世界のTradFiとマクロ経済

香港証券取引所（HKEX）および清算所の資料によると、Tencent Holdings（00700.HK）は本日（8月19日）、67.3万株を3億20万香港ドルで買い戻しました。

韓国の個人投資家は8月に米国株への投資を増やし、保管残高は再び1,900億ドルを超えた。この動きは、韓国株式市場に対するセンチメントの冷え込みを反映している。韓国市場が急激な変動を経験する中、投資家は米国株に目を向け、米国資産を改めて選好するようになった。 8月、韓国投資家の米国株保管残高が1,900億ドルを超える 韓国の個人投資家が保有する米国株の保管残高は、8月に再び1,900億ドルを超えた。この節目は、韓国株式市場が上昇していた期間に一時的に鈍化していた米国株投資が、急速な増加を再開したことを示している。保管残高とは、韓国の証券会社が個人投資家に代わって管理する口座に保有されている米国株の合計価値を指す。 米国の指数連動ETFが個人の純購入額ランキングで上位に 主要な米国指数に連動する上場投資信託（ETF）が、個人の純購入額ランキングで上位を占め始めた。韓国の投資家は、米国市場のベンチマークに連動するETF商品への買い付けを増やした。この傾向は、急激な上昇と下落を繰り返している韓国株式市場から、投資選好が全体的に移行したことと同時に起きた。 よくある質問 韓国の個人投資家は8月に

8月19日、Yongsheng Service（01995）は、2026年3月31日から7月28日までに買い戻した1,494万株を約2,700万香港ドルで消却すると発表した。これは同社にとって今年2回目の自己株式消却となる。同社は2月にも、2025年12月15日から2026年1月28日までに1,000万香港ドル超で買い戻した59.62億2,000株を消却していた。2回分を合わせると、消却株数は2,000万株を超え、支出額は約4,000万香港ドルに達する。同社は2025年12月以降、着実に自社株買いを進めており、1日当たり約20万株を取得している。

韓国取引所と韓国上場会社協議会によると、KOSPI上場企業の2026年上半期の売上高は、8月19日に発表された集計で、記録上初めて2,000兆ウォンを突破した。サムスン電子とSKハイニックスの好調な業績にけん引され、営業利益は前年同期比で3倍超に増加した。一方、KOSDAQ上場企業の純利益は約4倍に増加し、市場全体の収益性が幅広く改善していることを示した。

Herald Economyによると、韓国の個人投資家が保有する米国株のカストディ残高は、国内市場のボラティリティを受けて米国株への関心が再び高まったことから、8月に1,900億ドルまで回復した。主要な米国指数に連動する上場投資信託（ETF）も、個人投資家の純買い越し銘柄ランキングで上位に浮上している。

Mirae Asset Securitiesの退職年金口座保有者は、6月末時点でETF保有残高の大部分を米国S&P500およびNASDAQ100連動商品に配分しており、上位10商品のうち6商品がAIまたは半導体に焦点を当てた商品だった。TIGER US S&P500が1位、TIGER US NASDAQ100が2位となり、退職貯蓄における成長株志向を反映した。半導体ETFのパフォーマンスは好調だったものの、専門家はセクター集中リスクに注意を促している。 6月ランキング、Mirae Assetの退職年金口座では米国指数ETFが優勢 Mirae Asset Securitiesによると、6月末時点で、確定拠出型年金および個人退職年金口座におけるETF保有残高の首位はTIGER US S&P500だった。TIGER US NASDAQ100が2位に続いた。国内指数連動商品では、TIGER 200とKODEX 200がそれぞれ5位と6位に入った。 AI・半導体関連商品が退職年金ETF上位10商品のうち6商品を占める RISE Samsung Electronics SK Hynix Bond

Mirae Asset Securitiesによると、6月末時点で、S&P 500およびNasdaq 100に連動するETFが、韓国の確定拠出年金（DC）および個人型退職年金（IRP）口座におけるETFのランキングで1位と2位を占めた。上位10銘柄のうち6銘柄がAIおよび半導体関連商品であり、退職者の間で成長株が顕著に選好されていることを反映している。 このうち、RISE Samsung Electronics-SK Hynix Bond Hybrid 50とTIGER Semiconductor TOP 10 ETFは、それぞれ3位と4位にランクインした。8月14日までの週に、半導体に特化したETFは好調なパフォーマンスを示し、TIGER Semiconductor TOP 10は19.7%、SOL AI Semiconductor TOP 2 Plusは18.6%上昇した。アナリストは、特定セクターへの集中には注意が必要だと指摘し、長期的な退職ポートフォリオにおける資産分散とボラティリティ管理の重要性を強調している。

