世界のTradFiとマクロ経済

事情に詳しい関係者によると、人工知能（AI）企業のAnthropicは、新規株式公開（IPO）の主幹事にCitigroupを加える計画だという。実現すれば、CitiはMorgan Stanley、Goldman Sachs、JPMorganとともに中核的な引受会社を務めることになる。Anthropicは早ければ8月末にも、IPOに向けた登録届出書を規制当局に提出する可能性がある。Citiは、過去最大規模となる862億ドルのSpaceXのIPOでの役割を果たしたことを受け、今年の米国IPO主幹事ランキングで上位に位置付けられている。

Critical MetalsのCEO、Tony Segrich氏によると、8月22日現在、同社のグリーンランドにおけるTanbreezレアアースプロジェクトは予定どおり進んでおり、生産は2029年に開始される見通しだという。米国上場企業である同社は、地元コミュニティや政府関係者から支持を得ている。地域社会の懸念に対応するため、Segrich氏は、同社が鉱山現場で作業員を宿泊させるためのクルーズ船を購入したと述べた。この船は2か月以内に到着する見込みだという。

8月21日、米国債価格は2日連続で下落し、短期証券の下落幅がやや大きかったことで、利回り曲線はベア・フラット化した。Yonhap Infomaxの海外金利イントラデイ画面によると、10年物米国債利回りは4.00ベーシスポイント上昇して4.7380%となり、2年物利回りは4.90ベーシスポイント上昇して4.2340%となった。米国債の買い戻し拡大は単なる一時しのぎの措置にすぎないとの批判が強まる中、買い戻し発表後のドル安を背景にBitcoinなどのリスク資産が急騰し、インフレ期待が高まったことが売りを促した。10年物ブレークイーブン・インフレ率（BEI）は2.36%に近づき、財政赤字への懸念が再燃する中、6月初旬以来、2カ月超ぶりの高水準となった。 8月21日、米国債利回りは曲線全体で上昇 8月21日午後3時（米東部時間）時点で、10年物米国債利回りは4.7380%で取引され、前営業日の午後3時の基準値から4.00ベーシスポイント上昇した。金融政策の影響を受けやすい2年物利回りは4.90ベーシスポイント上昇して4.2340%となり、30年物利回りは3.90ベーシスポイント上昇して5.27

韓国取引所によると、米国とイランの緊張が続く中、韓国の防衛関連株は8月22日に急落した。LIG Defense & Aerospace（079550）は11.69％下落して695,000 KRWとなり、Hanwha Aerospace（012450）も7.03％下落した。今回の売りは、月初からの上昇を受けた利益確定売りが原因とされた。

ブラジル政府の声明によると、ルラ大統領は本日（8月21日）、トランプ大統領と会談し、ブラジル製品に対する米国の関税に反対する意向を表明した。両首脳は80分間にわたり、二国間貿易、安全保障分野での協力、国際問題について協議した。ルラ大統領は、ブラジルに対する最近の米国の関税措置には事実に基づく正当な根拠がなく、両国に損害を与えていると主張し、意見の相違を解消するため、対話を継続するよう求めた。

米ドルは金曜日（8月21日）、7月下旬以来最悪の週を終えた。ドル指数（DXY）は0.1％下落して98.80となり、3カ月ぶりの安値付近で推移した。週間では約0.9％下落した。財政懸念に加え、長期債の売りを抑制するために米財務省が水曜日に発表した予想外の介入も、ドルの弱さの要因となった。 財務省は長期国債の買い戻し額を20億ドルから少なくとも40億ドルへと増額し、通貨下落圧力に対する市場の懸念を強めた。主要通貨は、弱含むドルに対して上昇した。ユーロは1.1679まで上昇し、週間では1％高となった。英ポンドは1.3646まで上昇し、週間では0.8％高となった。USD/JPYは0.2％下落して158.98となった。

過去1.5カ月間でドルは韓国ウォンに対して約170ウォン上昇し、個人や企業はドルの保有を増やしている。個人はドル相場が下落した局面を利用して為替取引で利益を得ようとしている一方、企業は原材料の決済や海外投資、輸出代金による外貨準備の積み増しに向けてドルを確保している。

