世界のTradFiとマクロ経済

JPMorganが7月24日に公表した報告書によると、世界の食品インフレ率は2027年上半期に年率換算で約5%まで上昇する可能性があり、2026年上半期の推定値である2.8%からほぼ倍増する見通しだ。同行は主な要因として、中東紛争による肥料サプライチェーンの混乱と、2026年末までにスーパーエルニーニョが発生する確率が81%に達し、2027年まで続く確率も97%に上ることの2点を挙げている。 中東は世界の尿素輸出の約42%、アンモニア輸出の27%を占めており、窒素肥料のおよそ3分の1がホルムズ海峡を通過している。スーパーエルニーニョだけでも、食品インフレ率のピークを約0.7パーセントポイント押し上げる可能性がある。これらの要因が重なると、世界の食品インフレ率は1.3～1.5パーセントポイント上昇する可能性がある。アジアとラテンアメリカの新興市場は、食品が消費者物価指数（CPI）の構成項目の30～50%を占めるため、相対的に大きなリスクにさらされている。

AXIOSによると、過去1か月間、イランは海峡を通過する船舶への発砲を続けているが、精密攻撃能力は限定的であることが示されている。米国当局者は、この水路を航行する船舶のうち、標的にされたのはわずか2％だと述べた。

木曜日（8月28日）、米国のトランプ大統領はソーシャルメディア上で、エヌビディア（NVDA）の決算内容と2028会計年度の売上高成長見通しを称賛した。トランプ氏はまた、マイクロン・テクノロジー（MU）を世界で「最も注目を集めている」企業の一つとして評価した。

木曜日、投資家が事業再建の課題や消費者需要の低迷を見極める中、Nike、Nio、McDonald’sの株価はそれぞれ12年ぶり、52週ぶり、2年ぶりの安値となる38.17ドル、4.30ドル、259.85ドルまで下落した。Nikeは0.3％、Nioは0.2％、McDonald’sは2％超下落した。Nikeはリストラ費用の発生や卸売業者との関係再構築に直面している。一方、Nioは、大幅な値引きが広がる中国のEV市場で激しい競争に苦戦している。McDonald’sも、根強いインフレを背景に低所得層の顧客が外食の頻度を減らしていることで苦境に立たされている。

MoneyDJによると、USA Rare Earthは8月24日、Serra Verdeプロジェクトの第1段階の生産を監督する特別目的事業体（SPV）について、総額15億5,000万ドルの資本調達を完了したと発表した。米国政府は7億5,000万ドルを拠出する。この取り決めには、重希土類元素であるジスプロシウムとテルビウムを対象とする磁石用レアアースの価格下限が含まれている。

Nike Inc.（NKE）、Nio Inc.（NIO）、McDonald's Corp.（MCD）は木曜日、再編コストや消費者支出の低迷、中国の電気自動車市場における激しい競争など、さまざまな課題を投資家が見極める中、そろって52週ぶりの安値を更新した。Nike株は12年ぶりの安値となる38.17ドルまで下落し、Nio株は52週ぶりの安値となる4.30ドルに下落、McDonald's株は2年ぶりの安値となる259.85ドルまで下げた。これらの下落は、セクター全体に及ぶ圧力を反映している。Nikeは戦略を転換し、卸売業者との関係を再構築している。Nioは中国自動車市場で広がる値引きによる利益率への圧力に直面しており、McDonald'sはインフレが長期化する中、経済的に余裕のない低所得層の顧客による来店減少に直面している。Nike株とNio株はそれぞれ0.3%、0.2%下落し、McDonald's株はこの日2%超下落した。 Nike、事業再建の取り組みの中でJane Ewing氏を最高商務責任者に採用 スポーツ用品大手が戦略を転換し、卸売パートナーとの関係再構築に取り組む中、Nike株

PANewsの8月28日の報道によると、Long Xin Technologyは2026年上半期の純利益が23320億5000万元に達し、2025年同期の2億3320万元の赤字から黒字に転じたと発表した。売上高は1兆766050億元に達し、前年同期比873.64％増となった。

