世界のTradFiとマクロ経済

S&Pグローバルによると、日本の8月のサービスPMI確報値は9月3日に52.5となり、速報値の52.3を上回った。指数は7月の51.2から上昇し、5か月ぶりの速い拡大ペースとなったほか、サービス部門は3か月連続で拡大した。 サービス業と製造業を合わせた総合PMIは、7月の52.7から8月には53.9へ上昇し、17か月連続で拡大した。S&Pグローバルは、中東における供給網の混乱と円安の影響で投入コストが急騰し、生産価格の上昇ペースは、PMIの調査が始まった2002年後半以降で最も速くなったと指摘した。

ゴールドマン・サックスのアジア研究チームが9月1日に発表したアジア・リーダー会議議事録によると、アリババ経営陣はAIインフラ投資を3年以内に回収できると見込んでおり、ゴールドマン・サックスはアリババ株に対する「買い」評価を維持した。ゴールドマン・サックスは、この評価を支える主な要因として、AI需要の顕著な成長、クラウド導入率の加速的な上昇、クラウド事業の利益率の継続的な改善の3点を指摘した。アリババ経営陣は、クラウド事業の中期営業利益率目標を20%に設定している。 ゴールドマン・サックス会議議事録：アリババ経営陣、AI計算能力への投資を3年以内に回収すると表明 ゴールドマン・サックスのアジア研究チームが2026年9月1日に発表したアジア・リーダー会議議事録によると、アリババ経営陣はAIインフラ投資を3年以内に回収できるとの見通しを示した。クラウド事業の成長と利益率の拡大が継続すれば、投資回収期間はさらに短縮される可能性がある。ゴールドマン・サックスはアリババ株に対する「買い」評価を維持し、AI投資はリターンが実証されつつある段階に入っていると判断している。 アリババクラウドの主な財務目

国民年金公団のキム・ソンジュ理事長は、基金運用を取り巻く環境が急速に変化していると指摘した。3日に全州市の国民年金公団グローバルファンドビル会議場で開かれた第7回ジーニーフォーラムで、キム氏は「地政学的インフレが物価、利息率、資産価格を同時に揺るがす、前例のないマクロ経済の激変に直面している」と述べた。キム氏は、地政学的危機が原油価格の上昇とグローバルな供給網の再編を通じて、マクロ経済全体に衝撃を与えていると説明した。「地政学的な経済変動を越え、グローバル資産運用ハブとして飛躍する」をテーマにした同フォーラムには、国内外の金融専門家が集まり、主要な経済問題について議論した。 キム・ソンジュ氏、地政学的インフレが資産価格に及ぼす影響を指摘 キム理事長は、現在の市場の変動性を生み出す主な要因として、地政学的インフレを挙げた。同氏は、地政学的危機が原油価格に影響を与え、グローバルな供給網の再編を促しており、それがマクロ経済全体に衝撃を与えていると説明した。キム氏は、この状況に対応するため、国民年金公団は主要な資産運用会社との協力を通じて運用競争力を強化する必要があると述べた。「常に準備してい

2026年9月1日の米国株式市場の引け後、Dell Technologies（DELL）は、7月31日までの2027会計年度第2四半期決算を発表した。決算発表後、株価は時間外取引で急速に上昇し、一時9%超の上昇となった。最終的に時間外取引では459.03ドルで引け、当日の終値から8.01%上昇した。9月2日の終値時点で、DELLは492.00ドルとなり、1日の上昇率は15.76%に達した。2026年以降、Dellの株価は累計で280%超上昇し、同期間のS&P 500指数の約11%の上昇率を大幅に上回っている。 この決算では、どのような重要データが明らかになったのか。市場はなぜ決算発表後に一斉に買いに動いたのか。 決算の中核データは市場予想をどのように全面的に上回ったのか 売上高は469.7億ドルで、前年同期比58%増となり、予想の449.2億ドルを上回った。非GAAPベースの1株当たり利益は7.04ドルで、前年同期比203%増となり、予想の4.91ドルを大幅に上回った。GAAPベースの1株当たり利益は6.34ドルで、前年同期比273%増となった。純利益は41.30億ドルで、前年同期比2

