世界のTradFiとマクロ経済

金融投資協会によると、韓国の大手証券会社10社は9月23日、2026年10月から適用される信用融資の管理強化策を発表した。証券会社は信用融資を自己資本の90％までに制限する。これは、現行の規制上限である100％からの引き下げとなる。また、10月中旬から必要証拠金を45％から50％に引き上げる。さらに、特定の単一銘柄への信用融資が信用融資残高全体の15％を超えた場合、証券会社は管理措置を実施する。この措置は10月19日から新規投資に適用される。

大連商品取引所（DCE）がJin10 Futuresを通じて9月23日に発表したデータによると、化学品先物の倉庫証券はまちまちな動きを示した。ポリエチレンは52単位減の4,245単位、ポリ塩化ビニル（PVC）は730単位減の119,590単位、ポリプロピレンは426単位減の27,421単位、スチレンは1,420単位増の2,514単位、エチレングリコールは1,100単位増の7,941単位となり、液化石油ガスは2,633単位で横ばいだった。

サムスン電子の大規模な現金配当計画は、韓国株式市場全体の配当動向を一変させると予想されている。サムスングループの枠を超え、サムスン電子株を保有する企業が受け取った配当を自社株主に再配分する連鎖効果が広がるためだ。金融データプロバイダーのFnGuideと証券業界によると、23日時点で、サムスン電子が今年最終的に決定する配当額によっては、KOSPI普通株の配当総額が150兆ウォンを超える可能性がある。配当拡大の背景には、サムスン系列会社が保有するサムスン電子株の大きな持ち分がある。サムスン生命は8.51%、サムスン火災海上保険は1.49%、サムスン物産は普通株の5.11%を保有しており、これにより各社の配当収入と、その後の株主還元余力が増加する。この連鎖メカニズムは、サムスン電子株を直接保有していない投資家にも及ぶ。系列会社が、子会社からの配当収入の60～70%（サムスン物産）や、受け取った特別配当の50%以上（KCC）を株主に再配分する方針を維持しているためだ。 サムスン電子のシナリオ別KOSPI配当総額予想 FnGuideと証券業界は、サムスン電子の今年の現金配当について、70兆ウォン

OECDの世界経済見通し中間報告、ユーロ圏の9月製造業PMI速報値、および9月23日時点の英国LMEの銅・アルミニウム・ニッケル在庫変動が、まもなく発表されます。

F&Guideおよび証券業界のアナリストによると、サムスン電子が最大110兆ウォンの現金配当を実施するとの見通しを受け、韓国KOSPI市場全体で連鎖的な配当効果が生じ、KOSPIの配当総額が150兆ウォンを超える可能性がある。これは、従来予想されていた97.3兆ウォンから19.4～60％増加することを意味する。 この拡大は、サムスン電子株を保有するサムスン系列会社（サムスン生命保険8.51％、サムスン火災海上保険1.49％、サムスン物産5.11％）が増加した配当収入を受け取り、その後、自社の株主への還元を拡大することで生じるものであり、市場全体に多層的な配当効果をもたらす。

メタのAIエージェント「Muse」が22日（現地時間）、ショッピングアシスタント機能によって投資家のセクター別の見方を変え、株価パフォーマンスに明暗をもたらした。Shopifyは、Museとの連携により商品検索と決済処理に対応したことを受け、株価が7.12%上昇して147.74ドルとなった。一方、S&P 500金融セクター指数は約2%下落し、7月以来の最低水準となった。この明暗は、Museがユーザーに代わって商品検索、予約、決済を処理できることに起因している。Museは8日にリリースされ、その後、ChatGPTを抜いてAppleのApp Store無料アプリランキングで首位に立った。アナリストは、価格、在庫、決済データを保有するプラットフォームには構造的な優位性がある一方、保険、通信、旅行サービスのように顧客の惰性に依存する業界にはリスクがあるため、明暗が分かれたと分析している。 Shopifyとウォルマート、Museとの連携で恩恵 価格、在庫、決済インフラを備えたEコマースプラットフォームが、主な恩恵を受ける企業として浮上した。カナダのEコマースプラットフォームであるShopifyは

ブルームバーグによると、9月8日にローンチされたMetaのパーソナルAIエージェント「Muse」は、9月22日の市場に急激な明暗の分かれをもたらした。Museと提携し、Shop Payサービスを通じてユーザーが商品の検索から購入、決済まで行えるようにしたEコマースプラットフォームのShopifyは、7.12%上昇して147.74ドルとなった。AMDを含む半導体・ストレージ企業も、CPUやデータストレージの需要増加への期待からそろって上昇した。一方、S&P 500金融指数は約2%下落し、7月以来の最低水準に達した。JPモルガン・チェース、ウェルズ・ファーゴ、Allstateなどの金融機関は、それぞれ3～6%下落した。 ゴールドマン・サックスは、Museの価格比較や予約機能が進化するにつれ、消費者は保険会社、通信サービス、エネルギー供給業者をより容易に乗り換えられるようになると指摘した。AIエージェントによって、従来は乗り換えのハードルが高かったサービスの変更に関する意思決定が簡素化されるため、Booking HoldingsやOrangeなどの旅行・通信企業も大幅に下落した。

