世界のTradFiとマクロ経済

Jin10 Futuresによると、米軍がイランのララク島に軍事行動を行ったことを受けて原油価格が反発したため、スチレン先物は8月31日のアジア取引で上昇した。安慶石化やBeijing Refineryを含む中国の生産企業では、9月初旬にメンテナンスおよび操業再開のスケジュールが予定されており、生産量の増加が見込まれている。一方、輸出出荷も見込まれることから、短期的な供給不足は徐々に緩和すると予想される。絶対的な在庫水準は依然として逼迫しており、コスト面の支援が拡大しているにもかかわらず、持続的な価格調整を制限している。

エコノミストによると、韓国の大手証券会社5社（Mirae Asset、Korea Investment & Securities、Kiwoom、NH Investment、Samsung）の2026年上半期の合計純利益は7兆7,600億韓国ウォンに達し、前年同期比144％増となった。活況な株式市場での取引と個人投資家からの資金流入が、証券委託手数料収入と資産運用収入を押し上げた。 しかし、7月には見通しが急速に悪化した。市場の調整を受け、1日平均取引高が20％超減少した一方、政府は2026年から金融会社に対する教育税率を0.5％から1％へと倍増させた。アナリストは現在、取引高の減少と税負担の増加が上半期の増益効果を相殺するとみており、下半期の利益は最大50％減少すると予測している。大手証券会社のリサーチ部門はこれを受け、目標株価を引き下げた。

連邦準備制度理事会（FRB）が9月16日に発表する金利決定が、トレーダーの注目を集めている。CME FedWatch Toolは、フェデラルファンド金利の目標レンジが3.75～4%となる25ベーシスポイントの利上げ確率を57%と示しており、8月21日の39.9%から大幅に上昇した。この変化は、8月28日に開催されたジャクソンホール経済政策シンポジウムでのウォーシュFRB議長の基調講演を受けたものだ。同氏は、現在のPCEインフレ率が3.7%に達していることに言及しつつ、中央銀行が2%のインフレ目標を堅持する姿勢を強調した。予測市場のPolymarketとKalshiでは、据え置きが52%、利上げが48%とほぼ拮抗しており、根強いインフレ圧力の中でFRBの次の動きをめぐる不確実性の大きさを反映している。 CME FedWatch Tool、8月21日から28日にかけて利上げ確率が上昇 フェデラルファンド先物の取引データを政策変更の確率に変換するCME FedWatch Toolでは、8月21日時点で25ベーシスポイントの利上げ確率はわずか39.9%だった。ジャクソンホールでの講演後、8月2

本日、日本の日経225指数は65,000ポイントの水準を下回り、日中の下落率は2.4%に拡大しました。

木曜日、Charles Schwabはデジタル資産の取り扱いを拡大し、Solana（SOL）、Avalanche（AVAX）、Chainlink（LINK）を追加すると発表した。これにより、同社の暗号資産への取り組みはBitcoinとEthereumにとどまらず、さらに広がることになる。13兆ドルの資産を運用する同社の動きは、過去2年間にデジタル資産への関心が高まる中、アルトコインの機関投資家による採用が進んでいることを反映している。

8月27日、投資銀行業界関係者によると、KOSDAQ上場企業の間で、成長を促進するために合併・買収（M&A）を進める動きが広がっている。中核事業だけでは事業拡大が難しいことから、中堅上場企業は収益性の高い企業を買収し、利益を押し上げようとしている。これは、プライベートエクイティ・ファームが市場シェアを拡大するために一般的に用いるボルトオン買収戦略に類似している。

米軍は30日（現地時間）、ホルムズ海峡でイランのロケット発射装置を攻撃した。これは、約1か月ぶりに行われた米国によるイランへの初の直接的な軍事行動となった。一方、連邦準備制度理事会（FRB）のKevin Warsh議長が28日にジャクソンホールで行ったタカ派的な講演を受け、ドルが急騰した。市場では、早ければ来月にも利上げが行われる確率が60％まで織り込まれた。この二つの動きを受け、31日のアジア時間序盤の取引では、ブレント原油が1.9％上昇して1バレル＝89.75ドルとなり、S&P 500先物は0.3％下落した。今回の軍事行動は、ホルムズ海峡で機雷の敷設を試みていたイラン軍を標的としたもので、数週間続いていた相対的な平静を破った。一方、Warsh議長がインフレは意味のあるペースで鈍化していないと警告したことで、金融引き締めが続くとの見方が強まった。 米軍、ホルムズ海峡でイランのロケット発射装置を攻撃 Bloombergによると、イランがホルムズ海峡で機雷の敷設を試みる中、米軍は30日（現地時間）、イランのロケット発射装置を攻撃した。この攻撃は、約1か月ぶりに行われた米国による対イラン軍

