世界のTradFiとマクロ経済

ANZのシニアストラテジスト、デービッド・クロイ氏は、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が11月の選挙を控えているにもかかわらず、10月に利上げを実施する可能性が高いと述べています。RBNZは金融政策を中立的な水準に戻すことを目指していると表明しており、ANZはその水準を約3％、またはそれをやや上回る水準と見積もっています。現在の公定現金金利（OCR）は2.50％であり、さらなる金融引き締めが必要であることを示唆しています。

Reutersによると、Jane Streetは7月に150億ドルの月間取引損失を計上し、主要マーケットメイカーである同社にとって10年ぶりとなる月間損失を記録した。この損失は、OpenAIの研究者Leopold Aschenbrenner氏が率いるSituational Awarenessヘッジファンドへの同社のエクスポージャーが原因で、AI関連株の急落を受けて同ファンドが流動性危機に陥ったことが背景にある。Jane Streetは、CoreWeaveなどの企業に直接投資していたほか、SAファンド自体の持分も保有していた。同社は社内メモで、年初来の累計取引利益は400億ドルを超えているものの、7月の損失を受け、一部の分野でリスクエクスポージャーを縮小したと説明した。

オンラインファストファッションプラットフォームのSheinは、8月下旬から香港IPOに向けた投資家の応募を受け付ける計画で、目標評価額は300億ドル超となっている。実現すれば、H&Mの約260億ドルの時価総額を上回るが、Inditexの約2,080億ドルの評価額には依然として遠く及ばない。『サウスチャイナ・モーニング・ポスト』が入手した内部文書によると、Sheinの2025～2028会計年度における純利益の年平均成長率は12%と見込まれている。 SheinのLATRモデルと在庫回転日数 Sheinは内部文書で、「LATR」ビジネスモデルを中核的な競争優位性として強調している。LATRとは、まず少量生産で商品の市場反応をテストし、その後、スマートサプライチェーンを通じて好調な商品の生産規模を拡大することを意味する。この仕組みにより、在庫回転日数を36日に抑えている。これは、Inditexの71日や、ファーストリテイリング（Uniqloの親会社）の114日を大きく下回る。文書はアナリストの見解を引用し、市場はSheinを地域的な中国ブランドではなく、InditexやH&Mのような世界的なフ

NYTによると、米国とイランの停戦合意をめぐる60日間の交渉期限は8月17日に終了し、紛争は外交協議から経済的圧力と消耗戦へと移行した。両国は、ホルムズ海峡の再開条件をめぐって依然として行き詰まっている。米国はまずイランが海上封鎖を解除するよう求めている一方、イランは米国が先に凍結資産を解放し、制裁を解除すべきだと主張している。トランプ氏はイランに対するさらなる経済措置を示唆したが、イランのガリババーディ副外相は、ホルムズ海峡は「かつても、現在も、これからもイランのものだ」と断固として応じた。

Pear Videoが報じたサプライチェーン関係者の情報によると、Appleは2026年8月末までにiPhone 17シリーズの世界各地での値上げを完了する予定です。値上げ幅は1台当たり1,000元を超えず、7月18日に日本市場で実施された価格調整に続くものとなります。これは、Appleにとって近年、同地域で初めてとなる大規模な価格調整です。

TD Cowenによると、投資銀行は8月17日、バークシャー・ハサウェイの目標株価を481ドルから529ドルへ引き上げた。これは約10％の上昇に相当する。

タイのSET指数は8月17日の日中取引中に1.1%上昇した。

Guru Clubによると、8月17日、ロンドン金属取引所（LME）の銅の現物プレミアムは異例の水準まで拡大し、3カ月物を1トン当たり478ドル上回った。これは、2021年のスクイーズ局面以来で最大のスプレッドとなる。バックワーデーション（逆ざや）構造は、短期的な需要に対して目先の供給が逼迫していることを示している。LMEの銅3カ月物は1.4％上昇し、1トン当たり14,363.50ドルとなった。8週連続の週間上昇を記録し、現物価格も1月の日中最高値である1トン当たり14,527.50ドルに近づいた。

智通財経によると、中国利郎（01234）は8月17日、2026年6月30日に終了した6カ月間の中間決算を発表した。同社の売上高は前年同期比19.5％増の人民元206億5,000万元となった一方、株主に帰属する利益は11.2％減の人民元2億1,500万元となった。基本1株当たり利益は18人民元セントだった。同社は1株当たり10香港セントの中間配当および1株当たり4香港セントの特別中間配当を実施する。

China Lilang（01234）は、2026年9月23日に1株当たり0.1香港ドルの中間配当を支払うと発表した。配当の対象期間は、2026年6月30日に終了する6カ月間。