News1によると、KOSPIは9月23日、前営業日比0.90％（63.01ポイント）高の7,080.92で取引を終え、4日連続の上昇となった。指数は7,153.99で寄り付いたものの、秋夕（チュソク）休暇を前にした祝日前の警戒感や利益確定売りの圧力が市場の重しとなり、日中には7,014.98まで下落した。 資金フローでは、機関投資家が3,188億ウォンを買い越した一方、外国人投資家と個人投資家はそれぞれ5,106億ウォン、1兆4,400億ウォンを売り越した。外国人投資家はサムスン電子に買いを集中させ、1兆2,800億ウォン相当の株式を購入した。一方、個人投資家はサムスン電子を2兆1,500億ウォン、SKハイニックスを1,667億ウォン売却し、最近の株価上昇による利益を確定した。

Jin10 Futuresによると、中国のエネルギー関連先物は本日大幅に下落し、原油とアスファルトの先物契約は4％超下落した。主な要因は中東における地政学的緊張の緩和で、特にサウジアラビアが原油輸送能力の半分を回復する見通しを示したことや、ホルムズ海峡の航行が正常化する可能性が示されたことが挙げられる。China Securities FuturesとCaitai Futuresのアナリストは、地政学的リスクプレミアムの低下が原油および化学品価格の重しになっていると指摘する一方、中東の緊張は依然として解消されておらず、情勢が再び悪化する可能性もあると警告した。

Newsisによると、Samsung Securitiesは本日（9月23日）、初回発行分のコマーシャルペーパー1,000億ウォンを、わずか2.5日で完売した。総合証券口座の顧客向けに提供された1年物の商品は、短期資金の運用先を探す個人投資家や機関投資家から強い需要を集め、金利は年4.3%だった。

Guru Clubによると、シンガポールの代表的株価指数は6月4日、1.2%下落して5,076.81ポイントとなった。

インドネシア中央銀行総裁は、5月と6月に実施した利上げは、世界情勢の変化に対応するための先行的な措置だったと述べた。

トレーダーによると、9月23日、インド準備銀行はルピーの下落を抑えるため、米ドルを売却する可能性がある。

ブルームバーグによると、サウジアラビアは火曜日、ペルシャ湾岸の主要な輸出施設で、約1,200万バレルの原油を積載できる超大型タンカーへの積み込みを行った。衛星画像により、この積み込み作業が同国の主要な海上原油ターミナルで行われたことが確認され、石油輸送活動がさらに活発化していることが示された。火曜日の作業に先立ち、衛星データによれば、前日の日曜日には、少なくとも6月以降で最も活発な一日となり、複数の船舶が施設に到着・出港していた。

ドイツの9月製造業PMI速報値は53.8となり、予想の54.0を下回り、8月の54.3から低下した。

ドイツの9月の総合PMIは本日53.8となり、予想の51.8を上回り、8月の51.8から上昇して、経済活動の拡大を示しました。

ドイツのサービス部門購買担当者景気指数（PMI）は9月に52.9となり、予想の50を上回り、8月の49.7から上昇した。

9月23日、上海黄金交易所の金T+Dは0.16％安の1グラム当たり933.8元で取引を終え、銀T+Dは0.13％下落して1キログラム当たり15,998.0元となった。

23日、ドル指数は主要通貨に対して上昇し、午後1時48分時点で前営業日比0.18％高の100.712となり、7月30日以来の高水準を付けた。国際原油価格の下落により、米国以外の主要中央銀行による金融引き締め観測が後退し、金利差がドルに有利に働いたことでドルが上昇した。聯合インフォマックスによると、米通貨の価値を6つの主要通貨に対して測定するドル指数は、アジア市場の取引開始後から上昇基調を強めた。中東情勢の緊張緩和を背景に原油価格が同時に下落したことも追い風となった。 ドル指数、7月30日以来の高水準に上昇 聯合インフォマックス（画面番号6411）によると、ドル指数は23日午後1時48分時点で前営業日比0.18％高の100.712となった。日中高値は100.729で、7月30日以来の最高水準となる。ドル指数はアジア市場の取引開始とともに徐々に上昇し、国際原油価格が同時に下落したことで上昇が加速した。市場参加者はこの動きについて、米連邦準備制度理事会以外の主要中央銀行が原油価格の変動により敏感に反応するとの見方が背景にあると指摘した。原油価格の下落によって他国の金融引き締め観測がより大きく

Gaon Cableは1月22日までに株価が今月53％上昇し、上昇率で韓国の電線・ケーブル株をすべて上回った。この上昇は、米国とカナダの北米電力インフラ市場で大規模受注が相次ぎ、業績見通しが改善したことを受けたものだ。LS Cableの上場子会社であるGaon Cableは、電力・通信ケーブルを製造するほか、主にAIデータセンターで使用される大容量配電システム「バスダクト」を、米国子会社のLSCUSを通じて世界の大手テック企業に供給している。 Gaon Cable、月間53％上昇で競合を上回る 韓国取引所の1月22日時点のデータによると、Gaon Cableの株価は今月53％上昇した。同期間の競合銘柄の上昇率は大幅に低く、Daihan Electric Wireは7.48％、Iljin Electricは7.44％、Daewon Cableは0.29％の上昇にとどまった。 大手テック企業と5.5兆ウォン規模の長期供給契約を締結 Gaon Cableは北米で早期にサプライチェーン基盤を構築し、世界の大手テック企業から受注を獲得した。同社はLSCUSを通じて、約5社の大手テック企業と最大5