韓国国債利回りは5月28日、海外投資家が3年国債先物を約26,000枚ネット売りしたことを受けて上昇した。売りは週末を控え、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長による予定された講演を前に行われた。市場参加者は、金融政策委員会の会合後に債券価格が過度に上昇していたとの見方が、相場の軟調さにつながったと指摘した。 5月28日、韓国国債利回りは全ての年限で上昇 3年国債の終値利回りは3.3bp上昇して3.788%となり、10年国債利回りは4.6bp上昇して4.284%となった。30年国債利回りは1.4bp上昇して4.524%となった。 3年国債先物は17ティック下落して103.34となった。金融投資会社は約11,000枚をネット買いした。10年国債先物は58ティック下落して105.75となった。銀行は約16,000枚を売り越す一方、金融投資会社は約12,000枚を買い越した。 韓国金融投資協会によると、2年国債利回りは3.8bp上昇して3.670%となり、5年国債利回りは4.7bp上昇して4.021%となった。20年国債利回りは2.3bp上昇して4.491%となり、50年国

BlockBeatsによると、8月28日、ChangXin Technologyは2026年上半期の決算を発表した。営業収益は7760.5億元で、前年同期比873.64％増となった。親会社株主に帰属する純利益は15031億元となり、2025年同期の233.2億元の赤字から黒字に転じた。

Yonhap Infomaxによると、外国人投資家の売り圧力が強まったことを受け、韓国の1年物金利スワップ（IRS）金利は8月28日、5.50ベーシスポイント上昇して3.5000％となった。3年物と5年物のIRS金利もそれぞれ6.25ベーシスポイント、7.25ベーシスポイント上昇し、市場参加者の間では、年末までに少なくとも1回の利上げが実施されるとの見方が強まった。クロスカレンシースワップ（CRS）金利も全ての年限で上昇し、1年物金利は4.00ベーシスポイント、3年物、5年物、10年物金利はいずれも3.50ベーシスポイント上昇した。

ペイパルの株価は金曜日の寄り前取引序盤に14％下落した。Advent InternationalとStripeで構成されるプライベートエクイティ・コンソーシアムが、評価額をめぐる意見の相違を理由に買収協議を打ち切ったとの報道を受けたためだ。一方、投資家が東部時間午前10時にジャクソンホールで行われる、FRB（米連邦準備制度理事会）のケビン・ウォーシュ議長の講演を待つ中、米国株先物はまちまちで推移した。トレーダーは、9月のFOMC会合を前に、FRBの政策スタンスを示す手がかりに注目していた。 東部時間午前4時30分時点で、ナスダック先物は0.3％下落し、S&P 500先物は小幅安、ダウ先物とラッセル2000先物は0.1％上昇した。市場が決算や規制関連の動向を消化する中、エヌビディア、マイクロン・テクノロジー、マーベル・テクノロジー、イリジウム・コミュニケーションズ、ロケット・ラボなどのテクノロジー株が注目された。

韓国の金融投資業界によると、代替取引所NXTは、プレマーケット開始時の異常な価格変動を防ぐため、始値単一価格取引（市場開始時に統一価格を決定する仕組み）の導入を検討している。これは、最近、SKハイニックスなどの銘柄で取引開始直後に極端な値動きが見られ、わずか1株の取引で日中の値幅制限の下限（ストップ安）が発動した事例を受けたものだ。NXTは2027年1月の導入を目指している。

米国株先物は金曜日早朝、米東部時間午前4時30分現在、まちまちの動きとなっており、ナスダック先物は0.3%安、S&P 500先物は横ばいながら弱含み、ダウ先物とRussell 2000先物は0.1%高となっていた。投資家は、好決算を受けて急騰したエヌビディア株に注目した。この上昇により、同社の時価総額は木曜日だけで約4,530億ドル増加した。一方、関心は、米東部時間午前10時にジャクソンホールで予定されているFed議長ケビン・ウォーシュ氏の講演にも移っている。この講演では、7月のPCEインフレ率が前年同月比3.7%、コアPCEが3.3%となったことを受け、9月のFOMC会合を前にFedの政策姿勢を示す手がかりが得られるとみられている。 Stocktwitsでは、SPDR S&P 500 ETF（SPY）に対する個人投資家のセンチメントが、前日の「neutral」から「bullish」へ改善した。一方、Nasdaq-100指数に連動するInvesco QQQ Trust（QQQ）に対するセンチメントは、「bearish」から「neutral」へ移行した。 エヌビディアの時価総額急増と反ト

公式データによると、日本は直近1カ月間に総額15.4兆円規模の、過去最大となる為替介入を実施した。この金額は、記録上最大の月間介入額であり、市場の変動が続くなか、円相場の安定化に向けた取り組みを強化していることを示している。

