント上昇して3.813%、30年物利回りは1.7ベーシス・ポイント上昇して4.532%だった。この動きは、連邦準備制度（Federal Reserve）が政策金利を3.50-3.75%で据え置くと決めたことに加え、ケビン・ウォーシャー（Kevin Warsh）議長が、より引き締まった金融環境は追加の利上げの必要性を下げるとの見方を示したことを反映している。国内株式市場は、歴史的な連続サーキットブレーカーの後に反発し、債券への売り圧力を強めた。 連邦準備制度（Federal Reserve）は3.50-3.75%に金利を据え置、3名が反対票 連邦準備制度（Federal Reserve）は、市場予想に沿って、フェデラル・ファンド金利の誘導目標レンジを3.50-3.75%

SECフォーム4の開示によると、Robinhood Markets（HOOD）の共同創業者兼取締役であるBaiju Bhattは、10b5-1の取引計画に基づき7月24日にクラスA株49,223株を売却しました。売却価格は1株あたり$93.17から$99.92の範囲で、約$4.68百万を調達しました。取引後、BhattのLiving Trustを通じた間接保有はクラスA株3,703株に減少しましたが、クラスB株は約46.9百万株のまま維持されました。

ソウルの債券市場データによると、韓国の国債利回りは7月30日に上昇した。3年債利回りは1.0ベーシスポイント上昇して3.813%となり、10年債利回りは4.3ベーシスポイント上昇して4.298%となった。30年債利回りは1.7ベーシスポイント上昇して4.532%となった。これらの動きは、米連邦準備制度（FRB）の政策決定を控えた前夜の米国債イールドカーブのスティープ化と、より広範なアジア市場の動向を反映したものだった。

Cenovus Energyの第2四半期決算発表によると、長江実業（Cheung Kong）とリー家が大きな持分を保有するカナダのエネルギー企業は、純利益が28億カナダドルで、前年同期比で2倍になったと報告した。同社は7月に大きな節目を達成し、日量の上流部門生産量が等価で100万バレルを超える水準に到達した。これにより、この生産規模に到達したカナダの生産者として2社目となった。Bloombergのデータによれば、世界でこの生産量を達成したのは20社未満で、ShellやExxonMobilなどが含まれる。Cenovusはまた、株主への還元として14億カナダドルを発表しており、その内訳は、10億カナダドルの自己株買いと、4億カナダドルの配当による分配である。

Vandaリサーチによると、米国の個人の小口投資家は火曜日に個別株を純額2億1300万ドル分売却し、COVID-19による市場クラッシュ以来の最大の単日ベースの純流出となりました。メモリー関連銘柄が流出の88%を占め、Micron（MU）、Sandisk（SNDK）、Seagate（STX）、Western Digital（WDC）で大きな売りが出ました。 個人投資家は今年ここまで、取引日数9日間で純額の個別株売り越しを記録しており、年間でこのような日がゼロだった2021年、2024年、2025年とは対照的です。株式を完全に手放すのではなく、個別株のリスク選好が低下する中で、投資家は分散型ETFへの資金シフトをますます進めています。これはよりディフェンシブな戦略です。