世界のTradFiとマクロ経済

日本銀行によると、9月18日時点でインフレ期待は緩やかに上昇しています。中央銀行の評価では、経済主体の物価見通しが徐々に高まっていることが示されています。

Laibit Mining Pool創設者のLujiang Zhuoer氏によると、9月18日時点でのBNCB保有額は1,728万ドルに達した。Zhuoer氏は、この保有額が現在、CoinbaseおよびMSTR関連資産の同等の保有額を上回り、テスラ関連の保有額に迫っていると指摘した。また、BNCBの保有は、BNBの市場価格の約58％でBNBへのエクスポージャーを取得することに相当すると述べた。BNCはBNBを裏付けとするBinanceの財務会社であり、BNCBはそれに対応するBinanceのbStockトークンである。

Jin10 Futuresによると、華東地域のポリエステルボトル用チップ価格は今週5.16％上昇し、9月18日時点で平均8,821元／トンとなった。PTAコストの下支えと現物供給の逼迫が価格上昇を促した。今後は、米国の外交努力により中東情勢が緩和し、PTAコストも低下することから、来週の価格は弱含むと予想される。設備のメンテナンス終了・再稼働に伴い、供給制約が緩和される可能性もある。需要のオフシーズンに加え、高値が川下需要を圧迫していることから、価格は8,300～9,000元／トンの範囲で推移すると見込まれる。

モルガン・スタンレーは、連邦準備制度理事会が12月と2027年3月にさらに1回ずつ利上げを行い、フェデラルファンド金利の目標範囲を4.25～4.50%に引き上げると予測している。同投資銀行は、9月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で連邦準備制度理事会が25ベーシスポイントの利上げを実施したにもかかわらず、現在の金融政策は依然として十分に引き締め的ではないとの見方に基づき、この予測を立てている。モルガン・スタンレーのグローバル債券リサーチ責任者であるアンドリュー・シーツ氏は、連邦準備制度理事会のケビン・ウォーシュ議長が9月の利上げについて、経済へのさらなる抑制を加えたのではなく、「一回分の金融緩和を取り除いた」と表現した点を強調した。これは、中央銀行が金融環境をまだ十分に引き締め的とはみなしていないことを示している。 モルガン・スタンレー、2027年3月までに政策金利が4.25～4.50%に達すると予測 モルガン・スタンレーは、連邦準備制度理事会が12月と2027年3月に25ベーシスポイントずつ利上げし、フェデラルファンド金利の目標範囲を4.25～4.50%に引き上げると予想している。

韓国の銀行は18日、積極的に債券を発行し、ウリィ銀行は9カ月物割引債8,500億ウォンを3.98％で発行すると決定した。一方、KB銀行と新韓銀行は、それぞれ3,600億ウォンと4,100億ウォンの債券を4.23％と4.32％で発行した。発行ラッシュの背景には、サムスン電子とSKハイニックスの預金満期が四半期末に集中していることで、銀行業界全体に流動性カバレッジ比率（LCR）遵守への圧力がかかっていることがある。韓国の銀行は十分な流動性比率を維持する規制上の要件に直面しており、金利水準が高いにもかかわらず、競争的な債券発行を進めている。 韓国の銀行、18日に高い金利水準で債券を発行 債券業界によると、18日、各銀行は一斉に競争的な債券発行を行った。ウリィ銀行は前日、9カ月物割引債8,500億ウォンを3.98％で発行した。これは前日の市場平均金利を約9ベーシスポイント上回る水準だ。KB銀行と新韓銀行は、それぞれ18カ月物債券3,600億ウォンと2年物債券4,100億ウォンを、4.23％と4.32％で発行し、市場平均をそれぞれ9.4ベーシスポイントと9.3ベーシスポイント上回った。同日、韓国

日本株は9月18日、まちまちの動きとなり、午前9時27分時点で日経225指数は0.93%上昇する一方、東証株価指数（TOPIX）は0.23%下落しました。米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを実施し、ケビン・ウォーシュ議長がタカ派的な発言をしたことで、投資家が不確実性の解消につながると受け止め、米国株式市場が夜間に上昇したことが、こうした異なる動きにつながりました。投資家は、本日発表される日本銀行の金融政策決定を注視しており、市場では政策金利が1.25%に引き上げられると予想されています。 米国市場の上昇が日本のハイテク株を押し上げる Yonhap Infomax World Stock Indexによると、日経225指数は午前9時27分時点で前営業日比596.39ポイント（0.93%）高の64,732.64で取引されました。東証株価指数（TOPIX）は9.31ポイント（0.23%）安の4,084.88となりました。 夜間の米国市場では、FRBの利上げとケビン・ウォーシュ議長のタカ派的な発言を受け、投資家センチメントが改善しました。投資家がこれを不確実性の解消につながると受け止めたこ

