世界のTradFiとマクロ経済

ウォール・ストリート・ジャーナルのチーフエコノミスト、ニック・ティミラオス氏の11月11日の報道によると、インフレ指標が3回連続で強い内容となったことを受け、連邦準備制度理事会は12月に利上げすると広く予想されています。現在の焦点は引き締めのペースです。会合ごとに25ベーシスポイントの利上げを続けるのか、一度に50ベーシスポイント引き上げるのか、それとも25ベーシスポイントの利上げを複数回連続して実施すると示唆するのかが問われています。連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー理事は、10月のコアインフレ率が前月比0.3％上昇となった場合、12月に50ベーシスポイントの利上げを検討すべきだと述べました。これは最新のデータと一致しています。

アルファベット（GOOGL.US）の親会社であるグーグルは、10月28日に第3四半期決算を発表した後、株価が急落し、時価総額は1日で約5,000億ドル消失した。11月9日時点で、株価の反発はわずか約1.5%にとどまった。同社は13四半期連続で2桁の売上高成長を達成し、Google Cloudの売上高も前年同期比で倍増していたにもかかわらずだ。IG North Americaのリサーチディレクター、ジュリア・スピナはCNBC Proで、決算発表後の急落は堅調な売上高の基礎的状況と対照的であり、回復を見込む投資家にとって潜在的な参入機会となると指摘した。株価は11月10日に287.38ドルで引け、決算発表前の終値から11%超下落した。この乖離が生じるなか、グーグルは独自のTPU技術をさらに発展させ、AIインフラへの投資を拡大している。 アルファベット株、Q3決算発表後に急落、時価総額$500B アルファベットは10月28日に第3四半期の決算を発表し、歴史的な1日の株価下落を招き、時価総額から約5,000億ドルが消失した。11月9日までに、株価は約1.5%しか反発しなかった。同社株は11月1

コンサルティング会社IKARによると、11月11日、ロシアの農家は穀物を保管するため、巨大なプラスチック製の真空式穀物貯蔵用バッグを利用し始めている。従来型の穀物サイロでは、黒海の貿易封鎖によって生じた保管需要の増加に対応しきれないためだ。同社は、7月初旬以来の港湾や海運の混乱により輸出できない余剰穀物が、ロシアには最大2,000万トンあると推定している。そのため農家は、1990年代にアルゼンチンで初めて開発されたこの手法を採用せざるを得なくなっている。 IARのゼネラルディレクター、ドミトリー・リルコは、「いわゆる『アルゼンチン式穀物サイロバッグ』の利用が大幅に増えているのを確認しています。このバッグには、ロシア産の穀物を最大2,000万トン貯蔵できると考えています」と述べた。この手法は、従来の貯蔵施設に代わる、より安価で簡便な選択肢となる。

JT Primeは、新たなプライム・オブ・プライム型の流動性提供者として、iS Prime（現iSAM Securities）の元共同創業者で、ゴールドマン・サックスでe-FX業務の同僚だったRaj Sitlani氏とJonathan Brewer氏を、iS Risk Analyticsを率いたリスク専門家のJeff Wilkins氏と再び結びつけます。同社は、FX、貴金属、指数CFDにわたる流動性の集約と執行を、ブローカー、ファンド、ファミリーオフィス、自己勘定取引会社に提供することを目指しています。Sitlani氏は非常勤会長を務め、Brewer氏とWilkins氏はパートナーです。今回の立ち上げは、創業者らが関係性を重視するエージェンシー型執行モデルに回帰したことを受けたものですが、詳細が明らかにされていない西側市場での規制申請が審査中であり、デジタル資産分野への進出も計画されているため、事業構造やサービス範囲の重要な部分はまだ確定していません。開示された事業体であるJT Markets Limitedはセーシェルで設立され、ライセンスSDL215に基づき金融サービス庁の規制を受

S&P 500は11月5日に4.4%下落した後、翌日に0.3%反発した。投資家の間では、AIデータセンターへの支出や、金利が引き上げられる可能性への懸念が広がった。特に、州・地方政府によるデータセンター計画の承認要件が厳格化されれば、AIインフラの建設が遅れ、半導体メーカーや設備サプライヤーのコストが増加するとの懸念が浮上している。 米国では10月に雇用者数が165,000人増加し、失業率は4.1%となった。これを受け、12月に連邦準備制度が利上げに踏み切るとの見方が強まった。中央銀行は金利を3.75%-4.00%に据え置いており、政策当局者2人は利上げを支持している。

