世界のTradFiとマクロ経済

CEOのデービッド・ソロモン氏は、9月16日に開催されたバークレイズ・グローバル・フィナンシャル・サービシズ・カンファレンスで、ゴールドマン・サックスは第3四半期に債券・為替・商品（FICC）事業が弱含む一方、株式部門は好調を維持すると見込んでいると述べた。ソロモン氏はまた、顧客イベントの増加と技術投資の加速により、第3四半期の費用が増加するとの見通しを示した。同氏の発言を受け、同行の株価は約4％下落し、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策をめぐる圧力の中、他の金融株を下回った。

BlockBeatsによると、9月17日、Macquarieは、米連邦準備制度理事会（FRB）が合計50ベーシスポイントの利上げを行い、2026年12月と2027年第1四半期にそれぞれ25ベーシスポイントずつ引き上げると予測した。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、OpenAIは同社の評価額が1.2兆ドルを超える可能性のある新たな資金調達ラウンドに向け、予備的な協議を開始した。このニュースは、週末に業界リーダーらが発言したことを受け、AI開発の減速に対する懸念が最近高まる中で伝えられた。 オラクルとCoreWeaveは、OpenAIによる継続的な資金調達から恩恵を受ける見込みだ。オラクルは2030年までの3000億ドル規模のデータセンター提携を通じてOpenAIと協力しており、CoreWeaveは最大224億ドル相当のクラウドコンピューティング契約を結んでいる。水曜日、オラクルは過去5取引日で13%下落した後、2%高で取引を終えた。同じ期間に15%下落していたCoreWeaveは3%上昇した。

Citi Researchで米国株式戦略部門の責任者を務めるスコット・クロナート氏は、連邦準備制度理事会による予防的な金利引き上げが米国債のロングエンドの利回りを安定させ、株式市場に「強気のショック」をもたらす可能性があると述べた。Business Insiderが報じた。クロナート氏は、攻めの投資家であるFRBによる利上げは必ずしもネガティブではなく、長期債利回りを安定させ、現在のショートエンドの不確実性を解消できると主張した。Fed funds先物市場では最近、25ベーシスポイントの利上げ確率が約92％織り込まれており、直近のインフレデータが発表される前から、市場がFRBによる金融引き締めを大幅に予想していたことを示している。 Fed Funds先物市場、利上げ確率92％を織り込む 最近の価格データによると、Fed funds先物市場は25ベーシスポイントの利上げ確率を約92％織り込んだ。先月、米国の消費者物価指数（CPI）が発表される前には、市場が織り込んでいた利上げ確率は約70％だった。米国の株式市場はこの1カ月、投資家が米国債利回りの上昇、インフレ懸念、FRBによる金融引き締

世界最大の金ETFであるSPDR Gold Trustは、保有量を前日比1.711トン増やし、現在の総資産は1,051.988トンとなった。

Farside Investorsによると、米国の現物ビットコインETFは昨日（9月16日）、2日連続で純流出となり、純流出額は2億9,590万ドルに達した。iShares Bitcoin Trust（IBIT）の流出額が1億4,400万ドルで最も大きく、Fidelity Bitcoin Trust（FBTC）が5,270万ドル、ARK Bitcoin Mini Trust（ARKB）が8,440万ドルだった。

世界最大の銀ETFであるiShares Silver Trustの保有量は一晩で39.33トン減少し、現在の保有量は15,226.98トンとなっている。

Rocket Labは今週、Iridium買収に向けた重要な規制上の節目を通過した。連邦通信委員会（FCC）は9月16日、両社の免許移転申請を受理し、審査手続きに入った。FCCは11月9日までのパブリックコメント期間を開始し、異議申立ての期限は10月30日とした。 Rocket Labは別途、株式2,930万株の売却を通じて19億4,000万ドルを調達し、買収資金を全額確保したと発表した。株式による調達資金と既存の流動性により、同社は36億ドルのブリッジ・ファシリティを解約することができた。Iridiumの株主は9月24日に本取引について議決する予定で、取引完了は2027年半ばを目標としている。この取引では、Iridium株1株につき現金27ドルに加え、Rocket Lab株0.24～0.4株が支払われ、旧Iridium株主は統合後の会社の約5％を保有すると見込まれている。

日本の片山勉財務相は9月17日、2％の物価目標の達成を目指した適切な金融政策を実施するため、日本銀行が政府と緊密に連携することを期待していると述べた。

インド・ルピーは本日、対米ドルで初めて1ドル＝96ルピー台まで下落し、1か月ぶりの安値を付けた。

Jin10によると、9月17日、2週間物のオフショア人民元香港銀行間取引金利（Hibor）は1.40091％に低下し、6月5日以来の最低水準となった。翌日物Hiborは1.37242％に上昇し、1週間物Hiborは1.39061％に小幅上昇、1年物Hiborは1.66939％で横ばいとなった。