香港株は水曜日（18日）にまちまちで取引を終え、ハンセン指数は0.09%上昇して25,495.07ポイントとなった一方、ハンセン・テック指数は1.21%下落して4,682.05ポイントとなった。この乖離は企業決算や海外テクノロジー株の低迷によるもので、テクノロジー銘柄が圧迫される一方、金融株と公益株が相場を下支えした。市場全体の売買代金は2531750億HKDに達し、セクター間で資金が活発に再配分されたことを示した。 Baidu、Q2決算が市場予想を下回り11.03%急落、Xiaomiは4.81%上昇 Baidu Groupは、Q2の調整後純利益が市場予想を下回り、株式が「レッドチップ」の地位を失ったことを受け、11.03%下落して89.95 HKDとなった。一方、Xiaomi GroupはH1利益が減少したにもかかわらず、4.81%上昇した。Q2の売上高が1,000億元台に回復し、スマートフォン事業の粗利益率も安定していたためだ。同社の自動車関連AI事業の売上高への寄与も、投資家の信頼を高めた。 半導体株と光通信株が全面安 半導体株と光通信株は、前日の米国テクノロジー株の低迷や、セク

智通財経によると、ハンセン指数先物の8月限は8月19日、25,459ポイントで寄り付いた。北京時間午後5時18分時点で、同限月は25,442ポイントで取引され、17ポイント（0.067％）下落しており、現物指数に対して53ポイントのディスカウントで取引されている。

Seoul Economicalによると、韓国の主要資産運用会社は2026年上半期、上場投資信託（ETF）への資金流入の急増と株式ファンド需要の高まりを追い風に、大幅な増益を記録した。 Mirae Asset Managementが純利益9,063億ウォンで首位となり、前年同期の3,267億ウォンから177.4%増加した。Samsung Asset Managementは純利益が516億ウォンから1,294億ウォンへと2倍以上に増加し、2位となった。Shinhan Asset Managementは130.3%増の474億ウォン、Korean Investment Trustは54%増の437億ウォン、Hanwha Asset Managementは33%増の271億ウォンとなった。KB Asset Managementは、上位6社の中で最も小幅な5.2%増にとどまったものの、純利益は783億ウォンに達した。Mirae Assetの好調な業績は海外事業にも支えられており、海外子会社からの持分法による投資利益が7,691億ウォンに上った。

PANewsによると、8月19日、香港交易所（Hong Kong Exchanges and Clearing）の最高経営責任者（CEO）は、取引時間の調整について決定を下す前に、取引所は市場参加者から意見を聞くと述べた。またCEOは、テクノロジー、ロボット工学、研究開発を新規株式公開（IPO）の主要な重点分野として挙げ、IPOパイプラインは引き続き非常に堅調だと指摘した。

米国株先物は、ドナルド・トランプ大統領が一部のカナダ製品に対する関税を50%引き上げる措置を3日間停止したことを受け、水曜日早朝に反発した。この一時的な猶予により当面の貿易懸念は和らいだものの、世界的なテクノロジー株の売りと中東情勢の緊張を受け、投資家は依然として慎重な姿勢を維持している。トランプ氏は水曜日午後2時30分（ET）に、テクノロジー業界のリーダーらとともに発言する予定だ。午前4時30分（ET）時点で、Nasdaq、S&P 500、Russell 2000の先物は0.1%上昇した一方、Dow先物は小幅高の兆しを示しながら横ばいだった。 トランプ大統領は関税停止とともに、Keystone XLパイプラインの再開の可能性を示唆した。しかし、中東外交をめぐる緊張は続いている。米国がより広範な経済的圧力戦略を進める中、イランとの直接協議を停止したとの報道が出ているためだ。また、イラン軍が報復の対象を南東欧にある米軍資産にまで拡大する可能性を検討しているとの報道もある。 Stocktwitsでは、SPDR S&P 500 ETF（SPY）に対する個人投資家のセンチメントが「強気」から「

Reddit（RDDT）は火曜日にS&P 500に採用されたが、同日の株価は0.5%下落し、月曜日と火曜日の2日間では合計11%下落した。S&Pは8月14日に採用を発表し、J.P. Morganのアナリストは、指数ファンドが約1,670万株を買い入れる必要があると推定した。株価はGoogleの検索機能の変更、特にAI Overviewsによる圧力にさらされており、指数採用に伴う通常の機関投資家からの需要増にもかかわらず、検索エンジンからRedditのプラットフォームへのリファラルトラフィックは減少しているようだ。 GoogleのAI OverviewsがRedditへの検索経由のリファラルを減少させる Googleは検索機能、特にAI OverviewsやAI主導の検索に変更を加えており、GoogleからRedditへのユーザー流入が弱まるリスクがある。従来の青いリンクをクリックして移動する代わりに、現在のユーザーはGoogleがAIで生成した要約から直接回答を得られる。そのため、Redditの投稿が情報源として使われている場合でも、Redditへのリファラルが減少する可能性がある。

