世界のTradFiとマクロ経済

ハンファ投資証券によると、2月以降に株式併合を完了したKOSDAQ上場企業156社のうち、83％で7月15日時点の株価が下落した。今年はペニー株化を回避することを目的とした株式併合の決議が合計276件に上っているにもかかわらず、このような結果となった。 韓国の金融規制当局は7月1日、KOSDAQについて、企業に1,000ウォンを超える株価、または200億ウォンを超える時価総額の維持を求める、より厳格な上場基準を導入した。しかし、株式併合によって株価を名目上引き上げるだけでは効果がなく、多くの企業は併合後も時価総額の要件を満たせていない。ハンファ投資証券は、売上高の増加や戦略的な合併など、実質的な事業改善がなければ、企業は10月までに上場廃止のリスクに直面すると指摘した。

金融分析によると、国際原油価格の下落を受け、26日のソウル債券市場では債券相場が上昇すると予想されている。韓国銀行の金融通貨委員会は翌日に会合を開く予定だ。李昌鏞（イ・チャンヨン）総裁は以前、金融政策の方向性を議論する際に「石油タンカー」の比喩に言及した。上昇基調は短期・中期債よりも長期債が主導する可能性があるが、アジア市場全体で半導体株が急伸すれば、債券相場の上昇が一部抑制される可能性がある。 地政学的な動きが原油市場の変動に影響を及ぼしている。イランの準国営タスニム通信は、イラン当局者が「ムニールとの会談で、イランの立場をパキスタン側に明確に伝えた」と報じた。ニューヨーク・タイムズは、米国がイランとの紛争中に中東の大使館から退避させた外交官を再配置する準備を進めていると報じた。これは、米国が近い将来に軍事衝突が再開するとは見込んでいないことを示唆している。 韓国銀行、連続利上げの判断に直面 最近の世界的な債券相場の堅調さと、短期・中期債における外国人投資家のポジション拡大により、金利据え置きへの期待が高まっている。しかし、アナリストは、これを主にホルムズ海峡をめぐる緊張の緩和と国際

Yonhap Infomaxが調査した金融機関は、韓国の8月の消費者物価指数（CPI）が前年同月比3.27%上昇し、7月の2.8%から加速して再び3%台に戻ると予測している。この上昇予測の背景には、異常な暑さによる農産物価格の上昇、個人情報流出を受けてSK Telecomが昨年8月に実施した50%割引の反動によるベース効果、個人向けサービスのインフレが続いていることという3つの要因がある。CPIは5月に3.1%、6月に3.2%を記録した後、7月には2.8%へ鈍化しており、8月の予測はこの低下傾向が反転することを示している。 調査結果：平均予測は3.27%、予測範囲は3.1～3.5% Yonhap Infomaxは、国内外の金融機関10社による8月のCPI予測を集計した。Shinhan Investment Securitiesが3.5%で最も高い予測を示した一方、iM Securitiesは3.1%で最も低い予測を提出した。その他の金融機関は、3.2～3.3%の上昇を予測した。 8月のCPIを押し上げる3要因：猛暑インフレ、ベース効果、サービス需要 アナリストは、異常な暑さが8月のイン

韓国産業銀行（KDB）と取引アドバイザーを務めるPwC韓国によると、KDB生命保険は最近、韓国投資証券ホールディングスを優先交渉権者に選定した。これは、過去6件の取引が失敗に終わった後、KDB生命にとって7度目となる売却の試みだ。過去の取引では、買収後の資本要件をめぐる課題に直面したと報じられている。

ビットコイン（BTC）は8月26日に78,500ドル付近まで下落し、日足の相対力指数（RSI）は82.44となった。これは買われ過ぎの目安である70を上回る水準で、早期購入者による利益確定売りを誘発した。マクロ面では、ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁が、インフレデータが継続的な改善を示さなければ、米連邦準備制度は「できるだけ早く」利上げを行うと表明した。FRBのケビン・ウォーシュ議長は、8月28日にジャクソンホール中央銀行年次シンポジウムで基調講演を行う予定だ。 FRBの政策動向：コリンズ声明とジャクソンホール・シンポジウムの日程 ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁は、2026年8月25日にボストン連銀の公式サイトで声明を発表し、今後のデータがインフレのさらなる鈍化を示さなければ、妥当な期間内に物価安定を実現するため、FRBは政策を「できるだけ早く」引き締める必要があると述べた。また、ニューイングランド地域のさまざまな利害関係者との交流を通じて、高物価への懸念が「至るところにある」と指摘した。FRBの政策金利は現在3.5%から3.75%の範囲に維持されており、2025年12月以降

