世界のTradFiとマクロ経済

サンフランシスコ連邦準備銀行のエコノミスト、ソン・イェジ氏によると、本日公表された研究では、ガソリン価格の予想とインフレ期待との間に非対称な関係があることが明らかになった。ガソリン価格の上昇予想が10パーセントポイント上方修正されると、1年先のインフレ期待は0.24パーセントポイント上昇する。一方、ガソリン価格の予想が同程度下方修正されても、インフレ期待は統計的に有意な低下を示さないことが研究で示された。 イェジ氏は、この非対称性から、家計はガソリン価格の上昇を予想するとインフレ期待を引き上げる一方、ガソリン価格の伸びの鈍化を予想した場合でも、その期待を完全には引き下げない可能性があると指摘している。この発見は、実際の価格変動とは別に、ガソリン価格への懸念がインフレ予測の不確実性を高める可能性を示唆している。

ソウル外国為替市場で9月1日午前11時25分現在、USD-KRWは0.80ウォン上昇し、1,369.40ウォンとなった。月末の売り圧力が和らいだことに加え、下値水準での買い意欲が堅調だったことが上昇につながった。韓国の半導体輸出ブーム――8月の輸出額が過去最高の466億5,000万ドル（前年同月比209%増）に達した――は、引き続き市場におけるドル供給見通しに影響を及ぼしている。 USD-KRW、下落して始まった後に反発 USD-KRWは9月1日、1,367.00ウォンで取引を開始し、1,364.30ウォンまで下落した後、反転した。同通貨ペアは1,372.40ウォンまで上昇し、その後は1,370ウォン付近で推移した。月末の売り圧力が和らぐ中で反転した。 下値で買いが入る中、月末の売り圧力が緩和 輸出企業によるドル売りは市場に流入し続けたが、下値水準では買い意欲が堅調だった。市場参加者が現在の水準を安値圏と捉えたことから、オフショア勢の買いも確認された。外国人投資家は為替先物市場でドル先物を約3万5,000枚買い越した。 アジア取引でドル指数とUSD-JPYが上昇 9月1日のアジア取引で

ヨンハップ・インフォマックスによると、9月1日午前のドル・ウォン相場（USD/KRW）は、月末の売り圧力が和らぎ、下値の底堅さが意識される中、前日比0.80ウォン高の1,369.40ウォンとなった。相場は1,367.00ウォンで始まり、1,364.30ウォンまで下落した後に反発し、日中高値の1,372.40ウォンを付けた。 外国人投資家は通貨先物市場でドル先物を約3万5,000契約純買い越し、ドル高の勢いと円安が相場の上昇を支えた。一方、韓国の8月の輸出額が前年同月比68.7％増の982億5,000万ドルと過去最高を記録し、半導体輸出も同209％増の466億5,000万ドルに達したことで、輸出企業によるドル売り圧力が相場の上値を抑えた。

インドネシア中央統計局によると、同国は2026年1月から7月にかけて、原油および精製パーム油を1,351万トン輸出した。 同期間の石炭輸出量は2億147万トンに達した。

MoneyDJによると、百度は本日（9月1日）、香港証券取引所（HKEx）およびNasdaqグローバル・セレクト・マーケットへのデュアル・プライマリー上場を完了し、香港市場での従来のセカンダリー上場からプライマリー上場へと変更した。同社のHKEx上場普通株式とNasdaq上場の米国預託株式（ADS）は、引き続き相互に転換可能となる。 市場アナリストは、百度が早ければ9月7日にもサウスバウンド・コネクト（ストックコネクトの香港向けリンク）に追加され、中国本土の投資家が上海・深圳・香港ストックコネクトを通じて百度の香港上場株を直接取引できるようになるとみている。モルガン・スタンレーは以前のレポートで、組み入れ後6～12カ月以内に、サウスバウンド資金の流入が同社の保有株式の7～15％に達する可能性があると予測した。

XPengの香港証券取引所への提出書類によると、同社は2026年8月に39,107台を納車し、前年同月比で4％増加した。提出書類ではまた、XPengの自動運転タクシー（Robotaxi）事業が検証プロセスを加速させていることも明らかになった。同社は広州市からインテリジェント・コネクテッドカーの遠隔試験資格を取得し、市内の指定された一級、二級、三級試験道路でドライバーなしの走行試験を実施できるようになった。これにより、無人運転の検証は重要な段階に入った。

NIOは2026年8月に35,836台を納車し、前年同月比14.47%増となりました。NIOブランドは21,174台を納車し、前年同月比101.2%増と大幅に増加しました。Lutoブランドは8,810台、Fireflyブランドは5,852台を納車し、前年同月比34.7%増となりました。