According to strategists led by Citi’s Alejandra Vazquez Plata, the U.S. Treasury may not increase the size of its coupon-bearing debt auctions until February 2028. The team pushed back its previous forecast of May 2027 after the Treasury unexpectedly announced this week that it would expand its buyback operations. Citi had previously forecast that the expansion would allow the Treasury to gradually increase the supply of coupon-bearing debt while keeping Treasury bill holdings below 25% of tota

8月21日、米国が24日にイランに対する大規模な経済制裁を発表する準備を進める中、原油価格は上昇した。ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、10月渡しのウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は1バレル当たり87.06ドルで取引を終え、前営業日比0.23ドル（0.26%）上昇した。一方、10月限のブレント原油先物は1バレル当たり94.39ドルで引け、0.61ドル（0.65%）上昇した。米財務長官のスコット・ベッセント氏は、今回の制裁について、イランを標的とした「世界史上最大の協調的な経済的孤立」になると述べた。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領は、国内の経済的圧力を理由に戦争の終結を呼びかけたが、同氏の発言に対する原油市場の反応は限定的だった。こうした動きは、イランの地域での活動と、テヘランへの軍事資金の供給を制限しようとする米国の取り組みをめぐる地政学的緊張が続く中で起きている。 8月21日、WTIとブレント原油が上昇して取引を終了 8月21日（米東部時間）、ニューヨーク・マーカンタイル取引所で10月渡しのWTI原油は1バレル当たり87.06ドルで取引を終え、前営

Yonhapinfomaxによると、8月21日（米東部時間）、ニューヨーク・マーカンタイル取引所で、10月渡しのWTI原油先物は0.23ドル（0.26％）高の1バレル＝87.06ドルで取引を終えた。10月渡しのブレント原油先物は0.61ドル（0.65％）高の1バレル＝94.39ドルだった。 米財務省は8月24日、イランに対する包括的な経済制裁を発表する予定だ。スコット・ベッセント財務長官は、この制裁について「世界史上、最も協調された経済的孤立」となり、代理勢力を通じたイランの影響力行使や軍事資金の調達能力を制限すると述べた。

米国株指数は金曜日、まちまちの展開となり、S&P 500は0.4％上昇、Nasdaq 100は0.3％高、ダウ工業株30種平均は1％上昇した。S&P Globalの指標が示した、4年超ぶりの速いペースでの事業活動の成長が追い風となった。金曜日に上昇したものの、長期国債利回りの上昇がリスクセンチメントを圧迫し、3つの主要指数はいずれも週間では下落した。30年物国債利回りは、主に米財務省の米国債買い戻し計画を背景に、2週連続で上昇した。S&P 500とNasdaqは3週連続の上昇に終止符を打った一方、Bitcoinは5日続伸し、一時9.4％急騰して79,000ドルを上回った。 事業活動データを受け、米国株は金曜日にまちまちの展開 S&P 500は金曜日、0.4％高の7,674.37で取引を終えた。一方、Nasdaq 100は0.3％上昇し、29,308.86で引けた。ダウ工業株30種平均は1％上昇して53,277.01で取引を終えた。小型株を追跡するRussell 2000は0.9％高となった。ETFでは、SPDR S&P 500 ETF（SPY）が0.4％上昇し、Invesco QQQ

トランプ氏によると、8月21日（金）時点で、米国とカナダの貿易協定はほぼ妥結しており、両国は深夜の期限までに合意に達する見込みだ。自動車、鉄鋼、アルミニウム、木材、農産物、酒類をめぐる交渉は大きく進展しており、カナダは米国から大幅な関税引き下げを引き出す見通しとなっている。 カナダ製の自動車および部品に対する米国の自動車関税は、現在の25％から15％に引き下げられる可能性があり、北米の統合されたサプライチェーンへの圧力が軽減される。鉄鋼とアルミニウムの関税も50％から25％に引き下げられ、既存の枠組みの下で他の貿易相手国に適用されている税率と同水準になる可能性がある。