Guang Hua-KYの11月11日の公式発表によると、同社の第3四半期の純利益はNT$198万となり、1株当たり利益は0.03元で、上半期の赤字から黒字に転じた。生産能力が低下したにもかかわらず、高付加価値製品の販売増加、コスト管理の改善、主要金型の売上計上により、第3四半期の売上総利益率は25%で横ばいを維持した。第3四半期の売上高はNT$13億1,500万で、前四半期比2.78%減、前年同期比3.01%減となった一方、売上総利益はNT$3億2,400万で、前四半期比8.61%増加した。

CMoneyの統計によると、米中間選挙後の今週、海外株ETFのうち3銘柄が大きく上昇し、ファースト・ゴールド・スペース・サテライトETF（00910）は17.55％急騰、中国UMC・台湾・日本・韓国PCB ETF（009828）は11.60％上昇、ユアンタ・グローバル5G ETF（00876）は10.46％上昇した。 投信会社は、ここ数カ月の大幅な調整と、業界の長期的な見通しの明るさが反発の要因だと説明した。ファンドマネジャーは、民主党主導の規制当局による監視強化で地上のデータセンターの拡張が抑制される一方、地政学的・環境的圧力の高まりを受け、資金が宇宙インフラや衛星通信へと向かっており、宇宙・衛星関連株の大幅な上昇を支えていると指摘した。

Jin10によると、11月11日、オプショントレーダーは歴史的な下落を受け、ユーロがポンドに対して反発すると見込んでいる。フランスの財政リスクをめぐる市場の懸念が、ユーロ相場に過度に織り込まれているとみているためだ。市場のポジショニングとセンチメントを測るユーロ・ポンドのリスクリバーサル指標は、10月初旬以来、ユーロにとって最も強気な水準まで上昇し、ユーロ上昇に賭けるポジションへの需要の高まりを示している。 Russell Investmentsでグローバル外国為替・債券ソリューション戦略の責任者を務めるVan Luu氏は、フランスのリスクを背景にユーロに織り込まれた悲観論は過剰だと述べた。同氏は、英国経済の底堅さはすでにポンドに完全に織り込まれている一方、ユーロ・ポンド相場は金利差が示唆する水準から乖離していると指摘した。9月25日から10月30日までのユーロ・ポンドの下落幅は、過去5年間の25取引日間の値動きの中でも最大級だった。

11月11日北京時間20:30時点で、金十先物によると、WTI原油先物は1.42%上昇し、米国天然ガス先物は0.67%上昇した。

Easterly Orangeによると、米10年債利回りは短期的に10月の高値を試す可能性は低い。人工知能をめぐる懸念が、米国債の安全資産としての魅力を一段と高めた。米国の労働市場が堅調なため、連邦準備制度理事会はインフレ抑制を政策の重点に置くことができる。

金十先物ニュースによると、北京時間11月11日20時30分時点で、ニューヨーク金先物は0.56％、銀は3.19％、銅は0.95％上昇した。

台湾積体電路製造（TSMC）は、IPOを控えるAIモデル開発企業AnthropicとOpenAIの株式を購入するため、最大10億ドルを投資する計画だ。11月10日に米証券取引委員会（SEC）へ提出された書類によると、取締役会は両社にそれぞれ最大5億ドルを投資することを承認した。顧客企業の株式を取得することはほとんどないTSMCにとって、異例の動きとなる。 TSMC取締役会、各AI企業への5億ドル投資を承認 SEC提出書類によると、TSMCの取締役会は11月10日、AnthropicとOpenAIにそれぞれ最大5億ドルを投資することを承認した。TSMCはAnthropic株をIPOの公開価格で購入し、OpenAIの優先株を取得する計画だ。取締役会はまた、グローバルな半導体エコシステムへの戦略的投資を行うため、資本金最大5億ドルの投資会社の設立も承認した。これはTSMC初の専属投資組織となる。 TSMC、Anthropicの260億ドルの私募増資に参加へ TSMCは、11月19日に予定されているAnthropicのIPOに関連した260億ドルの私募増資に参加し、同社の株式を取得する。参加予

Barclaysは第3四半期末時点で、BlackRockの現物ビットコインETFを394万株保有しており、前四半期から約50%増加した。Cointelegraphの報道によると、11月11日に開示された13F報告書では、9月末時点のポジション価値は約1億8,700万ドルで、第2四半期末の266万株から約48%増加した。今回の増加は、銀行によるビットコインETF商品の保有拡大を反映しており、複数の金融機関が第3四半期中にポジションを増やした。 Barclays、BlackRockのビットコインETF保有額を1億8,700万ドルに拡大 Barclaysは13F報告書で、第3四半期末時点でBlackRockのビットコインETFを394万株保有していたことを開示した。9月末時点のポジション価値は約1億8,700万ドルだった。これは、第2四半期末に同行が保有していた266万株から約48%増加したことを示している。 シティグループ、新たにFidelityのビットコインETFを取得し、BlackRockの保有も拡大 シティグループは第3四半期に、FidelityのビットコインETFで新たに1億1,9