韓国の主要上場企業は、人工知能への投資拡大によるメモリー需要の増加を背景に、2024年第2四半期の好調な業績に続き、2024年第3四半期も過去最高の利益成長を維持すると予想されている。19日に発表されたFnGuideのデータによると、3社以上の証券会社による業績予想があるKOSPIおよびKOSDAQ上場企業230社は、第3四半期に売上高969.37兆ウォン、営業利益24.611兆ウォンを達成すると見込まれており、前年同期比でそれぞれ39.1％、293.8％の増加となる。半導体セクターは、AIインフラの拡大によってメモリーチップ需要が高まる中、利益成長をけん引しており、自動車および造船業界もさらなる支えとなっている。この成長軌道は、メモリー分野における現物価格の上昇と、長期供給契約による需要の見通し改善の双方を反映している。 Samsung ElectronicsとSK Hynixが営業利益増加分の92％超をけん引 Samsung Electronicsの第3四半期営業利益コンセンサスは11.394兆ウォンで、前年同期比836.6％増、前四半期比27.3％増となる見通しだ。SK Hyni

Lee Dailyによると、サムスン電子やSKハイニックスなどの半導体輸出企業が継続的にドルを売却する中、ウォン・ドル相場は8月19日、約11カ月ぶりに1ドル＝1,400ウォンを下回った。アナリストらは、ウォン高がさらに進み、相場が1ドル＝1,350ウォンまで下落する可能性があると指摘した。

Zhi Tong Financeによると、China Railway Signal Times Electric Limited（03898）は8月19日、2026年上期の業績を発表し、営業収益は約130億7,000万元で前年同期比7.01％増、株主に帰属する純利益は約17120億1,200万元で前年同期比2.44％増となった。 同社の基本的1株当たり利益は1.25元で、10株当たり4.60元（税込み）の現金配当を実施すると発表した。

韓国のKOSDAQ銘柄は本日、世界の長期国債利回りが数十年ぶりの高水準へ急上昇する中、より広範なKOSPI指数を上回った。KOSPIは5.8％安の6471.17で取引を終えた一方、KOSDAQは1.17％安の824.46にとどまり、テクノロジー株中心の同指数は取引時間中、一時プラスに転じた。外国人投資家は3.4兆ウォン、機関投資家は1.3兆ウォンを売り越し、主にSamsung ElectronicsやSK Hynixなどの大型半導体株を売却した。アナリストは、KOSDAQの相対的な底堅さについて、高成長テクノロジー株から比較的割安な分野へのセクターローテーションに加え、KOSDAQ市場の活性化を目的とした下半期の政府支援策への期待が背景にあると分析している。 リサーチセンター長、9月・10月の政策モメンタムがKOSDAQの転換点になると指摘 Korea Economic TVが証券会社のリサーチセンター長12人を対象に実施した調査では、半数が9月と10月をKOSDAQの上昇軌道における重要な転換点と位置づけ、その理由として政府政策が集中的に実施されることを挙げた。Yuanta Secu

水曜日午前4時30分（米東部時間）時点で、ナスダック先物とS&P 500先物は0.1％上昇した。ドナルド・トランプ大統領が一部のカナダ製品に対する予定されていた50％の関税を3日間停止したことを受け、反発した。今回の一時的な貿易休戦により、当面の貿易懸念が和らぎ、中東の地政学的緊張をきっかけとした世界的なテクノロジー株売りが相殺された。 SKハイニックス株は、40兆ウォン（290億ドル）相当の自社株を買い戻し、消却する計画を発表した後、寄り前取引で6％急騰した。エヌビディアは、8月26日に予定されている決算発表を前に、引き続き注目を集めている。一方、トランプ氏は水曜日午後2時30分（米東部時間）に、テクノロジー業界のリーダーらとともに発言する予定だ。

Stocktwitsのデータによると、Reddit株は火曜日（8月19日）、S&P 500への採用による押し上げ効果が薄れるなか、0.5%下落した。月曜・火曜の2日間の累計下落率は11%に達した。同株は8月14日の発表を受け、火曜日に同指数へ組み入れられた。J.P. Morganのアナリストによると、この発表を受け、機関投資家による約1,670万株の買いが当初見込まれていた。 Googleが検索の仕組みに最近加えた変更、特にAI OverviewsやAIを活用した検索結果により、AIが生成した要約内で直接回答を提供し、ユーザーを従来のリンクへ誘導しなくなったことで、Redditへの検索流入が減少している。Redditは7月30日の決算発表で、検索トラフィックが「不安定」だと警告した。こうした逆風にもかかわらず、Koyfinのデータによると、33人のアナリストのうち21人がRDDTを「買い」と評価している。平均目標株価は215.47ドルで、火曜日の終値から36%の上昇余地を示唆している。

F&Guideのデータによると、韓国上場の主要230社は第3四半期に、前年同期比293.8％増となる過去最高の246兆1,100億ウォンの営業利益を計上すると予想されており、売上高は同39.1％増の969兆3,700億ウォンに達する見通しだ。サムスン電子とSKハイニックスが営業利益全体の78.3％を占め、両社の増益額を合計すると、全体の増益額の92％に相当する。AIサーバー需要と長期供給契約の拡大により、メモリー業界の供給をめぐる不透明感が低下することから、半導体価格は第3四半期に約20％上昇すると予測されている。