UBSアセット・マネジメントは9月17日、米連邦準備制度理事会（FRB）が12月に再び利上げを行い、その後は来年末まで利上げを見送る可能性が高いとの見通しを示した。同社は、現在の債券利回りの水準は過度に高いように見えると指摘し、初期利回りが高いことから、債券市場は引き続き魅力的だとの見方を維持した。また、今後6か月間はインフレが着実に鈍化すると予想する一方、長期債は供給の増加や金利変動の影響で逆風にさらされる可能性があるとみている。

業界筋によると、韓国の銀行は9月18日、9カ月物の割引債などを、市場の指標金利を大幅に上回る利回りで相次いで発行した。Woori Bankは8500億ウォン相当の9カ月物割引債を3.98％で発行し、当時の市場金利を約9ベーシスポイント上回った。KB BankとShinhan Bankはそれぞれ1年6カ月物債券と2年物債券を4.23％、4.32％で発行し、いずれも市場金利を9ベーシスポイント上回った。銀行筋は、サムスン電子とSKハイニックスの大口法人預金が四半期末に集中して満期を迎えるため、銀行が流動性カバレッジ比率を強化する必要に迫られ、発行が相次いだと説明した。

聯合ニュース・インフォマックスによると、9月18日午前9時27分現在、日経平均株価は前日比596.39ポイント（0.93％）高の6万4,732.64となった。一方、TOPIXは9.31ポイント（0.23％）安の4,084.88だった。 上昇の背景には、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定と、FRBのケビン・ウォーシュ議長によるタカ派的な発言を受けて投資家心理が改善したことを背景に、前日の米国株式市場が堅調に推移したことがある。AI・半導体関連株が日本市場の上昇をけん引し、ソフトバンクグループは4％超、アドバンテストとキオクシアはそれぞれ4％超、3％超上昇し、東京エレクトロンも3％超値上がりした。 また、サウジアラビアがイエメンのフーシ派との2週間の停戦を提案したとの報道を受けて原油価格が下落したことも、投資家心理を支えた。

Morgan Stanleyのアンドリュー・シーツ氏によると、9月17日時点で、連邦準備制度理事会（FRB）は2026年12月と2027年3月に、それぞれ25ベーシスポイント（0.25％）ずつ利上げする可能性が高く、これによりフェデラルファンド金利の誘導目標レンジは4.25～4.50％となる。その後は、2027年末までこの水準に金利を据え置く見通しだ。 シーツ氏は、堅調な経済活動、多くの品目で3％を上回るインフレの持続、さらなる金融引き締めを正当化する地政学的リスクを挙げ、FRB当局者は現在の金融政策が十分に引き締め的ではないと見ていると指摘した。FRBが中立金利の推計値を約3.25％に上方修正したことも、継続的な利上げを支持する材料となっている。

インド準備銀行は2026年6月5日、世界で3,500万〜3,700万人と推定されるインド系移民から外貨預金を呼び込むため、ヘッジコストを撤廃した外貨非居住者（銀行）預金制度を開始した。2026年9月初旬までに、このキャンペーンはFCNR(B)預金で過去最高となる127億ドルを集め、当初の予想を大幅に上回った。この取り組みは、ルピーへの圧力と原油価格の急騰に対応するものであり、原油輸入への依存度が高いインドの外貨準備にとって重要な緩衝材となった。 RBI、FCNR(B)預金のヘッジコストを撤廃 FCNR(B)預金では、非居住インド人が為替レートのリスクを負わずにインドの銀行へ外貨を預け入れることができ、ドル、ユーロ、その他の主要通貨建ての資金は、同じ通貨で利息を得る。RBIが2026年6月5日に開始した制度は、インドの銀行が通常、預金者に低い金利という形で転嫁していたヘッジコストを撤廃した。RBIがそのヘッジコストを吸収することで、銀行は満期3〜5年の預金に対して最大7.5%の金利を提示できるようになった。8月初旬までに流入額はおよそ40.8億ドルに達し、2026年9月初旬までには3倍以

Jin10 Futuresによると、中国のアスファルト価格は今週（9月18日）、1メートルトン当たり平均5,938.57元となり、前週比573.14元（10.68%）上昇した。サウジアラビアの東西パイプラインへの攻撃を受けた原油コストの上昇と、山東省および中国北部の主要製油所が出荷を制限したことによる供給逼迫が上昇を促した。また、中国の国慶節休暇を前に、請負業者が工事の完了を急いだことで、道路建設プロジェクトの需要も押し上げられた。

Jin10先物によると、9月18日午前10時40分現在、以下のコモディティオプションが大幅に上昇しました。原料炭2611プット1300は183.75％急騰し、22.7元／トンとなりました。また、原料炭2611プット1400は148.86％上昇し、54.5元／トンとなりました。上海鉛2610コール16400は131.58％上昇して88.0元／トンとなり、上海銀2610コール16000は112.1％上昇して333.0元／キログラムとなりました。 注：上昇率は前日終値を基に算出したものであり、参考情報としてのみ提供されています。

