世界のTradFiとマクロ経済

暗号資産KOLのAnsemによると、Robinhoodは第4四半期に過去最高値を更新し、現在の水準から約50％上昇する可能性がある。Ansemは、同社が立ち上げるLayer 2ブロックチェーンを含む、拡大を続ける暗号資産事業を、重要な成長要因として挙げた。この事業は、大幅な新規収益を生み出すと期待されている。

日本銀行は10月14日に市場調節会合を開催する。

ベトナムの貿易赤字は8月に1億1,300万ドルまで大幅に縮小し、7月の35億8,700万ドルの赤字から大きく改善した。

米商品先物取引委員会（CFTC）は、暗号資産の永久契約を先物として分類したことに異議を申し立てたシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の訴訟を、連邦裁判所が却下するよう求めました。CFTCは、CME自身がこれらの契約を上場できるため、同取引所には原告適格がないと主張しています。この法的措置は、暗号資産デリバティブ市場に対する規制当局の監視が続く中で行われたものであり、米国におけるデジタル資産商品の分類や取引方法に影響を及ぼす可能性があります。 CFTC、CMEは永久契約を上場できると主張 CFTCの却下要請の中心にあるのは、CMEにはこの分類に異議を申し立てる原告適格がないという主張です。規制当局は、CMEが自社のプラットフォームで暗号資産の永久契約を上場できるため、同取引所が主張する競争上の損害は成立しないとしています。CFTCの立場は、これらの契約が再分類されたとしても、暗号資産デリバティブ市場における競争が失われるわけではないことを示唆しています。この法的見解は、CMEの競争上の懸念には、規制上の分類だけでなく、同取引所自身の方針も影響しているというCFTCの見解を反映しています

Bitcoin.comによると、Grayscaleのリサーチ責任者であるZach Pandl氏は9月3日、米国居住者の株式への配分比率が2025年末までに過去最高の46.71%に達し、暗号資産への分散投資機会が拡大していると述べました。Pandl氏は、BitcoinとNasdaq-100の90日間の相関関係が60%超から約33%に低下した一方、金との相関関係はほぼゼロから50%超に上昇したと指摘しました。 Grayscaleは、暗号資産市場がバリュエーションの低下とレバレッジの縮小を伴う下落局面を経験しており、株式市場とは異なる市場構造が形成されていると強調しました。BlackRockは以前、1～2%のBitcoin配分が一部のロング・ポートフォリオに適している可能性があると示唆しましたが、より大きなポジションはボラティリティによってポートフォリオ全体のリスクを高める可能性があると警告しました。

ビットコインは9月3日早朝、77,000ドル付近で狭い値幅のもみ合いとなった。CoinGlassのデータによると、過去24時間の暗号資産市場全体の清算額は2億8,600万ドルに達し、そのうちロングポジションは1億6,400万ドル、ショートポジションは1億2,200万ドルで、合計10万5,000人のトレーダーが清算された。Alternative.meのデータによると、恐怖・強欲指数は65（強欲）だった。 市場全体の清算額は2億8,600万ドル、ロングの損失は1億6,400万ドル CoinGlassのデータによると、過去24時間の暗号資産市場全体の清算額は2億8,600万ドルに達した。このうちロングポジションの清算は1億6,400万ドル、ショートポジションは1億2,200万ドルで、ロングとショートの比率は約57:43となり、ロング勢の損失割合が高かった。合計10万5,000人のトレーダーが清算された。最大の単独清算はBybitのAKEUSDT取引ペアで発生し、金額は474万ドルに達した。 米国株は3日続落に終止符、米国債利回りは高値を付けた後に低下 米国株は水曜日（2026年9月2日）、3

韓国産業銀行は前営業日、債券市場関係者によると、クーポンレート3.18%で3,700億ウォンの2カ月物割引債、3.94%で1,700億ウォンの1年6カ月物クーポン債を発行した。9月1日に発行された3カ月物債券や8月28日に発行された6カ月物債券など、異例に短い満期が、市場では信用需要の弱まりを示すシグナルとなる可能性があるとして注目を集めている。8月下旬の金融政策委員会の会合後も1年未満の債券に対する投資家の需要が低迷するなか、中長期金利の上昇や米・イラン紛争をめぐる不確実性を背景に、市場参加者は超短期満期へのシフトを、その対応の一つとみている。 KDB、最近の取引で2カ月物・3カ月物債券を発行 9月1日、韓国産業銀行は2,200億ウォンの3カ月物割引債と2,700億ウォンの3年物クーポン債を発行した。8月28日には、1,000億ウォンの6カ月物割引債を発行した。KDBはこれまで、満期が6カ月から1年程度の変動利付債を時折発行してきたが、満期が2カ月または3カ月という短さの債券を発行するのは近年ではなかった。これらの債券の満期は11月と12月に集中しており、銀行債の償還が多い時期と重な