9月末時点で、BarclaysはBlackRockのビットコインETF（IBIT）を約394万株保有しており、その評価額は約1億8,700万ドルで、第3四半期に保有株数を48％増やしました。これとは別に、CitigroupはFidelityのビットコインETFを約1億1,900万ドル分保有していることを新たに開示しました。

2026年11月11日の米国株式市場では、まちまちの値動きとなり、S&P 500先物は0.6％上昇、ダウ工業株30種平均先物は0.2％上昇した。一方、インフレデータが水曜日に発表された後、ウォール街では株価が下落した。10月の米国のインフレ率は予想を上回り、火曜日の株式市場を圧迫した。S&P 500は0.4％下落し、ダウ工業株30種平均は0.3％、ナスダック総合指数は0.7％下落した。人工知能（AI）向け半導体の需要は堅調さを維持し、インフレや連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの可能性への懸念を相殺した。取引開始直後にはAI半導体メーカーが堅調だった。こうした動きは、投資家がインフレリスクとAI分野の持続的な強さを比較検討するなかでの、今日の株式市場の状況を示している。 インフレデータを受け、S&P 500と主要指数が下落 火曜日、S&P 500は0.4％下落し、前日の大幅上昇の一部を失った。ダウ工業株30種平均は0.3％下落し、ナスダック総合指数は0.7％下落した。インフレに関する失望を招く報告を受け、債券市場からの圧力が株価の重しとなった。10月は、食料品や電気料金などの生活

Juham System Technology (6903-TW)は、完了までの期間を6カ月以内に短縮した半導体施設の改修プロジェクトを3～4件進めていると、2026年11月11日に発表した。この迅速な改修方式は、AI先端パッケージングの開発が続くなか、生産能力をより早く増強したいという顧客の需要に応えるものだ。一方、土木工事を伴う新工場の建設では、着工から設備設置までに2～3年を要する。同社によると、能力をより早く導入したい顧客から既存施設の改修需要が高まっており、6カ月という期間には解体、改造、建設の各段階が含まれる一方、改修から生産開始までの全工程には12～18カ月かかる。 TSMCの台南工場、7カ月の改修期間を実現 TSMCの台南工場の改修は、業界における工期短縮の事例となっている。TSMCは2024年8月にInnoluxの台南パネル工場を買収し、先端パッケージング工場8に転換した。第1期の内装解体とクリーンルーム建設は2025年3月に完了し、4月に設備設置を開始した。買収から第1期完了まで、およそ7カ月だった。同社によると、現在のポートフォリオで最短の改修プロジェクトでは、解

Juham System Technology（6903-TW）は2026年11月10日の投資家向け説明会で公共工事事業の戦略を明らかにし、公共工事の売上高に占める割合を20%～40%に維持し、粗利益率を25%～30%とする目標を示した。同社の受注残高は2026年9月末時点で1,080億台湾ドルに達し、公共工事およびその他の案件が31.8%を占めた。台湾の国家発展委員会は、2027年度の中央政府公共建設事業向けに暫定配分額3,789.7億台湾ドルを承認した。これは前年比31.4%増で、過去10年間で最高の水準となり、高規格インフラ工事に携わる企業に安定した案件供給をもたらす。 台湾政府、2027年の公共建設予算として3,789.7億台湾ドルを提案 国家発展委員会は2027年度の主要公共建設計画の暫定審査を承認し、中央政府予算として3,789.7億台湾ドルの配分を勧告した。これは前年比31.4%増で、過去10年間で最高の水準となる。暫定審査は、公共建設計画が年度予算の策定過程に入る前の審査段階に当たる。勧告額は行政院に提出され、総予算案への組み入れが検討された後、立法院で審議される。交通

LiKai Electric（5227）は、リン酸鉄リチウム（LFP）正極材メーカーで、第3四半期の決算を発表し、純損失はNT$322 million、1株当たり損失はNT$4.27となった。同社は、台南工場が建設の最盛期に入り、費用が増加したことが損失の要因だと説明し、第4四半期には損失が徐々に縮小する見通しを示した。メーカー各社が脱中国化戦略や欧州・北米での現地化政策を進めるなか、LiKai Electricは世界の電池サプライチェーンの一角を担い、北米の顧客とLFP前駆体材料の20年間の供給契約を締結している。 LiKai Electric、第3四半期にNT$322 millionの純損失を計上 LiKai Electricの第1～第3四半期の売上高はNT$66.39 million、営業損失はNT$318 million、税引後純損失はNT$322 millionだった。9カ月間の1株当たり損失はNT$4.27に達した。 台南工場の建設に伴い費用が増加 同社によると、第3四半期の損失は主に、台南工場が建設の最盛期に入り、必然的に費用が増加して損失額に影響したことによるものだ。L