世界のTradFiとマクロ経済

聯合ニュースによると、8月31日、ジャクソンホール経済シンポジウムで連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長がタカ派的な発言をしたことを受け、追加利上げ観測が強まり、ドル・ウォン相場は1,380ウォンに向けて上昇した。 ウォーシュ議長は、インフレ率がFRBの2％目標に向けて「明確かつ十分なペースで」動かなければならないと述べ、改善が停滞した場合には金融引き締めを実施する可能性を示唆した。市場では、9月の利上げ見送り観測が急速に後退し、CMEフェドウォッチのデータによると、政策金利据え置きの確率は従来の60％超から43.1％に低下した。ドル指数は99.7まで上昇し、ドルは対円で160円まで上昇した。原油価格も上昇し、米国とイランの軍事的緊張が再燃したことを背景に、WTI原油は1バレル当たり85ドルに達した。

CNBCとバンク・オブ・アメリカによると、8月28日、同行はAffirm Holdings（NAS: AFRM）の12カ月後の目標株価を93ドルから104ドルに引き上げ、買い推奨を維持した。アナリストのMatthew O'Neill氏は、Affirmの経営陣が保守的な業績見通しを一貫して上回ってきたと指摘した。先週発表された第4四半期決算で、Affirmの業績はウォール街の予想を上回り、次四半期の売上高見通しを11億9,000万～12億2,000万ドルとした。これは市場予想の11億6,000万ドルを上回る水準だ。

Jin10 Futuresによると、8月31日、原油コストが安定して相場を下支えし、需給ファンダメンタルズも堅調だったことから、燃料油価格は小幅に上昇した。原油価格は引き続き変動したものの、高値圏を維持して原料コストを下支えした。一方、燃料油の需給ファンダメンタルズは改善し、売り手は安値での販売に消極的だった。製油所も引き続き強気の姿勢を維持して交渉に臨んでいる。川下の買い手は必要に応じた購入を続けており、日中の価格は安定し、小幅な上昇基調で推移する見通しだ。

CMEのFedWatchツールによると、9月16日にFF金利が25ベーシスポイント引き上げられる確率は、8月28日時点で57%に急上昇した。8月21日時点では、わずか39.9%だった。この変化は、8月28日にジャクソンホールで行われたFed当局者Warsh氏の講演を受けたものだ。講演では、根強いインフレと、2%の物価安定目標に対するFedのコミットメントが強調された。PCEインフレ率は前年比で依然として3.7%と高止まりしている。 予測市場では、より拮抗した見方が示されている。Polymarketのトレーダーは、据え置きの確率を52%、利上げの確率を48%としている。一方、Kalshiでも、据え置きと25ベーシスポイントの利上げが、ほぼ同じ52%対48%の割合で示されている。この乖離は、9月半ばを迎えるにあたり、実際に不確実性が存在していることを反映している。

Alternative.meによると、Crypto Fear and Greed Indexは8月30日の69から8月31日には62に低下した。これは、市場が引き続き「強欲」状態にあることを示している。

Jin10によると、8月31日、トランプ米大統領は、米国はカナダとの貿易で年間600億ドル超の損失を被っていると主張した。トランプ氏は、関税を回避するためにかつて海外へ移転した米国企業が現在、米国に戻ってきており、世界各地の企業も同様に米国への回帰を望んで列をなしていると述べた。

韓国取引所（KRX）は3日、取引時間の延長や決済期間の短縮など、資本市場における協力強化に向け、ニューヨーク証券取引所（NYSE）と覚書を締結する。KRXの鄭殷祜（チョン・ウンボ）理事長は、合意を正式化するため31日に米国へ出発した。KRXが来月の時間外市場の開設と、来年末までの24時間取引システムの導入を目指す中、今回の提携は経験と専門知識の共有を目的としている。韓国株式市場がグローバルな競争力の向上を目指す中、今回の協力は取引運営上のニーズに対応するものだ。両取引所は、市場インフラの発展を進めるため、必要に応じて共同協議体を設置する予定だ。 KRXとNYSE、取引インフラ協力に関する覚書を締結 韓国取引所は31日、鄭殷祜理事長が3日、取引運営およびインフラ分野での協力に向け、NYSEと覚書を締結すると発表した。今回の覚書を通じて、両取引所は取引時間の延長や決済期間の短縮に関する経験と専門知識を共有する。KRXは来月の時間外市場の開設と、来年末までの24時間取引システムの構築を目指している。 鄭殷祜理事長は、「今回の覚書は両取引所間の協力をさらに強化し、両国の資本市場の競争力を高める