KOSPI指数は26日午前9時46分時点で6,753.64となり、前取引日比10.90ポイント（0.16%）上昇した。外国人投資家と機関投資家が売り越す中、個人投資家の買いが相場を支えた。個人投資家は株式を1,688億ウォン買い越した一方、外国人投資家と機関投資家はそれぞれ3,172億ウォン、286億ウォンを売り越した。上昇の背景には、米国の半導体株が前夜の取引で反発したことがあり、NVIDIAは2.19%上昇し、フィラデルフィア半導体指数は1.44%上昇した。 KOSPIは安く始まった後、6,750台を回復 韓国取引所によると、KOSPIは26日、前営業日比15.49ポイント（0.23%）安の6,727.25で寄り付いた。その後、午前の取引中に6,750台を上回る水準まで回復した。 個人投資家、1,688億ウォンを買い越し 投資家別では、個人投資家が株式を1,688億ウォン買い越し、指数を支えた。外国人投資家は3,172億ウォン、機関投資家は286億ウォンを売り越した。 Samsung ElectronicsとSK Hynix、米国半導体株高を受けて上昇 主要半導体株のSamsung

エネルギー先物は本日（8月26日）、軒並み下落した。低硫黄燃料油（LU）先物は8％超下落し、4,691元/トンとなった。スチレン（EB）は4％下落して8,608元/トン、PTA先物は4％下落して5,550元/トン、メタノール先物は4％下落して2,828元/トン、純ベンゼンは4％下落して7,471元/トンとなった。

iNews24によると、韓国電力公社（KEPCO）は8月26日、ウェスティングハウス・エレクトリック・カンパニー（WEC）の株式持分を共同で取得する提案を米政府から受けた。原子力発電分野での提携の可能性に対する市場の期待を反映し、KEPCOの株価は午前9時45分時点で10.24％上昇し、3万6,050ウォンとなった。

市場分析によると、8月26日のUSD-KRW為替レートは、1,380ウォン台の下値を慎重に試す展開が予想されている。主要な変動要因がまだ明確になっていないため、様子見ムードが支配的になる可能性が高い。米国とイランの外交的なシグナルが不透明感を生んでおり、The New York Timesは、米国が中東から退避させていた外交官を再配置する準備を進めていると報じた。また、Al Arabiyaは、米国がホルムズ海峡の開放と引き換えに制裁解除を提案したと報じた。一方、イランのカゼム・ガリババディ外務副大臣は「我々は依然として戦争状態にあり、ホルムズ海峡は閉鎖されたままとなる」と述べた。27日に予定されている韓国銀行の金融政策会合も、市場の警戒感を強めている。韓国銀行が先月、政策金利を25ベーシスポイント引き上げて2.75％とした後、連続利上げに踏み切るかどうかについて市場の見方が分かれているためだ。 米国・イランの外交展開が原油価格の下落を促進 米国はイランに対する経済的孤立措置を発表したが、外交関係が再び進展する兆しも現れている。The New York Timesは、米国が中東から退避さ

上海黄金取引所によると、8月26日（水）午前の取引開始時点で、金T+Dは0.44％下落して1,000.04元/グラム、銀T+Dは0.31％下落して16,579元/キログラムとなった。

WisdomTreeのチーフエコノミスト、ジェレミー・シーゲル氏によると、米国債市場は追加の流動性支援を必要とするような危機に直面しておらず、10年国債利回りが4.75％まで上昇しても、重大な水準には達しない。CNBCのインタビューでシーゲル氏は、金曜日に予定されているFed議長ケビン・ウォーシュ氏の講演が重要になると強調した。市場は、Fedがどの指標を重視し、政策決定をどのように行うのかについて、明確な説明を必要としている。 ウォーシュ氏が明確で信頼できる政策枠組みを示せば、金曜日に市場が大幅に上昇する可能性があると、シーゲル氏は見ている。そうでなければ、市場は新議長のアプローチを試し続ける可能性がある。

ジム・クレイマー氏によると、Nvidiaの業績は、より広範なAI関連銘柄を評価するうえで重要なベンチマークとなっている。CNBCの司会者は、AIエコシステムにおけるNvidiaの立場がますます不可欠になっていると強調し、同社の決算がAI関連投資に対する市場の評価を測る重要な指標として機能していると指摘した。競争の激化、データセンター部門への逆風、AI向け資金調達の持続可能性をめぐる懸念があるにもかかわらず、クレイマー氏はNvidiaの見通しについて楽観的な姿勢を維持している。