オーストラリアの債券市場参加者は、グーグルの親会社であるアルファベットが今月初めに55億豪ドル（約38億米ドル）を調達することに成功したことを受け、アマゾンも同社に続いてカンガルー債を発行すると予想している。市場関係者は、アルファベットに続いてアマゾンやマイクロソフトが同様の市場で債券を発行するという過去のパターンを指摘している。この見方の背景には、ビッグテック企業がオーストラリアの4.4兆豪ドル規模の退職年金市場を積極的に開拓する一方、米ドル建て債務からの分散を進めていることがある。ビッグテック企業は今年、すでに2,200億米ドルの米ドル建て債券を発行している。 市場参加者、アマゾンがアルファベットに続くと予想 オーストラリアン・フィナンシャル・レビュー（AFR）によると、31日（現地時間）、オーストラリアの債券市場参加者は、今月初めにアルファベットが55億豪ドルの債券発行に成功したことを受け、次の発行体としてアマゾンが有力だと見ている。ウエスタン・アセット・マネジメントの債券部門責任者、アンソニー・カーカム氏は、「ハイパースケーラーの過去の例を見ると、通常はアルファベットが最初に発

日本の10年国債利回りは午前11時06分時点で4.35ベーシスポイント上昇し、2.9908％となった。1996年9月以来の高水準に達しており、予定されている国債入札を前にした動きとなった。利回り上昇の背景には、米国債利回りの上昇と、日本銀行（BOJ）が利上げを加速させるとの市場の期待の高まりがあった。米財務長官のスコット・ベッセント氏が、円を押し上げる日本銀行の措置への期待を示した後、売り圧力が強まった。一方、夜間に高まった中東情勢への不透明感が原油価格を押し上げ、米国のインフレ懸念を強めた。 日本の10年国債利回り、入札を前に28年ぶりの高水準 日本の10年国債利回りは午前11時06分時点で2.9908％まで上昇し、1996年9月以来の高水準となった。前営業日から4.35ベーシスポイント上昇した。夜間の米国債利回り上昇が日本の債券市場にも波及し、売り圧力によって債券投資家の警戒感が強まった。中東の地政学的な不透明感により国際原油価格が上昇し、米国のインフレ悪化への懸念が高まったことで、米国債利回りも押し上げられた。 G20会合でベッセント氏、日本銀行に利上げ方針の明確化を促す 米財務

オーストラリアのFinancial Reviewによると、Alphabetは9月初旬、55億豪ドル（約38億米ドル）相当のカンガルーボンドの発行に成功した。市場関係者は、次にAmazonとMicrosoftがオーストラリアの債券市場に参入すると予想している。歴史的に、大手テクノロジー企業は新たな資金調達手段を開拓する際、Alphabetに追随してきた。Alphabetが先陣を切ると、通常はAmazonとMicrosoftが後に続く傾向がある。

聯合ニュースの金融情報サイト、Yonhap Infomaxによると、韓国国債の利回りは9月1日に大幅に上昇した。ソウル時間午前11時13分時点で、3年物の指標利回りは4.5ベーシスポイント上昇して3.885％、10年物利回りは7.2ベーシスポイント上昇して4.382％、30年物利回りは12.4ベーシスポイント上昇して4.627％となった。米国とイランの軍事衝突が一夜にして発生したことで国際原油価格と米国債利回りが押し上げられ、売り圧力が強まった。米10年債利回りは19カ月ぶりの高水準に達した。李在明大統領は、利上げはもはや避けられないと述べ、朴洪根財務相は来年度予算を過去最高の820兆9,000億ウォンと発表した。

DragonflyのパートナーであるHaseeb Qureshi氏によると、AnthropicとOpenAIのIPOは、世界中の機関投資家からサンフランシスコの不動産市場および暗号資産市場へ、史上最大規模の流動性シフトを引き起こす。Anthropicは2026年10月中旬にIPOを実施し、OpenAIは翌年に続くと予想されている。従業員のロックアップ期間は通常、IPOから180日後に終了するため、資本流入は2027年4月に始まり、2028年にかけて加速すると見込まれている。

中国のChangXin Memory Technologies（CXMT）は、AIアクセラレーターで使用される先進的なメモリ技術、HBM3Eの少量生産を開始した。2027年には生産を拡大する計画だと、The Informationが報じた。AlibabaのT-Headと中国のAIチップ設計企業Cambriconは、すでに自社のプロセッサでこのチップをテストしている。マイクロン・テクノロジーの株価は8月に約16％上昇し、SanDisk Corp.の株価も約30％上昇した。いずれも7月の下落から回復した形となった。この開発により、CXMTは、先進的な海外製メモリへのアクセス制限に直面する中国のAIチップメーカーにとって、国内の代替供給元となる可能性がある。AIメモリ市場は現在、SKハイニックス、マイクロン、サンディスク、Samsungが支配しており、HBM技術はAIアクセラレーターシステムの重要な構成要素となっている。 CXMT、AlibabaとCambriconがテストする中、2027年のHBM3E生産拡大を計画 The Informationによると、CXMTは2027年にHBM3Eの