関係筋によると、米国商務長官のハワード・ラトニック氏は、交渉が最終段階に近づく中、現在の米加貿易協定案に不満を示しているという。ラトニック氏は、カナダ製自動車への関税を25％から15％に引き下げる提案に反対するなど、修正を強く求めていると報じられている。同氏は、この引き下げが米国の国内生産促進に向けた取り組みを損なうと主張している。同氏の姿勢は、協定をめぐって最近、トランプ大統領とカナダのクリスティア・フリーランド首相が示した楽観的な見方とは対照的だ。

スタンダードチャータードのアナリスト、ジェフ・ケンドリック氏によると、ビットコインは、米財務省が8月19日に長期国債の買い戻しを少なくとも倍増させると発表したことを受け、8月21日に20％超上昇し、79,000ドルを上回った。ケンドリック氏は8月21日、Cointelegraphに共有したメモの中で、ビットコインの2026年末の価格目標を100,000ドルとする自身の予測が「低すぎる」可能性があると述べた。同氏は今回の上昇について、主にショートスクイーズによるものであり、現物ビットコインETFへの資金流入も寄与していると指摘した。執筆時点で、ビットコインは76,996ドルで取引されていた。

SELLAS Life Sciences Group Inc（SLS）の株価は金曜日に15％急騰し、過去5日間の上昇率を約21％に伸ばすとともに、3週連続の上昇となった。この上昇は、より広範ながんワクチン分野における好材料、特にModernaとMerckによる個別化mRNA黒色腫ワクチンの後期臨床試験で良好な結果が示されたことで、SELLASの後期開発パイプライン、とりわけ急性骨髄性白血病を対象とするGPSの重要なREGAL試験に上昇余地があるとの投資家の楽観的な見方が強まっていることを反映している。最近の株価上昇の勢いにより、週間パフォーマンスは6月下旬以来の最高となった。 Maxim Group、ModernaとMerckのがんワクチン試験結果とSLSの上昇を関連付け この上昇を理解するうえで重要なのが、水曜日の値上がりだ。この日、SLSは約6％上昇した。Maxim Groupのアナリストが、ModernaとMerckによる黒色腫向け個別化mRNAがんワクチンの後期臨床試験で良好な結果が示されたことと、同社株の上昇を関連付けたためだ。この試験では、がん治療薬Keytrudaとの併用

Sellas Life Sciences Group Inc（SLS）の株価は金曜日に15％急騰し、メラノーマを対象としたModernaとMerckの後期mRNAがんワクチン試験で得られた好材料の波及効果による上昇基調を一段と強めた。Maxim Groupのアナリストは、Keytrudaとの併用により無再発生存期間の延長が確認されたことが株価上昇の要因だと指摘。SLS独自のがんワクチンプログラムが成功すれば、同様の楽観的な見方がSLS株を押し上げる可能性があると主張した。Maximは「買い」評価と目標株価30ドルを維持した。 SLSの主力候補薬であるgalinpepimut-S（GPS）は、急性骨髄性白血病患者を対象とする重要なREGAL試験で前進している。5月時点で、最終解析に必要な80件のイベントのうち78件が発生しており、80件目のイベントに到達次第、同社は解析を開始する予定だ。速報結果は80件目のイベントの発生時期に左右されるため、近日中に発表される可能性がある。

ニューヨーク市場の8月21日（金）の取引終了時点で、米10年物ベンチマーク国債利回りは2.99ベーシスポイント上昇し、4.7339％となった。2年物国債利回りは5.05ベーシスポイント上昇し、4.2359％となった。10年物利回りは週間で4.6308％から4.7458％の範囲で推移し、累計で4.18ベーシスポイント上昇した。特に20:30 UTCに顕著な上昇が見られた。 2年物利回りは週間で4.1412％から4.2401％の範囲で推移し、累計で6.68ベーシスポイント上昇した。

Jin10によると、トランプ大統領は8月22日、米財務長官のベッセント氏に債券市場への介入を指示したことを否定し、「絶対にない」と述べた。トランプ氏は、40兆ドルに上る米国債残高について、「35年間続いてきた」問題が原因だとし、解決策は「成長」にあると説明した。そのうえで、米国は現在「非常に力強い成長」を遂げており、この問題を「容易に解決」できると付け加えた。また、ベッセント氏を「非常に有能な人物」と評し、関連する措置はベッセント氏が独自に開始したものだと述べたうえで、同氏には「債券と金利に関する優れた直感」があると指摘した。