Jin10によると、9月18日に予定されている日本銀行の政策会合を前に、円トレーダーは日本当局による円買い介入の可能性への警戒を強めている。市場参加者は、決定直後に控える「シルバーウイーク」の休日期間について、市場流動性が低下するため、介入が実施される可能性の高いタイミングだと指摘している。日本当局は4 月、休日中に2024年以来初めて介入を実施しており、投資家は今回のシルバーウイーク中にも同様の戦略が取られると予想している。オーストラリア・ニュージーランド銀行グループのストラテジスト、サマラ・ハモッド氏が指摘したように、休日期間にはUSD/JPYの変動がさらに拡大し、為替レートが過去の介入発動水準を再び試す場合、追加介入のリスクが高まる可能性がある。

Magnite（NASDAQ: MGNI）とThe Trade Desk（NASDAQ: TTD）の株価は、9月2日にそろって5％超上昇した。主因は、両社がAIエージェント広告製品を投入したことだった。同タイプのエージェント広告製品をまだ投入していないAppLovin（NASDAQ: APP）の株価は、市場全体の動きに追随して0.6％小幅上昇し、313.50ドルとなった。 MGNIとTTDの株価が5％超上昇 記事のデータによると、2026年9月2日（水）の取引時間中における3社の広告テクノロジー企業のパフォーマンスは以下のとおりだった。MGNIは6％上昇して24.16ドルとなり、セクター内で上昇率トップとなった。主要指数が安定して推移する中で、特に注目を集めた。TTDは5％上昇して14.42ドルとなり、MGNIと同じ方向に動いた。APPは0.6％上昇して313.50ドルとなり、市場全体の動きと一致し、明確なテーマに基づく変動は見られなかった。 同日、QQQは正午時点で0.2％上昇して709.20ドルとなり、当日の広告テクノロジーセクターの動きが、テクノロジー株全体の上昇ではなく、セクタ

ソシエテ・ジェネラルは、ケビン・ウォーシュ議長のタカ派的なジャクソンホール講演を受け、連邦準備制度理事会が3回の利上げを実施すると予測している。SGの米国チーフエコノミスト、ヤン・グローエン氏は、9月と12月のFOMC会合、および来年3 月の会合で、それぞれ25ベーシスポイントの利上げを予想している。グローエン氏は、根強いコアインフレと、持続的な高インフレへの懸念が高まっているとのウォーシュ議長の認識を、政策転換の要因として挙げた。この予測は、FRBがこれまで維持してきた据え置き姿勢からの転換を示すものであり、原油価格や関税によるショックの影響を受ける中、構造的なインフレ率は依然としてパンデミック前の水準を上回っている。 SG、3 月までに25ベーシスポイントの利上げを3回予想 ヤン・グローエン氏は最近の顧客向けレポートで、今後3回のFOMC会合それぞれで25ベーシスポイントの利上げを実施するシナリオを基本ケースとして想定していると述べた。Business Insiderによると、グローエン氏は「基調的なインフレが続き、FRBの高インフレへの懸念がますます明確になっていることから、金利

日本の10年国債利回りは朝方の取引で3.01%に上昇し、30年ぶりの高水準を記録した。日本の投資家が海外債券の保有を減らす中、世界的な資本フローの変化を示している。利回りの急上昇は、日本の機関投資家が国内債券へ資金を振り向けていることに起因する。国内債券は、利回りスプレッドの縮小と高い為替ヘッジコストを背景に、海外資産と比べてより魅力的になっている。日本は海外債券を2.4兆ドル保有し、米国債、オーストラリア国債をはじめとする世界の固定利付資産の主要な買い手となっているため、この資金還流の動きは国際的な債券市場や株式市場にとって重要な意味を持つ。 Yonhap Infomaxによると、3%という水準は日本国内の資金調達コストを上回るだけではない。これは、日本を米国債の最大の海外保有国、そして米国政府債務にとって世界で最も安定した買い手の一つにした投資フローの転換点を示している。 日本の投資家、海外債券を3兆円純売却 The Japan Timesが引用した日本政府の公式データによると、日本の投資家は先月22日時点で海外債券を3兆円純売却した。これは、世界的に債券価格が急落した2022年以