The Informationによると、中国の長鑫メモリーテクノロジー（CXMT）は、AIアクセラレーターに使用される先進的なメモリーモジュール「HBM3E」の少量生産を開始しており、2027年には生産を拡大する計画です。Alibaba傘下のT-HeadとAIチップ設計企業のCambriconはすでに自社プロセッサーでこのメモリーモジュールをテストしており、早ければ2027年にも商用化される可能性があります。 この動きは、Micron、サンディスク、韓国のSKハイニックスなど、主要なHBMサプライヤーに新たな競争圧力をもたらします。一方、Micronの株価は8月に約16％上昇し、サンディスクも7月の急落後に約30％上昇しましたが、投資家は中国のメモリーメーカーとの競争などのリスクを引き続き警戒しています。

Machi兄貴こと黄立成は、9月1日にRobinhood Chain上でミームコインTaiwan Coin（TAIWAN）をミントした。総供給量は10億枚で、ミント手数料は0.00055 ETHだった。TAIWANの主要流動性プールのペア対象はETHやステーブルコインではなく、台湾積体電路製造（TSMC）のトークン化株式だった。トークン上場から5分後、一時的に時価総額は158.7万ドルに達した。 TAIWANミームコイン発行の基本データ machibigbrother.ethは台湾時間2026年9月1日午前1時46分、Robinhood Chain上でTaiwan Coin（TAIWAN）をミントした。総供給量は固定で10億枚。今回のミントにかかったオンチェーン手数料は0.00055 ETHで、現在の価格に換算すると約1.35ドルだった。Robinhood ChainはRobinhoodが2026年7月1日にローンチしたもので、米国株のトークン化を主軸としている。ユーザーはチェーン上で、NVIDIA、Apple、台湾積体電路製造（TSM）などの個別株に連動するトークンを直接保有できる。

NVIDIA（エヌビディア）とMediaTek（メディアテック）は8月31日、NVIDIAがMediaTekが発行する海外転換社債に35億米ドルを投資し、投資比率が約9割に達すると発表した。MediaTekの台湾株は9月1日の前場寄り付き直後から、ストップ高となる4,315台湾ドルで買い気配のまま張り付き、買い注文は2.6万枚を超えた。MediaTekの海外転換社債の総発行額は39億米ドルで、Alphabetやその他の投資家も今回の資金調達に参加した。 NVIDIAによるMediaTek海外転換社債への35億米ドル投資 両社の発表によると、NVIDIAは今回発行されたMediaTekの海外転換社債の約9割を引き受けた。総発行額は39億米ドルで、Alphabetやその他の投資家も参加したが、具体的な金額は明らかにされていない。今回の発行は台湾資本市場史上最大規模の海外転換社債発行案件であり、NVIDIAが台湾企業に投資するのは初めてとなる。 両社が協力を深化させる3つの分野 両社のプレスリリースによると、今回の協力は以下の3分野に及ぶ。 AIインフラ：MediaTekはNVIDIAのNV

米国大統領トランプ氏の傘下にあるTruth SocialブランドETFを運用する資産運用会社Yorkville Americaは、8月31日に「MANGOS Plus Index ETF」（FRUT）を立ち上げる。同ETFは、OpenAIなど6社の主要AI企業と、SanDiskなど7銘柄で構成される「Parabolic 7」インフラ株を含む総合指数への連動を目指す。 MANGOS Plus Index ETFの二重上場 Yorkville Americaは2026年8月31日、MANGOS Plus Index ETF（ティッカー：FRUT）を立ち上げ、Yorkville America MANGOS Plus Index（YAMANGOP）への連動を目指す。FRUTはNYSE Arcaおよび新設されたNYSE Texasに二重上場し、Yorkvilleが立ち上げる初のTruth Socialブランド以外のETF商品となる。 Yorkvilleはこれまで、トランプ氏傘下の「America First」政治テーマETFの運用で知られていた。FRUTの立ち上げは、同社が政治テーマファンドか

APTチャンネルは8月28日、マイクロソフト創業者のビル・ゲイツ（Bill Gates）へのインタビュー動画を公開した。司会者がゲイツに対し、投資ポートフォリオの一部を米ドルから分散させる必要がある場合、ユーロ、暗号資産、金、人民元のうちどれを選ぶか尋ねたところ、ゲイツは「私は暗号資産を選ばない」と明言した。さらに、暗号資産を「純粋に熱狂によって動かされている資産」と表現し、長期的には世界各国に分散したバランスの良い株式ポートフォリオを好むと語った。 APTチャンネルのインタビューにおける4つの投資選択肢とゲイツの完全な回答 APTチャンネルが2026年8月28日に公開したインタビューによると、司会者はゲイツに対し、4つの選択肢の中からドル建て投資をどのように分散するかを尋ねた。ゲイツの回答は以下のとおりだった： 暗号資産：選ばないと明言し、「純粋に熱狂によって動かされている資産」と表現した。また、自分は以前からこの種の資産に対して非常に懐疑的だったと語った。 金：金が1オンス当たり3,000ドルまで上昇したことに触れ、この上昇相場を逃したと自嘲した。 ユーロ：比較的、ユーロのほうが変