世界のTradFiとマクロ経済

米国企業は2026年第2四半期に過去最高の利益率を記録し、税引き後利益の総付加価値に占める割合は19.4%に達した。これは、経済分析局（BEA）のデータ系列が1940年代に始まって以来、最高水準である。8月26日に発表されたデータによると、当期生産からの利益は同四半期に4,009億ドル急増し、第1四半期の増加額744億ドルの5倍超となった。この急増は、年率換算1.5%という控えめなGDP成長率を上回る利益率の拡大を反映しており、企業利益の合計は4兆44260億ドルに達し、前四半期をおよそ9%上回った。 2026年第2四半期、企業利益が4,009億ドル急増 8月26日に発表された経済分析局のデータによると、当期生産からの利益は2026年第2四半期に4,009億ドル増加した。第1四半期の増加額は744億ドルだった。在庫評価と資本減耗を調整した企業利益の合計は、第2四半期に季節調整済み年率ベースで4兆48270億ドルに達し、第1四半期の4兆48270億ドルを約9%上回った。 実質GDPは、2026年第2四半期の2次推計で年率1.5%のペースで成長した。同じ期間に、非住宅固定投資は年率換算8.

Ondo FinanceのFXIon（iShares China Large-Cap ETFをトークン化したもの）は、2026年8月中旬時点で、Ethereum、BNB Chain、Solanaの3チェーン合計の保有者数が59,000人に達した。2025年7月下旬にローンチされたこのトークンのオンチェーン時価総額は約$290K で、流通供給量はおよそ8,000トークン。1トークン当たり$35～$36で取引されており、1ウォレット当たりの平均保有額は約$4.90となっている。各FXIonトークンは、カストディアンの管理下で保管されているBlackRockのiShares China Large-Cap ETFの実際の株式によって1:1で裏付けられており、米国外の投資家に中国株式へのエクスポージャーを提供している。保有者数は最初の30日間で9,000%超急増し、Ondo Stocksプラットフォームにおけるトークン化された伝統的資産の採用拡大を反映している。

ドイツ銀行のストラテジストは8月27日、米財務省が債務管理において、より積極的な介入策を導入すると予想した。これには、長期米国債の買い戻し額を、当初の2倍に拡大したプログラムの下で、少なくとも400億ドルに引き上げることが含まれる。同行は、こうした買い戻しでは通常、最大200億ドルの応札があるため、財務省にはオペレーションの規模を拡大する余地が十分にあると指摘した。また財務省は、今後の発表で具体的な買い戻し額を示さないことで、柔軟性を維持する可能性がある。

8月26日に公表された経済分析局のデータによると、2026年第2四半期の米国企業利益は急増し、利益総額は季節調整済み年率換算で4兆8,270億ドルに達し、第1四半期から約9％増加した。さらに重要なのは、総付加価値に占める税引後利益の割合が前四半期の18.2％から19.4％に上昇し、1940年代にデータ系列が始まって以来の最高水準を記録したことである。S&P 500については、同期間のブレンド利益成長率が前年同期比で約50％に達した。

The Informationによると、エヌビディアは水曜日、オープンソースAIプラットフォームのHugging Faceを129億ドルで買収することに合意した。この半導体メーカーによる買収は、AIソフトウェアとモデル流通エコシステムにおける同社の影響力を拡大することになる。Hugging Faceの年換算売上高は1億5,000万ドルを超えており、エヌビディアの買収評価額はその約86倍に相当する。エヌビディアもHugging Faceも、この取引を公には確認していない。

最近、日本銀行の氷見野良三副総裁は、金融環境が過度に緩和的になった場合には、より速いペースで利上げを行うことが可能だという植田和男総裁の見解に同意すると述べた。しかし、氷見野氏は、金利決定は金融緩和の度合いだけに基づいて行われるものではないと強調した。

ある企業幹部によると、Bharat Petroleum Corporation（BPCL）は最近、コーチ製油所の生産能力を年間1,550万トンから年間1,700万トンへ引き上げる計画を発表した。これは年間150万トンの拡張に相当する。

Jin10が8月27日に報じたアナリストの見方によると、欧州の天然ガス価格は今冬、1メガワット時（MWh）当たり100ユーロを超えて急騰し、ロシア・ウクライナ戦争をきっかけとする2022年のエネルギー危機以降で最高水準に達する可能性がある。こうした価格高騰は、アジア向けの米国産液化天然ガス（LNG）を欧州向けに振り向けるのに十分な供給を引き寄せるために必要となる。異常気象やホルムズ海峡を通過する中東産LNG輸送の混乱により、欧州のガス貯蔵量はこの時期として過去最低水準にとどまっている。

モルガン・スタンレーは26日（現地時間）、Alphabetに対する「オーバーウェイト」の投資判断と400ドルの目標株価を維持し、市場は同社のTensor Processing Unit（TPU）チップ事業の成長可能性を過小評価していると指摘した。同投資銀行は、TPUの売上高予想を従来の1ギガワット（GW）当たり200億ドルから約270億ドルに引き上げ、TPUの粗利益率予想も20%から30%に引き上げた。Alphabetの株価は年初来で10%以上上昇しているものの、人工知能（AI）への支出拡大による収益性や投資収益率への懸念から、過去3か月では約9%下落している。 モルガン・スタンレー、TPUの売上高と利益率の予想を引き上げ TheStreetが26日（現地時間）に報じたところによると、モルガン・スタンレーは、Alphabetが顧客に独自開発のTPUを販売した場合の売上高を、1GW当たり約270億ドルと試算した。これは従来予想の200億ドルから大幅な上方修正となる。同投資銀行は、TPUの粗利益率見通しも20%から30%に引き上げた。モルガン・スタンレーは、カスタム半導体の開発におけるAl