SoSoValueによると、HYPE現物ETFには昨日（8月25日、米東部時間）、751.31万ドルの純流入があった。21Shares Hyperliquid ETF（THYP）は同日の流入額が427.84万ドルで最大となり、累計流入額は5,517.59万ドルに達した。Grayscale Hyperliquid Staking ETF（HYPG）は同日231.26万ドルの流入を記録し、累計流入額は1億3,200万ドルに達した。HYPE現物ETFの総資産は4億1.32億ドル、設定来の累計純流入額は3億100万ドルとなっている。

Semtechの最新の決算発表によると、AI関連の光通信製品は引き続き強い需要を示しています。同社の経営陣は光製品市場について、「価格よりも供給能力の方が重要だ」と指摘し、既存の受注残は短期的な価格圧力の影響を受けないと説明しました。Semtechは、1.6T FiberEdge TIAおよびドライバーの市場シェアが年末までに50%を超えると見込んでおり、来年度分の受注はすでに70%以上が確定しています。現在の生産能力では、2028年下半期の需要を満たせない可能性があります。財務面では、第2四半期の売上高は3億4,190万ドルに達し、約3億2,900万ドルという市場予想を上回りました。一方、第3四半期の業績見通しは4億1,000万ドルとなり、市場予想の約3億16000億ドルを大幅に上回りました。

SoSoValueによると、米東部時間8月25日、Solana現物ETFには3,225万ドルの純流入があった。Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）が2,043万ドルの純流入で首位となり、累計純流入額は9億6,800万ドルに達した。これに続くGrayscale Solana Trust（GSOL）には、1日で520万ドルが流入し、累計総流入額は1億1.21億ドルとなった。SOL現物ETFの運用資産残高は合計12710億7,100万ドルに達し、累計純流入額は12520億5,200万ドルとなった。

ChainCatcherがSoSoValueのデータを引用して伝えたところ、XRP現物ETFは8月25日夜間に合計2,387万ドルの純流入を記録した。Bitwise XRP ETF（XRP）が1,102万ドルの1日当たり純流入で首位となり、累計純流入額は5億6,200万ドルに達した。続いてFranklin XRP ETF（XRPZ）が1日で639万ドルの純流入を記録し、累計純流入額は4億4,500万ドルとなった。 報道時点で、XRP現物ETFの純資産総額は合計14億6,000万ドルに達し、累計純流入額は15億9,000万ドルとなっている。

SoSoValueのデータによると、Hyperliquidの現物ETFは昨日（8月25日）、7,513万ドルの純流入を記録し、そのうち21Shares Hyperliquid ETF（THYP）が4,278万ドル、Grayscale Hyperliquid Staking ETF（HYPG）が2,313万ドルを占めた。 THYPの過去の累計純流入額は5億5,176万ドルに達し、HYPGは1億3,200万ドルを積み上げた。Hyperliquidの現物ETF全体の運用資産総額は4億1.32億ドルに達した。

日本の中央銀行は、総裁の植田和男氏が今週開催されるジャクソンホール経済シンポジウムへの出席を見送ると発表した。

聯合ニュースによると、ビットコインは昨日81,237ドルに達し、5月中旬以来初めて80,000ドルを上回った。その後、8月26日朝（韓国時間）には79,024ドルまで反落したものの、BTCは過去24時間で0.35%、過去1週間で23%上昇していた。 この上昇は、8月18日にSECが暗号資産規制を発表したことを受けた米国の規制明確化への期待、米国債の買い戻し拡大により「通貨価値の下落を見込む取引」へのポジション構築が進んだこと、そして5営業日で米国の現物ビットコインETFに19170億1,700万ドルの純流入があったことにけん引された。ただし、暗号資産の恐怖・強欲指数は83（極度の強欲）に達しており、市場が過熱している可能性を示している。今後の主要な材料としては、今夜発表予定の7月のPCEインフレ指標と、8月27～29日に開催されるジャクソンホール経済シンポジウムがあり、市場のボラティリティを大きく高める可能性がある。

Guru Clubによると、WTI原油先物は8月26日の取引で2％下落し、現在は1バレル当たり80.71ドルで取引されている。