韓国投資信託運用によると、3つのACEカバードコールETFは、年初から8月31日までに、個人投資家から合計1,067億韓国ウォン（約8,200万米ドル）の純買い越しを記録した。ACE米国半導体デイリー・ターゲット・カバードコール合成ETFが819億ウォンの資金流入で首位となり、ACE米国500デイリー・ターゲット・カバードコール合成ETFが144億ウォン、ACE米国ビッグテック7プラス・デイリー・ターゲット・カバードコール合成ETFが104億ウォンで続いた。 半導体ETFは過去1年間で45.96%の収益率を達成し、韓国取引所が追跡する海外カバードコールETFの中で最高となった。同期間の分配金利回りは、半導体ETFが20.55%、テックETFが20.54%、米国500 ETFが17.48%に達し、1口当たりの累積分配金は1,879～3,174韓国ウォンとなった。

CoinGeckoによると、ビットコインは8月31日に77,729ドルまで下落し、過去24時間で0.7%安となった。この下落は、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長によるジャクソンホールでの講演を受けたものだ。市場はこの発言を、金利政策に関してタカ派的なものと解釈した。トレーダーは、9月の利上げ観測を従来の30%台半ばから50%超へと引き上げた。 投資家センチメントは冷え込み、Fear & Greed Indexは先週の81から75へ低下した。依然として「強欲」ゾーンにあるものの、短期的な熱狂が和らいでいることを示している。

Financial Newsによると、米国のエネルギー貯蔵システムを巡る新たな政策を受け、韓国のバッテリーメーカーの株価は先週（8月21～28日）に大幅に上昇した。L&Fは29％、POSCO Future Mは20.3％、Samsung SDIは19.5％上昇した一方、主要半導体株のサムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ8.7％、4.5％下落した。 8月26日、米国は大規模電力システムを巡る国家非常事態を宣言し、AIデータセンターの電力需要への懸念を背景に、バッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）、系統接続型インバーターおよび関連ソフトウェアを規制対象に追加した。北米のESS市場は2026年上半期に83％拡大して75.9GWhとなり、韓国企業の市場シェアは13.9％から19.7％に上昇した。これにより韓国企業は、コスト競争よりも現地生産と供給の安定性を重視する政策転換の恩恵を受ける立場にある。

韓国取引所によると、同取引所は9月3日、取引時間の延長や決済サイクルの短縮など、市場運営・インフラ面での協力強化に向け、ニューヨーク証券取引所（NYSE）と覚書を締結した。韓国取引所は来月、時間外取引セッションを開始し、2027年末までに24時間取引を実現する計画だ。鄭銀甫（チョン・ウンボ）会長はまた、バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズと共同で、資産運用会社やヘッジファンドなど約20の機関投資家を招き、ニューヨークでグローバル・ロードショーを開催している。