9月17日午前の取引終了時点で、中国国内の先物の主要限月はまちまちの動きとなった。炭酸リチウムが4％超上昇して上昇率トップとなり、菜種粕が3％超、コンテナ運賃（欧州航路）と合板が2％超上昇した。大豆粕は2％近く上昇し、アスファルト、20号ゴム、上海鉛は1％超上昇した。一方、下落した銘柄では、WTI原油（SC）が3％近く下落し、ベンゼンとスチレン（EB）が2％超下落した。キシレン、燃料油、リンゴは2％近く下落し、液化石油ガス（LPG）とパルプは1％超下落した。

FRBのFOMC委員12人は9月17日、全会一致で政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75%～4.00%とした。トランプは利上げから数時間後、Truth Socialに投稿し、金利を「1%またはそれ以下」に引き下げるよう要求した。記者団にはFOMCを「非常に敵対的で、非常に政治化されている」と述べ、利上げは「トランプの実績をできる限り悪く見せる」ためだと非難した。 FOMC、全会一致で利上げを決定 FOMCの委員12人は2026年9月17日、全会一致でフェデラル・ファンド金利の目標レンジを25ベーシスポイント引き上げ、3.50%～3.75%から3.75%～4.00%とした。これは2023年7月以来、初めての利上げとなる。FOMC声明は「インフレは依然として高い水準にある」と指摘した。 FRB議長のWarshは、決定発表前に今回の利上げを公に擁護し、「合理的」だと述べていた。しかし、ドット・プロットについては金利見通しを提出せず、「フォワードガイダンスは行わない」と説明した。これは、18人の当局者のうちドット・プロットを提出しなかった唯一の当局者となった。 ドット・プロット予測：

Jin10によると、9月17日、英国の金融機関のリサーチディレクターであるCatherine Brooks氏は、最新のCPIデータがイングランド銀行の「タカ派的な据え置き」を裏付けていると述べた。しかし、実際のインフレショックは9月に現れる可能性がある。Brooks氏は、原材料コストが前年同月比6.1％上昇した一方、工場出荷価格は3.7％上昇しており、こうしたコストは消費者に転嫁されるか、すでに圧迫されている利益率に吸収されることになると指摘した。また、コアインフレ率が安定していることはプラスのシグナルだと強調したものの、現在はコア指標よりもエネルギー価格の方がインフレ期待に大きな影響を与えていると述べた。今後、エネルギー価格の上限が高止まりしていることは、インフレの上振れリスクとなる。市場が利上げ回数の減少を織り込んでいるにもかかわらず、Brooks氏は今後の利上げの可能性を排除できないとし、市場は現在、来年末までに約4回の利上げを織り込んでいると述べた。

BMOのチーフFXストラテジストであるMark McCormick氏は、現地時間16日付のBusiness Insiderの報道によると、最近のレポートでゴルディロックス・シナリオが崩壊しつつあると述べた。McCormick氏は、持続的なインフレ、高金利、米国と中国で同時に進む景気減速を、この理想的なシナリオの可能性を低下させている要因として挙げた。ゴルディロックス・シナリオとは、インフレや景気後退を引き起こすことなく経済が力強く成長する状況を指し、株式市場にとって最も好ましい環境とみなされてきた。 IMF、減速懸念の中でグローバル成長率を3%と予測 国際通貨基金（IMF）は、今年のグローバル経済成長率を3%と予測しており、これは過去2年間の平均成長率3.5%を下回る。McCormick氏は、グローバル経済の成長がトレンドを下回る方向に進み、さらに低下し続けていると説明した。同氏は、グローバル経済全体の減速に加え、米国経済と中国経済が同時に減速していると指摘した。McCormick氏は、これはまだ景気後退のシグナルではないものの、市場は政策によって引き起こされる減速を織り込んでいると強

Financial Times Chinaによると、ゴールドマン・サックスは9月17日、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利見通しを修正し、FRBが10月に再び利上げを行うと予測した。

TradingBeatsによると、9月17日、0xc8b5で始まるクジラのウォレットがINTCの新たなロングポジションを開設し、平均参入価格$102.29で185,219株を取得しました。このポジションの価値は約1,896万ドルで、未実現利益は約105,000ドルです。このウォレットは$110〜$112の価格帯に決済注文を設定しており、合計185,219株でポジション全体をカバーしています。これは現在の水準から約7.5%〜9.4%の上昇余地に相当します。

Bloomberg Intelligenceのアナリスト、Sharon Chen氏によると、SoftBank Groupの5年物クレジット・デフォルト・スワップは昨日、384.6ベーシスポイントまで上昇し、2023年以来の高水準となった。これは、同社の最大規模の投資先の一つであるOpenAIに関連するリスクをトレーダーが評価したためだ。SoftBankはOpenAIに646億米ドルを投資することを約束しており、OpenAIは企業価値が1.2兆米ドルを超えると見込まれる資金調達協議の初期段階にあり、将来的な新規株式公開を見据えている。 Chen氏は、SoftBankの資金調達コストが上昇しており、債券供給への懸念とOpenAIへのエクスポージャー拡大を背景に、海外債券がより広いスプレッドで取引されていると指摘した。IPOが遅れれば、SoftBankがOpenAIの持ち分を現金化できる時期も先送りされる可能性がある。SoftBankは最近、国内の個人向け社債の販売を通じて、1兆円（64.5億米ドル）を調達した。