China Linglong（01234）は、2026年9月23日に1株当たり0.04香港ドルの特別配当を実施するとの発表を行った。

Financial Newsによると、韓国取引所（KRX）は2026年11月16日、分割投資商品に特化した新たな証券市場を正式に開設する。個人投資家は証券ブローカーを通じて、株式取引と同様に、不動産、美術品、音楽著作権、映画制作権など多様な資産の分割持分を売買できるようになる。KRXは正式開設に先立ち、10月6日から11月13日までの6週間、模擬取引を実施する。商品の上場を目指す発行者は、20億韓国ウォン以上の自己資本を維持し、満期まで少なくとも10億ウォンまたは発行額の5％を保有しなければならない。新市場の開設により、分割投資は非公式な店頭取引チャネルから規制された資本市場へと移行することになる。

Coinglassによると、暗号資産の恐怖と強欲指数は8月17日時点で30となり、昨日から5ポイント低下した。7日間の平均は30、30日間の平均は28だった。

日本の30年国債利回りは8月17日、5.5ベーシスポイント上昇し、4.065%となった。

日本の第三次産業活動指数は、前月の1.10％上昇から反転し、6月は前月比0.2％低下した。

証券会社はETF（上場投資信託）の流動性プロバイダー（LP）として、乖離率管理基準の厳格化に伴い、5月19日から業務上の負担増に直面する。国内資産型ETFの乖離率上限は3%から2%に、海外資産型商品では6%から5%に引き下げられる。厳格化された要件は、ETFの市場価格を純資産価値（NAV）により近づけることを目的としているが、業界関係者は、LPによる気配提示やヘッジ取引、特に個別株レバレッジ型ETFのような高ボラティリティ商品をめぐる活動が、市場を安定させるどころか変動を増幅させる可能性があると警告している。 国内・海外ETFの乖離率基準を厳格化 5月19日から、すべてのETFおよびETN（上場投資証券）について、LPに課される終値乖離率の管理義務が厳格化される。国内資産を基にする商品では乖離率上限が3%から2%に、海外資産を基にする商品では6%から5%に引き下げられる。LPは、ETFの市場価格とNAVとの過度な乖離を防ぐため、買い気配と売り気配を提示する。買い圧力によってETF価格がNAVを上回ると、LPは価格を引き下げるために売り気配を提示する。基準の厳格化により、LPは終値をNA

政府統計によると、日本の鉱工業生産は6月に前年同月比4.9％増となり、前回発表の4.2％増から上方修正された。

Samsung SDI、L&F、その他の韓国バッテリー株は今月大幅に上昇し、MPDoctorのデータによると、L&Fは49.7％、Samsung SDIは30％、POSCO Future Mは23.8％上昇した。この上昇は、エネルギー貯蔵システム（ESS）やAIデータセンター向け需要の急増を背景に、電気自動車（EV）需要の回復が依然として鈍い中でも、二次電池セクターが長期的な業績低迷から脱しつつあるとの期待が高まっていることを反映している。アナリストは、バッテリー需要がEVからESSへと構造的にシフトしていることが反発の要因だと指摘している。拡大するAIデータセンターでは安定した24時間の電力供給が必要であり、再生可能エネルギーの導入拡大によって、電力網を安定化させる蓄電ソリューションの需要も高まっているためだ。 Samsung SDIの第3四半期営業利益予想、936億ウォンに上方修正 Samsung SDIは、ESS需要急増の最大の恩恵を受ける企業とみられている。FnGuideのコンセンサスデータによると、同社の第3四半期営業利益予想は936億ウォンで、前年同期の5913億ウォンの損

EdailyNewsによると、Samsung SDI、L&F、POSCO Future Mを含む韓国のバッテリーメーカーの株価は、エネルギー貯蔵システム（ESS）やAIデータセンターによる電力需要が業界を再編する中、今月急騰した。8月には、L&Fが49.7％上昇し、Samsung SDIは30％、POSCO Future Mは23.8％上昇した。 電気自動車（EV）需要の減速ではなく、ESSの普及や再生可能エネルギーの統合にけん引され、Samsung SDIの第3四半期営業利益予想は936億ウォンに達した。これは、前年同期の5,913億ウォンの営業損失から黒字に転じることを意味し、1カ月前に示された業績見通しから262.7％増加した。アナリストは、各社がEV向けの生産能力を、より高い利益率が見込めるESS向けに振り向けていることで、稼働率が改善し、固定費負担が軽減されているとみている。

E Dailyによると、8月19日から韓国当局はETFおよびETNの流動性提供者（LP）に対する義務を強化する。国内資産を対象とする商品のトラッキングエラー管理基準は3％から2％に、海外に重点を置く商品は6％から5％に引き下げられる。LPは買値と売値を提示することで、ETFの市場価格を純資産価値（NAV）に近い水準に維持する責任を負う。業界関係者は、市場のボラティリティが高い局面では、LPによるヘッジ取引の頻度が増え、価格変動を安定させるどころか増幅させる可能性があると警告している。7月31日の市場が急激に変動した際には、1,161本のETFのうち195本でトラッキングエラーが基準値を超えた。証券会社も、規則を遵守しなかった場合に規制上の罰則を受けるリスクに直面しており、これがボラティリティの高い商品へのLP参加を妨げる可能性がある。