EDailyNewsによると、韓国のKOSPI指数は8月27日、韓国銀行が基準金利の引き上げを発表したことを受け、前日比187.19ポイント（2.76％）高の6,996.12で寄り付いた。取引中盤には、市場がこの政策変更を織り込むにつれて、上昇幅は縮小した。

日本銀行の氷見野良三副総裁は、基本シナリオとなる可能性は7月以降やや高まったかもしれないと述べる一方、7月時点の自身の判断を維持しても問題ないと強調した。

モルガン・スタンレーによると、8月26日、同投資銀行はAlphabet（GOOGL）に対する「オーバーウェイト」評価と目標株価400ドルを維持する一方、Alphabetが独自開発するテンソル・プロセッシング・ユニット（TPU）事業の売上高予想を引き上げた。TPU販売による1ギガワット当たりの年間売上高予想を、従来の200億ドルから約270億ドルに引き上げたほか、TPUの粗利益率予想も20％から30％に引き上げた。 同社は、AlphabetのTPUシステムの販売量が2026年下半期に0.3GW、2027年に3.2GW、2028年に4.2GWに達すると予測している。TPU事業の拡大を踏まえ、モルガン・スタンレーはGoogle Cloudの2027年および2028年の売上高予想も、それぞれ6％、7％引き上げた。

Harmony Goldは、2026会計年度の金価格が1オンス当たり平均3,811ドルだったと報告した。

米国人の過半数は、職場の退職金制度に暗号資産を導入することに反対しており、53%が導入に反対し、77%がリスクが高いと考えていることが、National Institute on Retirement Security（NIRS）が2025年10月24日から11月14日にかけて実施した調査で明らかになった。25歳以上の米国人1,203人を対象としたこの調査では、80%が米国は退職危機に直面していると考えており、2020年の67%から増加した。その背景には、インフレ（回答者の73%が指摘）、市場の変動（62%）、十分な退職資金の貯蓄を妨げる債務負担（77%）がある。この調査結果は、米国人が長期的な資産形成において、新たなデジタル資産よりも年金などの従来型の福利厚生を優先する中、退職後の生活への不安が高まっていることを示している。 米国人、資産形成でAIに慎重な姿勢 調査回答者の63%がAIツールを利用した経験がある一方、投資、資産、退職に関する質問への回答にAIを利用したことがない人は61%に上った。回答者のほぼ半数は、AIから資産運用に関する助言を受けることに不安を感じると回答した。A

National Institute on Retirement Security（NIRS）が2025年10月から11月にかけて実施した調査によると、アメリカ人の77%が、退職後に向けた資産運用計画における暗号資産をリスクが高いと見ており、そのうち46%は非常にリスクが高いと考えている。過半数の53%は、雇用主が職場の退職年金制度を通じて暗号資産への投資機会を提供することに反対している。25歳以上のアメリカ人1,203人を対象としたこの調査では、アメリカが退職危機に直面していると考える人が80%に上り、2020年の67%から増加していることも明らかになった。主な懸念としては、インフレと市場の変動性が挙げられている。

iNews24によると、SK Innovationは最近、5年前に物的分割によって分社化した子会社SK IE Technology（SKIET）を再統合する計画を発表した。これを受け、同社の株価は11％下落した。子会社による損失を負担している株主は、今回の合併が規制上の基準値を下回る小規模合併として実施されるため、反対株主の株式買取請求権を行使できないまま、その負担を引き受けることになる。株価の下落は、株主価値が毀損されるとの懸念を反映している。

同社によると、Harmony Goldは2027年度の金生産量を130万～140万オンスと見込んでいる。

Harmony Goldは、FY2026の金生産量が44,464キログラム（1,429,551オンス）となり、同社のガイダンスに沿ったと報告しました。

NVIDIAは直近の決算発表で、市場予想を上回る過去最高の業績を報告したものの、株価はその後、当初は不安定な動きを見せた。高まる市場の期待や利益率への圧力に対する懸念が短期的なセンチメントの重しとなる中、CEOのジェンスン・フアン氏は持続的なAI需要と成長軌道に自信を示し、投資家の楽観を取り戻す一助となった。AI投資サイクルの持続性が改めて確認されたことで、最近の市場調整は収束に向かいつつある可能性が示唆された。

亜鉛価格は8月27日、供給逼迫への懸念が強まる中、4年ぶりの高値近辺で推移し、7営業日連続で上昇した。LMEの亜鉛先物は取引時間中に最大1％上昇した。3カ月物亜鉛先物に対する現物プレミアムは65.59米ドル拡大し、昨年12月以来の最高水準に達した。これは最近の銅市場の動向と同様、供給の逼迫を示している。 商品市場データによると、亜鉛鉱石の不足を背景に製錬費はマイナス圏に入り、Fastmarketsによれば、一時は1トン当たりマイナス110米ドルまで下落した。製錬費のマイナスが長期化すれば、生産削減のリスクが高まり、供給がさらに逼迫する可能性がある。