インド準備銀行は2026年6月、海外在住のインド人から外貨預金を呼び込むための重点キャンペーンを開始し、2026年9月初旬までにFCNR(B)預金として過去最高の1,270億ドルを集めた。中央銀行はこれらの口座にかかるヘッジコストを撤廃し、銀行が3年から5年の預金に対して最大7.5%の金利を提示できるようにしたと、公式発表で明らかにした。 資金流入により、2026年7月のインドの資本収支は277億ドルの黒字となった一方、原油価格の圧力が通貨の重しとなり続けているため、記録的な預金流入にもかかわらず、2026年中のルピーは米ドルに対して6%超下落し、1ドル＝95～96ルピー前後で推移している。

韓国国債市場では前営業日、イールドカーブが急速にフラット化し、30年物の指標利回りが7.8ベーシスポイント低下した。一方、短期年限の利回りの低下は小幅にとどまった。この動きにより、カーブのスティープ化を見込んで構築されていたポジションが急速に巻き戻され、国内機関投資家による損切り売りが誘発された。市場参加者は、フラット化圧力の背景として、世界的に中期債を弱含ませたタカ派的な連邦公開市場委員会（FOMC）の解釈を挙げた。そこに、最近の韓国国債利回りの上昇による評価損の拡大も重なった。 30年国債利回り、カーブのフラット化で7.8ベーシスポイント低下 債券市場データによると、前日、30年国債の指標利回りは7.8ベーシスポイント低下した。3年物の指標利回りは0.5ベーシスポイント、10年物利回りは4.6ベーシスポイント低下した。超長期年限で下落幅が大きかったことは、このセグメントに買いが集中したことを示している。世界の債券市場でのフラット化圧力が直接的なきっかけとなり、FOMCの結果がタカ派的と解釈されたことで、中期ゾーンは相対的に弱含んだ。フラット化圧力はアジアの午後の取引時間帯に強まった

上海有色金属協会によると、電池グレードの炭酸リチウム（MMLC）の本日（9月18日）の中値は131,100元/トンとなり、前日16時30分の終値から600元/トン上昇した。

SpaceX株は9月17日時点で約152ドルと報じられており、時価総額は2兆ドル近くに達しています。同社は早ければ9月22日に、スターシップ第14回試験飛行を実施する計画です。これはスターシップにとって初めての収益を生む貨物ミッションとなり、Starlinkの次世代V3衛星26基の展開を目標としています。これまでの数回の試験飛行とは異なり、今回SpaceXはブースターや宇宙船の回収を試みません。 スターシップ第14回試験飛行の詳細：V3衛星の展開、ブースターの回収中止、7月の第13回試験飛行の結果 SpaceXは、早ければ2026年9月22日（火）にスターシップ第14回試験飛行を実施する計画です。これはスターシップにとって初めての収益を生む貨物ミッションとなり、Starlinkの次世代V3衛星26基の展開を目標としています。今回、SpaceXはブースターや宇宙船の回収を試みません。マスク氏は以前、回収計画を撤回した理由について、この段階で爆発が起きれば会社にとって大きな打撃となるためだと説明しています。また、第13回飛行では、ブースターのエンジン再点火に不具合が発生していました。7月の

本日、パラジウムの現物価格は1オンス当たり1,300ドルを上抜け、日中で1.85％上昇した。

発電機メーカーのGenerac（NYSE: GNRC）の株価は9月17日、18.34％高の207.23ドルで引け、日中の高値は231.89ドルに達した。今回の急騰の直接的な要因は、GeneracがAmazonと長期供給契約を締結し、AmazonがAIデータセンター向けに最大80億ドル相当のGenerac製バックアップ発電機を調達することになったためである。 Amazon供給契約の取引条件：80億ドルの長期契約と24億ドルの初回納入 両社が締結した長期供給契約によると、AmazonはAIデータセンター向けにGenerac製バックアップ発電機を調達する。主な条件は以下のとおりである。 最大供給規模：80億ドル（契約に関連する目標の達成状況に左右される） 初回納入金額：約24億ドル。2027年および2028年に納入される予定 Amazonのワラント行使価格：1株当たり200.9266ドル。Generac株を最大1,693,745株購入可能 ワラント満期日：2033年9月16日。約30.8万株がすでに権利確定しており、残りは注文の提出および支払いに応じて段階的に権利確定する 比較すると、Gen

大和証券のエコノミスト、南健斗氏によると、原油価格の急騰を受けて企業がコスト上昇分を消費者に転嫁するなか、日本ではインフレが長期化するリスクが高まっている。南氏は、原油価格が大幅に上昇しており、その影響が電気料金に波及するまでには3～8カ月かかる可能性があるため、2027年初めまで影響が続く可能性があると指摘した。また、原油価格や物流費、人件費の上昇により、企業がコスト増を小売価格に転嫁しやすい環境が生まれていると強調した。金曜日に発表されたデータによると、日本の生鮮食品を除く食料品価格は8月に前年同月比2.7％上昇した。