日経225指数は8月31日（月）、前日比731.46ポイント安の65,674.10で寄り付き、1.10％下落した。

Hanwha Investment & Securitiesは8月31日、LG CNS株の目標株価を従来の90,000ウォンから11.1％引き上げ、100,000ウォンに設定した。証券会社は「BUY」評価を維持した。アナリストのキム・ソヘ氏は、LG CNSについて、大量のGPUを購入する負担を負うことなく、国内のAIデータセンター投資の拡大による恩恵を受けられる体制にあると述べた。同証券会社は、韓国市場で外部事業者がデータセンター投資を拡大する中、LG CNSはデザイン・ビルド・オペレート（DBO）需要を取り込める企業だと見ている。 Hanwha Investment & Securities、LG CNSの目標株価を100,000ウォンに引き上げ Hanwha Investment & Securitiesのアナリスト、キム・ソヘ氏は、「国内のAIデータセンターの設備投資（CAPEX）が増加する中、LG CNSには、大量のGPUを直接購入せずに受注量を拡大できる構造がある」と述べた。キム氏は、LG CNSについて、「外部事業者がデータセンター投資を拡大する過程で、DBO需要を先取りす

アップルは4月20日、次期CEOにジョン・ターナスを指名し、25年間同社に在籍してきたベテランのターナスは9月1日に正式に就任する予定です。ターナスはティム・クックの後任となり、クックは取締役会の執行会長に移行します。これにより、アップルの市場価値を約3.6兆ドル押し上げたクックのCEOとしての15年間の任期が終わります。2001年にアップルに入社したターナスは、これまでiPhone、iPad、Macの製品ラインを統括する上級副社長を務めていました。報道によると、ターナスはすでにアップルのデザインチームの再編に着手しており、クックのコンセンサス重視のスタイルと比べ、より強硬な経営姿勢を示しています。

ハナ金融投資によると、8月31日、同社はLG CNSの目標株価を9万ウォン（KRW）から10万ウォン（KRW）へ11.1％引き上げ、買い推奨を維持した。同社は、LG CNSが大規模なGPU調達コストを負担することなく、設計・構築・運用（DBO）契約を通じて受注を拡大できるため、国内におけるAIデータセンター投資の拡大から恩恵を受けると予想している。 ハナ金融投資は、LG CNSの2026年の売上高を6兆5,420億ウォン、営業利益を5,930億ウォンと見積もっており、2027年にはそれぞれ7兆1,440億ウォン、7,070億ウォンに増加すると予想している。

日本の経済産業省によると、鉱工業生産は8月に前月比6.4％増加し、9月には4.2％減少すると見込まれている。

トランプ大統領は8月30日にTruth Socialで発表した声明の中で、ベネズエラとの取引が成立した場合、そこから入手したベネズエラ産原油を、バイデン政権下で枯渇した米国の戦略石油備蓄の補充に活用する計画を明らかにした。トランプ氏は、備蓄量を最大限の水準まで回復させる意向を示した。

今週の市場動向では、GrayscaleのZcash Trustが初のZEC現物ETFへ転換し、8月25日にNYSE Arcaで取引を開始しました。一方、BitwiseのSolanaステーキングETFは週初の2日間で約4,500万ドルの資金流入を記録し、運用資産残高は10億ドルに迫ったほか、取引高も過去最高を記録しました。 別途、Phantomは9月24日にSuiのサポートを終了しますが、ユーザーは引き続き資金にアクセスできます。同ウォレットは、期限前に資産を他のウォレットへ移すよう推奨しています。

日本の7月の小売売上高は前年同月比4％増となり、市場予想の2.9％を上回りました。前月の伸び率は0.50％から0.60％へ上方修正されました。

日本の経済産業省によると、7月の鉱工業生産は速報値で前月比0.1%増となり、予想されていた0.9%減を上回った一方、6月の1.9%増からは大幅に減速した。

日本の小売売上高は7月に前年同月比4％増加し、エコノミスト予想の3％を上回りました。6月の0.5％増から伸びが加速しました。この増加は、景気回復の中で個人消費が力強さを増していることを反映しています。

日本の7月の鉱工業生産は前月比0.1％増（速報値）となり、予想の0.7％減を上回ったものの、前月の1.90％増から伸びが鈍化した。

日本の小売売上高は7月に前月比2.4％増加し、予想されていた1.7％増を上回るとともに、6月の4.1％減から大幅に反発した。