中国外貨取引システム（CFETS）によると、8月28日時点で中国人民元の為替レート指数は週間ベースで0.18ポイント上昇し、101.72となった。

北京時間8月31日午前8時30分時点で、早朝の取引では現物プラチナは0.21％上昇した一方、現物パラジウムは0.27％下落した。

Vunoは大規模な株主割当増資の発表を受け、31日朝に株価が急落した。31日午前9時9分時点で、Vunoの株価は前日比1,880ウォン（25.41％）安の5,520ウォンで取引された。同社は28日の取引終了後、失権株の一般公募を伴う314億ウォン規模の株主割当増資を発表した。今回の増資では630万株の新普通株式が発行される予定で、増資前の発行済み株式数14,001,823株の約44.99％に相当する。これにより大幅な希薄化への懸念が広がり、株価下落の引き金となった。同社は調達資金の大半を、12月から金利が上昇する予定の転換社債の返済に充て、財務負担を先回りして軽減する方針だ。 Vuno、314億ウォン規模の増資内容を発表 Vunoは28日の通常取引終了後、314億ウォン規模の株主割当増資を発表した。今回の増資では計630万株の普通株式を発行する予定で、増資前の発行済み株式数14,001,823株の約44.99％に相当する。既存株主には、保有する既存株式1株につき約0.45株の新株が割り当てられる。予定発行価格は1株当たり4,980ウォンで、28日の終値7,400ウォンから32.7％割り

韓国経済新聞によると、Veunoの株価は同社が大規模な有償増資を発表したことを受け、8月31日午前に25.41％急落し、5,520韓国ウォンとなった。同社は8月28日、現在の発行済み株式数の約45％に相当する630万株の増資を発表し、1株当たりの発行価格を前日終値の7,400ウォンから32.7％割り引いた4,980ウォンに設定した。調達額314億ウォンのうち、200億ウォンは財務負担を軽減するため、永久転換社債の早期償還に充てられる。

Token Terminalによると、最も取引されたトークン化株式の上位7銘柄は、過去30日間に分散型取引所で43億ドルの取引高を記録し、その取引活動の大半はBNB ChainとRobinhood Chainに集中していました。BNB Chain上のQQQbが30日間の取引高16億ドルで首位となり、SPCXbとSPYbがそれぞれ8億4,900万ドルと6億4,500万ドルで続きました。

韓国預託決済院によると、韓国の個人投資家は8月、SOXL（Direxion Daily Semiconductor Bull 3X）で93億ドルの取引代金を記録した。SOXLは2024年11月以来10か月連続で、韓国の個人投資家の間で最も取引された米国上場銘柄となっている。この10か月間の累計取引代金は約780億ドルに達し、保有残高は65億ドルに増加した。 SOXLが日々の値動きの3倍に連動するフィラデルフィア半導体指数は、6月のピークから21％下落し、現在は11,000近辺で推移している。そのため、SOXLを保有する投資家は、相場が横ばいで推移するなか、「マイナスの複利効果」に対処せざるを得ない状況に置かれている。

Yonhap Infomaxによると、8月31日、Korea Investment Holdingは、Korean Investment Trust Management（KITM）とKorean Investment Value Asset Management（KIVAM）の分割合併を承認し、株式、債券、マネー・マーケット・ファンド（MMF）を含む約77兆ウォンの伝統的資産を移管することを決定した。この再編により、KITMの証券・MMF事業と上場投資信託（ETF）事業を分離し、ETF事業はKITMに残す一方、伝統的資産運用事業はKIVAMに移管する。移管対象の資産は、KITMの純資産総額125兆4,000億ウォンの約60％に相当し、各子会社がそれぞれの事業分野に注力するための専門化戦略を反映している。

AP通信とAxiosによると、米軍は8月30日（現地時間）、ホルムズ海峡のララク島にあるイラン・イスラム革命防衛隊（IRGC）のロケットランチャー発射拠点を攻撃し、原油価格が急騰した。8月31日午前7時3分（韓国時間）時点で、ニューヨーク・マーカンタイル取引所の10月渡しWTI原油先物は前取引日比2.63％高の1バレル当たり85.59ドルで取引された。市場アナリストは、戦略的に重要なこの水路で軍事的緊張が高まる中、供給が途絶する可能性への懸念が再燃したことが急騰の要因だと指摘した。

米国の著名な投資家兼金融評論家であるジム・クレイマーは最近、損失を最小限に抑えるための株式投資の原則として「20％ルール」を紹介しました。このルールによると、株価が購入価格を20％以上上回った場合、投資家は保有株の5～10％を売却し、残りのポジションを維持しながら利益を確定させるべきだとされています。この戦略は、市場の天井を見極めようとするのではなく、利益を段階的に確保することを優先します。