米国株価指数先物は9月3日朝のアジア市場で小幅に下落し、韓国時間午前9時24分時点でE-mini S&P500先物は0.05%安の7,673.00となった。前夜のウォール街では主要指数が3日続落を止めて反発したにもかかわらず、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁はCNBCに対し、最近の米国債利回りの上昇は、人工知能、データセンター、テクノロジーへの巨額投資に支えられた力強い経済見通しを反映していると述べた。米国債利回りは高水準を維持し、10年債利回りは4.7810%、原油価格は1バレル当たり90ドルを上回って取引され、インフレ圧力が続いた。 9月3日のアジア取引で米国株先物が下落 9月3日、韓国時間午前9時24分時点の聯合インフォマックスの指数先物統合画面によると、E-mini S&P500指数先物は前取引日比0.05%安の7,673.00で取引された。テクノロジー株中心のE-mini Nasdaq100指数先物は前取引日比0.11%安の29,153.25で取引された。 前夜のウォール街では、米国とイランの敵対行為が再開したことや米国債利回りの上昇を受けて3日続落していた

明知専門大学のク・ソングォン教授は9月3日、ソウル特別市永登浦区汝矣島の国会議員会館で開催された「2027年デジタル資産税制検討」と題するフォーラムで講演し、韓国で導入予定のデジタル資産課税制度における税務上の分類問題を指摘した。ク教授は、海外デジタル資産ETFの取引利益がキャピタルゲインとして課税される一方、同じ原資産の直接取引はその他所得として扱われる予定であり、課税の中立性に問題が生じると指摘した。2027年の導入が予定されているデジタル資産課税制度を検討するために開催された同フォーラムでは、デジタル資産をキャピタルゲイン課税の対象として再分類する提案を検討し、マイニング、ステーキング、レンディングによる報酬の分類フレームワークについて議論した。 ク教授、ETFとデジタル資産の直接取引の間にある課税の中立性問題を指摘 ク教授は、海外デジタル資産ETFの取引利益にはキャピタルゲインとして課税される一方、同一の原資産の直接取引はその他所得として扱われる予定であり、明確な課税の中立性の問題が生じると述べた。このように経済的に同等の取引を異なる形で扱うことは、課税の中立性の原則を損なうと

News1によると、9月3日、ブロードコムは、第3四半期のAIチップ売上高が167億ドルに達し、前年同期比221%増、前四半期比54%増となったと発表した。同社は、エヌビディアのGPU需要に加え、グーグルやメタを含むテクノロジー大手によるカスタムアクセラレーターの採用拡大に支えられ、2028年通期のAIチップ売上高見通しを従来予想から引き上げ、2,300億ドルとした。 この結果は、エヌビディアのエコシステムを超えて広帯域メモリ（HBM）の需要が拡大すれば、半導体およびファウンドリー事業が押し上げられる可能性があることから、サムスン電子とSKハイニックスに恩恵をもたらす可能性を示している。サムスン電子は、ブロードコムとのHBM、ファウンドリーサービス、先端パッケージングに関する継続的な協業から恩恵を受ける可能性があり、SKハイニックスはHBM需要の分散化の進展から恩恵を受ける可能性がある。

Yonhapinfomaxによると、9月3日、日本の10年国債利回りは3.01％まで急上昇し、30年ぶりの高水準となった。この上昇は、相対的な利回りの改善を受けて日本の投資家が海外資産を本国に戻し、国内投資に資金を振り向け始めたことで、資金フローがより広範に変化していることを反映している。データによると、日本の投資家による海外債券からの純流出額は、2026年初めから8月22日までに3兆円に達し、2022年以来最大の規模となった。利回りの急上昇は、日本の投資家が保有する2.4兆ドルの外国債券でリバランスが進む可能性を示している。アナリストは、通貨ヘッジコストの上昇により、外国資産に比べて国内の固定倍率資産の魅力が一段と高まっていると指摘している。

BlockBeatsによると、公式プラットフォームページの情報によれば、9月3日、Robinhoodブロックチェーン上のトークン発行プラットフォームであるPonsは、Snap、Lululemon、Figma、Moderna、Pfizerなど、複数の株式トークン取引ペアに新たに対応した。