CEOのMarc Benioff氏によると、Salesforceは木曜日、「同社史上最高の第2四半期」を記録したと発表した。売上高は前年同期比11％増の113億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益は2倍以上となる5.90ドルに達した。CRM株は23％急騰して252.05ドルとなり、過去2番目に好調な取引日を記録。5月以降の上昇率は41％に達した。 Benioff氏は「SaaS黙示録（SaaSpocalypse）」への懸念を退け、AIエージェントには依然として信頼できる企業データが必要だと主張した。1月に「SaaS大暴落（Great SaaS Meltdown）」を警告していたベンチャーキャピタリストのChamath Palihapitiya氏は現在、低迷しているソフトウェアのバリュエーションが「急反発する」可能性があると予測している。同氏は、SalesforceとAnthropicの提携拡大（「Claudeforce」）を、AIによる混乱の中でも高付加価値のSaaSは安全であることの裏付けとして挙げた。

Hana Securitiesによると、金価格は8月26日までに月初から約15％急騰し、直近1週間だけでも7.4％上昇した。この上昇を後押しした主な要因は2つある。1つ目は、9月のFRB利上げ観測が急速に後退し、8月26日時点で先物市場が示す金利据え置きの確率が約64％となったことだ。2つ目は、8月19日に米財務省が長期債の買い戻しオペレーションの規模を倍増させ、1回の入札当たり最低40億ドルとしたことだ。買い戻しの拡大により、30年物米国債利回りの上昇圧力が緩和され、米国債市場における構造的な供給不均衡を背景に、通貨安へのヘッジとしての金が支えられた。

PressTVによると、8月28日、イラン国会のモハンマド・バーゲル・カリバフ議長は、米中央軍司令官が、米軍はホルムズ海峡を完全に掌握し、イランの石油輸出を遮断したと主張したことを受け、次のように述べた。 「交戦規則は明確だ。すべての国が石油を販売できるか、誰も販売できないかのどちらかだ。我々の安全が保証されないのであれば、いかなるインフラも安全ではない。米軍が駐留していなければ、ホルムズ海峡の安全は確保できない」 さらに同議長は、同海峡は「戦前の状態には戻らない」と付け加えた。

CrowdStrikeは2026年8月27日に227.96ドルで引け、1営業日で20.5%上昇し、2026年8月26日に提出された2027会計年度第2四半期決算を受けて、52週間高値の229.08ドルまで0.5%以内に迫った。サイバーセキュリティソフトウェア企業である同社は、過去最高となる3億3,280万ドルのARR純増を報告し、前年同期比51%増となったほか、FY27通期の売上高見通しを59億6.12億～60億1,110万ドル、非GAAP希薄化後1株当たり利益（EPS）を1.25～1.26ドルへ引き上げた。この上昇により、決算発表前の2週間にわたる株価下落分を完全に取り戻し、株式分割調整後の日次終値ベースで、少なくとも過去5年間で最大の1日変動となった。CrowdStrikeの約2,337億ドルの企業価値は現在、FY27予想売上高の38.9倍で取引されており、株価は2025年12月31日の終値117.19ドルから年初来94.5%上昇している。同社は2024年7月のFalcon障害をめぐる法的な不透明感をほぼ解消したものの、司法省とSECからの情報要請は継続中であり、ドルベース純維持率

Snowflakeは2026年8月27日、1日で4.36%上昇し、329.11ドルで取引を終えた。2027会計年度第2四半期決算は、2026年9月2日の米国市場引け後に発表される予定だ。この値動きは、NVIDIAが第2四半期決算を発表した翌取引日に起きたもので、NVIDIA自身の株価はマージン見通しを受けて下落したものの、AI関連ソフトウェア株を押し上げた。Snowflakeはまだ決算を発表しておらず、SECへの最新の決算関連提出書類は、2027会計年度第1四半期を対象とする2026年5月27日付のItem 2.02 8-Kのままだ。株価は、2026年8月12日に付けた52週間の日中高値341.95ドルを3.75%下回り、2026年4月10日の安値118.30ドルを178%上回っている。決算発表を前に、現在値329.11ドルに対し、強気シナリオは415ドル、弱気シナリオは232ドルを想定している。強気シナリオは、Snowflakeが第1四半期に達成した5.5%の売上高上振れを再現し、通期見通しを再び引き上げることにかかっている。弱気シナリオは、結果が予想線にとどまり、非公開競合のDat