ニューヨーク連邦準備銀行は現地時間2日、中央銀行がドル資産から離れつつあるかを分析した報告書を公表し、世界の公的外貨準備に占めるドルの割合が2015年の64％から昨年の56％へ低下したのは、国際的に広範な傾向ではなく、主に中国とロシアによるものだと指摘した。報告書は、この8パーセントポイントの低下について、「ドル資産から離れる世界的に広範な資産再配分を反映したものではない」とし、「観測対象となった大半の国の寄与はほぼゼロだった」と述べた。この分析は、世界の主要な準備通貨としてのドルのステータスをめぐる議論が続く中で発表された。連邦準備制度理事会は、ドル流動性の確保、通貨管理、資金調達ショックへの備えに関する要因が「引き続き強い影響力を及ぼしている」と強調した。 中央銀行の外貨準備に占めるドルの割合は2015年以降8パーセントポイント低下 ニューヨーク連銀の「中央銀行はドル資産から離れつつあるのか」と題する報告書によると、世界の中央銀行が保有する公的外貨準備に占めるドルの割合は2015年に64％に達したが、昨年は56％に低下した。報告書は、「外貨準備に占めるドルの割合は2019年以降低下

PANewsがSoSoValueのデータを引用して報じたところによると、XRP現物ETFは9月2日に720万ドルの純流出を記録した。当日、流出が発生した唯一の商品はBitwise XRP ETFだった。記事執筆時点で、XRP現物ETFの運用資産総額は14億1,500万ドルに達し、累計純流入額は16億7,600万ドルとなっている。

ChainCatcherがSoSoValueのデータを引用して伝えたところ、Bitwise XRP ETF（XRP）は9月2日に720万ドルの純流出を記録した。同ファンドの累計純流入額は5億9,600万ドルに達し、現在の運用資産総額は14億1,500万ドルとなっている。

9月2日にニューヨーク連邦準備銀行が発表した報告書によると、世界の中央銀行の外貨準備に占めるドル資産の割合は、2015年の64％から2023年には56％へ低下しました。しかし、同行は、ほとんどの国がドル保有高を大幅に削減したわけではなく、全体的な減少は主に中国とロシアがドル建てポートフォリオを縮小したことによるものだと指摘しました。連邦準備制度理事会は、この減少は一部の大規模な外貨保有国によるポートフォリオの再配分を反映している一方、ほとんどの国では資金フローが均衡しており、世界的にドル資産から離れる広範な動きは見られないと述べました。

Yonhap Infomaxによると、9月3日、韓国の外国為替ディーラーは、前夜に日本銀行が介入した兆候を受け、USD/KRW為替レートが1,350～1,360ウォンの範囲まで下落するとみている。USD/JPYは一時158円台前半まで下落し、これに連動してUSD/KRWも下落した。ディーラーらは、下押し圧力の要因として、日本銀行による追加介入への警戒感の高まりと、予想を下回った米雇用統計の両方を挙げた。市場参加者は、輸出業者からの強い売り圧力と安値での買い支えにより、同通貨ペアは予想される範囲内での取引を続けると予想されると指摘した。

中国のRatingDog総合PMIは8月に52.1に達し、前月の50.8から上昇したことから、経済拡大が続いていることが示された。

RatingDogによると、中国のサービス業購買担当者景気指数（PMI）は8月に51.4へ上昇し、7月の50.4から1.0ポイント上昇した。

韓国の外国為替当局は、ウォン・ドル為替レートの急速な下落を注視している。この通貨ペアは7月の1,550ウォン台から8月には1,360ウォン台まで下落し、9月初旬には1,350ウォン水準に達した。これは昨年7月3日以来の最低水準となる。今年の高値である1,561.50ウォンから200ウォンを超えて下落した背景には、半導体輸出の過去最高の実績、輸出企業によるドル売り、そしてドル売り圧力の集中がある。数か月前には1,600ウォン水準に達する可能性を議論していた市場参加者は、現在では為替レートの下限が1,350ウォン、1,320ウォン、あるいはそれ以下になるのかを議論している。一方、当局は特定のレート水準や方向性を目標としているのではなく、通貨の変動速度に焦点を置いていると強調している。 ウォン・ドル為替レート、200ウォン超の下落を記録 聯合ニュースのYonhap Infomaxの日次トレードデータによると、ドル・ウォン為替レートは7月の1,550ウォン台から8月には1,360ウォン台まで下落した。レートは9月初旬に1,350ウォン水準まで下落し、昨年7月3日以来の最低水準を記録した。この下