KOSPI上場企業のHyeinは、8月31日から9月2日にかけて3日連続で株価が下落し、それぞれ2.29%、13.08%、11.61%下落した。これは、8月初めから8月28日にかけて195%急騰し、その期間にKOSPIで最も高い上昇率を記録した後の動きだった。下落の要因は、急速な株価上昇後の利益確定売りに加え、8月18日に同社が投資警告銘柄に指定され、購入時に購入代金の100%を預託する必要が生じ、信用取引による購入が禁止されたことだった。また、同社と大臣候補である政治家との間に実際の関係はないにもかかわらず、同姓同名であることから、同銘柄と大臣候補のYong Hye-inを結び付けるミーム現象も発生した。株価の下落は、大臣候補の任命発表の翌日に偶然始まった。 ミーム現象がHyein株と大臣候補を結び付ける 個人投資家は、同社と政治家との間に同姓同名以外の実際の関係がないにもかかわらず、Hyein株の下落を大臣候補のYong Hye-inをめぐる論争と結び付けるインターネットミームを作成した。ポータルサイトの同社株式掲示板には、「これはYong Hye-inテーマ株なのか？」と尋ねる投

ナスダック上場の中国農産物サプライヤー、農米良品（Farmmi）の株価は9月3日に350％急騰し、出来高は7億2,000万株を超え、同銘柄の1日平均出来高の約90倍に達した。今回の急騰は、Robinhood Chain上のJINQIANというミームコインの取引活動と直接関連しており、JINQIANはチェーン上でFarmmiのティッカーシンボルにちなんだFAMIトークンとペア取引されていた。 Farmmi株急騰のデータ The Blockの報道によると、Farmmi（FAMI）の9月3日（水）の市場パフォーマンスは以下のとおりだった。取引開始前日の火曜日の終値は約0.12ドルで、取引時間中には一時0.50ドルまで急騰し（約350％の上昇）、その後すぐに約0.18ドルまで下落した。当日の出来高は7億2,000万株を超え、同銘柄の1日平均出来高の約90倍に達した。Farmmiは食用乾燥キノコを主に販売する中国の農産物会社で、従業員はわずか15人という典型的なマイクロキャップ株である。急騰前の実際の時価総額は数百万ドルにすぎなかった。 JINQIANミームコイン：Robinhood Chain

米ドルから日本円への為替レート（USD/JPY）は本日、158円を付け、8月10日以来初めてこの水準となった。同通貨ペアは日中に0.44％下落した。

Newsisによると、韓国の上場企業Hyeinの株価は、3日連続の下落を受け、9月2日に9,520ウォンまで下落した。株価は8月31日に2.29％、9月1日に13.08％、9月2日に11.61％下落し、8月初旬から8月28日までに約195％急騰した後、急反落した。 この売りは、急速な上昇を受けた利益確定売りと規制圧力を反映したものであり、企業固有の悪材料によるものではない。Hyeinは8月11日に過熱銘柄、8月18日に投資警告銘柄に指定され、証拠金取引による買いが制限された。証券アナリストは、株価上昇をけん引したAIデータセンター需要への期待はすでに株価に織り込まれており、さらなる上昇を維持するには具体的な新規受注や業績改善が必要だと指摘した。同社は、サムスン電子、SK、NAVER、カカオなどの大手データセンターに非常用発電機を供給している。

Jin10によると、9月3日、中国の主要ブランドであるLao Feng Xiang、Chow Sang Sang、Chuk Fook Jewelleryの金地金価格が上昇し、Lao Feng Xiangは前日比で1グラム当たり24元と、最も大きな上昇幅を記録した。

Guru Clubによると、海運指数の欧州航路主力先物契約は9月3日の日中に7%超下落し、現在は1,830ポイントで取引されている。

サムスン電子とSKハイニックスは、8月20日から10取引日間で韓国株の自社株買いを15兆ウォン規模で実施した。この自社株買いは、KOSPI指数の下値を下支えした。9月3日の韓国取引所の発表によると、この期間中、その他の法人は15兆860億ウォンを純購入した一方、個人、外国人、機関はそれぞれ1兆1,860億ウォン、9兆8,280億ウォン、4兆570億ウォンを純売却した。両半導体企業は、株主還元政策の一環として自社株買いを開始した。KOSPIは7月23日に7000を超えて以来、6000台で取引されている。 サムスン電子とSKハイニックスが自社株買いプログラムを実施 9月2日時点で、サムスン電子は1,580万株を取得し、予定していた5,328万5,968株の29.65%に達した。SKハイニックスは650万株を取得し、予定していた2,407万株の27%に達した。両社の自社株買いの累計取引金額は、9月2日時点で15兆196億ウォンに達した。韓国取引所のデータによると、この期間中にその他の法人が行った純購入のほぼすべてが、サムスン電子とSKハイニックスの自社株買いによるものだった。 市場動向：自社