中国のテクノロジーメディア『晩点 LatePost』が9月2日に独占報道したところによると、Kimiの大規模モデル開発企業である「月之暗面（Moonshot AI）」は今週、香港証券取引所に秘密裏にA1申請書を正式提出し、香港IPOに向けた手続きを開始した。月之暗面は市場の噂についてコメントを控えており、現時点で開示できる情報はないとしている。同社は現在、約500億ドルのプレマネー評価額を想定した新たな資金調達ラウンドを進めている。 A1申請書を秘密裏に提出、公式は「現時点で開示できる情報はない」と回答 『晩点 LatePost』の独占報道によると、月之暗面は2026年9月第1週に、香港証券取引所へA1申請書を「秘密裏に」正式提出した。「秘密裏の申請」とは、申請資料を当面の間、対外公開しないことを意味し、企業により大きな市場対応の柔軟性を与える。その後も香港証券取引所による厳格な審査を受ける必要があり、審査を通過して初めて目論見書が正式に公開される。 月之暗面はこの件について慎重な姿勢を維持し、メディアに対して「市場の噂についてはコメントを控えており、現時点で開示できる情報はない」と回

韓国の李在明大統領は、来年第1四半期までに政策金利が3.5%に達する可能性があると予測したモルガン・スタンレーの見通しに公に言及し、不動産投機への警告として8月30日にX（旧Twitter）で引用した。現職大統領が具体的な金利水準と時期について公に論じる異例の事例となったが、李大統領は政府が金利決定に介入しておらず、介入することもできないと説明した。この言及を受け、当初は予想よりもハト派的と受け止められていた8月の金融通貨委員会会合後、ソウルの債券市場では中央銀行のターミナルレートの道筋に改めて注目が集まった。 李大統領、8月30日に3.5%の金利予測を引用 李在明大統領は8月30日、Xに投稿し、来年第1四半期までに政策金利が3.5%まで上昇する可能性があるとするモルガン・スタンレーの予測を引用した。そして、「不動産投機に関心のある方々は、これに特に注目してほしい」と述べた。李大統領は、金利正常化を阻んできた低成長からの急速な脱却などの要因を考慮すべきだと強調した。大統領は、政府は金利に介入しておらず、介入することも許されていないと述べ、一定の線引きを示した。しかし市場参加者は、現職大

韓国の李在明大統領は、ベンチマーク金利が来年第1四半期までに3.5%に達する可能性があると予測したモルガン・スタンレーの見通しに公の場で言及し、8月30日にXで、不動産投機に関心のある人は特に注目すべきだと述べた。この発言は韓国銀行の8月の金融政策委員会会合を受けたもので、市場参加者は当初、予想よりもハト派的な内容だと評価していた。現職の大統領が具体的な金利水準や時期を公の場で引用することはまれであるため、この発言は債券市場のセンチメントを変化させ、トレーダーは中央銀行の正常化サイクルにおけるターミナルレートの予想を再評価することになった。 李大統領、3.5%の金利予測を引用して不動産投機に警告 李大統領は8月30日、X上で、ベンチマーク金利が来年第1四半期までに3.5%に上昇する可能性があるとするモルガン・スタンレーの予測を引用して投稿した。同大統領は、不動産投機に関心のある人々はこの見通しに特に注意を払うべきだと強調した。また、これまで金利正常化を抑制してきた低成長が急速に克服されつつあると指摘した。李大統領は、政府は金利決定に介入しておらず、介入することもできないと説明したが、市

Yonhap Infomaxによると、韓国の李在明大統領は8月30日、ベンチマーク金利が2027年第1四半期に3.5%まで上昇する可能性があるとするモルガン・スタンレーの予測を公に引用し、不動産投機筋に警戒するよう呼びかけた。X（旧Twitter）への投稿で示されたこの発言は、政府は金融政策に介入しないという大統領の免責事項にもかかわらず、政府が利上げを懸念していることを示している。市場はターミナルレートの見通しを織り込み直し、3年物国債利回りは3.9%まで上昇し、7月24日以来の高水準となった。市場参加者は、金利が2027年の残りの期間も3.5%にとどまるのか疑問視した。